CFTC đang bị siết nhân sự trong lúc giám sát thị trường dự đoán và rủi ro giao dịch nội gián ngày càng phức tạp
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đang phải xử lý nhiều mảng cùng lúc, từ crypto, dầu thô đến thị trường dự đoán, trong khi số lượng nhân sự đã giảm 24% kể từ khi Donald Trump trở lại Nhà Trắng. Đây là mức thấp nhất của cơ quan này trong 15 năm.
Áp lực lên lực lượng thực thi
Việc cắt giảm nhân sự được cho là tác động mạnh đến nhóm làm công tác thực thi. Một cựu quan chức cấp cao nói rằng những người bị ảnh hưởng không phải lúc nào cũng là các vị trí dư thừa, mà có cả những luật sư giàu kinh nghiệm và được đánh giá cao. Theo mô tả này, bộ phận luật sư tố tụng và lực lượng thực thi đã bị thu hẹp đáng kể.
CFTC hiện cũng đối mặt với bài toán phải chọn lọc vụ việc để theo đuổi. Khi nguồn lực giảm, cơ quan này khó có thể xử lý cùng lúc nhiều dấu hiệu giao dịch nội gián hoặc vi phạm thị trường, nhất là khi các thị trường dự đoán đang mở rộng nhanh và liên quan đến nhiều sự kiện nhạy cảm.
Thị trường dự đoán mở rộng nhanh, nhưng rủi ro giám sát tăng theo
Thị trường dự đoán cho phép người tham gia đặt cược bằng tiền thật vào các sự kiện như đột kích của cơ quan chức năng, chiến tranh, bầu cử, thể thao, quyết định của Fed, các vụ kiện, chính sách crypto và nhiều biến số công khai khác. Chính đặc điểm bám sát sự kiện thật và có thời hạn rõ ràng khiến loại thị trường này dễ phát sinh tranh cãi về việc ai sở hữu thông tin sớm hơn người khác.
Trong bối cảnh đó, CFTC khẳng định họ vẫn đang bù đắp chỗ trống nhân sự và vận hành hiệu quả hơn nhờ công nghệ mới. Theo phần trình bày của cơ quan này, AI được dùng để rà soát ý kiến công chúng cho các quy tắc liên quan đến thị trường dự đoán, còn Microsoft Copilot hỗ trợ soạn thảo biên bản, báo cáo và thuyết trình. Một phần quy trình xử lý hồ sơ doanh nghiệp cũng đã được tự động hóa hơn so với trước.
Tuy vậy, chính việc dựa nhiều hơn vào công nghệ không xóa được hoàn toàn khoảng trống nhân sự. CFTC cho biết số hồ sơ xin phê duyệt sàn giao dịch thị trường dự đoán đang ở mức kỷ lục, nên gánh nặng kiểm tra vẫn tăng lên trong khi lực lượng thực thi bị thu hẹp.
Câu hỏi về ngân sách, nhân sự và năng lực kiểm soát
CFTC đã đề nghị Quốc hội cấp kinh phí cho 108 nhân sự thực thi, thấp hơn 140 vị trí đang được lấp đầy trong năm 2025. Điều đó đồng nghĩa với việc riêng bộ phận này đã giảm 23% so với trước. Văn phòng tại Chicago, từng có 20 luật sư thực thi, hiện được cho là không còn ai.
Trong phiên điều trần đầu tiên của Michael Selig trên cương vị chủ tịch CFTC, các nghị sĩ từ cả hai đảng đều đặt câu hỏi liệu cơ quan này có cần thêm ngân sách, thêm nhân sự hay luật mới để quản lý thị trường dự đoán hay không. Một số ý kiến bày tỏ lo ngại rằng cách nói về “hiệu quả” thực chất che đi việc cắt giảm quá sâu lực lượng cần thiết cho giám sát.
Cùng lúc đó, tranh luận về ranh giới pháp lý của thị trường dự đoán cũng nóng lên. Dự luật do nghị sĩ Nikki Budzinski đưa ra tìm cách ngăn các quan chức bổ nhiệm trong nhánh hành pháp, tổng thống, nhà lập pháp, người thân của họ và một số đối tượng liên quan đặt cược vào các sự kiện của chính phủ trên nền tảng dự đoán. Sau phiên điều trần, ít nhất hai nghị sĩ Dân chủ khác đã ủng hộ dự luật này.
Những điểm gây tranh cãi quanh các nền tảng lớn
Cuộc tranh luận càng phức tạp hơn khi một số mối liên hệ chính trị và doanh nghiệp xuất hiện quanh lĩnh vực này. Trump Media & Technology Group đã công bố kế hoạch cho nền tảng dự đoán riêng. Donald Trump Jr. cũng là cố vấn có trả phí cho Kalshi và là nhà đầu tư vào Polymarket, hai cái tên lớn nhất trong mảng này.
Polymarket đã được chính quyền Trump dọn đường để phục vụ khách hàng tại Mỹ vào năm ngoái, nhưng trang dành cho người dùng Mỹ vẫn chưa vận hành đầy đủ. Trong khi đó, Kalshi đã phải hoàn tiền 2,2 triệu USD và đang đối mặt với các vụ kiện liên quan đến một thị trường gây tranh cãi gắn với Ali Khamenei. Nền tảng này cũng đã xử lý kỷ luật ba ứng viên Quốc hội sau khi phát hiện họ đặt cược vào chính cuộc bầu cử của mình.
Với mô hình hiện tại, các sàn dự đoán vẫn là tuyến phòng thủ đầu tiên trong việc ngăn giao dịch nội gián. Sau khi CFTC phê duyệt một sàn, doanh nghiệp đó có thể tự xác nhận rằng từng thị trường tuân thủ luật liên bang. Cách vận hành này giúp thị trường di chuyển nhanh hơn, nhưng cũng đặt áp lực lớn lên cơ chế tự giám sát của chính các nền tảng.
Tổng kết
Vấn đề cốt lõi ở đây không chỉ là CFTC bị giảm nhân sự, mà là biên độ rủi ro của thị trường dự đoán đang mở rộng nhanh hơn năng lực thực thi của cơ quan quản lý. Khi các cược có thể gắn với chính trị, chiến tranh, quyết định của Fed hay chính sách crypto, một bộ máy mỏng hơn sẽ khó xử lý hết các dấu hiệu giao dịch nội gián hoặc vi phạm quy tắc.
Dữ liệu hiện có cho thấy CFTC đang cố bù đắp bằng AI, tự động hóa và quy trình nội bộ mới, nhưng chưa có gì cho thấy các biện pháp đó đủ để thay thế hoàn toàn chiều sâu của lực lượng thực thi từng có. Trong ngắn hạn, câu hỏi đáng theo dõi là liệu Quốc hội có tăng nguồn lực cho CFTC hay không, và các quy định riêng cho thị trường dự đoán có được siết chặt hơn để hạn chế xung đột lợi ích.
