Mike McGlone (Bloomberg) cảnh báo biến động thị trường đang “trickle up” và Bitcoin có vùng hỗ trợ lớn quanh 50.000 USD, trong bối cảnh nhà đầu tư chuyển sang trạng thái “Extreme Fear” và áp lực bán lan sang nhiều tài sản rủi ro.
Đà giảm của crypto diễn ra cùng lúc với sự đảo chiều của kim loại quý và cổ phiếu, làm suy yếu các “chất xúc tác” thường giúp Bitcoin phục hồi. McGlone cho rằng rủi ro giảm phát có thể trở thành chủ đề lớn vào năm 2026, khiến các ngưỡng giá quan trọng trên nhiều thị trường được theo dõi sát.
- Vốn hóa thị trường tài sản số giảm 3% trong 24 giờ, chỉ số Fear & Greed ở mức “Extreme Fear”.
- McGlone nêu Bitcoin có hỗ trợ lớn quanh 50.000 USD; Ether có mốc 2.000 USD và mục tiêu dài hạn gần 1.000 USD.
- Ông chấm rủi ro giảm phát mức 10/10 và cho rằng năm 2026 có thể giống giai đoạn 2000–2001 hoặc 2008.
Thị trường crypto chịu áp lực khi “Extreme Fear” quay lại
Trong 24 giờ, vốn hóa thị trường tài sản số giảm 3% xuống 2,61 nghìn tỷ USD, còn khối lượng giao dịch quanh 186 tỷ USD; tâm lý “Extreme Fear” phản ánh dòng tiền rút ra và biến động tăng.
Diễn biến này đi kèm xu hướng né rủi ro trên nhiều thị trường. Bitcoin từng thủng 75.000 USD trước khi hồi nhẹ, cho thấy lực mua không đủ mạnh để đảo chiều nhanh khi thanh khoản mỏng.
Bitcoin được nhắc đến với bài kiểm tra 50.000 USD
McGlone cho rằng vùng hỗ trợ lớn đầu tiên của Bitcoin nằm gần 50.000 USD, với rủi ro giảm sâu hơn; trong tuần qua BTC giảm 12% và giao dịch quanh 77.478 USD.
Ông nhận định kim loại đã đạt đỉnh năm 2025 cùng crypto, bao gồm vàng. Trong khung nhìn này, 50.000 USD là mốc kỹ thuật quan trọng để đánh giá lực cầu dài hạn, đặc biệt khi biến động trên thị trường cổ phiếu quay lại.
Trong bài đăng trên X, McGlone cho biết rủi ro giảm giá có thể mở rộng, ám chỉ kịch bản điều chỉnh sâu nếu các ngưỡng vĩ mô không được giữ vững. Dữ liệu ngắn hạn cho thấy thị trường đang phản ứng với sự suy yếu của thanh khoản hơn là một cú sốc hệ thống.
Ether có thể gặp “gờ giảm tốc” tại 2.000 USD
McGlone đánh giá Ether có thiết lập tương tự, với 2.000 USD là hỗ trợ ban đầu nhưng có thể chỉ là “gờ giảm tốc”, trong khi mục tiêu dài hạn được ông nhắc đến gần 1.000 USD.
ETH giảm hơn 21% trong 7 ngày và giao dịch quanh 2.276 USD. Điểm đáng chú ý trong lập luận của ông là biến động cổ phiếu tăng trở lại có thể kéo điều chỉnh lan rộng sang crypto, làm yếu các vùng hỗ trợ vốn được kỳ vọng là “đáy” trong điều kiện rủi ro tăng.
Các ngưỡng vĩ mô McGlone theo dõi để tránh “đỉnh chu kỳ”
Ông cho rằng S&P 500 cần giữ trên 7.000 để ngăn tài sản quan trọng chạm “đỉnh chu kỳ”, đồng thời đưa ra các ngưỡng tham chiếu cho đồng, bạc, dầu WTI, khí tự nhiên và lợi suất trái phiếu Mỹ.
Cụ thể, ông nêu mốc gần 6 USD/pound với đồng, 100 USD/ounce với bạc và 65 USD/thùng với dầu WTI. Ngoài ra, ông đề cập 5 USD/MBTU cho khí tự nhiên và lợi suất 5% của trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm.
Trong kịch bản này, ông bổ sung rằng Bitcoin 100.000 USD cũng có thể trở thành “trần” thay vì là mục tiêu mở rộng tiếp, nếu điều kiện thị trường khiến biến động tăng và dòng tiền hạn chế.
Biến động cổ phiếu bị đánh giá quá thấp và có thể tăng mạnh
McGlone nói biến động cổ phiếu đang quá thấp: S&P 500 biến động 180 ngày quanh 11% và có thể tăng về mức trung bình 10 năm gần 17%.
Ông cũng cho biết hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc Mỹ đang ở trạng thái “sẵn sàng bứt phá”, khi dải Bollinger 100 tuần là hẹp nhất kể từ năm 2008. Theo cách diễn giải của ông, cấu trúc này tạo môi trường thuận lợi cho giao dịch theo biến động, thay vì nắm giữ theo xu hướng tăng đều.
McGlone mô tả năm 2026 có thể giống 2008 hoặc giai đoạn 2000–2001, trong bối cảnh một dịch chuyển giảm phát rộng hơn. Điều này hàm ý các cú hồi ngắn có thể xuất hiện, nhưng dễ bị “bẻ gãy” nếu biến động vĩ mô mở rộng.
Rủi ro giảm phát được chấm 10/10 và mốc thời gian là 2026
McGlone chấm rủi ro giảm phát 10/10, nói rằng giảm phát thường theo sau lạm phát trong các chu kỳ lớn và ông đặt câu hỏi chủ yếu là “khi nào”, với câu trả lời là năm 2026.
Ông viện dẫn việc Trung Quốc và Nhật Bản trải qua giảm phát hậu lạm phát trong nhiều thập kỷ và kỳ vọng động lực này lan rộng toàn cầu. Đồng thời, ông cho rằng sự “quay về trung bình” của cổ phiếu Mỹ là khó tránh khỏi, tạo nền cho biến động tăng và định giá bị điều chỉnh.
Đợt giảm hiện tại của Bitcoin khác các lần drawdown vì thiếu hoảng loạn
Cuối tuần, Bitcoin trượt dưới 76.000 USD trong điều kiện giao dịch mỏng và được mô tả giảm khoảng 40% so với đỉnh năm 2025, nhưng không có hoảng loạn hay chuỗi thanh lý dây chuyền rõ rệt.
Thay vì một cú sốc hệ thống, bức tranh được mô tả là nhu cầu suy yếu và thanh khoản mỏng khiến người mua đứng ngoài. Đây là kiểu điều chỉnh khó giao dịch hơn vì có thể kéo dài, với các nhịp hồi nhỏ nhưng thiếu lực bền vững nếu dòng tiền không quay lại.
Bitcoin không phản ứng với các chất xúc tác truyền thống
Bài viết ghi nhận Bitcoin không tăng theo căng thẳng địa chính trị, không hưởng lợi từ USD yếu, không đồng pha với nhịp hồi cổ phiếu và cũng ít “xoay vòng” từ vàng, bạc sang crypto.
Khi một tài sản không còn phản ứng với các chất xúc tác quen thuộc, thị trường thường chuyển sang định giá lại dựa trên thanh khoản và vị thế rủi ro tổng thể. Điều này có thể làm tăng độ nhạy của giá đối với biến động vĩ mô và kỳ vọng lãi suất, thay vì các câu chuyện ngắn hạn.
Vàng, bạc và cổ phiếu châu Á cũng đảo chiều mạnh
Vàng và bạc giảm cùng cổ phiếu sau khi dẫn dắt thị trường đầu năm; vàng có lúc giảm tới 8,1% và rơi dưới 4.500 USD/ounce, trong khi bạc giảm tới 15% sau mức giảm kỷ lục 26% vào thứ Sáu.
Bài viết cho biết vàng từng giao dịch gần 5.600 USD vào tháng 1. Ở châu Á, cổ phiếu có phiên giảm hai ngày tệ nhất kể từ đầu tháng 4; hợp đồng tương lai cho thấy rủi ro giảm tiếp ở châu Âu và Mỹ, với nhóm công nghệ dẫn đầu đà lao dốc.
MSCI Asia tech index được mô tả ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 11, trong bối cảnh lo ngại định giá và chi tiêu lớn cho trí tuệ nhân tạo gây áp lực tâm lý. Môi trường “risk-off” như vậy thường khiến crypto chịu tác động lan truyền qua kênh thanh khoản.
“Volatility is set to ‘trickle up’ after years of excess across markets.”
– Mike McGlone, Nhà phân tích cấp cao Bloomberg, bài đăng X/2026 (nêu quan điểm kịch bản cơ sở)
Những câu hỏi thường gặp
Chỉ số Fear & Greed “Extreme Fear” nói lên điều gì với nhà đầu tư crypto?
Nó phản ánh tâm lý né rủi ro cao và xu hướng rút vốn ngắn hạn, thường đi kèm biến động tăng. Tuy nhiên, đây không phải tín hiệu đảo chiều chắc chắn; cần kết hợp với dữ liệu thanh khoản, cấu trúc xu hướng và ngưỡng hỗ trợ/kháng cự.
McGlone đặt mốc hỗ trợ quan trọng của Bitcoin ở đâu?
Ông nêu hỗ trợ lớn đầu tiên của Bitcoin gần 50.000 USD, đồng thời cảnh báo rủi ro giảm sâu hơn. Trong bài viết, Bitcoin đã giảm 12% trong 7 ngày và giao dịch quanh 77.478 USD.
Vì sao mốc 2.000 USD của Ether được gọi là “gờ giảm tốc”?
McGlone cho rằng 2.000 USD có thể chỉ làm chậm đà giảm thay vì là “đáy” vững chắc, đặc biệt nếu biến động thị trường cổ phiếu tăng trở lại. Ông còn đề cập mục tiêu dài hạn gần 1.000 USD.
Những ngưỡng vĩ mô nào được nêu để theo dõi rủi ro chu kỳ?
McGlone nhắc S&P 500 cần ở trên 7.000, cùng các mốc tham chiếu gồm 6 USD/pound với đồng, 100 USD/ounce với bạc, 65 USD/thùng với dầu WTI, 5 USD/MBTU với khí tự nhiên và lợi suất 5% của trái phiếu Mỹ 30 năm.
Rủi ro giảm phát “10/10” có nghĩa gì theo McGlone?
Ông lập luận giảm phát thường theo sau lạm phát trong các chu kỳ lớn và cho rằng động lực kiểu “hậu lạm phát giảm phát” có thể lan rộng toàn cầu. Điểm nhấn của ông là vấn đề nằm ở thời điểm, và ông chọn năm 2026.
