Quỹ ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF (ARKF) của Cathie Wood đạt lợi nhuận 29% trong năm 2025 nhờ mở rộng khái niệm “cổ phiếu công nghệ tài chính”, bổ sung các doanh nghiệp liên quan AI như Palantir và Roku để bù đắp phần suy yếu của crypto và nhóm thanh toán.
Trong bối cảnh nhiều quỹ fintech/crypto biến động do giá Bitcoin giảm và cổ phiếu thanh toán lao dốc, ARKF nổi bật nhờ chiến lược linh hoạt: ưu tiên các mảng thị trường thể hiện sức mạnh thay vì bám chặt định nghĩa fintech truyền thống.
- ARKF lãi 29% năm 2025 nhờ thêm các cổ phiếu “fintech mở rộng” như Palantir và Roku.
- Trong khi Bitcoin giảm 7% và Coinbase giảm 9%, các doanh nghiệp gắn với AI và một số nền tảng giao dịch/commerce lại tăng mạnh.
- Cổ phiếu thanh toán suy yếu sâu cho thấy nhà đầu tư rời xa fintech cạnh tranh khốc liệt, biên lợi nhuận thấp.
ARKF vượt trội năm 2025 nhờ “fintech mở rộng”
ARKF duy trì hiệu suất tốt bằng cách mua thêm cổ phiếu ngoài nhóm fintech truyền thống, giúp danh mục hưởng lợi từ các cổ phiếu tăng mạnh và giảm phụ thuộc vào crypto hay thanh toán.
Quỹ ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF (mã ARKF) tạo khác biệt khi mở rộng phạm vi “công nghệ tài chính” sang các công ty có vai trò trong hệ sinh thái dữ liệu và nền tảng số. Trong năm 2025, cổ phiếu Palantir Technologies Inc. tăng 135% và Roku Inc. tăng 46%. Các mức tăng này giúp bù đắp suy yếu tại một số mảng fintech cốt lõi.
Ở chiều ngược lại, các tài sản/định danh “fintech truyền thống” không hỗ trợ nhiều cho hiệu suất: Bitcoin giảm 7% trong năm và Coinbase Global Inc. giảm 9%. Việc ARKF không phụ thuộc hoàn toàn vào giá crypto giúp giảm tác động khi thị trường tiền điện tử suy yếu.
“Có rất nhiều ‘nước cờ’ khác nhau ở đây, và chúng tôi cân bằng danh mục, điều chỉnh các ‘đòn bẩy’ giữa các công nghệ. Với Roku và Palantir, dù không giống fintech theo cách truyền thống, chúng chắc chắn có vai trò quan trọng trong hệ sinh thái.”
– Dan White, đồng quản lý danh mục tại ARK Investment Management
Chiến lược rời “thuần fintech” giúp quỹ bắt đúng sóng AI
Thay vì chỉ đặt cược vào cổ phiếu công nghệ tài chính, ARK chuyển trọng tâm sang các phân khúc thể hiện sức mạnh, đặc biệt là doanh nghiệp gắn với AI, khi thanh toán gây thất vọng và crypto lao dốc.
ARK Investment Management ghi nhận kết quả tốt hơn khi giảm mức tập trung vào riêng ngành fintech, đồng thời “săn” các nhóm cổ phiếu đang mạnh theo chu kỳ. Trong năm 2025, các công ty thanh toán gây thất vọng, còn giá trị tiền điện tử biến động tiêu cực, khiến nhiều danh mục bám chặt payment/crypto bị tụt lại.
Trong nhóm các quỹ cùng chủ đề, hiệu suất phân hóa. Global X FinTech ETF và Siren NexGen Economy ETF giảm nhẹ trong năm 2025. Ở chiều tích cực, Fidelity Crypto Industry and Digital Payments ETF tăng trưởng hai chữ số; VanEck Digital Transformation ETF và iShares Blockchain and Tech ETF cũng ghi nhận mức tăng hai chữ số.
Kỳ vọng với fintech và tiền điện tử từng tăng cao sau khi Donald Trump bước vào Nhà Trắng tháng 1 năm ngoái, do thị trường cho rằng chính quyền có thể thân thiện hơn với công nghệ mới. Tuy nhiên, các công ty thanh toán số lớn không đem lại lợi nhuận như kỳ vọng cho cổ đông trong năm 2025, và giá tiền điện tử sụt mạnh vào tháng 10 đã kéo lùi toàn ngành.
“Crypto nói chung đã ‘đi trước’ câu chuyện.”
– Eric Balchunas, Bloomberg Intelligence
Balchunas cũng nhấn mạnh nền so sánh cao từ năm trước, khi Bitcoin tăng 123% trong năm 2024, và cho rằng mức tăng như vậy khó lặp lại đều đặn qua từng năm.
Doanh nghiệp đào crypto xoay sang AI để cải thiện triển vọng
Các công ty crypto chuyển hướng sang AI có hiệu suất tốt hơn trong năm 2025, đặc biệt nhóm đào coin tận dụng hạ tầng để phục vụ nhu cầu tính toán cho AI.
Một số doanh nghiệp khai thác crypto điều chỉnh mô hình để hưởng lợi từ nhu cầu AI. Hut 8 Corp. tăng 124% và Riot Platforms Inc. tăng 24% trong năm. Một phần hoạt động khai thác được tái cấu hình thiết bị nhằm phục vụ nhu cầu tính toán, từ đó cải thiện khả năng tạo doanh thu trong bối cảnh điều kiện thị trường crypto kém thuận lợi.
Các quỹ crypto của Fidelity, VanEck và iShares đều nắm giữ cổ phiếu các công ty đào, cho thấy “nhóm đào + AI” trở thành một mắt xích đáng chú ý trong các danh mục theo chủ đề blockchain/tiền điện tử. Điều này phản ánh xu hướng nhà đầu tư ưu tiên doanh nghiệp có dòng tiền/động lực tăng trưởng gắn với AI hơn là chỉ phụ thuộc giá coin.
Cổ phiếu thanh toán suy yếu sâu, phản ánh áp lực cạnh tranh trong fintech
Nhóm cổ phiếu thanh toán giảm mạnh trong năm 2025, làm nổi bật sự dịch chuyển của dòng tiền khỏi các mô hình fintech đông đúc và biên lợi nhuận thấp.
Trong mảng thanh toán, nhiều cổ phiếu giảm mạnh. Fiserv Inc. giảm 67% trong năm sau cú rơi vào tháng 10. PayPal Holdings Inc., Block Inc. và Global Payments Inc. đều mất khoảng một phần tư đến một phần ba giá trị. Adyen NV và Toast Inc. giảm với tỷ lệ nhỏ hơn. Khoảng cách hiệu suất giữa payment và các công ty gắn với AI cho thấy thay đổi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.
“Trong fintech, bạn thấy sự cạnh tranh siêu khốc liệt. Ai cũng cố trở thành mọi thứ cho mọi người, và cạnh tranh là kẻ thù của lợi nhuận và mức sinh lời.”
– Ram Ahluwalia, nhà điều hành công ty tư vấn đầu tư Lumida
Ahluwalia cũng cho biết ông không kỳ vọng ngành sẽ khá hơn trong năm 2026, trong bối cảnh áp lực cạnh tranh tiếp tục bào mòn biên lợi nhuận.
ARKF vẫn giữ một số cổ phiếu fintech, đồng thời tăng tỷ trọng các “điểm sáng”
ARKF vừa nắm giữ các cổ phiếu thanh toán nhất định, vừa tập trung vào các cổ phiếu tăng trưởng tốt như Robinhood và Shopify, đồng thời chủ động chốt lời khi có cơ hội.
Danh mục ARKF có PayPal, Adyen và Toast, nhưng quỹ cũng sở hữu các cổ phiếu dẫn dắt hiệu suất. Robinhood Markets Inc. tăng 204% và Shopify Inc. tăng 51% trong năm. Theo chia sẻ từ Dan White, ARK tăng tỷ trọng các công ty này sau khi chốt một phần lợi nhuận khi Circle Internet Group Inc. lên sàn vào tháng 6.
Circle (công ty stablecoin) kết thúc năm với mức tăng 156%, nhưng đã giảm khoảng 70% so với đỉnh ngay sau khi niêm yết trong tháng đó. Diễn biến này nhấn mạnh rủi ro biến động mạnh của các cổ phiếu liên quan tiền điện tử, ngay cả khi hiệu suất theo năm vẫn cao.
Lợi nhuận cao nhưng Cathie Wood vẫn đối mặt sự hoài nghi của nhà đầu tư
Dù ARKF tăng hai chữ số, dòng tiền vào quỹ không bùng nổ, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước biến động mạnh ở các quỹ khác của ARK trong quá khứ.
Cathie Wood nổi tiếng tại Phố Wall với các khoản đặt cược mạnh tay vào công nghệ mới và từng được chú ý trong giai đoạn đại dịch nhờ các dự báo liên quan những cổ phiếu như Tesla Inc. ARK từng thu hút lượng lớn nhà đầu tư cá nhân, đưa tổng tài sản quản lý của công ty lên hơn 60 tỷ USD ở thời điểm đỉnh.
Tuy vậy, dù ARKF có mức tăng hai chữ số trong năm qua, việc chuyển hiệu suất thành dòng tiền ổn định vẫn là thách thức. Ngoài một giai đoạn tăng mạnh hơn 600 triệu USD quanh tháng 9, dòng tiền của ARKF phần lớn đi ngang trong năm. Biến động lớn của ARK Innovation ETF theo thời gian cũng khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân thận trọng khi quay lại các quỹ của ARK.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao ARKF có thể lãi 29% trong năm 2025 khi nhiều quỹ fintech/crypto yếu?
ARKF mở rộng phạm vi đầu tư vượt ra ngoài fintech truyền thống, bổ sung các cổ phiếu hưởng lợi từ xu hướng công nghệ như Palantir và Roku. Các mức tăng mạnh của nhóm này giúp bù đắp phần giảm của Bitcoin và một số cổ phiếu/nhóm liên quan crypto, thanh toán.
Những cổ phiếu nào đóng góp nổi bật cho hiệu suất của ARKF trong năm 2025?
Palantir tăng 135% và Roku tăng 46% là hai điểm nhấn lớn. Ngoài ra, Robinhood tăng 204% và Shopify tăng 51% cũng thuộc nhóm đóng góp tích cực theo thông tin trong bài.
Điều gì khiến cổ phiếu thanh toán giảm mạnh trong năm 2025?
Bài viết cho thấy nhóm thanh toán chịu áp lực từ kỳ vọng không đạt được và môi trường cạnh tranh gay gắt. Một số doanh nghiệp bị định giá lại mạnh sau các cú giảm trong năm, phản ánh nhà đầu tư giảm hứng thú với fintech đông đúc và biên lợi nhuận thấp.
Vì sao các công ty đào crypto lại hưởng lợi khi xoay sang AI?
Một số công ty đào điều chỉnh hạ tầng/tài sản tính toán để khai thác nhu cầu AI, từ đó cải thiện triển vọng doanh thu và được thị trường định giá tích cực hơn. Năm 2025, Hut 8 tăng 124% và Riot Platforms tăng 24%, cho thấy xu hướng này được nhà đầu tư ghi nhận.
Circle tăng mạnh theo năm nhưng vẫn giảm sâu sau khi niêm yết, điều này nói lên điều gì?
Circle tăng 156% tính đến cuối năm nhưng giảm khoảng 70% từ đỉnh sau niêm yết. Điều này cho thấy cổ phiếu liên quan tiền điện tử có thể biến động rất mạnh theo giai đoạn, nên nhà đầu tư cần quản trị rủi ro và không chỉ nhìn vào hiệu suất theo năm.