Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng mức lãi suất hiện tại phù hợp, đủ hỗ trợ tăng trưởng việc làm bền vững và đưa lạm phát quay về mục tiêu 2%.
Nhận định này xuất hiện sau khi Fed đánh giá rủi ro đối với hai mục tiêu kép đã “dễ kiểm soát hơn”, trong bối cảnh thị trường theo dõi tín hiệu cắt giảm lãi suất và tác động đến tài sản rủi ro như tiền điện tử.
- John Williams tin rằng chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để vừa giữ việc làm bền vững vừa đạt mục tiêu lạm phát 2%.
- Ông dự báo thất nghiệp ổn định trong năm nay rồi giảm dần các năm tới, đồng thời cho rằng cú sốc giá từ thuế nhập khẩu có thể chỉ “một lần”.
- Biên bản cuộc họp cho thấy Fed chia rẽ về cắt giảm lãi suất, khiến kỳ vọng cắt giảm ngay kỳ họp tới suy yếu.
John Williams cho rằng lãi suất hiện tại phù hợp với điều kiện kinh tế
Williams nói lãi suất đang “phù hợp” và chính sách tiền tệ ở vị thế tốt để hỗ trợ việc làm bền vững, tăng trưởng và đưa lạm phát về mục tiêu 2% của Fed.
Khi chuẩn bị bài phát biểu cho sự kiện của Council on Foreign Relations tại New York City vào thứ Hai, ngày 12/01, Williams nhấn mạnh chính sách tiền tệ hiện ở “vị thế mạnh” để vừa bảo đảm tăng trưởng việc làm bền vững vừa đạt mục tiêu lạm phát 2% mà Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) theo đuổi lâu nay.
Ông cũng được xem là quan chức nổi bật ủng hộ cách tiếp cận thận trọng, tức trì hoãn quyết định cắt giảm lãi suất tiếp theo cho đến khi có thêm dữ liệu. Thông điệp này thường được thị trường diễn giải như tín hiệu “phụ thuộc dữ liệu”, có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất và do đó tác động đến định giá các tài sản nhạy cảm với thanh khoản, gồm cả crypto.
Williams đưa nhận định sau khi đề cập rằng Fed kiểm soát rủi ro tốt hơn đối với hai mục tiêu chính. Bối cảnh được nhắc đến là kỳ vọng về lộ trình điều chỉnh chính sách, trong đó có thông tin FOMC dự kiến giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản trong năm 2025.
Dự báo thất nghiệp ổn định và lạm phát có thể tăng lên 2,75%–3% trước khi hạ nhiệt
Williams dự báo thất nghiệp sẽ ổn định trong năm nay rồi giảm dần, còn lạm phát có thể đạt đỉnh 2,75%–3% trong nửa đầu năm trước khi giảm về khoảng 2,5% phần còn lại của năm.
Trong tuyên bố của mình, Williams cho biết: “Tôi kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giữ ổn định trong năm nay và sau đó giảm dần trong vài năm tới.” Ông nói thêm các chỉ báo thị trường lao động đã quay về mức trước đại dịch, cho thấy xu hướng cải thiện theo thời gian.
Ông nhấn mạnh quá trình cải thiện diễn ra từ từ, không có dấu hiệu sa thải tăng đột ngột hay suy giảm nhanh. Cách mô tả này hàm ý thị trường lao động không buộc Fed phải phản ứng gấp, qua đó củng cố lập trường “chờ thêm dữ liệu” về lãi suất.
Về giá cả, Williams cho rằng thuế nhập khẩu của ông Trump có thể tạo tác động “một lần” lên mức giá. Ông dự báo lạm phát đạt đỉnh trong khoảng 2,75%–3% ở 6 tháng đầu năm, rồi giảm về 2,5% trong phần còn lại của năm, đồng thời cho rằng tăng trưởng kinh tế sẽ tiếp tục ở mức trên trung bình.
Một số nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại áp lực tài chính kéo dài, trong bối cảnh lạm phát đã ở trên mục tiêu 2% của Fed trong gần 5 năm. Điều này làm tăng rủi ro Fed duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn dự kiến nếu lạm phát giảm chậm.
Fed chia rẽ về cắt giảm lãi suất theo biên bản cuộc họp tháng 12
Biên bản họp tháng 12 cho thấy một số quan chức chỉ ủng hộ thận trọng việc giảm 0,25 điểm %, và có thể dễ dàng đồng ý giữ nguyên lãi suất.
Trong kỳ họp quyết định lãi suất tháng 12, biên bản cuộc họp cho thấy một số quan chức “ủng hộ thận trọng” việc giảm 0,25 điểm %, đồng thời ngụ ý nhóm này cũng có thể ủng hộ phương án giữ nguyên lãi suất. Biên bản được công bố công khai vào thứ Ba, ngày 30/12, tại Washington.
Biên bản nêu rõ mức độ cân nhắc sít sao của quyết định: “Một số thành viên ủng hộ hạ lãi suất chính sách tại cuộc họp này cho biết quyết định của họ rất sát, hoặc họ cũng có thể đồng ý giữ nguyên phạm vi mục tiêu như hiện tại.” Tín hiệu “cân não” thường khiến thị trường hạ kỳ vọng nới lỏng nhanh.
Sau khi biên bản được công bố, xác suất Fed hạ lãi suất ở cuộc họp kế tiếp vào tháng 1 giảm xuống khoảng 15%. Đối với thị trường tiền điện tử, thay đổi kỳ vọng lãi suất có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu, USD và khẩu vị rủi ro, từ đó tác động gián tiếp đến biến động giá.
Góc nhìn từ Stephen Stanley về vai trò của Jerome Powell
Stephen Stanley cho rằng cuộc bỏ phiếu sít sao ủng hộ cắt giảm lãi suất phản ánh ảnh hưởng tiếp diễn của Chủ tịch Fed Jerome Powell.
Stephen Stanley, kinh tế trưởng Mỹ tại Santander US Capital Markets, nhận định việc ủy ban gần như chia đều nhưng vẫn bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm đã làm nổi bật ảnh hưởng đang tiếp diễn của Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
“Một số thành viên ủng hộ hạ lãi suất chính sách tại cuộc họp này cho biết quyết định của họ rất sát, hoặc họ cũng có thể đồng ý giữ nguyên phạm vi mục tiêu như hiện tại.”
– Biên bản cuộc họp Fed, Washington/12
Những câu hỏi thường gặp
John Williams nói gì về định hướng lãi suất hiện tại?
Ông cho rằng lãi suất hiện tại phù hợp với điều kiện kinh tế và chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để hỗ trợ việc làm bền vững, tăng trưởng, đồng thời đưa lạm phát về mục tiêu 2%.
Williams dự báo thất nghiệp và lạm phát ra sao?
Ông kỳ vọng thất nghiệp ổn định trong năm nay và giảm dần trong vài năm tới. Về lạm phát, ông dự báo có thể đạt đỉnh 2,75%–3% trong nửa đầu năm rồi giảm về khoảng 2,5% trong phần còn lại.
Vì sao nói Fed đang chia rẽ về cắt giảm lãi suất?
Biên bản họp tháng 12 cho thấy một số quan chức chỉ nghiêng về cắt giảm 0,25 điểm % một cách thận trọng và họ cũng có thể đồng ý giữ nguyên lãi suất, phản ánh quyết định nội bộ khá sít sao.
Xác suất Fed giảm lãi suất ở cuộc họp tháng 1 thay đổi thế nào?
Sau khi biên bản cuộc họp được công bố, xác suất Fed hạ lãi suất ở cuộc họp tháng 1 giảm xuống khoảng 15%.