Cổ phiếu Qualcomm giảm 10% trong phiên sau giờ dù vượt kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận, do dự báo quý tới thấp hơn nhiều so với dự đoán của thị trường.
Kết quả kinh doanh khả quan không đủ trấn an nhà đầu tư khi ban lãnh đạo đưa ra triển vọng yếu, đồng thời quy trách nhiệm cho tình trạng thiếu nguồn cung chip nhớ ảnh hưởng nhu cầu từ khách hàng mảng điện thoại.
- Qualcomm vượt dự báo EPS và doanh thu trong quý tài chính, nhưng cổ phiếu vẫn lao dốc vì hướng dẫn quý sau yếu.
- Hướng dẫn thấp được liên hệ với hạn chế nguồn cung chip nhớ, tác động đến nhu cầu từ một số khách hàng điện thoại.
- Bảng cân đối cho thấy tiền mặt tăng, công ty chi 3,6 tỷ USD để trả cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Qualcomm vượt kỳ vọng lợi nhuận và doanh thu nhưng vẫn bị bán tháo
Qualcomm công bố EPS điều chỉnh 3,50 USD và doanh thu 12,25 tỷ USD, đều cao hơn dự báo, nhưng cổ phiếu giảm mạnh vì triển vọng quý tiếp theo thấp hơn kỳ vọng của giới phân tích.
Trong quý tài chính đầu tiên năm 2026, EPS điều chỉnh đạt 3,50 USD so với mức dự kiến 3,41 USD. Doanh thu đạt 12,25 tỷ USD, nhỉnh hơn ước tính 12,21 tỷ USD.
Doanh thu tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy mức tăng trưởng vừa phải. Tuy nhiên, phản ứng thị trường tập trung vào phần “forward-looking” hơn là kết quả đã đạt được, vì hướng dẫn cho quý sau kém tích cực.
Tăng trưởng theo GAAP và cơ cấu lợi nhuận cho thấy bức tranh trái chiều
Doanh thu GAAP tăng lên 12,25 tỷ USD, nhưng lợi nhuận ròng và EPS GAAP giảm, phản ánh áp lực chi phí và biên lợi nhuận dù doanh số chip vẫn mạnh.
Tính theo GAAP, doanh thu đạt 12,25 tỷ USD, tăng từ 11,67 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng giảm từ 3,18 tỷ USD xuống 3,00 tỷ USD, tương đương giảm 6%.
EPS GAAP giảm nhẹ từ 2,83 USD xuống 2,78 USD (giảm 2%). Thu nhập hoạt động đạt 3,37 tỷ USD, thấp hơn 3,55 tỷ USD của năm trước.
Chi phí R&D tăng từ 2,23 tỷ USD lên 2,45 tỷ USD. Tổng chi phí tăng lên 8,89 tỷ USD. Dù chi phí cao hơn, Qualcomm vẫn vượt kỳ vọng nhờ doanh số chip khả quan.
Doanh thu QCT tăng 5%, mảng ô tô tăng nhanh nhất
Mảng bán chip QCT đóng góp phần lớn doanh thu với 10,61 tỷ USD, trong đó chip ô tô tăng 15% so với cùng kỳ, dẫn đầu tốc độ tăng trưởng giữa các danh mục.
QCT ghi nhận doanh thu 10,61 tỷ USD, tăng 5% so với năm trước. Trong QCT, doanh thu handset đạt 7,82 tỷ USD, ô tô đạt 1,10 tỷ USD và IoT đạt 1,69 tỷ USD.
Cả ba nhóm đều tăng trưởng vừa phải, nhưng ô tô là điểm sáng với mức tăng 15%, cao nhất trong các nhóm được công bố. Điều này cho thấy đóng góp từ mảng ngoài điện thoại tiếp tục mở rộng, dù handset vẫn chiếm tỷ trọng lớn.
Lợi nhuận trước thuế của QCT tăng 2% lên 3,30 tỷ USD, phản ánh tăng trưởng doanh thu đi kèm cải thiện lợi nhuận ở mức hạn chế.
QTL tăng 4% doanh thu, lợi nhuận trước thuế tăng 6%
Mảng cấp phép QTL đạt 1,59 tỷ USD doanh thu, tăng 4% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế tăng 6% lên 1,23 tỷ USD.
QTL ghi nhận doanh thu 1,59 tỷ USD, tăng 4% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế của QTL tăng lên 1,23 tỷ USD, tương đương tăng 6%.
Cơ cấu này cho thấy mảng cấp phép vẫn là nguồn thu ổn định, nhưng thị trường thường định giá mạnh theo chu kỳ nhu cầu phần cứng, đặc biệt là handset và chuỗi cung ứng linh kiện liên quan.
Hướng dẫn quý tới thấp hơn dự báo do hạn chế nguồn cung chip nhớ
Qualcomm dự báo doanh thu 10,2–11,0 tỷ USD và EPS 2,45–2,65 USD, đều thấp hơn kỳ vọng, đồng thời cho biết thiếu chip nhớ và giá liên quan đang ảnh hưởng nhu cầu từ một số khách hàng điện thoại.
Cho quý tới, Qualcomm dự kiến doanh thu 10,2–11,0 tỷ USD, thấp hơn mức 11,11 tỷ USD mà các nhà phân tích dự báo. EPS dự kiến 2,45–2,65 USD, thấp hơn kỳ vọng 2,89 USD.
Công ty nêu nguyên nhân chính là hạn chế nguồn cung chip nhớ tác động đến nhu cầu từ khách hàng handset. Qualcomm cho biết hướng dẫn đã tính đến “tác động ước tính của các hạn chế nguồn cung bộ nhớ và định giá liên quan lên nhu cầu từ một số khách hàng điện thoại”.
Về cơ cấu, QCT được kỳ vọng đạt 8,8–9,4 tỷ USD doanh thu và QTL đạt 1,2–1,4 tỷ USD. EPS GAAP dự kiến 1,69–1,89 USD; non-GAAP 2,45–2,65 USD. Bù trừ theo công ty: chi phí bồi thường cổ phiếu khoảng 0,68 USD và các khoản khác 0,08 USD.
Tiền mặt tăng, Qualcomm chi 3,6 tỷ USD trả cổ tức và mua lại cổ phiếu
Đến 28/12/2025, Qualcomm có 7,21 tỷ USD tiền mặt và hoàn trả 3,6 tỷ USD cho cổ đông, gồm 949 triệu USD cổ tức và 2,6 tỷ USD mua lại 15 triệu cổ phiếu.
Tính đến ngày 28/12/2025, Qualcomm nắm giữ 7,21 tỷ USD tiền mặt, tăng từ 5,52 tỷ USD vào tháng 9. Chứng khoán có thể giao dịch đạt 4,62 tỷ USD.
Hàng tồn kho tăng nhẹ lên 6,67 tỷ USD. Tổng tài sản đạt 53,03 tỷ USD, tăng từ 50,14 tỷ USD trong kỳ trước.
Tổng nợ phải trả tăng lên 29,96 tỷ USD; nợ dài hạn giữ nguyên ở 14,82 tỷ USD. Vốn chủ sở hữu tăng lên 23,07 tỷ USD từ 21,21 tỷ USD.
Trong quý, công ty hoàn trả 3,6 tỷ USD cho cổ đông, gồm 949 triệu USD cổ tức (0,89 USD/cổ phiếu) và 2,6 tỷ USD mua lại cổ phiếu, tương ứng 15 triệu cổ phiếu.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao cổ phiếu Qualcomm giảm mạnh dù kết quả quý vượt kỳ vọng?
Vì hướng dẫn cho quý tới thấp hơn đáng kể so với dự báo của thị trường, khiến nhà đầu tư tập trung vào rủi ro tăng trưởng sắp tới thay vì mức “beat” trong quý vừa qua.
Qualcomm dự báo doanh thu và EPS quý tới ở mức nào?
Qualcomm dự báo doanh thu 10,2–11,0 tỷ USD và EPS (non-GAAP) 2,45–2,65 USD; EPS GAAP dự kiến 1,69–1,89 USD.
Nguyên nhân chính khiến hướng dẫn yếu là gì?
Công ty cho biết hạn chế nguồn cung chip nhớ và định giá liên quan đang ảnh hưởng nhu cầu từ một số khách hàng handset, từ đó kéo giảm triển vọng doanh thu và lợi nhuận.
Mảng nào tăng trưởng tốt nhất trong QCT?
Trong các nhóm được nêu, chip ô tô tăng 15% so với cùng kỳ, cao nhất, dù handset vẫn là nguồn doanh thu lớn nhất.
Qualcomm đã hoàn trả bao nhiêu cho cổ đông trong quý?
Tổng cộng 3,6 tỷ USD, gồm 949 triệu USD trả cổ tức (0,89 USD/cổ phiếu) và 2,6 tỷ USD mua lại cổ phiếu (15 triệu cổ phiếu).
