Cổ phiếu Oracle giảm 5% trong phiên chiều tại NYSE sau khi nhóm trái chủ khởi kiện công ty và các bên liên quan, cáo buộc Oracle che giấu kế hoạch vay nợ lớn để phục vụ các cam kết AI.
Đơn kiện dạng tập thể tại tòa án bang New York (Manhattan) cho rằng tài liệu phát hành 18 tỷ USD trái phiếu/nghĩa vụ nợ ngày 25/9 đã gây hiểu lầm, trong khi chỉ vài tuần sau Oracle tiếp tục huy động thêm 38 tỷ USD khoản vay cho các trung tâm dữ liệu gắn với hợp đồng OpenAI.
- Trái chủ cáo buộc Oracle đã biết trước nhu cầu vay thêm nhưng chỉ mô tả là “có thể” trong hồ sơ chào bán nợ 18 tỷ USD.
- Sau 7 tuần, Oracle huy động 38 tỷ USD khoản vay cho hai trung tâm dữ liệu liên quan hợp đồng OpenAI, khiến giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng.
- Một số phân tích kỹ thuật vẫn nghiêng tăng, coi vùng 190–195 USD là hỗ trợ dài hạn, với các mốc theo dõi 210 USD và 242 USD.
Vụ kiện tập thể nhắm vào Oracle xoay quanh rủi ro nợ phục vụ AI
Nhà đầu tư nói họ mua 18 tỷ USD trái phiếu/nghĩa vụ nợ ngày 25/9, nhưng Oracle đã không tiết lộ đầy đủ việc sẽ sớm tăng vay nợ mạnh để đáp ứng hợp đồng AI, khiến giá trị chứng khoán nợ giảm.
Đơn kiện được nộp vào thứ Tư tại tòa án bang New York ở Manhattan. Nguyên đơn là nhóm nhà đầu tư đề xuất kiện tập thể, cho rằng họ đã mua tổng cộng 18 tỷ USD “senior notes” và trái phiếu do Oracle phát hành ngày 25/9.
Nhóm trái chủ nhấn mạnh yếu tố thời điểm: thương vụ phát hành nợ diễn ra ngay sau khi Oracle ký thỏa thuận 300 tỷ USD, thời hạn 5 năm, để cung cấp năng lực điện toán cho OpenAI của Sam Altman. Theo lập luận của họ, Oracle khi đó đã biết sẽ cần nhiều nợ hơn đáng kể để thực hiện cam kết này.
Trái chủ cáo buộc Oracle che giấu kế hoạch vay thêm liên quan hợp đồng OpenAI
Nhóm kiện nói chỉ 7 tuần sau phát hành, Oracle quay lại thị trường vốn, huy động 38 tỷ USD khoản vay để xây trung tâm dữ liệu phục vụ hợp đồng OpenAI, làm nhà đầu tư “bị bất ngờ” và khiến trái phiếu mới mua mất giá.
Theo hồ sơ tòa án, Oracle huy động 38 tỷ USD khoản vay và dành nguồn tiền để xây hai trung tâm dữ liệu mới tại Texas và Wisconsin, được mô tả là gắn trực tiếp với hợp đồng OpenAI. Trái chủ cho rằng động thái này làm thay đổi hồ sơ rủi ro tín dụng so với kỳ vọng tại thời điểm mua.
Nhóm kiện mô tả phản ứng thị trường trái phiếu diễn ra nhanh: giá giảm, lợi suất tăng, và các khoản nợ bắt đầu giao dịch “gần hơn” với các công ty có xếp hạng thấp hơn do đòn bẩy tăng đột ngột. Dù các “notes” và trái phiếu mang mức xếp hạng đầu tư thấp (low investment-grade), chênh lệch lãi suất (spreads) đã nới rộng khi nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro gần như chỉ sau một đêm.
Nhóm do Ohio Carpenters’ Pension Plan dẫn dắt cho rằng tài liệu chào bán đã gây hiểu lầm khi nói Oracle “có thể” cần vay thêm trong tương lai. Lập luận của nguyên đơn là việc vay thêm đã được lên kế hoạch, nên cách diễn đạt này là sai lệch vì không tồn tại sự bất định như tài liệu thể hiện.
Những cá nhân và tổ chức bị nêu tên, cùng căn cứ pháp lý của vụ kiện
Đơn kiện nêu tên Oracle, Larry Ellison, các lãnh đạo và 16 ngân hàng bảo lãnh, yêu cầu bồi thường chưa nêu cụ thể theo Đạo luật Chứng khoán 1933 liên quan tổn thất trên trái phiếu.
Danh sách bị đơn gồm Oracle, Larry Ellison, cựu CEO Safra Catz, giám đốc kế toán Maria Smith và 16 ngân hàng bảo lãnh phát hành. Nhóm trái chủ cho rằng các bị đơn phải chịu trách nhiệm nghiêm ngặt (strictly liable) theo Securities Act of 1933.
Yêu cầu bồi thường hiện chưa công bố con số, gắn với khoản lỗ phát sinh do biến động giá của các “notes” và trái phiếu. Bài viết cũng nêu rằng đến cuối tháng 11, Oracle có khoảng 108 tỷ USD “outstanding notes” và các khoản vay khác.
Phân tích kỹ thuật cho thấy ORCL đang giữ vùng hỗ trợ 190–195 USD
Một số tín hiệu kỹ thuật cho thấy cổ phiếu Oracle đang ổn định tại 190–195 USD, với các chỉ báo động lượng cải thiện; mốc cản gần là 210 USD và kịch bản tích cực hơn nhắm 242 USD nếu vượt đường trung bình 50 ngày.
Theo các phân tích kỹ thuật được trích dẫn, ORCL đã ổn định trong vùng 190–195 USD, được xem là khu vực hỗ trợ dài hạn trên đồ thị tuần. Stochastics tuần đang đi lên từ vùng quá bán dưới 20%, và MACD histogram trên khung tuần tăng liên tiếp 4 tuần.
Trên đồ thị ngày, MACD thể hiện phân kỳ tăng trong tháng 12: giá tạo đáy thấp hơn trong khi động lượng tạo đáy cao hơn. Điều này thường được theo dõi như tín hiệu suy yếu của đà giảm và khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, dù không đảm bảo kết quả.
“Chúng tôi quan tâm đến thiết lập này, lưu ý ORCL đã ổn định gần vùng hỗ trợ dài hạn từ mô hình ‘weekly cloud’, trải từ 190 đến 195 USD.”
– Katie Stockton, Fairlead, CNBC/2026
Katie Stockton cũng nêu đường trung bình động 50 ngày quanh 210 USD là rào cản đầu tiên. Bà bổ sung rằng nếu bứt phá lên trên MA 50 ngày, mục tiêu có thể hướng đến mức Fibonacci retracement gần 242 USD, tương đương cao hơn khoảng 22% so với mức hiện tại tại thời điểm nhận định.
Bà cũng cho biết cổ phiếu đang “quá bán” so với S&P 500, với các chỉ báo DeMARK phát tín hiệu từng xuất hiện trước các giai đoạn vượt trội trong khung 6–8 tuần. Xem bài phỏng vấn tại CNBC về nhận định của Katie Stockton.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao trái chủ kiện Oracle?
Họ cáo buộc Oracle đã không tiết lộ đầy đủ kế hoạch tăng vay nợ liên quan các cam kết AI, trong khi hồ sơ chào bán nợ 18 tỷ USD chỉ nói công ty “có thể” vay thêm, khiến nhà đầu tư đánh giá sai rủi ro.
Vụ kiện liên quan các đợt huy động vốn nào?
Đơn kiện đề cập việc nhà đầu tư mua 18 tỷ USD senior notes và trái phiếu phát hành ngày 25/9, sau đó khoảng 7 tuần Oracle tiếp tục huy động 38 tỷ USD khoản vay để xây hai trung tâm dữ liệu phục vụ hợp đồng OpenAI.
Những ai bị nêu tên trong đơn kiện?
Các bị đơn gồm Oracle, Larry Ellison, cựu CEO Safra Catz, giám đốc kế toán Maria Smith và 16 ngân hàng bảo lãnh phát hành, với cáo buộc trách nhiệm theo Securities Act of 1933.
Các mốc kỹ thuật nào đang được thị trường theo dõi với ORCL?
Một số phân tích kỹ thuật theo dõi vùng hỗ trợ 190–195 USD, mốc cản gần quanh 210 USD (MA 50 ngày) và kịch bản tích cực hơn có thể nhắm vùng 242 USD nếu xảy ra bứt phá lên trên đường trung bình này.