Một cá voi crypto đã dùng chiến lược DeFi “looped borrowing” trên Aave để gom khoảng 38,4 triệu USD vàng token hóa (XAUt) trong 20 ngày, bất chấp giá vàng vật chất có dấu hiệu hạ nhiệt sau khi lập đỉnh.
Giao dịch này cho thấy cách nhà đầu tư lớn sử dụng đòn bẩy trong lending protocol để tăng mức tiếp xúc với vàng token hóa, đồng thời diễn ra trong bối cảnh thị trường kim loại quý biến động do dữ liệu kinh tế Mỹ và nhu cầu trú ẩn thay đổi.
- Một ví lớn mua 8.337 XAUt (khoảng 38,4 triệu USD) bằng chiến lược vay vòng lặp trên Aave.
- Looped borrowing giúp khuếch đại vị thế nhưng làm tăng rủi ro thanh lý khi giá biến động.
- Giá vàng giảm nhẹ sau khi lập đỉnh tuần, trong khi USD mạnh lên tạo lực cản cho kim loại quý.
Cá voi dùng looped borrowing trên Aave để mua vàng token hóa XAUt
Ví 0x8522 đã vay stablecoin USDe trên Aave nhiều lần rồi hoán đổi sang XAUt, tích lũy 8.337 XAUt tương đương khoảng 38,4 triệu USD trong 20 ngày.
Dữ liệu on-chain được Lookonchain nêu trên mạng xã hội X cho thấy ví lớn này tăng tiếp xúc với vàng token hóa bằng cơ chế vay rồi tái nạp (loop) trong DeFi, thay vì mua trực tiếp bằng tiền pháp định.
Theo dữ liệu giao dịch từ deBank, ví này nhiều lần vay USDe và swap sang token vàng XAUt. Mỗi giao dịch thể hiện khoản vay khoảng 11.600 USD bằng USDe và chuyển đổi thành xấp xỉ 2,51 XAUt.
Tổng cộng, địa chỉ này đã vay khoảng 18,3 triệu USDe từ Aave và định tuyến hoán đổi qua bộ tổng hợp DEX CoW swap, qua đó gom dần XAUt theo từng lệnh nhỏ.
“Cá voi đang dùng looped borrowing để mua vàng. Ví 0x8522 đã mua 8.337 XAUt (38,4 triệu USD) trong 20 ngày qua, đồng thời vay 18,3 triệu USDe từ Aave.”
– Lookonchain, bài đăng trên X (16/01/2026)
Looped borrowing là gì và vì sao khuếch đại cả lợi nhuận lẫn rủi ro thanh lý
Looped borrowing là chiến thuật DeFi: gửi tài sản làm tài sản thế chấp, vay thêm, rồi gửi lại phần đã vay vào cùng giao thức để lặp lại nhiều vòng, nhằm tăng quy mô vị thế.
Về cơ chế, người dùng nạp một tài sản vào Aave, sau đó vay theo giới hạn loan-to-value, rồi tiếp tục nạp lại lượng vừa vay để mở rộng tổng tài sản “supplied” và tổng nợ “borrowed”.
Ví dụ được mô tả: nạp 1 ETH có thể trở thành 1,75 ETH “supplied” và 0,75 ETH “borrowed” sau một vòng lặp. Khi lặp nhiều vòng, mức tiếp xúc được phóng đại, nhưng ngưỡng thanh lý cũng trở nên nhạy hơn nếu giá biến động mạnh.
Chiến lược này từng được chú ý rộng rãi trong giai đoạn bùng nổ yield farming năm 2020, khi incentive token quản trị khiến các vị thế đòn bẩy trở nên hấp dẫn. Một số cơ chế tương tự đã được thử nghiệm sau khi MakerDAO ra mắt năm 2017.
Hiện nay, looping khá phổ biến trên các giao thức như Aave, Morpho và Spark. Morpho từng cho biết phần lớn khối lượng của họ đến từ người dùng thực hiện loop tài sản để tăng hiệu quả vốn.
Giá vàng hạ nhiệt sau khi lập đỉnh, nhưng vẫn hướng tới mức tăng tuần
Giá vàng giao ngay giảm nhẹ sau khi chạm kỷ lục trong tuần, chịu áp lực từ dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn và USD tăng, dù tính theo tuần vẫn đang hướng đến tăng khoảng 2%.
Diễn biến này trùng với thời điểm cá voi gom XAUt: thị trường vàng ghi nhận chuỗi giảm liên tiếp trong phiên Mỹ từ tối thứ Năm sang sáng thứ Sáu, lần đầu kể từ đầu năm.
Vàng giao ngay giảm 0,1% xuống 4.610,86 USD/ounce lúc 12:00 GMT (19:00 giờ Việt Nam), sau khi chạm đỉnh kỷ lục 4.642,72 USD trước đó trong tuần. Dù điều chỉnh, vàng vẫn được ghi nhận đang trên đà tăng khoảng 2% theo tuần khi kết thúc tuần giao dịch.
Hợp đồng tương lai vàng Mỹ giao tháng 2 giảm 0,2% xuống 4.615 USD. Chỉ số USD dao động gần mức cao nhất 6 tuần, trong khi dữ liệu việc làm Mỹ cho thấy đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 198.000, thấp hơn kỳ vọng.
USD mạnh lên theo quan sát lịch sử thường khiến vàng trở nên đắt hơn với người mua ở nước ngoài, từ đó tạo lực cản cho giá kim loại quý.
Nhu cầu theo khu vực và biến động các kim loại quý khác
Nhu cầu vàng tại Ấn Độ trầm lắng do giá kỷ lục làm giảm mua lẻ, trong khi tại Trung Quốc vàng giao dịch với mức premium khi nhu cầu nhìn chung ổn định trước Tết Nguyên đán.
Về địa chính trị, nguồn tin tại Iran cho biết các cuộc biểu tình đã lắng xuống so với đầu tuần, có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn.
Ở các kim loại quý khác, bạc giảm 1,6% xuống 90,82 USD/ounce, dù vẫn giữ đủ lợi nhuận để tăng khoảng 13% trong tuần và đã lập đỉnh lịch sử trong tuần này. Bạch kim giảm 3,2% xuống 2.332,70 USD/ounce; palladium giảm 2,6% xuống 1.754,35 USD/ounce và đang hướng tới mức giảm theo tuần.
Những câu hỏi thường gặp
Vàng token hóa XAUt là gì?
XAUt là token được bảo chứng bằng vàng, cho phép nhà đầu tư nắm giữ và giao dịch mức tiếp xúc với vàng trên blockchain thay vì mua vàng vật chất trực tiếp.
Looped borrowing trên Aave hoạt động như thế nào?
Người dùng gửi tài sản thế chấp, vay thêm theo giới hạn loan-to-value, rồi gửi lại phần đã vay vào giao thức để lặp nhiều vòng, từ đó tăng tổng quy mô vị thế “supplied” và “borrowed”.
Chiến lược vay vòng lặp có rủi ro gì?
Looping làm tăng đòn bẩy nên rủi ro thanh lý cao hơn, đặc biệt khi giá tài sản thế chấp hoặc tài sản vay biến động mạnh và làm tỷ lệ thế chấp giảm xuống dưới ngưỡng an toàn.
Vì sao giá vàng giảm dù vừa lập đỉnh?
Giá vàng chịu áp lực khi dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn và USD tăng lên, khiến vàng đắt hơn với người mua quốc tế, trong khi yếu tố địa chính trị tạm lắng có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn.