Cổ phiếu ngân hàng lao dốc sau khi Tổng thống Donald Trump kêu gọi áp trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong một năm, dự kiến có hiệu lực từ ngày 20/01/2026.
Thị trường phản ứng ngay lập tức vì đề xuất này có thể cắt giảm nguồn thu lãi thẻ tín dụng của các tổ chức tài chính, đúng thời điểm nhóm ngân hàng bước vào tuần công bố kết quả kinh doanh.
- Đề xuất áp trần lãi suất thẻ tín dụng 10% khiến cổ phiếu ngân hàng và các mạng lưới thanh toán giảm mạnh.
- Chưa có cơ chế triển khai cụ thể, và để thành luật sẽ cần Quốc hội Mỹ thông qua.
- Diễn biến xảy ra ngay trước mùa báo cáo lợi nhuận, làm lung lay kỳ vọng định giá của nhà đầu tư.
Đề xuất trần 10% lãi suất thẻ tín dụng gây bán tháo cổ phiếu tài chính
Ngay sau phát biểu về trần lãi suất thẻ tín dụng 10% trong một năm, nhà đầu tư bán ra mạnh cổ phiếu ngân hàng và công ty thanh toán do lo ngại biên lợi nhuận từ mảng thẻ bị thu hẹp.
Trong phiên sáng đầu tuần, nhiều mã giảm trước giờ giao dịch chính: Citigroup giảm 4,32%, JPMorgan Chase giảm 2,64%, Bank of America giảm 2,4%. Nhóm thanh toán cũng suy yếu với Visa giảm 1,71% và Mastercard giảm 1,83%.
American Express giảm mạnh nhất trong nhóm được nêu, mất 4,95%. Wells Fargo giảm 2,07% và Morgan Stanley giảm 0,98%. PayPal dao động sát mức tham chiếu, cho thấy tâm lý chung vẫn thiên về phòng thủ đối với các doanh nghiệp nhạy cảm với tín dụng tiêu dùng.
Tại châu Âu, Barclays ở London có lúc giảm tới 4,8%, được mô tả là mức giảm trong ngày mạnh nhất kể từ tháng 10. Cổ phiếu Capital One cũng bị bán tháo rất nhanh, có thời điểm giảm 10% chỉ trong vài phút.
Trần lãi suất 10% chưa rõ cách áp dụng và có thể cần Quốc hội Mỹ phê chuẩn
Đề xuất được nêu như một lời kêu gọi hành động và chưa kèm hướng dẫn thực thi, nên vẫn tồn tại độ bất định cao về phạm vi áp dụng, đặc biệt với các dư nợ hiện hữu và cơ chế tuân thủ.
Thông điệp được công bố trên Truth Social nêu rõ mốc thời gian và mức trần: “Effective January 20, 2026, I, as President of the United States, am calling for a one year cap on Credit Card Interest Rates of 10%.”
Phần còn thiếu là “cách làm”: không có chi tiết về việc điều chỉnh hợp đồng thẻ đang hoạt động, lộ trình chuyển đổi, hay cơ chế bù đắp rủi ro tín dụng. Về mặt lập pháp, để áp dụng rộng rãi, chính sách dạng này thường cần Quốc hội thông qua.
Tuy vậy, ý tưởng trần 10% không phải mới. Trước đây, cả phía Dân chủ lẫn Cộng hòa từng đưa ra các dự luật với giới hạn tương tự, cho thấy đề xuất có tiền lệ thảo luận và có thể quay lại nghị trình nếu được ủng hộ chính trị.
Barclays chịu áp lực lớn vì phụ thuộc mảng thẻ tín dụng tại Mỹ
Barclays bị tác động nặng vì đơn vị ngân hàng tại Mỹ được cho là tạo phần lớn doanh thu từ thẻ tín dụng, khiến rủi ro lợi nhuận nhạy cảm hơn nếu lãi suất bị áp trần.
Barclays được mô tả có khoảng 20 triệu khách hàng tại Mỹ và cung cấp nhiều dòng sản phẩm: thẻ cửa hàng, thẻ doanh nghiệp nhỏ, thẻ đồng thương hiệu. Mức độ phủ rộng này khiến biến động chính sách lãi suất tác động trực tiếp đến mô hình kinh doanh.
Ngân hàng này cũng vừa giành chương trình thẻ của Gap từ Synchrony và tiếp quản mảng thẻ của GM, cho thấy họ đang mở rộng hiện diện trong phân khúc thẻ. Khi kỳ vọng dòng tiền tương lai bị đánh giá lại, định giá cổ phiếu có thể chịu áp lực mạnh hơn các ngân hàng ít phụ thuộc vào doanh thu thẻ.
Mùa công bố lợi nhuận đến đúng thời điểm nhạy cảm cho định giá cổ phiếu ngân hàng
Sự kiện diễn ra ngay trước tuần báo cáo kết quả kinh doanh của các ngân hàng lớn, khiến kỳ vọng lợi nhuận và mức định giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả có thể bị điều chỉnh trong ngắn hạn.
JPMorgan dự kiến báo cáo vào sáng thứ Ba. Thứ Tư đến lượt Bank of America, Citigroup và Wells Fargo. Thứ Năm có Goldman Sachs và Morgan Stanley. Kỳ vọng chung từ giới phân tích là cả sáu ngân hàng có thể ghi nhận lợi nhuận cao hơn cùng kỳ năm trước, với phí giao dịch được dự báo mạnh.
Saul Martinez (HSBC) nhận định: “Everything is going up at the same time, right now.” Ông đề cập bối cảnh tăng trưởng đồng thời của cho vay, thị trường đi lên và lợi nhuận bật tăng, qua đó giải thích vì sao kỳ vọng trước đó khá lạc quan.
Về hiệu suất năm trước, KBW Nasdaq Bank Index tăng 29% trong năm 2025, cao hơn mức tăng 17% của S&P 500. Ebrahim Poonawala (Bank of America) cho rằng năm nay có thể là năm thứ ba liên tiếp nhóm ngân hàng vượt trội, đồng thời nói bối cảnh hiện tại có nét tương đồng với cuối thập niên 1990 và đầu những năm 2000.
Steven Chubak (Wolfe Research) phân tích rằng chỉ khoảng một phần ba mức tăng đến từ tăng trưởng lợi nhuận, phần còn lại đến từ mức định giá mà thị trường sẵn sàng trả. Ông chia sẻ trong bài tổng hợp trên Yahoo Finance. Thông tin về trần lãi suất có thể làm suy yếu phần “niềm tin định giá” này.
“Effective January 20, 2026, I, as President of the United States, am calling for a one year cap on Credit Card Interest Rates of 10%.”
– Donald Trump, phát biểu trên Truth Social
“Everything is going up at the same time, right now.”
– Saul Martinez, HSBC
Những câu hỏi thường gặp
Đề xuất trần lãi suất thẻ tín dụng 10% của ông Trump là gì?
Đó là lời kêu gọi áp trần lãi suất thẻ tín dụng ở mức 10% trong thời hạn một năm, với mốc hiệu lực được nêu là ngày 20/01/2026.
Vì sao cổ phiếu ngân hàng giảm mạnh sau thông tin này?
Nhà đầu tư lo ngại trần lãi suất có thể làm giảm doanh thu lãi và biên lợi nhuận từ mảng thẻ tín dụng, đồng thời tạo bất định pháp lý ngay trước mùa công bố kết quả kinh doanh.
Chính sách này có tự động có hiệu lực không?
Nội dung công bố không nêu cơ chế triển khai. Để áp dụng rộng rãi, biện pháp dạng này thường cần Quốc hội Mỹ thông qua, nên vẫn phụ thuộc vào tiến trình lập pháp.
Những công ty nào bị ảnh hưởng mạnh theo diễn biến thị trường được nêu?
Các mã giảm đáng chú ý gồm Citigroup, JPMorgan Chase, Bank of America, Visa, Mastercard, American Express, Wells Fargo, Morgan Stanley; Barclays và Capital One cũng bị bán mạnh theo mô tả.