SpaceX, OpenAI và Anthropic đang chuẩn bị cho kế hoạch IPO với định giá tư nhân lên tới hàng trăm tỷ USD, có thể tạo ra một làn sóng niêm yết mang tính bước ngoặt nếu diễn ra trong năm 2026.
Trong bối cảnh thị trường IPO Mỹ năm 2025 có nhiều biến động, các “kỳ lân” AI và hàng không vũ trụ vẫn tăng tốc chuẩn bị niêm yết, từ làm việc với hãng luật đến tái cấu trúc quản trị, nhằm sẵn sàng chọn thời điểm lên sàn khi điều kiện thuận lợi.
- SpaceX, OpenAI và Anthropic đều đang tiến gần hơn tới kế hoạch niêm yết, dù thời điểm còn phụ thuộc điều kiện thị trường.
- Định giá tư nhân được nhắc tới ở mức rất lớn: OpenAI 500 tỷ USD, SpaceX 800 tỷ USD, Anthropic trên 300 tỷ USD.
- Năm 2025 là năm IPO khó khăn, nhưng công nghệ vẫn dẫn dắt huy động vốn; các công ty chuẩn bị sẵn để “bấm nút” khi phù hợp.
SpaceX, OpenAI và Anthropic tăng tốc chuẩn bị IPO
Cả ba công ty đều đang thực hiện các bước pháp lý và tổ chức để sẵn sàng niêm yết cổ phiếu, dù chưa chốt thời điểm và định giá IPO.
SpaceX của Elon Musk đã thông báo cho các nhà đầu tư rằng công ty dự định niêm yết trong khoảng một năm tới, với điều kiện không có cú sốc nghiêm trọng từ thị trường tài chính.
Anthropic đã tuyển hãng luật Wilson Sonsini (California) để bắt đầu chuẩn bị cho quá trình chào bán cổ phiếu ra công chúng.
OpenAI được cho là đang làm việc với nhiều hãng luật hàng đầu, trong đó có Cooley, nhưng theo các nguồn tin, công ty vẫn chưa chọn bên sẽ dẫn dắt quy trình IPO.
Định giá tư nhân gợi ý quy mô IPO có thể lập kỷ lục
Các công ty chưa đặt mục tiêu định giá IPO, nhưng định giá trên thị trường tư nhân cho thấy quy mô rất lớn, có thể tạo ra các thương vụ huy động vốn quy mô kỷ lục.
OpenAI hiện được nhắc tới ở mức định giá 500 tỷ USD và đang thảo luận với nhà đầu tư về việc huy động vốn mới có thể đẩy định giá vượt 750 tỷ USD. Các cuộc thảo luận này vẫn ở giai đoạn sớm, nhưng theo người nắm thông tin, OpenAI có thể huy động “hàng chục tỷ USD”.
SpaceX đang làm việc để bán cổ phần hiện hữu giữa các nhà đầu tư tư nhân ở mức định giá 800 tỷ USD, theo nhiều nguồn xác nhận.
Anthropic cũng đang tìm kiếm vòng đầu tư mới và các nhà hậu thuẫn kỳ vọng công ty AI này sẽ được định giá trên 300 tỷ USD.
Nếu chỉ riêng ba công ty này bán cổ phiếu ra công chúng, quy mô tác động có thể vượt tổng mức “tân binh” niêm yết của khoảng 200 công ty Mỹ trong năm 2025.
“Tôi không thể nhớ đã từng thấy một ‘lứa’ như thế này — ba công ty tư nhân mà nếu niêm yết sẽ nằm trong nhóm vốn hóa lớn nhất thế giới. Khả năng tất cả cùng niêm yết [trong năm 2026] là thấp, nhưng có thể xảy ra, và sẽ là một món hời khổng lồ cho quỹ VC, ngân hàng và luật sư thương vụ.”
– Peter Hébert, nhà sáng lập Lux Capital
SpaceX có thể vượt kỷ lục huy động vốn của Saudi Aramco năm 2019
SpaceX được kỳ vọng có thể huy động nhiều hơn 29 tỷ USD, mức Saudi Aramco thu về khi IPO năm 2019, qua đó trở thành đợt chào bán cổ phiếu lớn nhất lịch sử.
Kỳ vọng này phản ánh quy mô định giá tư nhân của SpaceX và nhu cầu thị trường dành cho các tài sản tăng trưởng cao, dù kết quả cuối cùng còn phụ thuộc điều kiện vĩ mô, khẩu vị rủi ro và yêu cầu công bố thông tin khi trở thành công ty đại chúng.
Thị trường IPO Mỹ năm 2025 khó khăn nhưng công nghệ vẫn dẫn dòng vốn
Năm 2025 chứng kiến hoạt động IPO nhiều thách thức, tuy vậy các công ty công nghệ vẫn chiếm phần lớn huy động vốn từ phát hành cổ phiếu mới.
Một số công ty công nghệ đã lên sàn, bao gồm Figma, Klarna, CoreWeave và Chime. Theo dữ liệu của EY, trong 9 tháng đầu năm 2025, các công ty Mỹ đã huy động hơn 30 tỷ USD thông qua các đợt phát hành cổ phiếu mới, và phần lớn đến từ nhóm công nghệ.
Các công ty tư nhân lớn khác cũng cân nhắc niêm yết. EY nêu Databricks (định giá 134 tỷ USD) và Canva (định giá 42 tỷ USD) là những cái tên đang xem xét các lựa chọn.
Nhà đầu tư sớm và các quỹ đứng trước cơ hội hiện thực hóa lợi nhuận lớn
Các khoản đầu tư sớm vào SpaceX và OpenAI đã tăng giá trị mạnh, tạo động lực cho kỳ vọng “thu hoạch” khi các công ty tiến gần hơn tới niêm yết.
Founders Fund liên quan đến Peter Thiel đã đầu tư 20 triệu USD vào SpaceX từ năm 2008 và tiếp tục rót vốn ở các vòng sau; khoản đầu tư đó hiện được mô tả là trị giá “hàng chục tỷ USD”. Alphabet cũng được cho là sở hữu vị thế trị giá “hàng tỷ USD”.
Khosla Ventures, nhà đầu tư tham gia OpenAI sớm, đã nắm 5% cổ phần vào năm 2019.
Các bước “làm sạch” quản trị giúp doanh nghiệp linh hoạt chọn thời điểm lên sàn
Anthropic và OpenAI đã chuẩn bị theo hướng công ty đại chúng, giúp họ chủ động chọn thời điểm IPO, dù thị trường vẫn có biến số lớn.
Năm ngoái, cả hai đã tuyển các lãnh đạo từng điều hành doanh nghiệp niêm yết, cải thiện cách hội đồng quản trị vận hành và đưa vào các nhà đầu tư lớn vốn thường mua cổ phiếu công ty đại chúng.
Tuy nhiên, biến động gần đây tạo thêm bất định. Cổ phiếu của các tập đoàn niêm yết lớn như Oracle và Broadcom đã giảm mạnh khi lo ngại gia tăng rằng các công ty trí tuệ nhân tạo có thể đang bị định giá quá cao.
“Khi bạn có một công ty mang tính thế hệ đang định hình cả một danh mục, tôi không nghĩ quyết định niêm yết của họ là phản ứng trước góc nhìn vĩ mô. Những doanh nghiệp này mạnh tới mức chính họ mới là bên đang kéo vĩ mô.”
– Ryan Biggs, đồng giám đốc đầu tư mạo hiểm tại Franklin Templeton
Những rủi ro có thể khiến kế hoạch IPO thay đổi
Kế hoạch vẫn có thể đổi nếu xuất hiện cú sốc chính trị hoặc kinh tế, và việc lên sàn sẽ khiến các công ty bị soi xét kỹ hơn so với khi còn tư nhân.
Niêm yết đồng nghĩa yêu cầu công bố thông tin chặt chẽ hơn, chịu giám sát của thị trường và cơ quan quản lý, cũng như áp lực lợi nhuận theo quý. SpaceX không phản hồi yêu cầu bình luận, còn OpenAI từ chối bình luận.
Những câu hỏi thường gặp
SpaceX, OpenAI và Anthropic đã xác nhận thời điểm IPO chưa?
Chưa. SpaceX nói với nhà đầu tư rằng dự định niêm yết trong khoảng một năm tới nếu thị trường không gặp vấn đề nghiêm trọng, còn OpenAI và Anthropic mới ở giai đoạn chuẩn bị với các hãng luật và củng cố nội bộ.
Định giá tư nhân của ba công ty đang ở mức nào?
Các mức được nhắc tới gồm OpenAI 500 tỷ USD (và thảo luận có thể vượt 750 tỷ USD nếu huy động mới), SpaceX 800 tỷ USD, và Anthropic được kỳ vọng trên 300 tỷ USD. Đây là định giá tư nhân, không phải mục tiêu IPO chính thức.
Vì sao năm 2025 được xem là năm IPO khó khăn?
Dù có một số thương vụ công nghệ, thị trường có nhiều bất định và biến động giá cổ phiếu của các doanh nghiệp lớn làm dấy lên lo ngại về định giá, đặc biệt với nhóm trí tuệ nhân tạo.
Năm 2025, các công ty Mỹ huy động bao nhiêu qua IPO trong 9 tháng đầu năm?
Theo dữ liệu EY, các công ty Mỹ đã huy động hơn 30 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2025 thông qua các đợt phát hành cổ phiếu mới, với phần lớn đến từ các công ty công nghệ.
Điều gì có thể khiến các kế hoạch niêm yết bị trì hoãn?
Các cú sốc chính trị hoặc kinh tế, biến động thị trường tài chính, và việc doanh nghiệp phải đáp ứng yêu cầu công bố thông tin cùng giám sát chặt hơn khi trở thành công ty đại chúng có thể làm thay đổi thời điểm IPO.