CEO Coinbase Brian Armstrong rút ủng hộ dự luật cấu trúc thị trường crypto tại Thượng viện Mỹ, cho rằng bản dự thảo mới “tệ hơn không có luật”, vì có thể làm suy yếu quyền riêng tư, hạn chế DeFi và bóp nghẹt cạnh tranh stablecoin.
Động thái này xuất hiện khi thị trường tiền điện tử đang tăng giá, đồng thời dự luật được kỳ vọng làm rõ ranh giới quản lý giữa SEC và CFTC. Tranh luận tập trung vào quyền riêng tư người dùng, phạm vi hoạt động DeFi, cổ phiếu token hóa và cơ chế thưởng của stablecoin.
- Brian Armstrong cho biết Coinbase thà không có luật còn hơn một dự luật “xấu”, vì quá nhiều vấn đề khó sửa bằng chỉnh sửa nhỏ.
- Dự thảo bị chỉ trích có thể cấm cổ phiếu token hóa, siết DeFi và giảm quyền riêng tư khi mở rộng quyền truy cập hồ sơ tài chính cho chính phủ.
- Hơn 137 sửa đổi đã được đề xuất; tranh luận xoay quanh vai trò CFTC vs SEC và khả năng cấm/phần thưởng stablecoin do áp lực từ các ngân hàng.
Coinbase phản đối dự luật vì rủi ro quyền riêng tư và hạn chế đổi mới
Dự thảo bị Coinbase phản đối vì được cho là làm giảm quyền riêng tư người dùng, hạn chế hoạt động DeFi và cấm cổ phiếu token hóa, đồng thời tạo ra môi trường bất lợi cho ngành tiền điện tử so với hiện trạng.
Trong một bài đăng trên X, Brian Armstrong nói Coinbase “thà không có dự luật hơn là một dự luật tệ”, sau khi công ty xem xét bản dự thảo của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện trong 48 giờ. Ông cho rằng văn bản chứa quá nhiều vấn đề và không thể khắc phục bằng các chỉnh sửa nhỏ.
Armstrong cảnh báo dự thảo có thể cấm cổ phiếu token hóa, hạn chế hoạt động DeFi và làm suy giảm quyền riêng tư do trao cho chính phủ quyền tiếp cận hồ sơ tài chính. Theo lập luận này, việc mở rộng phạm vi truy cập dữ liệu có thể làm tăng rủi ro giám sát và tạo gánh nặng tuân thủ cho các nền tảng crypto.
Trong bài đăng tại X của Brian Armstrong, ông nhấn mạnh rằng ưu tiên của Coinbase là một khung luật rõ ràng nhưng không làm thụt lùi quyền lợi người dùng và khả năng đổi mới của ngành. Ông cho biết công ty sẽ tiếp tục làm việc với các nhà lập pháp để thúc đẩy thay đổi trong quá trình đàm phán.
Dự thảo bị cho là làm suy yếu CFTC và tăng quyền lực của SEC
Armstrong cho rằng dự luật làm yếu vai trò của CFTC trong khi mở rộng thẩm quyền của SEC, có thể khiến môi trường quản lý crypto trở nên cứng rắn hơn và kém phù hợp với đặc thù thị trường giao ngay.
Theo danh sách các điểm phản đối được Armstrong nêu, dự thảo sẽ làm suy yếu vai trò của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và đồng thời mở rộng quyền hạn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Trong tranh chấp nhiều năm qua, việc token là “chứng khoán” hay “hàng hóa” là điểm mấu chốt khiến các công ty crypto và cơ quan quản lý đối đầu.
Nhiều doanh nghiệp trong ngành thường ủng hộ cách tiếp cận trao thêm thẩm quyền cho CFTC đối với thị trường crypto giao ngay, vì coi CFTC là cơ quan quản lý thiên về nguyên tắc hơn so với SEC. Dưới góc độ chính sách, thay đổi cân bằng quyền lực giữa hai cơ quan có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tiêu chuẩn đăng ký, nghĩa vụ công bố thông tin và rủi ro thực thi pháp luật.
Tranh cãi về stablecoin rewards và cạnh tranh với ngân hàng
Tâm điểm tranh cãi là các sửa đổi liên quan stablecoin, trong đó có đề xuất hạn chế hoặc loại bỏ phần thưởng, bị cho là giúp ngân hàng chặn cạnh tranh và thu hẹp lựa chọn của người dùng.
Armstrong chỉ trích các sửa đổi gắn với stablecoin, nói rằng một số đề xuất sẽ giới hạn hoặc loại bỏ phần thưởng trên stablecoin. Theo quan điểm của ông, điều này tạo điều kiện để các ngân hàng chặn cạnh tranh, bảo vệ các bên đương nhiệm thay vì bảo vệ người tiêu dùng.
Ở chiều ngược lại, các ngân hàng lập luận rằng việc trả thưởng trên stablecoin có thể hút tiền gửi ra khỏi hệ thống ngân hàng được bảo hiểm, từ đó làm dấy lên lo ngại ổn định tài chính nếu dòng tiền lớn dịch chuyển sang những sản phẩm này. Tranh luận vì vậy không chỉ là cạnh tranh sản phẩm, mà còn liên quan rủi ro hệ thống và cách thiết kế khung giám sát.
“Chúng tôi đánh giá cao nỗ lực của các thành viên Thượng viện để đạt được kết quả lưỡng đảng. Nhưng phiên bản này sẽ tệ hơn đáng kể so với hiện trạng. Chúng tôi thà không có dự luật hơn là một dự luật tệ.”
– Brian Armstrong, CEO Coinbase, bài đăng trên X (2025)
Hơn 137 sửa đổi cho thấy dự luật còn biến động trước khi bỏ phiếu
Dự thảo đã thu hút hơn 137 sửa đổi được đề xuất, cho thấy nội dung còn nhiều điểm phải thương lượng và có khả năng thay đổi đáng kể trước bất kỳ cuộc bỏ phiếu cuối cùng nào.
Sau khi các thượng nghị sĩ Mỹ công bố dự thảo luật về crypto, nhiều ý kiến đóng góp đã xuất hiện. Mục tiêu chính sách được nêu là làm rõ cơ quan nào giám sát từng phần của lĩnh vực crypto nếu dự luật trở thành luật, đặc biệt là tiêu chí phân loại token là chứng khoán hay hàng hóa.
Dự thảo cũng hướng tới trao cho CFTC thẩm quyền giám sát thị trường crypto giao ngay, một cách tiếp cận được phần lớn ngành ủng hộ. Tuy nhiên, số lượng sửa đổi lớn phản ánh mức độ tranh cãi, nhất là các điều khoản liên quan stablecoin, quyền riêng tư và phạm vi của DeFi.
Nhóm trong ngành cũng cáo buộc các ngân hàng gây ảnh hưởng mạnh lên quá trình soạn thảo. CEO Blockchain Association, Summer Mersinger, cho rằng tiến trình đang bị làm chậm do áp lực từ các tổ chức tài chính lớn và rằng các đề xuất loại bỏ phần thưởng stablecoin nhằm hạn chế lựa chọn của người tiêu dùng, chặn sản phẩm mới trước khi kịp cạnh tranh.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao CEO Coinbase phản đối dự luật crypto của Thượng viện Mỹ?
Brian Armstrong cho biết bản dự thảo có quá nhiều vấn đề, không thể sửa bằng thay đổi nhỏ, và sẽ khiến ngành tiền điện tử yếu đi so với hiện trạng, gồm rủi ro giảm quyền riêng tư, hạn chế DeFi và cấm cổ phiếu token hóa.
Dự luật bị chỉ trích ảnh hưởng quyền riêng tư người dùng như thế nào?
Theo Armstrong, dự thảo có thể làm giảm quyền riêng tư bằng cách cho phép chính phủ tiếp cận hồ sơ tài chính của người dùng, từ đó gia tăng mức độ giám sát và gánh nặng tuân thủ.
Vì sao stablecoin rewards trở thành điểm nóng trong dự thảo?
Armstrong phản đối các đề xuất hạn chế hoặc loại bỏ phần thưởng stablecoin vì cho rằng chúng giúp ngân hàng chặn cạnh tranh. Trong khi đó, các ngân hàng cảnh báo stablecoin rewards có thể rút tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng được bảo hiểm và làm tăng rủi ro ổn định tài chính.
Con số “hơn 137 sửa đổi” nói lên điều gì về dự luật?
Việc có hơn 137 sửa đổi được đề xuất cho thấy dự luật còn đang tranh luận mạnh, nhiều điều khoản có thể tiếp tục thay đổi trước khi tiến tới bỏ phiếu cuối cùng.