Chỉ số FTSE 100 của Anh tăng hơn 21,1% từ đầu năm 2025, vượt Nasdaq và S&P 500 của Mỹ, đồng thời thiết lập đỉnh lịch sử mới dù kinh tế Anh chịu áp lực thuế và tăng trưởng chậm lại.
Đà tăng này phản ánh sự kết hợp giữa lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, cổ tức và mua lại cổ phiếu, cùng hoạt động M&A, trong bối cảnh dữ liệu GDP cho thấy tăng trưởng được điều chỉnh và động lực kinh tế suy yếu.
- FTSE 100 tăng hơn 21,1% từ đầu năm 2025, vượt Nasdaq (20,7%) và S&P 500 (16,2%).
- Động lực thị trường đến từ lợi nhuận, cổ tức, mua lại cổ phiếu và hoạt động sáp nhập, mua lại.
- GDP Anh tăng nhẹ, tỷ lệ tiết kiệm giảm còn 9,5% do thuế và lạm phát bào mòn thu nhập khả dụng thực.
FTSE 100 của Anh vượt các chỉ số lớn của Mỹ trong năm 2025
FTSE 100 tăng hơn 21,1% từ đầu năm, vượt Nasdaq Composite (20,7%) và S&P 500 (16,2%), dù thị trường Mỹ được hỗ trợ bởi đà tăng liên quan AI.
Đà tăng giúp FTSE 100 tiến lên vùng kỷ lục, trong khi tại Mỹ, Nasdaq là chỉ số lớn có hiệu suất tốt nhất nhưng vẫn đứng sau UK về mức tăng tính đến thời điểm được nêu. Điều này đáng chú ý vì Anh đồng thời đối mặt các tiêu đề bất lợi như tranh luận chính trị, áp lực thuế và tăng trưởng chậm.
FTSE 100 cũng ghi nhận nhiều phiên đóng cửa lập đỉnh trong năm và đạt mức cao nhất mọi thời đại 9.930,09 điểm vào ngày 12/11. Mức kỷ lục này cho thấy lực cầu đối với cổ phiếu vốn hóa lớn tại London đủ mạnh để “hấp thụ” các rủi ro vĩ mô hiện hữu.
Đỉnh lịch sử 9.930,09 điểm củng cố xu hướng tăng của thị trường London
FTSE 100 đạt đỉnh mọi thời đại 9.930,09 điểm vào ngày 12/11 sau nhiều lần lập kỷ lục đóng cửa trong năm.
Khi một chỉ số liên tục thiết lập các mốc kỷ lục, thị trường thường phản ánh kỳ vọng cải thiện về lợi nhuận, dòng tiền cho cổ đông hoặc định giá hấp dẫn so với các thị trường khác. Trong trường hợp FTSE 100, các yếu tố này xuất hiện song song với bối cảnh kinh tế Anh tăng trưởng khiêm tốn, tạo nên sự tương phản đáng chú ý giữa thị trường tài sản và dữ liệu vĩ mô.
Lợi nhuận, cổ tức, mua lại cổ phiếu và M&A là các động lực chính của FTSE 100
Đà tăng của FTSE 100 được lý giải bởi lợi nhuận doanh nghiệp đi lên, dòng tiền hoàn trả lớn cho cổ đông và hoạt động sáp nhập, mua lại.
Russ Mould, giám đốc đầu tư tại AJ Bell, cho rằng FTSE 100 có thể lập đỉnh mới trong năm 2026, nhờ kết hợp giữa lợi nhuận tăng, cổ tức và mua lại cổ phiếu, cùng M&A. Ông nhấn mạnh dự báo của giới phân tích về tăng trưởng lợi nhuận 14% của FTSE trong năm 2026, đồng thời cho rằng cổ tức và “làn sóng” mua lại cổ phiếu có thể gia tăng tổng lợi suất của cổ phiếu Anh.
“Nếu các yếu tố khác không đổi, tín hiệu hiện khá tích cực khi các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận 14% từ FTSE trong năm 2026, và tăng trưởng cổ tức cùng làn sóng mua lại cổ phiếu có thể tiếp tục nâng tổng lợi suất của cổ phiếu Anh.”
– Russ Mould, Giám đốc đầu tư, AJ Bell
Russ cũng cho rằng chỉ số này mang lại khả năng tiếp cận tăng trưởng toàn cầu và lạm phát. Cấu phần FTSE 100 bao gồm nhiều doanh nghiệp mang tính chu kỳ, hàng hóa và tài chính, đồng thời có lớp thu nhập ổn định hơn từ tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu.
Một điểm quan trọng khác là xu hướng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cho 2026 và 2027. Russ nhận định động lượng nâng dự báo này khác với phần lớn vài năm trước đó; nếu tiếp diễn, nó có thể tạo thêm lực đẩy cho FTSE 100 và thị trường cổ phiếu Anh trong 12 tháng tới.
Cổ phiếu Anh vẫn có thể hấp dẫn về định giá dù đã tăng mạnh
Một số nhà quản lý đầu tư cho rằng cổ phiếu Anh vẫn tương đối rẻ so với lịch sử, vì vậy còn dư địa tăng nếu triển vọng không xấu đi.
Chris Rush, quản lý đầu tư tại IBOSS thuộc Kingswood Group, đánh giá cổ phiếu Anh vẫn bị định giá thấp tương đối. Ông lưu ý rằng dù hiệu suất năm nay mạnh, thị trường UK vẫn “ít được ưa chuộng” và có mức định giá hấp dẫn so với trung bình lịch sử. Quan điểm này thường hàm ý tiềm năng tái định giá nếu dòng vốn quay lại các thị trường có định giá thấp hơn.
“Dù hiệu suất năm nay rất mạnh, cổ phiếu Anh vẫn tương đối ít được ưa chuộng và có định giá hấp dẫn so với mức trung bình lịch sử.”
– Chris Rush, Quản lý đầu tư, IBOSS (Kingswood Group)
Chris cũng nhấn mạnh yếu tố cân bằng và coi việc nắm giữ tài sản UK như một phần của danh mục đa dạng hóa, đặc biệt khi bất định gia tăng cho năm tới. Cách tiếp cận này phù hợp với nhà đầu tư muốn phân bổ rủi ro theo khu vực và theo phong cách (giá trị, cổ tức) thay vì chỉ bám vào nhóm tăng trưởng.
Dữ liệu GDP cho thấy kinh tế Anh tăng nhẹ nhưng đà tăng đang chậm lại
GDP thực của Anh tăng 0,1% trong quý 3 (tháng 7–9), cao hơn 1,3% so với cùng kỳ; mức GDP quý 3/2025 cao hơn 2,9% so với quý 4/2023 và được điều chỉnh giảm nhẹ từ 3,0%.
Các điều chỉnh cũng xuất hiện ở các quý trước: tăng trưởng quý 4/2024 được điều chỉnh tăng 0,1 điểm phần trăm, trong khi giai đoạn tháng 4–6/2025 bị điều chỉnh giảm 0,1 điểm xuống còn 0,2%. Các thay đổi này đến từ dữ liệu đầu vào cập nhật.
Cơ quan thống kê cũng sửa một lỗi về thương mại hàng hóa của HMRC có từ tháng 3/2024 và rà soát cách cân đối ba phương pháp đo GDP từ 2024 trở đi. Vì ước tính GDP ban đầu có thể tiếp tục được cập nhật, phân tích cho thấy mức điều chỉnh trung bình trong ba năm khoảng cộng hoặc trừ 0,24 điểm phần trăm. Thông tin chi tiết hơn được bổ sung thông qua cân đối cung-cầu hàng năm và công bố trong Blue Book 2025.
Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS), tỷ lệ tiết kiệm giảm 0,7 điểm phần trăm xuống 9,5%, mức thấp nhất trong hơn một năm, khi tăng thuế và lạm phát làm giảm thu nhập khả dụng thực của hộ gia đình. Trong khi đó, tiêu dùng hộ gia đình tăng 0,3% sau khi đi ngang ở quý trước, là tốc độ nhanh nhất trong một năm.
Áp lực thuế và dự báo tăng trưởng yếu đặt ra rủi ro cho triển vọng sắp tới
Thuế tăng và dự báo tăng trưởng bằng 0 trong quý 4 có thể tạo lực cản cho kinh tế Anh, dù thị trường cổ phiếu vẫn được hỗ trợ bởi yếu tố doanh nghiệp.
Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đã tăng thuế trong ngân sách đầu tiên năm 2024, bao gồm một số dạng thu nhập từ tài sản, với phần lớn gánh nặng rơi vào doanh nghiệp sử dụng lao động. Trong nửa đầu 2025, Anh ghi nhận tăng trưởng mạnh nhất nhóm G7 cùng với Nhật Bản, nhưng sau đó chậm lại khi thị trường đối mặt nhiều tháng bất định liên quan khả năng tăng thuế trước ngân sách tiếp theo vào ngày 26/11.
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cho biết họ kỳ vọng GDP không tăng trong giai đoạn tháng 10–12, đồng thời ước tính tốc độ tăng trưởng nền khoảng 0,2% mỗi quý. Sự kết hợp giữa tăng trưởng nền thấp và chính sách thuế có thể ảnh hưởng đến tâm lý tiêu dùng, lợi nhuận một số ngành nhạy chu kỳ và mức sẵn sàng đầu tư của doanh nghiệp.
Những câu hỏi thường gặp
FTSE 100 tăng bao nhiêu từ đầu năm 2025 và so với Nasdaq, S&P 500 như thế nào?
FTSE 100 tăng hơn 21,1% từ đầu năm 2025, cao hơn Nasdaq Composite (20,7%) và vượt xa S&P 500 (16,2%) theo các số liệu được nêu.
FTSE 100 lập đỉnh lịch sử ở mức nào và khi nào?
FTSE 100 đạt mức cao nhất mọi thời đại 9.930,09 điểm vào ngày 12/11, sau nhiều lần lập kỷ lục đóng cửa trong năm.
Những yếu tố nào được cho là thúc đẩy đà tăng của FTSE 100?
Các yếu tố chính gồm lợi nhuận doanh nghiệp tăng, dòng tiền hoàn trả cho cổ đông (cổ tức và mua lại cổ phiếu) và hoạt động sáp nhập, mua lại (M&A).
Dữ liệu GDP quý 3 của Anh cho thấy điều gì?
GDP thực tăng 0,1% trong quý 3 (tháng 7–9), cao hơn 1,3% so với cùng kỳ; mức GDP quý 3/2025 cao hơn 2,9% so với quý 4/2023 và được điều chỉnh giảm nhẹ từ 3,0% xuống 2,9%.
Tỷ lệ tiết kiệm của hộ gia đình Anh thay đổi ra sao và nguyên nhân là gì?
ONS cho biết tỷ lệ tiết kiệm giảm 0,7 điểm phần trăm xuống 9,5%, mức thấp nhất trong hơn một năm, do tăng thuế và lạm phát làm giảm thu nhập khả dụng thực.