Crypto.com đang tuyển “quantitative trader” để vận hành bàn tạo lập thị trường nội bộ, giao dịch trực tiếp đối ứng với khách hàng trên sàn dự đoán kết quả thể thao, làm dấy lên tranh luận về xung đột lợi ích.
Động thái này nhằm tăng thanh khoản cho các hợp đồng sự kiện, nhưng cũng khiến một số ý kiến lo ngại khi nhà vận hành sàn hoặc đơn vị liên quan có thể đứng ở phía đối diện lệnh của người dùng. Crypto.com phản hồi rằng họ không dựa vào giao dịch tự doanh và không sử dụng dữ liệu độc quyền.
- Crypto.com tuyển trader định lượng để tạo lập thị trường nội bộ cho hợp đồng dự đoán thể thao, giao dịch đối ứng với khách hàng.
- Tranh cãi tập trung vào nguy cơ xung đột lợi ích và mức độ công bằng khi market maker nội bộ tham gia.
- Crypto.com nói hoạt động được công bố với CFTC, không dùng dữ liệu độc quyền; tranh luận tương tự đã xảy ra với Kalshi.
Crypto.com tuyển trader để tạo lập thị trường nội bộ trên sàn dự đoán
Crypto.com đăng tuyển vị trí “quantitative trader” nhằm mua và bán các hợp đồng tài chính dựa trên kết quả sự kiện thể thao, qua đó tăng thanh khoản cho thị trường dự đoán của họ.
Vị trí được mô tả tham gia đội ngũ giao dịch các hợp đồng trả thưởng theo một sự kiện cụ thể, với mục tiêu cải thiện thanh khoản để người dùng dễ khớp lệnh hơn.
Theo mô tả công việc được nhắc tới trong đưa tin của Bloomberg, nhiệm vụ gồm việc tối ưu hiệu quả giao dịch và quản trị rủi ro khi vận hành bàn giao dịch nội bộ trên sàn dự đoán.
Tạo lập thị trường nội bộ trên prediction market bị xem là rủi ro xung đột lợi ích
Điểm gây tranh cãi là bàn giao dịch nội bộ có thể đứng ở phía đối diện giao dịch của khách hàng, khiến sàn bị nghi ngờ hưởng lợi khi người dùng thua, dù prediction market khác với mô hình nhà cái.
Trên prediction market, người tham gia thường khớp lệnh theo cơ chế thị trường giữa các quan điểm đối lập. Những người phản đối cho rằng nếu nhà vận hành sàn (hoặc đơn vị liên quan) làm market maker, họ có thể trở thành “đối thủ” trực tiếp của khách hàng thay vì chỉ trung gian.
Nhóm chỉ trích dựa vào lập luận rằng mô tả vai trò có mục tiêu “tối đa hóa lợi nhuận đồng thời quản trị rủi ro”, khiến bàn nội bộ được kỳ vọng tạo lợi nhuận giao dịch. Từ góc nhìn quản trị, đây là vấn đề về cấu trúc khuyến khích và mức độ tách bạch lợi ích giữa sàn, đơn vị tạo lập, và người dùng cuối.
Một điểm khác được nhắc tới là quy tắc nội bộ cho thấy market maker có thể nhận các hợp đồng gắn với thể thao sớm hơn nhà giao dịch nhỏ lẻ 3 giây. Nếu đúng như quy định công bố, việc “đi trước” này có thể tác động đến cảm nhận công bằng của người dùng, tùy cách áp dụng và mức minh bạch.
Crypto.com nói không dựa vào tự doanh và không dùng dữ liệu độc quyền
Crypto.com phản hồi rằng họ không coi giao dịch tự doanh là nguồn doanh thu và market maker nội bộ không có quyền truy cập dữ liệu độc quyền hay luồng lệnh khách hàng trước các bên khác.
Đại diện Crypto.com bác bỏ quan điểm “đánh đối ứng để kiếm lợi từ thua lỗ của khách”, nhấn mạnh bàn tạo lập nội bộ không được tiếp cận dữ liệu độc quyền hoặc order flow của khách hàng trước những người tham gia khác.
Crypto.com nói hoạt động phái sinh được công bố với CFTC trên nền tảng tại Mỹ
Theo phát ngôn viên, các hoạt động phái sinh của đội giao dịch nội bộ được niêm yết trên nền tảng tại Mỹ và đã được “công bố đầy đủ” với CFTC, cơ quan được nhắc đến như đơn vị quản lý hợp đồng sự kiện tại Mỹ.
Phát ngôn viên Crypto.com chia sẻ với Bloomberg rằng cơ chế này được công bố tới Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
“Điểm mấu chốt với khách hàng là cạnh tranh và thanh khoản nhiều hơn trên nền tảng sẽ tạo trải nghiệm tổng thể tốt hơn.”
– Phát ngôn viên Crypto.com, trả lời Bloomberg
Crypto.com được thành lập năm 2016 và nằm trong nhóm sớm niêm yết các hợp đồng dự đoán thể thao vào cuối năm trước. Sau đó, Kalshi cũng triển khai, và các cược gắn với thể thao được mô tả là nguồn hoạt động giao dịch lớn nhất trên nền tảng của Kalshi.
Thị trường cũng xuất hiện thêm các ứng dụng kiểu prediction market từ những tên tuổi như DraftKings Inc. và Flutter Entertainment Plc (FanDuel), cho thấy mảng “hợp đồng sự kiện” đang thu hút nhiều đơn vị tham gia.
Kalshi cũng có đơn vị tạo lập nội bộ và đang vướng tranh chấp pháp lý
Kalshi có đơn vị “Kalshi Trading” và mô hình tạo lập nội bộ đã trở thành tâm điểm trong một vụ kiện tập thể đề xuất, trong đó người dùng cáo buộc market maker khiến nền tảng vận hành giống nhà cái không có giấy phép.
Crypto.com không phải trường hợp duy nhất dùng trader nội bộ. Kalshi, một nền tảng prediction market tại Mỹ, có bộ phận Kalshi Trading. Ngoài ra, Polymarket cũng được đưa tin là đang xây dựng hoạt động giao dịch nội bộ và tiếp cận các trader có nền tảng cá cược thể thao chuyên nghiệp.
Trong vụ kiện được đề xuất nộp vào tháng 11, bảy người dùng Kalshi tại New York cáo buộc Kalshi Trading “đặt kèo” theo cách khiến nền tảng trở thành “nhà cái” nhưng không có giấy phép trò chơi bắt buộc.
“Khi người tiêu dùng đặt cược trên Kalshi, họ đối đầu với nguồn tiền do một market maker tinh vi cung cấp ở phía bên kia sổ cái. Market maker khiến người tiêu dùng có thể đặt các cược bất hợp pháp, không được quản lý ‘đối đầu với Nhà cái’.”
– Luật sư đại diện bảy nguyên đơn, trích trong hồ sơ vụ kiện
Đồng sáng lập Kalshi nói prediction market là P2P và “không có nhà cái”
Đồng sáng lập Kalshi phản bác rằng sàn là mô hình P2P, không có “nhà cái”, và market maker cạnh tranh công khai để “khởi tạo thanh khoản”, đồng thời nói Kalshi Trading không có lãi.
Đồng sáng lập Kalshi, Luana Lopes Lara, bác bỏ các cáo buộc trên mạng xã hội, cho rằng cáo buộc là “sai” và phản ánh việc hiểu nhầm cách prediction market hoạt động.
“Kalshi là một sàn giao dịch. Nó là ngang hàng (peer-to-peer), và không có nhà cái. Bất kỳ ai cũng có thể đặt lệnh và giao dịch với bất kỳ ai khác… Giống như mọi sàn tài chính, chúng tôi có các market maker cạnh tranh công khai với nhau và giúp khởi tạo thanh khoản.”
– Luana Lopes Lara, đồng sáng lập Kalshi, tuyên bố trên X
Lara cũng nói Kalshi Trading không có lợi nhuận, phản bác quan điểm rằng đơn vị liên kết tồn tại để “trích xuất giá trị” từ thua lỗ của khách hàng, và bày tỏ kỳ vọng ngành sẽ trưởng thành để khai thác đầy đủ tiềm năng của prediction market. Nội dung tuyên bố được đăng trong bài viết trên X.
Những câu hỏi thường gặp
Crypto.com tuyển “quantitative trader” để làm gì trên prediction market?
Vai trò này nhằm vận hành bàn tạo lập thị trường nội bộ, mua và bán các hợp đồng dựa trên kết quả sự kiện (như thể thao) để tăng thanh khoản và cải thiện khả năng khớp lệnh cho người tham gia.
Vì sao tạo lập thị trường nội bộ bị cho là có thể xung đột lợi ích?
Vì bàn giao dịch nội bộ có thể đứng ở phía đối diện lệnh của khách hàng, dẫn tới lo ngại sàn hoặc đơn vị liên quan hưởng lợi khi khách hàng thua, dù mô hình prediction market về bản chất là ghép lệnh giữa các bên.
Crypto.com phản hồi thế nào về lo ngại giao dịch đối ứng với khách hàng?
Crypto.com nói họ không dựa vào giao dịch tự doanh như nguồn doanh thu và market maker nội bộ không có quyền truy cập dữ liệu độc quyền hoặc luồng lệnh khách hàng trước các người tham gia khác.
Crypto.com nói gì về tuân thủ quy định tại Mỹ?
Theo phát ngôn viên, hoạt động phái sinh của đội giao dịch nội bộ được niêm yết trên nền tảng tại Mỹ và đã được “công bố đầy đủ” với CFTC, cơ quan được nhắc đến liên quan quản lý hợp đồng dựa trên sự kiện tại Mỹ.
Tranh cãi tương tự đã xảy ra với Kalshi như thế nào?
Một vụ kiện tập thể đề xuất cáo buộc Kalshi và Kalshi Trading khiến nền tảng vận hành như nhà cái. Kalshi phản bác rằng họ là sàn P2P “không có nhà cái”, market maker cạnh tranh công khai để tạo thanh khoản.