Dữ liệu và ý kiến chuyên gia cho thấy “cú sốc nguồn cung XRP” khó tạo ra biến động giá như kỳ vọng, vì diễn biến của Bitcoin mới là yếu tố chi phối mạnh nhất đối với chuyển động giá XRP.
Gần đây, cộng đồng crypto tranh luận gay gắt về việc lượng XRP trên sàn giảm nhanh có thể dẫn đến “thiếu hụt” và đẩy giá tăng mạnh. Tuy nhiên, một số chuyên gia phản biện rằng thanh khoản XRP rất linh hoạt và tác động từ xu hướng BTC thường quan trọng hơn các thay đổi nguồn cung ngắn hạn.
- Luận điểm “thiếu hụt XRP” được nhắc lại khi lượng XRP trên sàn được cho là giảm mạnh, nhưng chưa đủ để giải thích biến động giá.
- Một số chuyên gia nhấn mạnh giá Bitcoin thường là biến số dẫn dắt, tác động mạnh đến giá XRP hơn so với thay đổi lượng XRP trên sàn.
- Tranh luận về ETF XRP được xem là chất xúc tác tâm lý, nhưng thanh khoản có thể thay đổi rất nhanh khi nhà đầu tư nạp/rút lên sàn.
Thuyết “cú sốc nguồn cung XRP” bị cho là phóng đại
Các chuyên gia phản đối cho rằng việc lượng XRP trên sàn giảm không tự động tạo ra cú sốc giá, vì mô hình giá XRP chịu ảnh hưởng lớn từ xu hướng Bitcoin và thanh khoản có thể tăng lại nhanh chóng.
Trong cộng đồng crypto, nhiều người cho rằng lượng XRP trên các sàn giao dịch đang giảm nhanh, từ đó làm giảm nguồn cung có sẵn để mua bán và có thể đẩy giá tăng mạnh. Lập luận này thường dựa trên quan sát số dư XRP trên sàn giảm theo thời gian, rồi suy ra mối quan hệ trực tiếp giữa “nguồn cung trên sàn” và “giá”.
Tuy vậy, một số ý kiến phản biện nhấn mạnh rằng biến động giá của XRP không thể chỉ giải thích bằng số dư trên sàn. Họ cho rằng cần nhìn vào bức tranh rộng hơn của thị trường crypto, đặc biệt là bối cảnh Bitcoin tăng/giảm, vì BTC thường kéo theo thay đổi khẩu vị rủi ro và dòng tiền toàn thị trường.
Bill Morgan: Giá Bitcoin mới là yếu tố then chốt với biến động giá XRP
Luật sư Bill Morgan cho rằng các thuyết như “cú sốc nguồn cung” không giúp hiểu rõ biến động giá XRP; điều quan trọng nhất là giá Bitcoin đang làm gì.
Morgan đăng trên X rằng ông đã chỉ trích thuyết “cú sốc nguồn cung” tương tự như cách ông từng phản đối thuyết “Ripple xả escrow”. Ông nói rõ rằng các thuyết này không cung cấp góc nhìn đáng kể để hiểu chuyển động giá XRP, và nhấn mạnh yếu tố quyết định là xu hướng giá của Bitcoin.
Người đọc có thể xem bài đăng gốc tại đây: bài đăng trên X của Bill Morgan.
“Tôi đã chỉ trích thuyết cú sốc nguồn cung giống như tôi từng làm với thuyết ngớ ngẩn rằng Ripple xả escrow. Cả hai thuyết này đều không cung cấp góc nhìn đáng kể để hiểu biến động giá XRP. Điều thực sự quan trọng là giá Bitcoin đang làm gì; đó mới là yếu tố then chốt.”
– Bill Morgan, luật sư crypto, đăng trên X
Lượng XRP trên sàn giảm được nhắc đến, nhưng thanh khoản có thể “đảo chiều” rất nhanh
Dù có báo cáo nói nguồn cung XRP trên sàn giảm khoảng 1,5 tỷ token, các ý kiến phản biện nêu rằng XRP có thể được chuyển lên sàn chỉ trong vài giây, khiến nguồn cung niêm yết thay đổi liên tục.
Morgan đưa ra quan điểm trong bối cảnh có báo cáo về việc lượng XRP sẵn có trên sàn giảm mạnh. Theo mô tả, mức giảm được nêu là khoảng 1,5 tỷ token. Đây là con số thường được dùng để củng cố câu chuyện rằng “nguồn cung cạn dần” và giá có thể bật tăng.
Một số phản hồi từ cộng đồng và nhà phân tích lập luận rằng sự sụt giảm có thể liên quan đến thay đổi tâm lý nhà đầu tư và hành vi dịch chuyển token. Dù cách diễn đạt trong tranh luận khác nhau, trọng tâm là: số dư trên sàn thay đổi theo chiến lược lưu ký và giao dịch, không nhất thiết phản ánh “thiếu hụt thật” trên toàn hệ sinh thái.
Một ý kiến phản biện khác đến từ VET (được giới thiệu là XRPL dUNL validator). VET cho rằng nguồn cung XRP vẫn dồi dào và dẫn lại báo cáo nói tổng lượng XRP trên sàn khoảng 16 tỷ token, từ đó phủ nhận luận điểm rằng thị trường đang tiến sát “cạn cung”.
Nhóm phản biện cũng nhấn mạnh tính linh hoạt của thanh khoản: nếu giá tăng hoặc giảm, người nắm giữ có thể chuyển XRP lên sàn trong khoảng 3–4 giây. Vì vậy, lượng XRP xuất hiện trên order book để bán là biến số động, có thể tăng/giảm nhanh chóng theo biến động giá và ý chí của người nắm giữ.
Giao dịch lớn không luôn tạo hiệu ứng giá giống nhau
Cùng một loại “lệnh mua lớn” có thể gây tác động giá rất khác nhau tùy thời điểm, thanh khoản và trạng thái thị trường; vì thế khó suy luận chắc chắn từ một con số mua vào sang xu hướng giá bền vững.
Các quan sát được nêu trong tranh luận chỉ ra rằng đôi khi một lệnh mua 10 triệu USD có thể đẩy giá tăng, nhưng cũng có lúc một lệnh mua 100 triệu USD lại không đủ để ngăn giá giảm. Điều này thường xảy ra khi cấu trúc thanh khoản, độ sâu sổ lệnh, mức độ phòng vệ của phe bán và tâm lý thị trường thay đổi.
Vì vậy, việc “nguồn cung trên sàn giảm” hay “có hấp thụ token” chưa đủ để kết luận chắc chắn về một cú tăng giá mạnh, nếu các điều kiện thị trường rộng hơn (đặc biệt là BTC) không ủng hộ. Trong thực tế, giá có thể phản ứng trái chiều với các lệnh lớn khi xu hướng chung đang nghiêng về rủi ro hoặc tháo chạy khỏi tài sản biến động cao.
ETF XRP được xem là chất xúc tác gây tranh luận về “hấp thụ nguồn cung”
Một số ý kiến cho rằng nhu cầu từ XRP ETF có thể làm giảm lượng token sẵn để giao dịch trên sàn, nhưng đây vẫn là chủ đề gây tranh cãi và cần đối chiếu nhiều lớp dữ liệu thanh khoản.
Tranh luận tiếp tục nóng lên khi một số người liên hệ câu chuyện “thiếu hụt XRP” với mức độ quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm Crypto ETF gắn với XRP. Lập luận ở đây là: nếu ETF mua và nắm giữ nhiều XRP, lượng token lưu hành trên sàn để giao dịch có thể giảm, từ đó tạo điều kiện cho biến động giá mạnh hơn khi cầu tăng.
Một tài khoản bình luận crypto trên X, unknownDLT, cho rằng các XRP ETF đang “hấp thụ” nguồn cung XRP với tốc độ nhanh hơn. Người này cũng viện dẫn báo cáo nói có mức hấp thụ 750 triệu token và từ đó nghiêng về khả năng “cú sốc nguồn cung” đến sớm hơn dự kiến. Bài đăng tham chiếu: chia sẻ trên X của unknownDLT.
Các quan điểm ủng hộ giả thuyết này cho rằng nếu nguồn cung giảm trong khi nhu cầu tăng, giá có thể tăng đáng kể. Ngoài ra, họ kỳ vọng dòng tiền ETF có thể làm giảm áp lực bán mạnh lên XRP theo thời gian, qua đó cải thiện tâm lý thị trường.
Những câu hỏi thường gặp
“Cú sốc nguồn cung XRP” nghĩa là gì?
Đó là lập luận cho rằng lượng XRP sẵn có để mua bán (thường đo bằng số dư trên sàn) giảm mạnh, khiến nguồn cung khan hiếm và có thể đẩy giá tăng nhanh nếu nhu cầu giữ nguyên hoặc tăng.
Vì sao Bill Morgan phản đối thuyết thiếu hụt XRP?
Ông cho rằng việc số dư XRP trên sàn giảm không giải thích tốt biến động giá. Theo Morgan, yếu tố quan trọng hơn để hiểu chuyển động giá XRP là xu hướng giá Bitcoin và động lực thị trường rộng hơn.
Lượng XRP trên sàn giảm có chắc sẽ làm giá tăng không?
Không chắc. Thanh khoản trên sàn có thể tăng lại nhanh vì người nắm giữ có thể chuyển XRP lên sàn trong vài giây. Ngoài ra, tác động của lệnh mua lớn lên giá cũng thay đổi theo độ sâu sổ lệnh và bối cảnh thị trường.
ETF XRP có thể làm giảm nguồn cung XRP trên sàn không?
Có thể, nếu ETF mua và nắm giữ XRP thay vì để token lưu thông trên sàn. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng đến giá vẫn phụ thuộc vào nhu cầu tổng thể, hành vi người nắm giữ và đặc biệt là xu hướng của Bitcoin.