Bank of America khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu Amazon trước kỳ công bố kết quả kinh doanh, cho rằng định giá hiện tại vẫn còn dư địa tăng khi thị trường đang do dự về triển vọng AWS.
Ngân hàng đánh giá Amazon có thể hưởng lợi kép từ bán lẻ và điện toán đám mây, đồng thời mở ra câu chuyện tăng trưởng mới nhờ AI và hạ tầng kết nối, trong bối cảnh báo cáo lợi nhuận quý sắp tới đang đến gần.
- Bank of America cho rằng cổ phiếu Amazon còn “dư địa tăng” trước mùa công bố lợi nhuận.
- Định giá bị kìm bởi lo ngại về AWS, nhưng có thể cải thiện trong năm 2026 nếu tăng trưởng tăng tốc và năng lực AI mạnh lên.
- Nigeria cấp giấy phép vệ tinh 7 năm cho Kuiper, mở rộng dấu chân cạnh tranh trực tiếp với Starlink từ năm 2026.
Bank of America khuyến nghị mua Amazon trước kỳ công bố lợi nhuận
Ngân hàng đưa Amazon vào danh sách cổ phiếu “đáng chú ý trước lợi nhuận”, nhấn mạnh định giá hiện phản ánh quá nhiều sự thận trọng và có thể được tái định giá khi các động lực AI và AWS rõ ràng hơn.
Trong ghi chú gửi nhà đầu tư, Bank of America nói Amazon có “nhiều dư địa để tăng” khi công ty tiến gần thời điểm công bố kết quả. Lập luận cốt lõi: giá cổ phiếu đang bị neo bởi tâm lý dè chừng với mảng điện toán đám mây, thay vì phản ánh đầy đủ tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận toàn tập đoàn.
Định giá Amazon đang bị chiết khấu vì AWS
AWS là biến số lớn trong định giá: thị trường lo ngại vị thế tăng trưởng, còn Bank of America tin rằng bức tranh có thể sáng hơn nếu tốc độ tăng doanh thu AWS cải thiện trong năm 2026.
“Chúng tôi tin rằng định giá của Amazon phản ánh sự bất định về vị thế của AWS, và điều này có thể cải thiện trong 2026 nếu tăng trưởng doanh thu AWS tăng tốc và công ty củng cố năng lực AI tương đối.”
– Justin Post, Bank of America (ghi chú phân tích, 01/2026)
Thông điệp ở đây là: khi dữ liệu tăng trưởng AWS và mức độ “thương mại hóa AI” rõ ràng hơn, thị trường có thể giảm mức chiết khấu rủi ro. Khi đó, Amazon không chỉ hưởng lợi từ tăng trưởng lợi nhuận, mà còn từ khả năng “mở rộng bội số định giá” nhờ kỳ vọng dài hạn tốt hơn.
Kỳ vọng tăng trưởng từ bán lẻ, đám mây và các công cụ AI
Bank of America kỳ vọng Amazon vừa cải thiện hiệu quả ở mảng bán lẻ, vừa có cơ hội tăng trưởng ở AWS, đồng thời tận dụng việc triển khai công cụ AI để thúc đẩy biên lợi nhuận và định giá.
Ở mảng bán lẻ, ghi chú nhấn mạnh Amazon tiếp tục tối ưu vận hành, qua đó có thể giúp tăng trưởng lợi nhuận vượt một số “ông lớn” công nghệ vốn hóa lớn khác. Luận điểm này dựa trên xu hướng tăng hiệu suất mạng lưới fulfillment, kỷ luật chi phí và khả năng khai thác hệ sinh thái quảng cáo, Prime và dịch vụ cho người bán.
Ở mảng AI, ngân hàng cho rằng việc Amazon liên tục tung thêm sản phẩm/công cụ AI có thể tạo thêm động lực doanh thu và củng cố câu chuyện dài hạn cho AWS. Nếu các tín hiệu tăng trưởng rõ ràng hơn, thị trường thường sẵn sàng trả mức định giá cao hơn cho doanh nghiệp có đà tăng trưởng bền vững.
Dự báo EPS trước báo cáo quý sắp tới
Phố Wall đang kỳ vọng EPS quý tới tăng so với cùng kỳ, nối dài chuỗi Amazon thường xuyên vượt dự báo lợi nhuận trong các quý gần đây.
Cụ thể, kỳ vọng trung bình cho quý 4 năm tài chính 2025 là 1,97 USD/cổ phiếu, cao hơn mức 1,86 USD của cùng kỳ năm trước. Amazon đã vượt dự báo lợi nhuận bốn quý liên tiếp; riêng quý 3, EPS đạt 1,95 USD và vượt ước tính khoảng 23,4%.
Ở góc nhìn cả năm, lợi nhuận năm 2025 được dự báo khoảng 7,17 USD/cổ phiếu, tăng gần 30% so với 5,53 USD của năm trước. Các ước tính hiện cũng đặt EPS năm 2026 quanh 7,85 USD, tương đương tăng thêm khoảng 9,5%.
Diễn biến cổ phiếu so với các thước đo thị trường
Cổ phiếu Amazon tăng nhưng vẫn bị xem là “chưa theo kịp” một số chuẩn so sánh, tạo cơ sở cho luận điểm còn dư địa tăng.
Tính từ đầu năm, cổ phiếu tăng khoảng 3%, và trong 52 tuần gần nhất tăng khoảng 11,4%. Mức này thấp hơn mức tăng 17,7% của S&P 500, đồng thời thấp hơn đôi chút so với Consumer Discretionary ETF khoảng 11,6%—một yếu tố khiến Bank of America cho rằng dư địa tăng vẫn còn nếu các chất xúc tác lợi nhuận xuất hiện đúng kỳ vọng.
Giấy phép vệ tinh tại Nigeria giúp Kuiper mở rộng dấu chân từ 2026
Nigeria cấp giấy phép hoạt động 7 năm cho mạng vệ tinh quỹ đạo thấp của Amazon, giúp Kuiper có thể triển khai dịch vụ từ 2026 và cạnh tranh trực tiếp với Starlink tại thị trường viễn thông lớn nhất châu Phi.
Theo Reuters (16/01/2026), Ủy ban Truyền thông Nigeria (NCC) đã cấp giấy phép vệ tinh 7 năm cho Kuiper Systems của Amazon, cùng các giấy phép tương tự cho BeetleSat (NSLComm, Israel) và Satelio IoT Services (Đức). Kuiper được chấp thuận cung cấp dịch vụ băng tần Ka từ 2026 đến 2033.
Về chiến lược, giấy phép này đưa “hạ tầng kết nối” trở thành mảnh ghép bổ sung bên cạnh AWS và AI. Trong kịch bản Kuiper kết nối các khách hàng doanh nghiệp vùng xa, Amazon có thể tăng khả năng gắn kết dịch vụ kết nối với hạ tầng đám mây, mở rộng tệp khách hàng và tạo thêm nhu cầu cho các dịch vụ dữ liệu/điện toán.
Vì sao Kuiper có thể liên quan đến câu chuyện AWS
Kuiper có thể hỗ trợ mở rộng vùng phủ kết nối, qua đó tạo điều kiện cho các doanh nghiệp ở khu vực khó tiếp cận “đưa tải công việc” lên đám mây hiệu quả hơn.
Ở các thị trường đang phát triển, bài toán không chỉ là phần mềm hay AI, mà còn là đường truyền. Nếu Amazon dần xây dựng được hệ sinh thái kết nối–đám mây, họ có thể tăng khả năng cạnh tranh trọn gói trước các đối thủ vừa cung cấp cloud, vừa có hệ sinh thái phần cứng/đường truyền mạnh. Dù vậy, mức độ đóng góp tài chính sẽ phụ thuộc tiến độ triển khai, giá dịch vụ và khả năng mở rộng thuê bao theo thời gian.
Danh sách khuyến nghị rộng hơn của Bank of America
Ngoài Amazon, Bank of America còn nêu một số mã khác trước mùa lợi nhuận, mỗi mã được đánh giá theo các động lực riêng như đòn bẩy vận hành, mở rộng mô hình kinh doanh hoặc nhu cầu hạ tầng.
Danh sách đề cập gồm Brookdale Senior Living, Carvana, Corning và Vertiv. Với Brookdale, nhà phân tích Joanna Gajuk nâng mục tiêu giá từ 6,75 USD lên 13 USD, nhấn mạnh đòn bẩy vận hành và mức độ phụ thuộc thấp vào nguồn chi trả của chính phủ. Với Carvana, mục tiêu giá được nâng lên 515 USD từ 455 USD, trong đó điểm nhấn là mở rộng sang hệ thống đại lý vật lý và tăng trưởng thương mại điện tử được đánh giá cao.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Bank of America cho rằng cổ phiếu Amazon còn dư địa tăng?
Ngân hàng cho rằng định giá hiện phản ánh quá nhiều bất định quanh AWS, trong khi các động lực như tối ưu hiệu quả bán lẻ và triển khai AI có thể cải thiện tăng trưởng lợi nhuận và kéo theo mức định giá cao hơn.
Thị trường đang lo ngại điều gì về AWS?
Lo ngại chính là tốc độ tăng trưởng doanh thu và vị thế cạnh tranh của AWS trong bối cảnh AI bùng nổ. Bank of America tin rằng bức tranh có thể cải thiện trong 2026 nếu tăng trưởng tăng tốc và năng lực AI tương đối được củng cố.
Dự báo EPS cho quý 4 năm tài chính 2025 của Amazon là bao nhiêu?
Ước tính phổ biến đang là 1,97 USD/cổ phiếu, tăng từ 1,86 USD cùng kỳ năm trước. Amazon cũng đã vượt dự báo lợi nhuận bốn quý liên tiếp, trong đó quý 3 đạt 1,95 USD và vượt ước tính khoảng 23,4%.
Giấy phép vệ tinh tại Nigeria có ý nghĩa gì với Amazon?
Nigeria cấp giấy phép 7 năm cho Kuiper giúp Amazon triển khai băng rộng vệ tinh từ 2026 và cạnh tranh với Starlink. Về dài hạn, hạ tầng kết nối có thể bổ trợ câu chuyện AWS nếu tạo thêm nhu cầu đưa dữ liệu và ứng dụng lên đám mây.