Chủ tịch BitMine Immersion Technologies, Tom Lee, kêu gọi cổ đông ủng hộ đề xuất nâng số cổ phiếu được phép phát hành từ 50 triệu lên 50 tỷ để tạo dư địa cho các đợt chia tách cổ phiếu trong tương lai, khi giá Ether có thể kéo định giá công ty tăng mạnh.
BitMine đang liên kết câu chuyện tăng trưởng với chiến lược “ETH treasury”, khiến biến động giá ETH có thể đẩy giá cổ phiếu lên mức khó tiếp cận với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đề xuất tăng trần cổ phiếu được phép phát hành vì vậy trở thành tâm điểm tranh luận về chia tách cổ phiếu và nguy cơ pha loãng.
- Tom Lee đề xuất nâng số cổ phiếu được phép phát hành của BitMine từ 50 triệu lên 50 tỷ để hỗ trợ các đợt chia tách cổ phiếu.
- Ông lập luận giá BitMine đi sát giá Ether và dùng tỷ lệ ETH/BTC để suy luận kịch bản ETH tăng mạnh.
- Đề xuất vấp chỉ trích vì lo ngại pha loãng, trong khi BitMine tiếp tục tăng tích lũy và staking ETH.
BitMine muốn mở rộng trần cổ phiếu để sẵn sàng chia tách khi ETH tăng giá
BitMine đề xuất tăng số cổ phiếu được phép phát hành lên 50 tỷ nhằm chuẩn bị cho các đợt chia tách cổ phiếu, trong trường hợp giá Ether tăng mạnh làm giá cổ phiếu vọt lên mức quá cao đối với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Tom Lee cho rằng giá cổ phiếu BitMine đang “bắt nhịp” theo Ether, vì vậy khi ETH tăng, cổ phiếu có thể trở nên đắt đỏ theo. Lập luận này tập trung vào tính “khả năng tiếp cận” của thị giá cổ phiếu, thay vì thay đổi giá trị nội tại của doanh nghiệp do chia tách cổ phiếu vốn chỉ chia nhỏ mệnh giá theo tỷ lệ.
Ông nhấn mạnh mục tiêu là tạo “dư địa pháp lý” cho các phương án kỹ thuật như chia tách, trong bối cảnh công ty theo đuổi chiến lược nắm giữ ETH. BitMine cũng từng hoạt động như một công ty đào và nắm giữ Bitcoin trước khi chuyển trọng tâm sang kho bạc ETH, nhưng vẫn duy trì một phần hoạt động liên quan đến Bitcoin.
Trong phần mô tả về giai đoạn đầu, BitMine được nhắc đến như doanh nghiệp đào và nắm giữ, sau đó chuyển hướng sang chiến lược kho bạc ETH. Tham chiếu: video giới thiệu về mô hình công ty.
Kịch bản giá BTC 1 triệu USD được dùng để suy luận ETH 250.000 USD
Tom Lee đưa ra giả định: nếu Bitcoin đạt 1 triệu USD, Ether có thể lên 250.000 USD, dựa trên cách ông theo dõi tỷ lệ ETH/BTC để dự báo giá trị tương lai.
Theo lập luận của ông, khi BTC tăng lên mức đỉnh giả định, ETH sẽ thiết lập mức cao lịch sử tương ứng. Từ đó, giá cổ phiếu BitMine cũng có thể tăng mạnh đến mức “khó với tới” đối với nhiều nhà đầu tư phổ thông vì thị giá mỗi cổ phiếu quá cao.
Cần lưu ý đây là kịch bản giả định được nêu ra để minh họa rủi ro “giá cổ phiếu quá cao” trong tương lai, chứ không phải cam kết hay dự báo chắc chắn. Trọng tâm của lập luận nằm ở việc chuẩn bị cấu trúc vốn để có thể chia tách cổ phiếu khi cần.
BitMine ước tính cổ phiếu có thể lên mức 5.000 USD và cần chia tách 100:1 để về 25 USD
Lee nói nếu ETH đạt 250.000 USD, cổ phiếu BitMine có thể có “giá ngầm định” khoảng 5.000 USD/cổ phiếu, khiến công ty có thể phải chia tách 100:1 để đưa thị giá về khoảng 25 USD nhằm dễ tiếp cận hơn.
Ông lập luận không phải ai cũng muốn mua cổ phiếu ở các mốc như 500 USD, 1.500 USD hay 5.000 USD, và một nhóm lớn nhà đầu tư thích vùng giá quanh 25 USD/cổ phiếu. Trong kịch bản chia tách 100:1, tổng số cổ phiếu có thể tăng lên khoảng 43 tỷ (theo mô tả trong lập luận).
Một video trên X cũng được dẫn lại liên quan đến phát biểu của Lee: phát biểu của Tom Lee trên X.
Lee cho biết hiện có 426 triệu cổ phiếu đang “available” và công ty muốn nâng số cổ phiếu được phép phát hành lên 50 tỷ, nhưng không đồng nghĩa sẽ phát hành đủ 50 tỷ cổ phiếu. Theo ông, đây là mức trần tối đa để linh hoạt triển khai khi cần.
“Ngay lúc này, có 426 triệu cổ phiếu đang sẵn có. Chúng tôi muốn tăng số cổ phiếu được phép phát hành lên 50 tỷ. Nhưng điều đó không có nghĩa là chúng tôi sẽ thực sự tạo ra 50 tỷ cổ phiếu; đó chỉ là con số tối đa mà chúng tôi muốn.”
– Tom Lee, Chủ tịch BitMine Immersion Technologies
“Unit bias” là lý do tâm lý đứng sau mục tiêu giữ thị giá cổ phiếu thấp
Lee gắn đề xuất với “unit bias”, tức xu hướng tâm lý khiến nhà đầu tư thích sở hữu “1 đơn vị trọn vẹn” hoặc cho rằng giá mỗi đơn vị thấp thì “hời” hơn, dù tổng giá trị đầu tư không đổi.
Theo mô tả, “unit bias” có thể khiến nhà đầu tư ưu tiên mua nhiều cổ phiếu giá thấp thay vì ít cổ phiếu giá cao, ngay cả khi vốn hóa và tỷ lệ sở hữu kinh tế tương đương. Vì vậy, việc duy trì thị giá quanh một mức “thân thiện” như 25 USD/cổ phiếu được xem là có lợi cho khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Đề xuất tăng trần cổ phiếu bị chỉ trích vì nguy cơ pha loãng
Nhiều ý kiến trên X phản đối đề xuất nâng trần cổ phiếu được phép phát hành, cho rằng tăng giới hạn có thể dẫn đến pha loãng cổ phiếu nếu công ty phát hành thêm.
Một số người dùng cho rằng việc nâng số cổ phiếu chỉ vì cổ phiếu “có thể” lên 500 USD là thiếu thuyết phục. Một bình luận nhận xét: “Tom, việc tăng số cổ phiếu chỉ vì cổ phiếu có thể chạm 500 USD trông có vẻ mờ ám và ngớ ngẩn. Ông nên đợi đến năm sau khi tình hình không tệ như vậy.”
Một bài đăng khác nêu lập luận rằng nâng giới hạn cổ phiếu được phép phát hành là “không khôn ngoan” vì có thể làm loãng: ý kiến phản đối trên X.
BitMine tiếp tục tăng tích lũy ETH và triển khai staking
BitMine được cho là đã mua khoảng 32.938 ETH trong tuần (vào thứ Ba) với giá trị hơn 102 triệu USD theo giá tại thời điểm đó, đồng thời công ty cũng bắt đầu staking ETH để tạo thu nhập.
Cũng theo thông tin được nêu, đến tháng 12/2025, kho bạc của BitMine đã tăng lên hơn 4 triệu ETH, được định giá hơn 12 tỷ USD tại thời điểm đề cập. Các con số này được đưa ra để nhấn mạnh mức độ “đòn bẩy theo ETH” của doanh nghiệp, qua đó lý giải vì sao biến động ETH có thể tác động mạnh tới câu chuyện giá cổ phiếu và nhu cầu chuẩn bị chia tách.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao BitMine muốn tăng số cổ phiếu được phép phát hành lên 50 tỷ?
Mục tiêu được nêu là tạo dư địa cho các đợt chia tách cổ phiếu trong tương lai nếu giá cổ phiếu tăng quá cao do Ether tăng mạnh, giúp giữ thị giá ở mức dễ tiếp cận hơn với nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Tăng số cổ phiếu được phép phát hành có đồng nghĩa chắc chắn sẽ pha loãng không?
Không. Tăng “trần được phép phát hành” chỉ mở rộng giới hạn pháp lý; pha loãng chỉ xảy ra nếu công ty thực sự phát hành thêm cổ phiếu ra thị trường.
Chia tách cổ phiếu 100:1 có làm nhà đầu tư giàu lên không?
Không. Chia tách cổ phiếu chỉ thay đổi số lượng cổ phiếu và giá mỗi cổ phiếu theo tỷ lệ, còn tổng giá trị thị trường của khoản nắm giữ không đổi (bỏ qua biến động cung-cầu sau sự kiện).
“Unit bias” là gì trong bối cảnh cổ phiếu và tiền điện tử?
“Unit bias” là xu hướng thích sở hữu “một đơn vị trọn vẹn” và dễ bị thu hút bởi giá mỗi đơn vị thấp, dù giá trị kinh tế thực nhận có thể tương đương khi mua phân số của một tài sản đắt hơn.
BitMine đang theo chiến lược kho bạc ETH như thế nào?
Công ty được mô tả đã chuyển trọng tâm sang tích lũy ETH, mua thêm hàng chục nghìn ETH trong tuần được đề cập và triển khai staking ETH để tạo thu nhập, đồng thời vẫn duy trì một phần hoạt động liên quan đến Bitcoin.