Cá voi và tổ chức đang âm thầm gom Ethereum với tổng chi khoảng 350 triệu USD từ ngày 26/12, trong khi dòng tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa xác nhận xu hướng tăng.
Sự lệch pha giữa giá ETH và dòng tiền thực khiến thị trường “chia đôi”: một bên là lực mua lớn tích lũy, bên còn lại là nhà đầu tư cá nhân đứng ngoài quan sát. Các chỉ báo như Money Flow Index (MFI) và RSI đang được dùng để đánh giá liệu đà phục hồi có bền vững hay chỉ là nhịp tăng kỹ thuật.
- MFI giảm khi giá ETH tăng, cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa bơm tiền thật vào nhịp hồi.
- ETF/derivatives và các mô hình kỹ thuật chỉ ra các mốc quan trọng: 3.050 USD, 3.390 USD, rủi ro thủng 2.800 USD.
- Hoạt động mạng lập kỷ lục giao dịch, nhưng giá vẫn dưới 3.000 USD; dòng tiền tổ chức có thể là chìa khóa năm sau.
Money Flow Index cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa “nhập cuộc”
Money Flow Index (MFI) đang phản ánh dòng tiền bán lẻ không theo kịp biến động giá ETH, tức giá tăng nhưng tiền mới từ nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa đổ vào tương xứng.
Dữ liệu cho thấy giai đoạn 18/12–24/12, giá Ethereum đi lên nhưng MFI lại đi xuống. Trong phân tích dòng tiền, đây là tín hiệu “ngược kỳ vọng” vì lực tăng bền thường đi kèm dòng tiền vào mạnh hơn. Khi MFI suy yếu trong lúc giá tăng, thị trường dễ bị chi phối bởi nhóm vốn lớn và các vị thế phái sinh, thay vì nhu cầu mua giao ngay diện rộng.
Theo nhận định trong bài, nhà đầu tư nhỏ lẻ thường chỉ bắt đầu mua mạnh hơn khi MFI vượt 37. Hiện MFI vẫn dưới ngưỡng đó, làm dấy lên câu hỏi: ETH có thể giữ giá nếu thiếu lực cầu rộng từ thị trường bán lẻ hay không, nhất là khi biến động đột ngột xuất hiện ở vùng kháng cự.
Tín hiệu biểu đồ gợi ý khả năng đảo chiều tăng của Ethereum
Một mô hình “vai đầu vai ngược” có thể đang hình thành và RSI xuất hiện phân kỳ tăng, thường được xem là dấu hiệu áp lực bán suy yếu và xu hướng có thể chuyển sang tăng nếu phá vỡ kháng cự.
Theo mô tả của các nhà phân tích kỹ thuật, mô hình vai đầu vai ngược là cấu trúc đảo chiều khi thị trường chuyển từ giảm sang tăng sau khi hoàn tất các “vai” và “đầu”, rồi bứt phá đường cổ. Điều quan trọng là mô hình chỉ được xác nhận nếu giá vượt các mốc kỹ thuật then chốt, thay vì chỉ “trông giống” trên biểu đồ.
RSI cũng đang phát tín hiệu phân kỳ tăng: trong giai đoạn 04/11–25/12, giá tạo đáy thấp hơn nhưng RSI lại tạo đáy cao hơn. Tình huống này thường hàm ý lực bán đang yếu dần dù giá chưa phản ánh ngay, giúp củng cố kịch bản phục hồi khi kết hợp với phá vỡ kháng cự.
Các mốc giá then chốt: 3.050 USD, 3.390 USD và rủi ro thủng 2.800 USD
ETH đang đối mặt kháng cự lớn tại 3.050 USD và 3.390 USD; nếu vượt 3.390 USD có thể mở mục tiêu 4.400 USD, còn thủng 2.800 USD có thể kéo giá về 2.620 USD.
Vùng 3.050 USD được coi là “bức tường” đầu tiên. Nếu vượt thành công, thị trường thường quan sát phản ứng ở 3.390 USD vì đây là mốc tiếp theo được nêu trong phân tích. Trong kịch bản tích cực, phá vỡ 3.390 USD có thể khiến mô hình kỹ thuật hướng đến vùng 4.400 USD, nhưng điều kiện đi kèm là lực mua phải duy trì và không bị từ chối tại kháng cự.
Kịch bản rủi ro là giá rơi dưới 2.800 USD, khiến thiết lập tăng bị vô hiệu và khả năng kéo về 2.620 USD. Với môi trường biến động cao, nhà giao dịch thường xem các mốc này như điểm đánh giá cấu trúc xu hướng (giữ/đánh mất hỗ trợ), hơn là “mục tiêu chắc chắn”.
Khối lượng ETH futures trên Binance tăng vọt theo dữ liệu CryptoQuant
CryptoQuant cho biết Binance xử lý hơn 6,74 nghìn tỷ USD hợp đồng ETH futures trong năm 2025, khoảng gấp đôi năm trước, nhấn mạnh mức độ “nóng” của thị trường phái sinh.
Nhà nghiên cứu CryptoQuant Darkfost nêu rằng khối lượng 6,74 nghìn tỷ USD phản ánh mức độ tham gia lớn của đòn bẩy và hoạt động lướt sóng. Khi phái sinh chi phối, giá có thể biến động mạnh do thanh lý dây chuyền hoặc tái cân bằng vị thế, khiến tín hiệu từ thị trường giao ngay và dòng tiền bán lẻ (như MFI) càng trở nên quan trọng để xác nhận xu hướng.
Giá ETH kém hiệu quả so với tăng trưởng sử dụng mạng lưới
Dù hoạt động mạng tăng mạnh và lập kỷ lục giao dịch, ETH vẫn bị kẹt dưới 3.000 USD, cho thấy giá chưa phản ánh đầy đủ mức sử dụng của hệ sinh thái.
Bài viết cho biết khi bước vào giai đoạn cuối năm 2025, Ethereum vẫn dưới 3.000 USD và thấp hơn khoảng 41% so với đỉnh tháng 8. Điều này tạo cảm giác “lệch pha” vì mạng lưới tiếp tục cải thiện về mức độ sử dụng và hạ tầng, bao gồm stablecoin, DeFi và Layer-2.
Về số liệu sử dụng, Ethereum đạt trung bình tuần hơn 1,73 triệu giao dịch vào ngày 24/12, được mô tả là mức kỷ lục. Động lực được quy cho tăng trưởng giao dịch stablecoin, ứng dụng DeFi và sự mở rộng của các mạng Layer-2, vốn giúp tăng thông lượng nhưng cũng khiến người dùng cuối không nhất thiết phải mua ETH ngay lập tức với quy mô lớn.
Tổ chức và “cá voi” tăng tích lũy ETH trong khi thị trường còn do dự
Một số tổ chức và nhà đầu tư lớn đang tăng vị thế ETH, nổi bật là thương vụ mua 103.000 ETH của BitMine, trong bối cảnh nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn thận trọng.
Ngày 28/12, BitMine Immersion Technologies mua khoảng 103.000 ETH, nâng lượng ETH stake lên 257.600 coin, tương đương khoảng 750 triệu USD theo bài viết. Thông tin này được nêu như dấu hiệu rằng nhóm vốn lớn vẫn đánh cược vào giá trị dài hạn của Ethereum, ngay cả khi giá chưa bứt phá.
Bài viết cũng đề cập một số động thái khác: Erik Voorhees của Venice AI chuyển khoảng 5 triệu USD từ ETH sang Bitcoin Cash, trong khi Arthur Hayes được mô tả là chuyển một phần vốn Ethereum sang các dự án DeFi khác. Các dòng chuyển dịch này cho thấy vốn lớn không đồng nhất về chiến lược: có bên tích lũy, có bên đa dạng hóa rủi ro.
Token hóa tài sản thực và stablecoin củng cố câu chuyện dài hạn của Ethereum
Thị trường token hóa tài sản thực tăng từ 5,6 tỷ USD lên hơn 18,9 tỷ USD trong năm 2025, và Ethereum dẫn đầu với hơn 12 tỷ USD tài sản token hóa cùng khoảng 170 tỷ USD stablecoin trên mạng.
Token hóa tài sản thực (RWA) được xem là mảnh ghép dài hạn giúp duy trì nhu cầu hạ tầng blockchain. Theo số liệu trong bài, quy mô thị trường RWA năm 2025 tăng từ 5,6 tỷ USD lên trên 18,9 tỷ USD. Ethereum được nêu là mạng dẫn đầu với hơn 12 tỷ USD tài sản token hóa, vượt các đối thủ như Solana và BNB Chain.
Ngoài RWA, Ethereum còn quản lý stablecoin trị giá khoảng 170 tỷ USD. Trong bối cảnh stablecoin là “đường ray thanh toán” của crypto, quy mô này cho thấy Ethereum vẫn là lớp hạ tầng quan trọng, dù một phần hoạt động và phí có thể dịch chuyển sang Layer-2 tùy giai đoạn thị trường.
Triển vọng sắp tới phụ thuộc vào dòng tiền tổ chức và niềm tin bán lẻ
ETH đang đi ngang quanh 2.900–3.000 USD; để phá vỡ phạm vi, thị trường cần tổ chức quay lại mua mạnh và nhà đầu tư nhỏ lẻ lấy lại niềm tin.
Phân tích trong bài cho rằng Ethereum đang “mắc kẹt” trong vùng 2.900–3.000 USD. Điều kiện thị trường vẫn nhiễu: hơn 40% người nắm giữ ETH đang lỗ và đòn bẩy trên thị trường phái sinh ở mức cao, khiến các cú quét thanh khoản có thể xảy ra khi giá gặp kháng cự hoặc mất hỗ trợ.
Bài viết cũng nêu nâng cấp Fusaka diễn ra suôn sẻ vào đầu tháng 12, cho thấy công nghệ tiếp tục tiến lên. Tuy nhiên, chuyển hóa tiến bộ kỹ thuật thành tăng giá có thể phụ thuộc vào việc dòng tiền tổ chức quay lại trong năm tới và việc nhà đầu tư nhỏ lẻ tái tham gia, thay vì chỉ dựa vào lực mua đơn lẻ của “cá voi”.
Những câu hỏi thường gặp
Money Flow Index (MFI) giảm khi giá ETH tăng có nghĩa là gì?
Điều này thường cho thấy dòng tiền thực (đặc biệt từ nhà đầu tư nhỏ lẻ) không ủng hộ nhịp tăng giá. Khi giá tăng nhưng MFI giảm, lực tăng có thể đến từ một nhóm vốn lớn hoặc yếu tố phái sinh, khiến xu hướng kém bền nếu thiếu cầu rộng.
Những mốc giá nào đang được thị trường theo dõi với Ethereum?
Các mốc quan trọng được nhắc đến gồm kháng cự 3.050 USD và 3.390 USD. Nếu vượt 3.390 USD, kịch bản kỹ thuật có thể hướng tới 4.400 USD. Ngược lại, nếu rơi dưới 2.800 USD, thiết lập tăng có thể hỏng và rủi ro lùi về 2.620 USD.
Vì sao hoạt động mạng tăng nhưng giá ETH vẫn yếu?
Hoạt động mạng có thể tăng nhờ stablecoin, DeFi và Layer-2, nhưng điều đó không tự động chuyển thành lực mua ETH ngay lập tức. Giá còn chịu ảnh hưởng của tâm lý thị trường, tỷ lệ nhà đầu tư đang lỗ, và mức đòn bẩy cao trên phái sinh.
Khối lượng ETH futures lớn trên Binance nói lên điều gì?
Khối lượng futures lớn (hơn 6,74 nghìn tỷ USD trong năm 2025 theo CryptoQuant) cho thấy thị trường phái sinh rất sôi động và có thể khuếch đại biến động. Khi đòn bẩy cao, giá dễ bị tác động bởi thanh lý và tái cân bằng vị thế, khiến xu hướng giao ngay cần thêm xác nhận.