Bitdeer Technologies Group đã vượt MARA Holdings về tổng hashrate quản lý, qua đó trở thành công ty khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới theo chỉ số sức mạnh tính toán dùng cho đào.
Sự thay đổi thứ hạng này phản ánh xu hướng tái định hình ngành đào Bitcoin, khi các miner vừa mở rộng công suất, vừa điều chỉnh chiến lược dòng tiền để tài trợ cho mảng AI và hạ tầng tính toán hiệu năng cao.
- Bitdeer vượt MARA về tổng hashrate quản lý, đánh dấu thay đổi vị trí dẫn đầu trong khai thác Bitcoin theo năng lực tính toán.
- Bitdeer mở rộng nhờ tự phát triển máy đào SEALMINER và kết hợp tự đào với dịch vụ hosting, cloud.
- MARA khác biệt ở chiến lược tích lũy BTC, sở hữu mạng lưới trung tâm dữ liệu lớn và kho BTC thuộc nhóm cao nhất doanh nghiệp niêm yết.
Bitdeer vươn lên dẫn đầu nhờ tổng hashrate quản lý tăng mạnh
Bitdeer đã vượt MARA về tổng hashrate (bao gồm tự vận hành và vận hành thay cho bên thứ ba), qua đó trở thành công ty dẫn đầu theo chỉ số công suất đào Bitcoin.
Tổng hashrate là tổng sức mạnh tính toán được dùng cho khai thác, gồm cả máy do công ty sở hữu tự chạy và phần công suất công ty vận hành hộ cho đơn vị khác. Vì phương pháp báo cáo giữa các doanh nghiệp có thể khác nhau, việc xác định “số 1” tuyệt đối đôi khi khó, nhưng Bitdeer hiện kiểm soát tổng hashrate cao hơn đáng kể.
“Bitdeer báo cáo công suất 71 EH/s tính đến cuối tháng 12 (~6% hashrate toàn cầu), tăng 18% so với tháng trước, tăng 229% so với cùng kỳ năm trước. Giống các miner khác, họ đang chủ động bán toàn bộ số coin đào được (và hơn thế) để tài trợ cho bước chuyển sang AI.”
– Matt Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu VanEck, đăng trên X
Bitdeer kết hợp tự đào Bitcoin và dịch vụ vận hành cho khách hàng
Bitdeer mở rộng công suất bằng cách vừa tự đào, vừa cung cấp hạ tầng hosting và cloud để chạy máy đào cho bên thứ ba.
Bitdeer là công ty công nghệ đặt tại Singapore, tập trung khai thác Bitcoin bằng các hệ thống máy tính chuyên dụng, đồng thời xây dựng máy tính hiệu năng cao phục vụ AI và các ứng dụng tính toán tiên tiến. Công ty sử dụng các hệ thống mạnh để giải các bài toán mật mã trong quá trình đào, và định vị như một doanh nghiệp giao thoa giữa tiền điện tử và hạ tầng tính toán.
Bitdeer tự phát triển máy đào của riêng mình mang tên SEALMINER, tối ưu cho khai thác Bitcoin. Theo thông tin được nêu, đến tháng 12/2025, các hệ thống này đã đào 636 BTC, tăng mạnh so với khoảng 145 BTC vào tháng 12/2023. Đến thời điểm đó, Bitdeer có thể tự đào khoảng 55,2 EH/s theo từng phân đoạn triển khai, phần công suất còn lại đến từ dịch vụ hosting và cloud, nơi Bitdeer hỗ trợ người khác vận hành thiết bị.
Đà mở rộng còn đến từ số lượng SEALMINER mà Bitdeer sở hữu và kiểm soát trực tiếp ngày càng tăng. Các máy được triển khai ở nhiều địa điểm khác nhau giúp doanh nghiệp tạo ra nhiều Bitcoin hơn, đồng thời tăng tỷ trọng công suất tự chủ so với phụ thuộc hoàn toàn vào đối tác.
Ngoài khai thác Bitcoin, Bitdeer cũng đầu tư vào AI và hạ tầng tính toán hiệu năng cao tại các khu vực như Canada, Ethiopia, Na Uy và Hoa Kỳ. Điều này cho thấy công ty muốn xây dựng chỗ đứng song song ở cả mảng Bitcoin lẫn mảng hạ tầng phục vụ AI, qua đó đa dạng hóa doanh thu và mục tiêu chiến lược.
MARA khác biệt ở chiến lược tích lũy BTC và hệ thống trung tâm dữ liệu
MARA chủ yếu dùng máy Bitmain, vận hành nhiều trung tâm dữ liệu lớn và thường có xu hướng giữ lại BTC đã đào thay vì bán ra.
MARA Holdings là doanh nghiệp khai thác Bitcoin lâu năm, sử dụng máy đào từ Bitmain và vận hành nhiều trung tâm dữ liệu quy mô lớn cho hoạt động đào. Cách tiếp cận này nhấn mạnh vào năng lực vận hành hạ tầng dữ liệu và tối ưu chi phí điện, làm nền tảng để duy trì công suất dài hạn.
Khác với Bitdeer, MARA thường cố gắng giữ lại Bitcoin đã đào thay vì bán. Điều này khiến MARA tích lũy được kho BTC thuộc nhóm lớn nhất trong các công ty khai thác niêm yết theo thời gian, và chiến lược “giữ BTC” cũng ảnh hưởng trực tiếp tới cách doanh nghiệp quản trị thanh khoản khi thị trường biến động.
Theo thông tin được nêu, MARA có quyền tiếp cận 18 trung tâm dữ liệu chủ yếu dùng chip đào ASIC Antminer của Bitmain. Dù MARA cũng đa dạng hóa sang mảng AI, trọng tâm vẫn là nắm giữ BTC để củng cố kho dự trữ BTC đứng thứ hai trong nhóm công ty đại chúng: MARA nắm hơn 55.000 BTC, so với Strategy là 687.000 BTC và Bitdeer là 2.000 BTC.
Động lực AI đang tác động trực tiếp đến chiến lược tài chính của các miner
Việc chuyển hướng sang AI khiến một số miner phải bán thêm BTC đào được để có vốn đầu tư, trong khi doanh nghiệp khác ưu tiên tích lũy BTC để tối ưu bảng cân đối.
Nhận định từ Matt Sigel nêu rõ một xu hướng: các công ty đào có thể bán “mọi thứ họ đào được (và hơn)” để tài trợ cho bước chuyển sang AI. Với đặc thù đầu tư AI và hạ tầng HPC cần vốn lớn, mô hình dòng tiền của miner có thể thay đổi theo chu kỳ, ảnh hưởng đến lượng BTC bán ra thị trường và cách doanh nghiệp cân bằng giữa tăng trưởng công suất và tích lũy tài sản.
Ở chiều ngược lại, MARA nhấn mạnh vai trò kho BTC như một tài sản dự trữ doanh nghiệp. Sự đối lập giữa “bán để tái đầu tư” và “giữ để tích lũy” là khác biệt then chốt khi so sánh các miner, bên cạnh chỉ số hashrate. Nhà đầu tư thường theo dõi đồng thời công suất (EH/s), hiệu quả vận hành trung tâm dữ liệu, và chính sách quản trị kho BTC.
Những câu hỏi thường gặp
Tổng hashrate quản lý là gì và vì sao quan trọng?
Tổng hashrate quản lý là tổng sức mạnh tính toán dùng để đào Bitcoin mà công ty kiểm soát, gồm cả máy tự sở hữu vận hành và công suất vận hành thay cho khách hàng. Chỉ số này phản ánh quy mô hoạt động và năng lực tạo ra BTC từ hạ tầng đào.
Bitdeer vượt MARA dựa trên yếu tố nào?
Bitdeer vượt MARA chủ yếu theo tổng hashrate quản lý, nhờ mở rộng công suất nhanh và kết hợp tự đào với dịch vụ hosting, cloud. Công ty cũng tự phát triển máy đào SEALMINER để tăng mức độ tự chủ về phần cứng.
Điểm khác biệt lớn nhất trong chiến lược của MARA là gì?
MARA thường ưu tiên giữ lại BTC đã đào thay vì bán, qua đó xây dựng kho BTC lớn. Ngoài ra, MARA vận hành mạng lưới trung tâm dữ liệu đáng kể và sử dụng phần cứng Antminer từ Bitmain.
Bitdeer có làm AI không hay chỉ khai thác Bitcoin?
Bitdeer không chỉ khai thác Bitcoin mà còn đầu tư vào hạ tầng tính toán hiệu năng cao cho AI tại nhiều khu vực như Canada, Ethiopia, Na Uy và Hoa Kỳ. Điều này nhằm mở rộng hiện diện sang mảng AI song song với mảng tiền điện tử.
Vì sao cách báo cáo của các công ty đào có thể khiến việc xếp hạng khó thống nhất?
Các công ty có thể dùng phương pháp khác nhau khi công bố số liệu, chẳng hạn phân tách “tự đào” và “hashrate quản lý”, hoặc tính theo công suất lắp đặt và công suất thực chạy. Vì vậy, cần đối chiếu định nghĩa và phạm vi số liệu trước khi kết luận doanh nghiệp dẫn đầu.
Tham khảo phát biểu trên X của Matt Sigel tại liên kết này và bài viết liên quan tại The Block.