Bitcoin (BTC) đang giành lại tâm điểm thị trường khi biến động vẫn cao và nhiều altcoin tiếp tục yếu, trong bối cảnh áp lực bán gần đây khiến BTC rơi dưới 85.000 USD và ETH dưới 3.000 USD trước khi BTC dần phục hồi về gần 90.000 USD.
Diễn biến này đi kèm các đợt thanh lý lớn và mức thanh khoản mỏng hơn, khiến giao dịch trở nên chọn lọc khi bước vào giai đoạn nghỉ lễ. Wintermute cho rằng cấu trúc thị trường đang “thu hẹp”, trong khi các yếu tố phái sinh ngày càng quyết định quá trình hình thành giá.
- Bitcoin tăng tỷ lệ thống trị, củng cố vai trò dẫn dắt khi thị trường biến động.
- Altcoin chịu áp lực do nguồn cung “treo” lớn và lịch mở khóa token dày đặc.
- Dữ liệu Arkham cho thấy Wintermute hiện ước tính nắm khoảng 416 triệu USD tài sản crypto on-chain.
Bitcoin lấy lại trọng tâm khi thị trường trải qua các đợt thanh lý lớn
Bitcoin trở lại vị trí dẫn dắt sau giai đoạn bán tháo mạnh, với thanh lý tăng vọt và giá dao động rộng, trước khi thị trường dịu lại và BTC hồi dần về vùng gần 90.000 USD.
Cuối tuần trước, thị trường crypto ghi nhận áp lực bán tăng lên, khiến Bitcoin giảm xuống dưới 85.000 USD và Ethereum giảm xuống dưới 3.000 USD. Trong môi trường biến động, lực chốt lời diễn ra nhanh, làm khuếch đại nhịp giảm và khiến các nhịp tăng ngắn hạn khó duy trì.
Thanh lý tăng trở lại, đạt gần 600 triệu USD vào thứ Hai và khoảng 400 triệu USD vào thứ Tư và thứ Năm. Đến cuối tuần, thị trường bình lặng hơn; theo Wintermute, BTC dần leo trở lại hướng về 90.000 USD khi điều kiện giao dịch bớt căng thẳng.
Wintermute nhận định altcoin vẫn chịu rủi ro giảm do lịch mở khóa token dày đặc
Wintermute cho rằng altcoin tiếp tục bị đè nặng bởi nguồn cung tăng thêm từ các đợt mở khóa token và lượng cung “treo” lớn, trong khi Bitcoin dominance tăng lên.
Trong một bài đăng trên X, Wintermute viết rằng khi bước vào giai đoạn nghỉ lễ, “cấu trúc thị trường tiếp tục thu hẹp” và Bitcoin dominance đã tăng trở lại, củng cố xu hướng định hình phần lớn nửa sau của năm. Điểm nhấn là altcoin vẫn dưới áp lực do “large supply overhangs” và lịch mở khóa token bận rộn.
“Khi hướng vào giai đoạn nghỉ lễ, cấu trúc thị trường tiếp tục thu hẹp. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin lại tăng, củng cố xu hướng đã định hình phần lớn nửa sau của năm.”
– Wintermute, bài đăng trên X
Nhu cầu mua với BTC và ETH vẫn hiện diện, phái sinh đóng vai trò lớn trong khám phá giá
Wintermute cho biết lực mua với BTC duy trì, ETH cũng ghi nhận áp lực mua tăng dần, trong khi thị trường phái sinh trở thành kênh quan trọng giúp hình thành giá ngay cả khi có thanh lý đòn bẩy.
Theo Wintermute, các crypto vốn hóa lớn tiếp tục thu hút quan tâm mua vào. BTC hưởng lợi từ nhu cầu bền bỉ, còn ETH cho thấy áp lực mua tăng khi tiến gần cuối năm. Lập luận này phù hợp với quan điểm phổ biến rằng BTC thường cần dẫn dắt trước khi thị trường mở rộng sang các tài sản rủi ro hơn.
Đội ngũ giao dịch cũng lưu ý người mua spot “neo” các tài sản lớn, nhưng phái sinh ngày càng quan trọng cho khám phá giá. Cơ chế này cho phép mua ròng BTC và ETH ngay cả trong những nhịp dao động mạnh trong ngày do thanh lý vị thế dùng đòn bẩy gây ra.
Trong đợt bán tháo, funding và basis của nhóm tài sản lớn vẫn tương đối “chặt”. Thị trường quyền chọn tiếp tục định giá nhiều kịch bản, với implied volatility cao và vị thế chia giữa hướng giảm về vùng giữa 80.000 USD và kịch bản bật hồi.
Thanh khoản thấp khiến giao dịch cuối năm thiên về đi ngang và chọn lọc
Điều kiện thị trường vẫn biến động do thanh khoản thấp và bàn giao dịch giảm hoạt động, khiến kỳ vọng ngắn hạn nghiêng về biến động trong biên độ và lựa chọn cơ hội có chọn lọc.
Wintermute nhận định thanh khoản thấp và mức độ hoạt động của các desk giảm có thể khiến giao dịch giai đoạn cuối năm và mùa nghỉ lễ trầm lắng hơn. Thay vì xu hướng mạnh, thị trường dễ xuất hiện các nhịp dao động trong biên (range-bound) và thanh khoản mỏng có thể làm biến động gia tăng khi có lệnh lớn.
Khi thiếu một “neo” rõ ràng từ yếu tố vĩ mô hoặc chính sách, việc thị trường đang nghiêng vị thế nào (price positioning) sẽ trở thành yếu tố quyết định đáng kể đến kết quả ngắn hạn. Wintermute cũng nhắc đến việc tài chính truyền thống tiếp tục tham gia không gian này dù biến động gần đây, và các lần tham gia trước thường mang tính chủ đích và kéo dài.
Dữ liệu Arkham ước tính Wintermute nắm khoảng 416 triệu USD tài sản crypto on-chain
Dữ liệu on-chain từ Arkham cho thấy Wintermute hiện được ước tính nắm khoảng 416 triệu USD tài sản crypto, sau giai đoạn biến động khiến lượng nắm giữ từng giảm từ khoảng 540 triệu USD xuống gần 320 triệu USD.
Đầu tháng này, dữ liệu on-chain từ Arkham Intelligence tiết lộ Wintermute đã giảm đáng kể một số khoản nắm giữ crypto, đặc biệt là Bitcoin và Ethereum, sau khi giá bắt đầu suy yếu và biến động toàn thị trường tăng lên.
Các báo cáo lan truyền cho rằng ví liên quan đến Wintermute chuyển khối lượng lớn BTC và ETH lên các sàn tập trung như Binance vào cuối tháng 11 và đầu tháng 12, với hơn 1,5 tỷ USD Bitcoin được ước tính đã dịch chuyển theo các khoảng thời gian ngắn trong 3 tuần.
Theo dữ liệu blockchain được nêu, lượng nắm giữ theo dõi của công ty giảm từ khoảng 540 triệu USD cuối tháng 11 xuống khoảng 320 triệu USD tại một thời điểm, trước khi hồi phục một phần. Arkham hiện ước tính công ty nắm khoảng 416 triệu USD on-chain, phân bổ trên nhiều crypto lớn, bao gồm 778.515 token SOL, 340 BTC và hơn 45 triệu USD USDC.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Bitcoin dominance tăng khi thị trường biến động?
Khi biến động cao, dòng tiền thường ưu tiên tài sản thanh khoản tốt và được xem là “trụ cột” như Bitcoin. Wintermute cho biết cấu trúc thị trường thu hẹp, khiến sự tập trung vào BTC tăng và nhiều altcoin bị bỏ lại phía sau.
Wintermute nói gì về nguyên nhân altcoin yếu?
Wintermute nhận định altcoin chịu áp lực bởi lượng cung “treo” lớn và lịch mở khóa token dày đặc, làm tăng rủi ro nguồn cung ra thị trường trong giai đoạn thanh khoản mỏng.
Thanh lý 600 triệu USD phản ánh điều gì?
Con số thanh lý lớn cho thấy thị trường dùng đòn bẩy cao và dễ bị “quét” khi giá dao động mạnh. Trong bối cảnh này, biến động trong ngày có thể đến từ việc đóng cưỡng bức vị thế, không chỉ từ giao dịch spot.
Dữ liệu Arkham đang ước tính Wintermute nắm bao nhiêu tài sản on-chain?
Arkham ước tính Wintermute hiện nắm khoảng 416 triệu USD tài sản crypto on-chain, gồm nhiều tài sản lớn như 778.515 SOL, 340 BTC và hơn 45 triệu USD USDC.