Cách tiếp cận “thân thiện crypto” của chính quyền Trump đang khiến mức độ giám sát với ngành tiền điện tử giảm đáng kể, tạo ra cả cơ hội cho doanh nghiệp lẫn chỉ trích về tính minh bạch và xung đột lợi ích.
SEC chuyển từ mô hình siết chặt sang “thân thiện với kinh doanh”, đồng thời nhiều vụ việc thực thi bị hoãn hoặc hủy. Diễn biến này được củng cố bằng các nhóm công tác mới, thay đổi ưu tiên của Bộ Tư pháp và khung luật stablecoin, nhưng cũng làm dấy lên yêu cầu điều tra từ một số nghị sĩ.
- SEC đã giảm mạnh các vụ thực thi liên quan đến công ty tiền điện tử kể từ khi ông Trump nhậm chức.
- Nhà Trắng thúc đẩy ưu tiên đổi mới blockchain và thiết lập khung liên bang đầu tiên cho stablecoin.
- Thay đổi đột ngột làm bùng lên tranh cãi về ảnh hưởng chính trị, chi tiêu vận động và rủi ro bảo vệ nhà đầu tư.
Môi trường quản lý tiền điện tử dưới chính quyền Trump
SEC đã dịch chuyển sang hướng nới giám sát và tạm dừng hoặc hủy một phần lớn các vụ thực thi với công ty crypto kể từ đầu nhiệm kỳ 2025.
Kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức vào tháng 1/2025, SEC đã hủy hoặc tạm dừng khoảng 60% số vụ thực thi mà cơ quan này từng theo đuổi với các công ty tiền điện tử, theo các báo cáo của The New York Times.
Ngày 21/1, SEC công bố một “Crypto Task Force” mới do Ủy viên Hester Peirce dẫn dắt, nhằm xây dựng các quy tắc rõ ràng cho ngành. Chỉ ba ngày sau, ông Trump ký sắc lệnh hành pháp đảo ngược các chính sách thời chính quyền Biden, nhấn mạnh đổi mới blockchain là ưu tiên cấp quốc gia thông qua Nhóm Công tác của Tổng thống về Thị trường Tài sản Số.
Trong giai đoạn sau đó, SEC đã bác bỏ các vụ kiện đối với những sàn lớn như Coinbase và Kraken mà không áp dụng hình phạt.
Theo các báo cáo, SEC không còn tích cực theo đuổi các vụ việc liên quan đến các doanh nghiệp có mối liên hệ đã biết với ông Trump. Bộ Tư pháp cũng có phản ứng tương tự khi giải thể “National Cryptocurrency Enforcement Team” vào tháng 4 và chuyển nguồn lực sang các ưu tiên khác như thực thi nhập cư và chống buôn bán ma túy.
Nhân sự lãnh đạo và PCAOB cũng chuyển hướng giảm kiểm tra
Việc bổ nhiệm lãnh đạo mới tại SEC và PCAOB đi kèm xu hướng giảm thanh tra và thực thi, khiến giám sát kiểm toán liên quan crypto trở nên kém chắc chắn.
Tháng 4/2025, ông Trump bổ nhiệm Paul Atkins, cựu ủy viên được biết đến với quan điểm phản đối “lạm quyền” điều tiết, làm Chủ tịch SEC. Tại hội nghị AICPA về cập nhật phát triển của SEC và PCAOB vào tháng 12, ông Atkins chỉ trích các quy tắc công bố thông tin thời người tiền nhiệm Gary Gensler, cho rằng chúng có thể làm suy yếu các tiêu chuẩn kế toán tài chính truyền thống.
PCAOB, cơ quan giám sát kiểm toán các công ty đại chúng, cũng giảm thanh tra và hành động thực thi, đồng thời tránh đặt ra tiêu chuẩn mới kể từ khi ông William Duhnke được ông Trump bổ nhiệm làm Chủ tịch PCAOB.
Giáo sư kế toán Robert Pawlewicz (Đại học Richmond) nói với CFO Dive rằng chính quyền không cần bãi bỏ PCAOB để khiến cơ quan này kém hiệu quả. Ông dự báo thanh tra và thực thi sẽ tiếp tục suy giảm như trong nhiệm kỳ đầu của ông Trump.
Tháng 4/2025, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đã bỏ phiếu thúc đẩy một dự luật nhằm bãi bỏ hoàn toàn PCAOB, dù dự luật chưa trở thành luật. Trong khi đó, PCAOB từng xác định tài sản crypto là ưu tiên thanh tra năm 2025, đặc biệt với tổ chức có nắm giữ crypto trọng yếu và giao dịch crypto đáng kể, nhưng triển vọng các cuộc thanh tra này trở nên không chắc chắn khi SEC (cơ quan giám sát PCAOB) đổi hướng.
Ông Atkins trước đây từng chỉ trích PCAOB, cho rằng các quy tắc của cơ quan này can thiệp vào phán đoán nghề nghiệp của các hãng kiểm toán, đồng thời phê phán ngân sách và mức lương của hội đồng.
Tác động đến doanh nghiệp và nhà đầu tư tiền điện tử
Doanh nghiệp crypto đang gặp môi trường thuận lợi hơn, nhưng nhà đầu tư cần theo dõi rủi ro từ việc giảm thực thi, thay đổi tiêu chuẩn giám sát và tranh cãi xung quanh tính độc lập chính sách.
Với các công ty crypto, bối cảnh quản lý trở nên “dễ thở” hơn. Tháng 2, SEC tái cấu trúc đơn vị “Crypto Assets and Cyber Unit” thành “Cyber and Emerging Technologies Unit” rộng hơn, với khoảng 30 chuyên gia chống gian lận. Quyền Chủ tịch SEC Mark Uyeda cho biết đơn vị này vừa bảo vệ nhà đầu tư vừa tạo điều kiện cho đổi mới.
Tháng 7, ông Trump ký GENIUS Act, thiết lập khung liên bang toàn diện đầu tiên cho stablecoin. Theo đạo luật, tổ chức phát hành stablecoin phải duy trì dự trữ đủ để bảo chứng từng đồng phát hành, nộp kiểm toán hàng tháng để chứng minh, và tuân thủ các quy định chống rửa tiền.
Hạ viện cũng thông qua một dự luật riêng mang tên “Digital Asset Market Clarity Act” với sự ủng hộ lưỡng đảng, cho thấy xu hướng tìm kiếm quy tắc rõ ràng hơn cho thị trường tài sản số.
Tranh cãi về ảnh hưởng chính trị và chi tiêu vận động
Một số nghị sĩ và tổ chức vận động cho rằng thay đổi chính sách quá nhanh có thể bị chi phối bởi lợi ích, trong khi phía chính quyền và SEC phủ nhận thiên vị chính trị.
Các nhóm vận động và một số nhà lập pháp, bao gồm Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, đã chỉ trích các thay đổi quản lý đột ngột. Bà Warren từng kêu gọi Tổng Thanh tra SEC điều tra từ đầu năm 2025 để xác định liệu quan chức chính quyền Trump có tác động không phù hợp đến quyết định của SEC về tiền điện tử hay không, với lập luận rằng ông Trump, cố vấn và người thân có thể hưởng lợi từ các diễn biến trong ngành.
Public Citizen và các nhóm khác cho rằng SEC đổi cách tiếp cận sau khi có khoản đầu tư gần 250 triệu USD từ các công ty như Coinbase, Ripple và Andreessen Horowitz vào các chiến dịch năm 2024.
Bất chấp tranh cãi, chính quyền Trump không thừa nhận sai phạm. SEC nói với The New York Times rằng ưu ái chính trị không liên quan đến chiến lược của họ, và các thay đổi dựa trên lý do pháp lý và chính sách.
“Chính quyền không cần phải bãi bỏ PCAOB để khiến nó trở nên kém hiệu quả.”
– Robert Pawlewicz, Giáo sư kế toán, University of Richmond (theo CFO Dive)
Những câu hỏi thường gặp
SEC đã thay đổi việc thực thi với các công ty tiền điện tử như thế nào dưới thời Trump?
Theo các báo cáo của The New York Times, SEC đã hủy hoặc tạm dừng khoảng 60% các vụ thực thi đang nhắm vào công ty crypto kể từ khi ông Trump nhậm chức vào tháng 1/2025, đồng thời bác bỏ một số vụ kiện lớn mà không áp dụng hình phạt.
“Crypto Task Force” của SEC có mục tiêu gì?
Nhóm công tác được SEC công bố ngày 21/1 do Ủy viên Hester Peirce dẫn dắt, với mục tiêu xây dựng các quy tắc quản lý rõ ràng cho ngành tiền điện tử.
GENIUS Act yêu cầu gì đối với stablecoin?
Đạo luật đặt ra khung liên bang cho stablecoin, yêu cầu tổ chức phát hành phải có dự trữ đủ để bảo chứng toàn bộ stablecoin, nộp kiểm toán hàng tháng để chứng minh, và tuân thủ các quy định chống rửa tiền.
Vì sao có chỉ trích về khả năng ảnh hưởng chính trị trong chính sách crypto?
Một số nghị sĩ như Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren kêu gọi điều tra nhằm làm rõ liệu quyết định của SEC có bị tác động không phù hợp hay không, do lo ngại các cá nhân liên quan đến chính quyền có thể hưởng lợi từ các thay đổi trong chính sách tiền điện tử.
Public Citizen nêu lý do nào cho việc SEC đổi cách tiếp cận?
Public Citizen cho rằng SEC thay đổi cách tiếp cận sau khi có khoản đầu tư gần 250 triệu USD từ các công ty như Coinbase, Ripple và Andreessen Horowitz vào các chiến dịch năm 2024.