Thị trường chứng khoán Nhật Bản mở đầu năm 2026 bằng cú tăng mạnh nhất gần 40 năm, khi Nikkei 225 chốt 52.518,08 điểm, tăng 4,3% trong hai phiên, còn Topix tăng 3,8%.
Đà bứt phá đến từ dòng tiền ngoại quay lại, nhà đầu tư cá nhân trong nước tăng tốc giải ngân, cùng kỳ vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và cải cách quản trị, trong khi thị trường trái phiếu chịu áp lực vì lợi suất tăng và biến động yen.
- Nikkei 225 và Topix có khởi đầu năm mạnh nhất kể từ 1990 nhờ lực mua đồng thời từ tiền ngoại, nhà đầu tư cá nhân và quỹ thuật toán.
- Kỳ vọng lợi nhuận đã phản ánh phần lớn vào giá, nhưng nếu kết quả thực tế vượt kỳ vọng, Nikkei 225 có thể tiến tới 55.000.
- Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng mạnh do lo ngại chi tiêu, lạm phát và biến động tỷ giá yen, làm doanh nghiệp khó lập kế hoạch đầu tư.
Dòng tiền ngoại và nhà đầu tư cá nhân là động lực chính của cú tăng đầu năm
Đà tăng của chứng khoán Nhật Bản đầu 2026 chủ yếu đến từ lực mua mạnh của nhà đầu tư nước ngoài và nhà đầu tư cá nhân trong nước, khi nhiều người tranh thủ nạp thêm vào tài khoản NISA sau khi hạn mức miễn thuế được “làm mới” cho năm mới.
Theo diễn biến thị trường, Nikkei 225 đóng cửa ở 52.518,08 điểm sau hai phiên, tăng 4,3%, còn Topix tăng 3,8%. Đây được ghi nhận là khởi đầu mạnh nhất của cả hai chỉ số kể từ năm 1990.
Giới môi giới cho biết nhà đầu tư cá nhân mua sớm và mua nhanh, tạo lực đẩy ngay đầu phiên. Điểm đáng chú ý là dòng tiền không đến từ một nhóm đơn lẻ, mà xuất hiện đồng thời ở nhiều “phe” khác nhau, giúp nhịp tăng có nền tảng rộng hơn.
Nhà giao dịch đánh giá thanh khoản duy trì ổn định, không rơi vào trạng thái “cuồng nhiệt”. Ngoài nhà đầu tư cá nhân và tổ chức nước ngoài, các quỹ giao dịch theo thuật toán cũng góp phần bơm vốn vào cổ phiếu Nhật Bản trong cùng thời điểm.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất và lợi nhuận doanh nghiệp đang nâng định giá cổ phiếu Nhật
Chứng khoán Nhật Bản được hỗ trợ bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu, niềm tin vào lợi nhuận doanh nghiệp và các cải cách quản trị, cùng định hướng chi tiêu của Thủ tướng Sanae Takaichi.
Nhiều động lực cùng lúc đã tạo “góc nhìn thuận chiều” cho thị trường: kỳ vọng chi phí vốn giảm, kết quả kinh doanh cải thiện và môi trường quản trị doanh nghiệp được nâng chuẩn. Điều này thường khiến nhà đầu tư sẵn sàng trả mức định giá cao hơn cho cổ phiếu.
Masayuki Doshida, người theo dõi thị trường tại Rakuten Securities, nhận định phần lớn kỳ vọng lợi nhuận đã được phản ánh vào giá. Tuy vậy, thị trường vẫn có thể tăng tiếp nếu số liệu thực tế gây bất ngờ theo hướng tích cực.
“Nếu lợi nhuận tốt hơn kỳ vọng của thị trường, Nikkei 225 có thể đạt 55.000 và thậm chí còn cao hơn.”
– Masayuki Doshida, Rakuten Securities
Trái phiếu Nhật biến động mạnh khi lo ngại chi tiêu và lạm phát quay lại
Trái với sự hưng phấn của cổ phiếu, thị trường trái phiếu Nhật chịu áp lực khi lợi suất dài hạn tăng mạnh sau phiên đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm.
Sau một phiên đấu giá 10 năm tương đối yên ắng, các lo ngại về chi tiêu và lạm phát nhanh chóng quay trở lại. Lợi suất dài hạn tăng vọt: lợi suất 10 năm lên mức cao nhất kể từ 1999; hợp đồng tương lai trái phiếu đảo chiều giảm so với mức tăng trước đó. Lợi suất 20 năm cũng lên mức chưa thấy từ 1999, và lợi suất 30 năm vượt các kỷ lục kể từ ngày giao dịch đầu tiên của kỳ hạn này.
Nguyên nhân nền là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nâng lãi suất lên mức cao nhất 30 năm vào tháng 12, nhưng Thống đốc Kazuo Ueda không đưa ra thời điểm cụ thể cho lần tăng tiếp theo. Vì vậy, thị trường phải “tự định vị” theo các kịch bản về thời điểm tăng lãi suất trong năm.
Biến động tỷ giá yen làm doanh nghiệp trì hoãn đầu tư và làm khó thị trường trái phiếu
Biến động mạnh của yen đang bào mòn khả năng lập kế hoạch của doanh nghiệp, làm gia tăng áp lực lên kỳ vọng vĩ mô và tâm lý trên thị trường trái phiếu.
Trong phiên đấu giá, tỷ lệ đặt mua trên lượng chào bán (bid-to-cover) đạt 3,30, giảm so với 3,59 ở lần bán trước, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 12 tháng là 3,24. Con số này cho thấy cầu vẫn hiện diện, dù mức “hào hứng” đã hạ nhiệt.
CEO Sumitomo, Shingo Ueno, cho rằng biến động cao buộc doanh nghiệp trì hoãn đầu tư và nhấn mạnh rằng yen mạnh hơn một chút sẽ có lợi cho kinh tế Nhật Bản. Ông bổ sung quan điểm này trong ngày thứ Ba.
CEO Marubeni Corp., Masayuki Omoto, nói việc lập kế hoạch gần như bất khả thi khi yen biến động hơn 10 điểm so với USD trong một năm. Ông dẫn ví dụ năm 2025 yen đi từ 140 vào tháng 4 lên 158 vào cuối năm. Trước đó, tháng 12, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết chính phủ sẵn sàng “hành động mạnh mẽ” nếu tình trạng này tiếp diễn.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao chứng khoán Nhật Bản tăng mạnh ngay đầu năm 2026?
Động lực chính đến từ dòng tiền ngoại đổ vào, nhà đầu tư cá nhân trong nước quay lại mua mạnh (đặc biệt khi hạn mức miễn thuế NISA được đặt lại cho năm mới), cùng kỳ vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp và cải cách quản trị.
Nikkei 225 đang ở mức nào và tăng bao nhiêu?
Nikkei 225 đóng cửa ở 52.518,08 điểm và tăng 4,3% trong hai phiên giao dịch đầu năm; Topix tăng 3,8% trong cùng giai đoạn.
Mốc 55.000 điểm của Nikkei 225 dựa trên điều kiện gì?
Theo nhận định của Masayuki Doshida (Rakuten Securities), nếu lợi nhuận doanh nghiệp thực tế tốt hơn kỳ vọng của thị trường, Nikkei 225 có thể đạt 55.000 và có khả năng cao hơn nữa.
Điều gì khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật tăng mạnh?
Lo ngại về chi tiêu và lạm phát quay lại sau phiên đấu giá trái phiếu 10 năm, cùng với sự không chắc chắn về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sau khi đã nâng lãi suất lên mức cao nhất 30 năm vào tháng 12.
Biến động tỷ giá yen ảnh hưởng thế nào đến doanh nghiệp?
Biến động tỷ giá cao khiến doanh nghiệp khó lập kế hoạch và có thể trì hoãn đầu tư. Lãnh đạo doanh nghiệp nêu rằng khi yen biến động hơn 10 điểm so với USD trong một năm, việc lên kế hoạch trở nên rất khó khăn.