Giới phân tích cho rằng bạc có thể chạm mốc 200 USD/ounce trong năm 2026 nếu hội đủ điều kiện thị trường cực đoan như lạm phát tăng mạnh và tiền tệ mất giá.
Sau khi tăng mạnh từ 30 USD/ounce đầu năm 2025 lên 100 USD tháng trước rồi hạ nhiệt về quanh 80 USD/ounce, bạc vẫn được theo dõi sát vì nguồn cung thắt chặt và nhu cầu trú ẩn trong bối cảnh bất định kinh tế.
- Mốc 200 USD/ounce cho bạc năm 2026 chỉ khả thi khi lạm phát bùng lên hoặc tiền tệ suy yếu mạnh.
- Các động lực hỗ trợ gồm mất cân bằng cung–cầu, nhu cầu đầu tư và nhu cầu công nghiệp (pin mặt trời, xe điện, bán dẫn).
- Rủi ro lớn là giá tăng quá nhanh khiến ngành công nghiệp thay thế hoặc giảm sử dụng bạc, kìm hãm đà tăng.
Bạc đã tăng mạnh nhưng đang tạm hạ nhiệt quanh 80 USD/ounce
Bạc đã tăng từ 30 USD/ounce đầu 2025 lên đỉnh 100 USD tháng trước, sau đó giảm về khoảng 80 USD/ounce do chốt lời, nhưng nhiều nhận định vẫn kỳ vọng xu hướng tăng tiếp diễn vì cung chặt và cầu cao.
Đà tăng của bạc trong 12 tháng qua được mô tả là “đáng kinh ngạc”, với mức tăng gấp khoảng 3 lần tính theo giai đoạn từ đầu 2025 đến đầu 2026. Sau khi lập đỉnh gần đây, lực bán chốt lời khiến nhịp tăng chậm lại trong vài tuần, tạo trạng thái “hạ nhiệt” thay vì đảo chiều rõ rệt.
Luận điểm duy trì tích cực chủ yếu dựa trên hai biến số: nguồn cung kim loại quý bị thắt lại và nhu cầu của nhà đầu tư vẫn cao trong môi trường nhiều bất định. Điều này khiến bạc tiếp tục được nhìn nhận như một tài sản được hưởng lợi khi tâm lý phòng thủ tăng lên.
Mục tiêu 200 USD/ounce cho bạc năm 2026 đòi hỏi kịch bản vĩ mô cực đoan
Để bạc đạt 200 USD/ounce trong 2026, các chuyên gia cho rằng cần cú sốc như lạm phát tăng mạnh hoặc tiền tệ mất giá đáng kể, và cái giá đi kèm có thể là điều kiện kinh tế xấu đi.
Một số nhận định cảnh báo rằng “mơ” bạc lên 200 USD/ounce đồng nghĩa chấp nhận bối cảnh vĩ mô khắc nghiệt: lạm phát cao hơn và sức mua tiền tệ suy giảm. Trong kịch bản này, bạc có thể hưởng lợi như công cụ phòng vệ, nhưng nền kinh tế nói chung lại chịu áp lực.
Khi bất định kinh tế tại Mỹ gia tăng, kỳ vọng giá bạc tăng mạnh cũng bị đặt trong tương quan “được bạc, mất kinh tế”. Vì vậy, mục tiêu 200 USD/ounce được xem là có điều kiện, không phải kịch bản cơ sở.
Bạc có thể tăng mạnh do định giá so với vàng và nhu cầu kim loại quý
Quan điểm lạc quan cho rằng bạc đang bị định giá thấp so với vàng, tạo dư địa tăng nếu dòng tiền tiếp tục vào kim loại quý; tuy nhiên, mốc 200 USD/ounce cần lạm phát cực mạnh hoặc tiền tệ suy yếu sâu.
Peter Reagan, chiến lược gia thị trường tài chính tại Birch Gold Group, nói với CBS News rằng mức giá hiện tại của bạc đang bị định giá thấp tương đối so với vàng. Ông dẫn bối cảnh nhu cầu kim loại quý tăng cao, trong đó vàng vừa lập đỉnh lịch sử mới 5.350 USD trong tháng trước.
Reagan cho rằng việc bạc “rẻ” hơn so với vàng có thể mở ra không gian cho tăng trưởng mạnh trong năm mới. Dù vậy, ông nhấn mạnh để lên tới 200 USD/ounce trong 2026 sẽ cần một cú nhảy cực đoan của lạm phát hoặc sự suy giảm mạnh của giá trị tiền tệ.
Vince Stanzione, nhà sáng lập kiêm CEO First Information, nhận định mục tiêu 200 USD/ounce có thể xảy ra trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ. Ông đồng quan điểm rằng để đạt mức này cần kịch bản “phá giá tiền tệ”, đồng thời lưu ý đó sẽ là tín hiệu xấu cho kinh tế toàn cầu.
Nhu cầu công nghiệp và đầu tư là động lực nhưng cũng có giới hạn
Nhu cầu từ các ngành như pin mặt trời, xe điện và bán dẫn có thể tiếp tục kéo cầu bạc tăng trong 2026, góp phần làm trầm trọng thiếu hụt nguồn cung và hỗ trợ giá.
Bạc được sử dụng trong nhiều lĩnh vực công nghệ đang tăng trưởng, gồm tấm pin mặt trời, xe điện, chất bán dẫn và các phân khúc công nghiệp khác. Khi các ngành này mở rộng, cầu bạc mang tính “tiêu thụ” có thể duy trì ở mức cao, khác với cầu đầu tư vốn biến động theo tâm lý thị trường.
Ngoài công dụng vật chất, các yếu tố vĩ mô cũng thúc đẩy “cầu tâm lý”: bất ổn địa chính trị, đồng USD suy yếu và nỗi lo lạm phát khiến nhà đầu tư tìm đến kim loại quý như một nơi trú ẩn. Sự kết hợp giữa cầu công nghiệp và cầu trú ẩn có thể làm độ nhạy của giá bạc tăng lên trong các giai đoạn biến động.
Lập luận phản biện: bạc lên 200 USD/ounce là xác suất thấp theo lịch sử
Một số chuyên gia cho rằng bạc có thể tăng trong 2026 nhưng khả năng chạy thẳng đến 200 USD/ounce là thấp, vì cần nhiều điều kiện đồng thời “khớp” hoàn hảo và duy trì lâu.
Brett Elliot, giám đốc marketing tại American Precious Metals Exchange, nhận định một đợt tăng mạnh của bạc trong 2026 là khả dĩ nhưng “không có khả năng cao”. Lý do là cần nhiều biến số cùng thuận lợi để tạo một xu hướng tăng bền vững tới 200 USD/ounce, và theo ông, xác suất lịch sử cho kịch bản “mọi thứ thẳng hàng” là khá mỏng.
Rủi ro lớn nhất: giá bạc tăng cao làm ngành công nghiệp tìm vật liệu thay thế
Nếu bạc tăng quá mạnh, chính sự đắt đỏ có thể khiến các khách hàng công nghiệp thay thế hoặc giảm lượng bạc sử dụng, làm suy yếu nhu cầu và kìm hãm đà tăng giá.
Elliot nhấn mạnh nghịch lý: thành công của bạc có thể trở thành rủi ro. Khi bạc đắt hơn, các nhà sản xuất có động lực tối ưu thiết kế để dùng ít bạc hơn, hoặc chuyển sang vật liệu/giải pháp thay thế nhằm kiểm soát chi phí.
Ông dẫn các báo cáo về việc Trung Quốc phát triển công nghệ quang điện không dùng bạc cho tấm pin mặt trời như một dấu hiệu quá trình thay thế có thể đã bắt đầu. Ngay cả khi không thể loại bỏ hoàn toàn bạc trong vận hành, việc “giảm định mức” sử dụng cũng có thể khiến nhu cầu giảm, từ đó làm yếu đi động lực tăng giá.
Những câu hỏi thường gặp
Bạc có thể đạt 200 USD/ounce trong năm 2026 không?
Có thể, nhưng nhiều nhận định cho rằng điều này chỉ xảy ra khi xuất hiện kịch bản cực đoan như lạm phát tăng vọt hoặc tiền tệ mất giá mạnh. Đây không phải là kịch bản dễ xảy ra và có thể đi kèm điều kiện kinh tế bất lợi.
Vì sao bạc được cho là còn dư địa tăng so với vàng?
Một số chuyên gia cho rằng bạc đang bị định giá thấp tương đối so với vàng. Khi nhu cầu kim loại quý tăng, khoảng chênh định giá này có thể tạo dư địa cho bạc tăng mạnh hơn, dù vẫn phụ thuộc vào bối cảnh vĩ mô.
Những yếu tố nào có thể hỗ trợ giá bạc trong năm 2026?
Các yếu tố thường được nhắc đến gồm mất cân bằng cung–cầu, nhu cầu đầu tư tăng trong giai đoạn bất định, và nhu cầu công nghiệp từ pin mặt trời, xe điện, bán dẫn. Những yếu tố này có thể làm nguồn cung trở nên thắt chặt hơn và hỗ trợ giá.
Lý do chính khiến mục tiêu 200 USD/ounce bị nghi ngờ là gì?
Rào cản lớn là giá tăng cao có thể khiến khách hàng công nghiệp chuyển sang vật liệu thay thế hoặc giảm lượng bạc sử dụng để tiết kiệm chi phí. Điều đó làm suy yếu nhu cầu, khiến đà tăng khó bền vững tới các mốc cực cao.
