Tháng 12 ghi nhận Open Interest (OI) tiền điện tử tăng thêm 2,4 tỷ USD dù hoạt động giao dịch giảm 40%, cho thấy đòn bẩy đang tích lũy thay vì bị “rũ bỏ” như kỳ vọng đầu hàng.
Dữ liệu on-chain cho thấy OI hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum tăng từ 35 tỷ USD lên 38 tỷ USD (+7%) trong bối cảnh tâm lý sợ hãi còn hiện hữu, làm dấy lên câu hỏi: thị trường đang đặt cược vào phục hồi hay rủi ro đòn bẩy tăng trở lại.
- Open Interest tăng mạnh dù khối lượng giao dịch giảm 40%, phản ánh đòn bẩy quay lại thị trường.
- Bitcoin và Ethereum tăng OI, cùng lúc chỉ số Fear Index ở mức 37.
- Dòng tiền rút ra và biến động giá yếu đặt ra rủi ro “niềm tin chưa được xác nhận”.
Open Interest tiền điện tử tăng 2,4 tỷ USD dù giao dịch sụt giảm
Trong tháng 12, Open Interest tiền điện tử tăng thêm 2,4 tỷ USD dù hoạt động giao dịch giảm 40%, cho thấy vị thế đòn bẩy được mở mới thay vì bị đóng khi thị trường yếu.
On-chain ghi nhận OI hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum tăng từ 35 tỷ USD lên 38 tỷ USD, tương đương mở rộng đòn bẩy khoảng 7%. Diễn biến này trái ngược với kỳ vọng “capitulation” (đầu hàng) thường gắn với việc OI bị xóa sổ nhanh khi nhà giao dịch giảm rủi ro.
Với Bitcoin, Open Interest tăng từ 22 tỷ USD lên 23 tỷ USD trong tháng. Ethereum tăng thêm 1,4 tỷ USD, từ 13 tỷ USD lên 15 tỷ USD. Các quan sát này xuất hiện khi giá BTC quanh 88.000 USD và chỉ số Fear Index được ghi nhận ở mức 37.
Bitcoin ghi nhận Fear Index 37 khi đòn bẩy vẫn tăng
Fear Index 37 cho thấy tâm lý sợ hãi, nhưng Open Interest tăng hàm ý vẫn có lực đặt cược phục hồi thông qua vị thế mới.
Khoảng 33,5% tổng nguồn cung Bitcoin hiện đang ở trạng thái thua lỗ.
– Cryptopolitan, bài đăng trên X (29/12/2025)
Dữ liệu on-chain cho biết Bitcoin bổ sung 450 triệu USD “fresh leverage” chỉ trong 7 ngày gần nhất, đồng thời quy mô vị thế tăng 2% theo tuần. Theo nền tảng phân tích, nhà giao dịch mở vị thế mới với kỳ vọng giá hồi phục thay vì thoát lệnh trong giai đoạn suy yếu.
Các sàn giao dịch tập trung như Binance, OKX và Bybit được mô tả là có xu hướng tích lũy ổn định xuyên suốt tháng 12. Theo kết luận được nêu ra, mọi sàn được theo dõi đều duy trì hoặc tăng vị thế, thay vì “clear risk” trong nhịp giảm của tháng.
Lập luận được đưa ra là tín hiệu đáy bền thường hình thành khi đòn bẩy bị xóa (leverage clears), không phải khi đòn bẩy tiếp tục tích lũy. Vì vậy, Fear Index 37 đi kèm OI tăng được diễn giải như dấu hiệu “lạc quan cứng đầu” vẫn tồn tại.
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy OI tích lũy (cumulative OI) của hợp đồng tương lai niêm yết toàn cầu giảm từ 540.000 BTC xuống 533.000 BTC. Đồng thời, nhận định kèm theo cho rằng thị trường có thể chưa đạt mức “tuyệt vọng” cần thiết cho một lần rũ bỏ cuối (final washout).
Bối cảnh tháng này được mô tả là “niềm tin nhưng chưa có xác nhận”: funding vẫn dương, người giữ vị thế long nhận chi trả; OI tăng khi vị thế được mở mới; trong khi hoạt động giao dịch giảm 40% và cá voi rút 20.000 Bitcoin. Cách đọc dữ liệu này hàm ý dòng tiền chuyên nghiệp rời đi khi retail tăng đòn bẩy.
Các tài sản số khác ghi nhận tổng outflow theo tuần 446 triệu USD, nâng tổng outflow kể từ 10/10 lên 3,2 tỷ USD. Dòng tiền rút lớn được xem là tín hiệu suy yếu của tâm lý thị trường tiền điện tử nói chung và quá trình phục hồi chậm.
Bitcoin ghi nhận giá thấp hơn khi dòng tiền rút tăng
Bitcoin ghi nhận outflow 443 triệu USD trong 7 ngày, đồng thời giá tích lũy dưới 90.000 USD và giảm hơn 2,2% trong tuần.
Dữ liệu on-chain cho thấy tổng outflow của Bitcoin đạt 443 triệu USD trong 7 ngày gần nhất. Diễn biến này trùng với việc giá tiếp tục đi ngang và tích lũy dưới mốc 90.000 USD. Tại thời điểm đề cập, BTC ở quanh 87.375 USD.
Áp lực cuối năm và các mốc kỹ thuật được theo dõi sát
Một số nhận định cho rằng Bitcoin còn ít ngày để tránh kết năm âm, trong khi áp lực thuế cuối năm có thể kéo hiệu suất yếu ở phiên Mỹ.
Nhà phân tích Nic Puckrin cho rằng Bitcoin chỉ còn 3 ngày để tránh đóng nến năm trong trạng thái âm; ông nêu mức tăng yêu cầu là hơn 6% để kết năm dương, đồng thời cảnh báo khả năng phá vỡ chu kỳ hiệu suất hậu halving duy trì hơn một thập kỷ nếu không phục hồi.
“Còn 3 ngày. 3 ngày để Bitcoin phục hồi và đóng năm ở mức tăng. Nếu không, đây sẽ là năm hậu halving đầu tiên chúng ta đóng trong sắc đỏ. Cần 6,24% để biến đây thành một cây nến xanh.”
– Nic Puckrin, Đồng sáng lập và CEO CoinBureau
Các nhà phân tích Laser Digital lưu ý Bitcoin có xu hướng kém hơn trong khung giờ Mỹ, và cho rằng xu hướng chủ yếu đến từ áp lực bán liên quan đến hoạt động tối ưu thuế cuối năm. John Glover, CIO tại Ledn, nhận xét biểu đồ giá trông hứa hẹn cho mức cao hơn về dài hạn, nhưng kém chắc chắn trong ngắn hạn.
Glover cho rằng thị trường có thể đi ngang đến hơi giảm trong vài tuần hoặc vài tháng tới. Ông cũng đề cập việc cân nhắc tăng vị thế long trong vùng 71.000–84.000 USD.
Nhà đầu tư Bitcoin Mike Alfred nói vào ngày Giáng Sinh rằng ông sẽ bán toàn bộ danh mục BTC nếu giá không đạt 1 triệu USD vào ngày 31/12/2033, coi đó là một cam kết gắn với uy tín và nắm giữ của mình.
Những câu hỏi thường gặp
Open Interest (OI) tăng khi khối lượng giao dịch giảm có ý nghĩa gì?
Điều này thường cho thấy vị thế đòn bẩy đang được mở mới hoặc duy trì, trong khi mức độ “quay vòng” giao dịch giảm. Trong bối cảnh tháng 12, OI tăng 2,4 tỷ USD dù hoạt động giao dịch giảm 40% được diễn giải là đòn bẩy tích lũy thay vì bị xóa.
Fear Index 37 nói lên điều gì về thị trường Bitcoin?
Mức 37 phản ánh tâm lý nghiêng về sợ hãi. Tuy nhiên, việc OI vẫn tăng đồng thời có thể hàm ý một bộ phận nhà giao dịch vẫn đặt cược vào nhịp hồi, thay vì chấp nhận cắt giảm rủi ro trên diện rộng.
Vì sao “đáy thật” thường gắn với việc đòn bẩy bị xóa?
Quan điểm được nêu là đáy bền vững hay xuất hiện khi thị trường buộc phải đóng vị thế, OI giảm mạnh và rủi ro đòn bẩy được giải phóng. Nếu OI tiếp tục tăng trong lúc giá yếu, rủi ro bị thanh lý dây chuyền có thể vẫn tồn tại.
Outflow 443 triệu USD của Bitcoin trong 7 ngày cho thấy điều gì?
Outflow lớn có thể phản ánh dòng tiền rời khỏi các kênh nắm giữ nhất định trong ngắn hạn và trùng với giai đoạn giá tích lũy dưới 90.000 USD. Trong dữ liệu được nêu, BTC quanh 87.375 USD và giảm hơn 2,2% trong tuần.