19:12 18-05-2022 184 lượt xem

Facebook IPO 10 năm sau – tên mới, cùng CEO, vấn đề quen thuộc

Facebook IPO 10 năm sau – tên mới, cùng CEO, vấn đề quen thuộc

Một thập kỷ trước, Facebook nói với các thị trường đại chúng rằng họ đang đổ tiền vào các ứng dụng điện thoại thông minh vì việc sử dụng thiết bị di động là chìa khóa cho sự tăng trưởng của công ty, mặc dù nó “hiện không trực tiếp tạo ra bất kỳ doanh thu có ý nghĩa nào” vào thời điểm đó.

Đó là trong bản cáo bạch cho lần ra mắt Nasdaq, diễn ra cách đây 10 năm vào thứ Tư và dẫn đến đợt IPO lớn nhất từ ​​trước đến nay của một công ty công nghệ Mỹ. Vốn hóa thị trường trị giá hơn 100 tỷ đô la của Facebook ngay lập tức biến Facebook trở thành một trong những công ty công nghệ có giá trị nhất hành tinh.

Nhưng trong vòng ba tháng, cổ phiếu đã mất gần một nửa giá trị khi thị trường chú ý đến cảnh báo của Facebook. Với việc người tiêu dùng đổ xô vào điện thoại thông minh trước khi có một mô hình kinh doanh đã được chứng minh cho quảng cáo trên màn hình nhỏ, các nhà đầu tư lo ngại rằng những ngày tăng trưởng siêu tốc của Facebook đã nằm trong gương chiếu hậu.

Chúng tôi biết điều đó đã diễn ra như thế nào.

Facebook hiện đã lớn hơn 25 lần về doanh thu so với năm 2012. Và đến năm 2018, hơn 90% doanh số bán quảng cáo đến từ thiết bị di động. Vào thời điểm đỉnh cao vốn hóa thị trường vào năm 2021, Facebook có giá trị hơn 1 nghìn tỷ đô la, phần lớn dựa vào sức mạnh của ứng dụng di động cốt lõi của nó cũng như Instagram và WhatsApp mà nó đã mua lại.

Công ty hiện có tên mới là Meta. Và trong số sáu giám đốc điều hành hàng đầu từ những ngày IPO, chỉ còn lại hai người: đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg và Giám đốc điều hành Sheryl Sandberg.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư, tình thế tiến thoái lưỡng nan trông khá giống nhau. Bối cảnh công nghệ đang thay đổi và Zuckerberg đang thực hiện thêm một cuộc cá cược khác vào việc nó sẽ đi đến đâu. Vào tháng 10, Facebook cho biết họ sẽ chi khoảng 10 tỷ USD trong năm tới để phát triển các công nghệ nhằm xây dựng metaverse, một thế giới làm việc và giải trí ảo mà người tiêu dùng sẽ truy cập thông qua tai nghe.

Giống như năm 2012, không có mô hình kinh doanh lớn nào hiện có và không có gì chắc chắn rằng tầm nhìn của Zuckerberg sẽ phát huy tác dụng như anh ấy dự đoán.

Brian Yacktman, Giám đốc đầu tư của YCG Investments, giám sát nhiều hơn 1 tỷ đô la tài sản. “Tôi chỉ đặt câu hỏi rằng nó sẽ lớn đến mức nào và ai sẽ là người chiến thắng.”

Tương lai đầy sương mù của metaverse chỉ là một lý do khiến cổ phiếu của công ty đã giảm 47% kể từ khi đạt mức cao vào tháng 9, cho đến nay là hoạt động tồi tệ nhất trong số sáu công ty công nghệ Mỹ có giá trị nhất trong khoảng thời gian đó. Số lượng người dùng giảm lần đầu tiên trong quý 4 và những thay đổi về quyền riêng tư của Apple đang làm ảnh hưởng đến khả năng cung cấp quảng cáo được nhắm mục tiêu của Facebook.

Ngoài ra còn có ảnh hưởng về danh tiếng mà công ty đã thực hiện kể từ khi người tố cáo và cựu nhân viên Frances Haugen làm rò rỉ các tài liệu nội bộ cho thấy Facebook nhận thức được những tác hại mà sản phẩm của họ gây ra, đặc biệt là đối với người dùng trẻ tuổi, đồng thời tránh thực hiện các hành động để khắc phục chúng.

Yacktman vẫn sở hữu cổ phiếu Meta, nhưng công ty của ông đã không tăng thêm vị thế của mình trong một thời gian khá dài. Anh ấy nói rằng đợt bán tháo phản ánh quan điểm của thị trường rằng metaverse là một hố sâu tiền mặt và không hơn gì một món đồ chơi của Zuckerberg. Trong khi đó, Facebook vẫn là vị trí số 2 rõ ràng trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số của Mỹ, một thị trường mà Insider Intelligence kỳ vọng sẽ tăng trưởng gần 50% vào năm 2025 lên 300 tỷ USD.

Yacktman cho biết: “Họ có một cỗ máy rút tiền ngay bây giờ và thị trường đang quy định giá trị bằng không đối với số tiền họ đang đốt cho metaverse,” Yacktman nói. Nói cách khác, ông nói, hoạt động kinh doanh quảng cáo cốt lõi là vững chắc và “bạn có một lựa chọn miễn phí trên metaverse.”

Kỷ lục IPO

Thập kỷ vừa qua là một chặng đường hoang dã đối với công ty.

Lần IPO của công ty vào năm 2012 là lịch sử. Facebook huy động được 16 tỷ USD, là đợt IPO lớn thứ ba của Mỹ từ trước đến nay, chỉ sau Visa vào năm 2008 và General Motors vào năm 2010. Trong ngành công nghệ, công ty lớn nhất cho đến thời điểm đó là Agere Systems, ra đời từ Lucent Technologies vào năm 2001 và được huy động khoảng 4,1 tỷ đô la.

Vào thời điểm Facebook công khai, nó đã là một trong những thương hiệu thống trị trên Internet, với hơn 500 triệu người dùng hoạt động hàng ngày trên toàn thế giới và 1 tỷ đô la doanh thu hàng quý. Định giá của nó đã tăng vọt trên thị trường thứ cấp, khi một loạt các quỹ đầu tư tư nhân, các công ty quỹ tương hỗ và quỹ đầu cơ tăng giá bằng cách đưa ra các khoản thanh toán khổng lồ cho nhân viên và các nhà đầu tư hiện tại.

Morgan Stanley đã dẫn đầu đợt IPO của Facebook, trong cuộc đảo chính với đối thủ Goldman Sachs ở Phố Wall, nhưng đợt chào bán không diễn ra như kế hoạch. Công ty đã tăng phạm vi giá khi chào bán, ngay cả khi những lo ngại nội bộ đang lan truyền về triển vọng của Facebook trong quý II và cả năm. Một nhóm cổ đông đã kiện Facebook và Morgan Stanley về việc giữ lại thông tin quan trọng.

Nasdaq cũng mắc phải cái mà nó gọi là “lỗi kỹ thuật” khiến việc mở giao dịch trên Facebook bị trì hoãn và khiến một số đơn đặt hàng không được thực hiện đúng cách. Cổ phiếu kết thúc ngày đầu tiên ít thay đổi và tiếp tục lao dốc từ đó, bắt đầu với mức giảm 19% trong hai ngày tiếp theo.

Cổ phiếu Facebook đã không phục hồi trở lại mức IPO là 38 đô la cho đến tháng 8 năm 2013, hơn 14 tháng sau khi ra mắt.

Kevin Landis, giám đốc đầu tư của Firsthand Capital Management, đã xem bộ phim diễn ra từ văn phòng của ông ở San Jose, California, cách trụ sở chính của Facebook ở Menlo Park khoảng 20 dặm.

Firsthand bắt đầu mua cổ phiếu Facebook trên thị trường tư nhân vào năm 2011, một giao dịch mua mà theo ông là “trông thông minh trong khoảng năm phút” cho đến khi cổ phiếu này thành công sau IPO. Ông đã giữ khoản đầu tư đó cho đến khoảng năm 2014, khi cổ phiếu phục hồi và giao dịch vào những năm 70.

Landis nói rằng, trong một quỹ khác của mình, anh ấy bắt đầu mua sau khi cổ phiếu giảm giá, khi cổ phiếu ở độ tuổi 20 và anh ấy đã tăng giá cho đến khi nó đạt khoảng 200 đô la vào khoảng thời gian đại dịch bắt đầu vào năm 2020.

“Phân tích rất đơn giản: Facebook sẽ trở thành một nền tảng quảng cáo mạnh mẽ”, Landis nói, đề cập đến luận điểm ban đầu của mình. Mô hình có thể so sánh duy nhất là Google và Facebook “có thể có giá trị bằng một phần đáng kể so với giá trị của Google”, ông nói thêm.

Tuy nhiên, Landis cho biết anh chưa bao giờ có một trang Facebook của riêng mình vì anh ghê tởm việc mất quyền riêng tư đi kèm với việc chuyển giao quá nhiều dữ liệu cá nhân.

“Tôi đã phá vỡ một trong những quy tắc của chính mình – đầu tư vào một thứ gì đó mà tôi nghĩ là lớn, nhưng không quá đầu vào nó,” anh nói.

Đó là một vụ cá cược béo bở. Tính đến cuối năm 2013, quảng cáo trên thiết bị di động chiếm 45% doanh thu quảng cáo của Facebook, tăng so với mức 11% của năm 2012, một lần nữa chứng minh rằng các thương hiệu đang theo đuổi nhãn cầu. Từ năm 2013 đến 2018, tăng trưởng doanh thu của Facebook trung bình khoảng 50% một năm.

Động cơ mạnh mẽ đến nỗi ngay cả những tin tức có vẻ thảm khốc cũng không làm ảnh hưởng đến tài chính của Facebook. Sau cuộc bầu cử tổng thống năm 2016 của Donald Trump, Zuckerberg đã nhiều lần hạ thấp vai trò mà trang web của anh ấy thể hiện trong việc cho phép người Nga lan truyền thông tin sai lệch và can thiệp bầu cử. Sau đó là vụ bê bối Cambridge Analytica năm 2018, khi các báo cáo tiết lộ rằng công ty phân tích này đã truy cập không đúng vào dữ liệu của 87 triệu người dùng Facebook và sử dụng nó để giúp Trump nhắm mục tiêu quảng cáo cho cuộc bầu cử năm 2016.

Cuối cùng, câu chuyện Haugen vào cuối năm ngoái bắt đầu với một loạt báo cáo trên Wall Street Journal và tiếp theo là những câu chuyện từ nhiều ấn phẩm khác, trình bày chi tiết về sự tập trung của Facebook vào tăng trưởng bất chấp những hậu quả tiêu cực từ các sản phẩm của mình.

‘Cảm xúc lẫn lộn vô cùng’

Hành vi của Facebook đã dẫn đến nhiều cuộc điều tra của chính phủ. Theo lời của Thượng nghị sĩ Ed Markey, D-Mass.

Các bài báo của Haugen trùng hợp với sự kết thúc của đợt tăng giá kéo dài cho Facebook. Nhưng nhìn chung, lĩnh vực công nghệ cũng đã gần đạt đến đỉnh cao và bắt đầu rút lui vào tháng 11 do lo ngại về lạm phát và lãi suất tăng đã trừng phạt các cổ phiếu tăng trưởng cao.

Đối với các cổ đông của Meta, ngày tồi tệ nhất được ghi nhận là vào tháng Hai. Cổ phiếu giảm mạnh 26% sau dự báo doanh thu yếu và mức thiệt hại dự kiến ​​10 tỷ USD từ những thay đổi về quyền riêng tư mà Apple đã thực hiện đối với hệ điều hành di động của mình để hạn chế nhắm mục tiêu quảng cáo.

Khác xa với những ngày mở rộng thần tốc của vài năm trước, Facebook hiện phải đối mặt với khả năng sụt giảm doanh thu trong quý thứ hai, bị ảnh hưởng bởi áp lực lạm phát và chiến tranh ở Ukraine cũng như sự phổ biến ngày càng tăng của ứng dụng video TikTok, ứng dụng đang thu hút người dùng và quảng cáo. USD.

David Golden, một đối tác của công ty đầu tư công nghệ Revolution Ventures ở San cho biết: “Không có gì tồn tại cả, họ sẽ không phá sản và sẽ không hết tiền – đó không phải là một câu chuyện quá hấp dẫn cho tương lai gần. Francisco. Ông nói: “Sự bám sát như thật của Facebook trên thị trường đã bị nới lỏng đáng kể với các lựa chọn thay thế trên mạng xã hội và các lựa chọn thay thế trên các kênh khác”.

Zuckerberg, người vừa bước sang tuổi 38 và duy trì quyền kiểm soát công ty của mình và hội đồng quản trị của nó, không nói nhiều về phương tiện truyền thông xã hội và quảng cáo trên điện thoại di động những ngày này. Anh ấy làm tất cả về bộ phận metaverse và Meta Reality Labs, bộ phận đã lỗ gần 3 tỷ đô la trong quý đầu tiên với doanh thu 695 triệu đô la, chủ yếu từ tai nghe VR.

“Sẽ không phải là cho đến khi những sản phẩm đó thực sự được tung ra thị trường và mở rộng quy mô một cách có ý nghĩa và thị trường này kết thúc lớn và đây sẽ là người đóng góp doanh thu hoặc lợi nhuận lớn cho doanh nghiệp”, Zuckerberg nói trong cuộc gọi thu nhập của công ty vào tháng trước . “Điều này đang đặt nền tảng cho những gì tôi mong đợi là một năm 2030 rất thú vị khi điều này giống như thế – khi đây được thiết lập nhiều hơn như là nền tảng máy tính chính.”

Landis, người đã không sở hữu cổ phiếu trong hai năm, nói rằng anh ấy sợ hãi hơn là vui mừng về tầm nhìn của Zuckerberg và coi việc hấp thụ thực tế ảo là “cực kỳ lạc hậu”.

“Hy vọng của tôi là nó không chiếm đoạt cuộc sống của mọi người, nó chỉ nâng cao cuộc sống của mọi người”, Landis nói.

Với việc Facebook biết nhiều về người dùng của mình và những gì công chúng đã học được trong những năm gần đây về cách công ty xử lý dữ liệu và quyền riêng tư, Landis không tin tưởng Facebook sẽ làm điều đúng đắn.

“Không thể nhìn vào công ty đó mà không có những cảm xúc lẫn lộn về nó,” anh nói.

SỰ CANH GÁC: Meta là ‘một trong những tài sản tốt nhất trong công nghệ tiêu dùng’ Mahaney của Evercore ISI cho biết

Nguồn: CNBC
Dịch bởi: tapchiso.com

THEO DÕI CHÚNG TÔI TRÊN: FACEBOOK | TELEGRAM | TWITTER | YOUTUBE
Bài viết liên quan