Cuối năm 2025, Binance củng cố vị thế “trung tâm thanh khoản” của stablecoin khi nắm hơn 71% lượng stablecoin gửi trên các sàn tập trung, tạo ra cụm thanh khoản tập trung lớn nhất thị trường crypto.
Mức tập trung này giúp Binance trở thành chỉ báo quan trọng về “sức mua sẵn có” trên thị trường giao ngay và phái sinh, dù dòng stablecoin rút khỏi sàn trong tháng 12 cho thấy nhà đầu tư vẫn thận trọng trong giai đoạn thanh khoản mỏng.
- Binance chiếm hơn 71% tiền gửi stablecoin trên các sàn tập trung và nắm hơn 49 tỷ USD dự trữ stablecoin.
- Cuối năm 2025, dự trữ stablecoin trên sàn gần đỉnh lịch sử (~69 tỷ USD), nhưng 8 tỷ USD đã rời sàn trong chặng cuối năm.
- Xu hướng 2025: thanh khoản stablecoin dịch chuyển từ spot sang phái sinh; dự trữ spot giảm mạnh trong khi phái sinh giữ mức cao.
Binance là “bể thanh khoản” stablecoin lớn nhất trong các sàn tập trung
Đến cuối năm 2025, Binance nắm hơn 71% tiền gửi stablecoin trên các sàn tập trung và giữ hơn 49 tỷ USD stablecoin, bỏ xa các đối thủ về quy mô thanh khoản.
Binance tiếp tục là nơi lưu trữ stablecoin lớn nhất trong nhóm sàn tập trung, qua đó tạo ra cụm thanh khoản tập trung lớn nhất của thị trường tiền điện tử. Tổng dự trữ stablecoin trên các sàn ở cuối năm 2025 được ghi nhận gần mức cao nhất lịch sử, khoảng 69 tỷ USD.
Trong tổng nguồn cung khoảng 314 tỷ stablecoin (nhiều loại), Binance giữ hơn 49 tỷ USD. Dòng vào nổi bật tập trung ở các stablecoin phát hành trên Ethereum và TRON, phản ánh nhu cầu sử dụng đa chuỗi cho giao dịch, chuyển tiền và hoạt động trong hệ sinh thái.
Về tương quan, dự trữ của Binance được mô tả cao hơn khoảng 5 lần so với thanh khoản trên OKX. Tính tập trung cũng thể hiện ở việc 3 sàn dẫn đầu nắm 94% thanh khoản stablecoin, khiến cấu trúc cung tiền trên sàn phụ thuộc nhiều vào một vài điểm đến.
Dự trữ stablecoin có thể được xem như “sức mua thô” cho thị trường spot, nhưng không phải toàn bộ sẽ lập tức chảy vào mua tài sản. Một phần có thể được dùng để tạo thu nhập thụ động khi sàn mở các chương trình lợi suất (yield) cho một số stablecoin nhất định.
USDT và USDC hoạt động mạnh nhất trên Binance, trong khi FDUSD thu hẹp nguồn cung
Trong năm 2025, Binance là thị trường hoạt động mạnh nhất đối với USDT và USDC; đồng thời nguồn cung FDUSD trên Binance giảm từ khoảng 2,5 tỷ xuống 500 triệu token.
USDT và USDC là 2 stablecoin chủ đạo về thanh khoản, và Binance được ghi nhận là thị trường có hoạt động sôi nổi nhất cho cả hai. Điều này thường đồng nghĩa với khả năng khớp lệnh tốt hơn và độ sâu sổ lệnh cao hơn, đặc biệt ở những cặp giao dịch lớn.
Ở chiều ngược lại, Binance giảm quy mô FDUSD trong năm 2025, từ khoảng 2,5 tỷ token xuống 500 triệu token. Dù vậy, số dư vào cuối năm vẫn gần mức đỉnh lịch sử, có thể phát tín hiệu dịch chuyển cơ cấu stablecoin niêm yết/được ưu tiên trong năm kế tiếp.
Tháng 12 ghi nhận stablecoin rút ròng, dù dự trữ vẫn gần đỉnh lịch sử
Cuối tháng 11/2025 là đỉnh dự trữ theo năm, sau đó khoảng 8 tỷ USD stablecoin rời các sàn trong chặng cuối năm, nhưng Binance vẫn giữ mức dự trữ gần đỉnh lịch sử.
Dự trữ stablecoin trên sàn đạt đỉnh theo năm vào cuối tháng 11, khi riêng Binance mang hơn 51 tỷ USD stablecoin dự trữ. Sang giai đoạn cuối năm, tổng cộng khoảng 8 tỷ USD stablecoin rút khỏi các sàn, cho thấy dòng tiền có xu hướng đứng ngoài hoặc dịch chuyển sang mục đích khác.
Trong nhóm sàn lớn, Bybit có dòng rút mạnh nhất với khoảng 2 tỷ USD rời sàn, trong khi Binance cũng ghi nhận khoảng 2 tỷ USD rút ròng. Dù có rút ròng, lượng tiền gửi còn lại vẫn đủ lớn để có thể được triển khai nhanh nếu tâm lý thị trường đảo chiều.
Ở góc nhìn thị trường, Binance có thể trở thành chỉ báo về áp lực mua nếu stablecoin quay lại tăng mạnh trên sàn. Tuy nhiên, giai đoạn cuối năm diễn ra trong điều kiện thanh khoản mỏng mùa nghỉ lễ và các thước đo tâm lý thấp, khiến “sức mua sẵn có” chưa đủ để tái kích hoạt hưng phấn hoặc đẩy BTC lên mức đỉnh mới.
Thanh khoản stablecoin năm 2025 dịch chuyển từ spot sang thị trường phái sinh
Xu hướng nổi bật năm 2025 là stablecoin rời thị trường spot để hoạt động nhiều hơn ở các cặp phái sinh; các sàn phái sinh nắm khoảng 64 tỷ USD stablecoin tính đến 29/12/2025.
Trong năm 2025, dòng stablecoin có xu hướng chuyển dịch từ spot sang phái sinh. Thị trường spot từng hồi phục ngắn sau đợt giảm đòn bẩy ngày 10/10, nhưng sau đó hoạt động stablecoin chủ yếu tập trung vào các cặp giao dịch phái sinh, kèm dòng rút đáng kể khỏi spot.
Đến 29/12/2025, các sàn phái sinh nắm khoảng 64 tỷ USD stablecoin, với đỉnh vào 14/11/2025 ở mức hơn 68 tỷ USD. Điều này cho thấy nhà giao dịch duy trì “đạn dược” ở nơi có đòn bẩy, chờ tín hiệu động lượng để mở vị thế.
Dự trữ spot ghi nhận mức giảm mạnh nhất, từ khoảng 5,7 tỷ USD xuống 1,3 tỷ USD trên toàn bộ các sàn, theo dữ liệu CryptoQuant tại liên kết: dữ liệu dự trữ stablecoin trên sàn spot. Lực mua spot cũng kém sôi động hơn ở nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ, trong khi cá voi tích lũy với các khoản nạp “đúng lượng”.
Trong bối cảnh đó, một phần trader vẫn “bắt đáy”, nhưng thanh khoản ở phái sinh chủ yếu ở trạng thái chờ, do thị trường có tính hai chiều cao và các cụm vị thế long/short có thể bị tấn công rồi thanh lý. Điểm đáng chú ý là việc phát hành (mint) stablecoin không còn tương quan trực tiếp với các nhịp hồi giá BTC như các chu kỳ tăng trước, vì nguồn cung stablecoin lớn trong 2025 còn phục vụ những nhu cầu khác và không đảm bảo sẽ chuyển hóa thành lực mua.
Những câu hỏi thường gặp
Binance nắm bao nhiêu phần trăm tiền gửi stablecoin trên các sàn tập trung vào cuối năm 2025?
Binance nắm hơn 71% tiền gửi stablecoin trên các sàn tập trung vào cuối năm 2025, tạo ra cụm thanh khoản tập trung lớn nhất thị trường crypto.
Dự trữ stablecoin trên các sàn vào cuối năm 2025 ở mức nào?
Dự trữ stablecoin trên các sàn ở cuối năm 2025 được ghi nhận gần đỉnh lịch sử, khoảng 69 tỷ USD.
Trong chặng cuối năm 2025, stablecoin có rời khỏi các sàn không?
Có. Khoảng 8 tỷ USD stablecoin rời các sàn trong chặng cuối năm 2025; Bybit rút ròng khoảng 2 tỷ USD và Binance cũng khoảng 2 tỷ USD.
Thanh khoản stablecoin năm 2025 chủ yếu chảy vào spot hay phái sinh?
Xu hướng 2025 là dịch chuyển khỏi spot sang phái sinh. Tính đến 29/12/2025, các sàn phái sinh nắm khoảng 64 tỷ USD stablecoin, trong khi dự trữ spot giảm từ khoảng 5,7 tỷ USD xuống 1,3 tỷ USD.
Vì sao nguồn cung stablecoin tăng nhưng không chắc thúc đẩy giá BTC?
Năm 2025, việc mint stablecoin không còn tương quan trực tiếp với các nhịp hồi của BTC như các bull market trước, vì stablecoin được dùng cho nhiều mục đích khác và thanh khoản có thể nằm ở phái sinh hoặc các chương trình lợi suất thay vì mua spot.