Chỉ số MSCI Blockchain Economy tăng 37,03% trong năm 2025, vượt trội so với phần lớn thị trường tiền điện tử dù tổng vốn hóa crypto giảm từ 3,5 nghìn tỷ USD xuống 3 nghìn tỷ USD.
Hiệu suất của chỉ số này chủ yếu phản ánh đà tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ và hạ tầng liên quan blockchain, thay vì biến động giá coin/token. Nhờ vậy, nhà đầu tư tiếp cận “câu chuyện blockchain” qua thị trường chứng khoán vẫn có lợi nhuận trong một năm crypto nhìn chung suy yếu.
- MSCI Blockchain Economy tăng 37,03% năm 2025, vượt MSCI World Index (21,9%).
- Chỉ số hưởng lợi từ NVDA, IREN và HOOD, phản ánh xu hướng trung tâm dữ liệu và AI.
- So với cổ phiếu, các chỉ số tài sản số của S&P giảm mạnh: large-cap -14,49% và broad -16,22%.
MSCI Blockchain Economy tăng 37,03% trong năm 2025 dù thị trường crypto giảm
Trong năm 2025, MSCI Blockchain Economy Index tăng ròng 37,03% trong khi thị trường tiền điện tử ghi nhận mức giảm vốn hóa từ 3,5 nghìn tỷ USD xuống 3 nghìn tỷ USD.
Chỉ số MSCI Blockchain Economy được xây dựng từ rổ cổ phiếu, nên phản ánh sức mạnh của nhóm công nghệ và doanh nghiệp hạ tầng blockchain hơn là diễn biến giao dịch coin/token. Điều này giúp chỉ số “né” được phần underperformance của nhiều tài sản crypto trong năm.
Động lực tăng trưởng nổi bật đến từ các cấu phần có liên hệ trực tiếp với hạ tầng tính toán và hoạt động thị trường, bao gồm NVDA, IREN và HOOD. Bên cạnh đó, sự ổn định của các thành phần còn lại cũng góp phần giữ hiệu suất chung của rổ cổ phiếu.
Trong rổ chỉ số vẫn có các cổ phiếu “kế thừa” từ giai đoạn khai thác (mining) hoạt động mạnh. Vì vậy, hiệu suất cũng phản ánh đà tăng của NVDA và sự phục hồi của IREN.
So với năm 2024 khi rổ cổ phiếu tăng khoảng 34% ròng, năm 2025 tiếp tục cải thiện. Diễn biến này cho thấy “blockchain dưới dạng hạ tầng” có thể hưởng lợi từ xu hướng công nghệ rộng hơn, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào chu kỳ biến động của từng đồng tiền điện tử.
MSCI Blockchain Economy vượt MSCI World Index trong năm 2025
MSCI Blockchain Economy Index vượt MSCI World Index trong năm 2025, khi MSCI World Index đạt 21,9% lợi nhuận ròng.
So sánh trực tiếp cho thấy nhóm cổ phiếu theo chủ đề blockchain đã tạo alpha so với thị trường cổ phiếu toàn cầu. Khoảng cách lợi suất này chủ yếu đến từ tỷ trọng công nghệ và các doanh nghiệp hưởng lợi từ làn sóng AI, trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán.
MSCI World Index cũng cải thiện so với năm 2024 với mức tăng ròng 18,67%, nhưng vẫn thấp hơn rổ blockchain economy trong cùng kỳ. Điều này củng cố luận điểm rằng “câu chuyện blockchain” trên thị trường chứng khoán có thể vận động khác với thị trường tiền điện tử giao ngay.
MSCI đạt hiệu suất tốt nhất trong 2 năm gần đây nhờ dịch chuyển sang trung tâm dữ liệu và NVDA
Chỉ số phản ánh việc các công ty khai thác chuyển dịch sang trung tâm dữ liệu và bắt kịp đà tăng của NVDA, nên không bị kéo giảm bởi một năm crypto tương đối yếu.
MSCI Blockchain Economy ghi nhận năm 2025 là mức thể hiện tốt nhất kể từ 2023, thời điểm chỉ số tăng 98,88%. Trước đó, năm 2022 chỉ số chịu tác động của “crypto winter” với mức giảm hơn 46%.
Mức tăng của năm 2025 cũng gắn với xu hướng dòng vốn đầu tư ra nước ngoài vào cổ phiếu Mỹ, vốn chiếm thành phần lớn trong chỉ số. Đồng thời, làn sóng đổ tiền vào các công ty AI đã hỗ trợ một phần đáng kể các cổ phiếu trong rổ, qua đó kéo hiệu suất chung đi lên.
Nhóm tài chính trong MSCI yếu hơn nhóm công nghệ, nhưng HOOD tạo khác biệt
Thành phần tài chính chiếm 39% trọng số trong MSCI Blockchain Economy Index và nhìn chung kém nổi bật hơn nhóm công nghệ, dù một số mã như HOOD có mức tăng rất mạnh.
Trong nhóm thanh toán, cổ phiếu VISA kết năm với thay đổi ròng tối thiểu, giao dịch trên mức 353 USD. Cổ phiếu Mastercard (MA) cũng duy trì vùng giá, ở mức 577 USD.
Robinhood (HOOD) đóng góp đáng kể vào hiệu suất cuối năm của chỉ số với mức tăng ròng 200% trong 2025, bù đắp cho PayPal giảm 30%. Trong khi đó, Coinbase Global (COIN) giảm khoảng 9,3% trong giai đoạn này. Dù biến động khác nhau, các cổ phiếu vẫn hỗ trợ chỉ số nhờ thanh khoản tương đối cao.
Nhóm tài chính cũng phản ánh xu hướng đưa các thành phần blockchain và stablecoin vào quy trình thanh toán, bù trừ và hệ thống thanh toán thường nhật. Điểm nhấn ở đây là blockchain được coi như “hạ tầng” cho doanh nghiệp truyền thống, thay vì chỉ là kênh đầu cơ coin/token.
Các chỉ số tài sản số của S&P giảm mạnh trong năm 2025
Trái với hiệu suất của rổ cổ phiếu blockchain, các chỉ số tài sản số của S&P giảm trong năm 2025: S&P Cryptocurrency LargeCap Index giảm 14,49% và S&P Broad Digital Asset Index giảm 16,22%.
S&P Cryptocurrency LargeCap Index giảm 14,49% tính đến ngày cuối năm, phản ánh tâm lý suy yếu với việc đầu tư trực tiếp vào coin và token. Bạn có thể xem trang tổng quan tại S&P Cryptocurrency LargeCap Index.
S&P Broad Digital Asset Index có hiệu suất còn tệ hơn, giảm 16,22% trong 12 tháng, với phần lớn mức giảm mạnh tập trung vào quý 3. Bức tranh này cho thấy dù blockchain được doanh nghiệp phổ thông tiếp nhận như hạ tầng, hoạt động giao dịch và đầu cơ tài sản số đã bị “lấn sân” trong năm bởi câu chuyện AI.
Những câu hỏi thường gặp
MSCI Blockchain Economy Index là gì và đo lường điều gì?
Đây là chỉ số dựa trên rổ cổ phiếu liên quan đến “nền kinh tế blockchain”, vì vậy nó phản ánh hiệu suất của doanh nghiệp niêm yết trong hệ sinh thái blockchain (công nghệ, hạ tầng, tài chính) hơn là giá coin/token trực tiếp.
Vì sao chỉ số MSCI blockchain tăng mạnh dù tổng thị trường tiền điện tử giảm?
Do chỉ số gắn với cổ phiếu, trong đó có các mã hưởng lợi từ xu hướng trung tâm dữ liệu và AI như NVDA, cùng một số cổ phiếu tài chính có hiệu suất nổi bật như HOOD. Nhờ vậy, chỉ số có thể tăng ngay cả khi thị trường crypto suy yếu.
MSCI Blockchain Economy Index so với MSCI World Index năm 2025 thế nào?
MSCI Blockchain Economy Index tăng ròng 37,03% trong năm 2025, cao hơn MSCI World Index với mức tăng ròng 21,9%.
Các chỉ số tài sản số của S&P hoạt động ra sao trong năm 2025?
S&P Cryptocurrency LargeCap Index giảm 14,49% và S&P Broad Digital Asset Index giảm 16,22% trong năm 2025, phản ánh sự suy yếu của kênh đầu tư trực tiếp vào coin/token.