Biến động thị trường đã kéo Bitcoin, đồng tiền điện tử thường được các nhà đầu tư chống hệ thống ưa chuộng, giảm mạnh về gần 60.000 USD vào sáng thứ Sáu.
Đợt rơi này cho thấy Bitcoin ngày càng vận động cùng nhịp với khẩu vị rủi ro toàn cầu, thay vì tách biệt như một “hàng rào” trước lạm phát hay sự suy yếu của tiền pháp định.
- Bitcoin giảm về gần 60.000 USD, thấp hơn 50% so với đỉnh kỷ lục tháng 10 năm ngoái.
- Đà giảm gắn với sự suy yếu nhu cầu rủi ro, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ.
- Thị trường chuyển sang “phân loại thắng–thua” khiến các tài sản đầu cơ, gồm crypto, chịu áp lực.
Bitcoin giảm mạnh phản ánh sự rút lui của khẩu vị rủi ro toàn cầu
Đợt giảm của Bitcoin được thị trường quy về một động lực quen thuộc: nhà đầu tư hạ mức chấp nhận rủi ro trên diện rộng, khiến dòng tiền rời khỏi các tài sản đầu cơ.
Bitcoin giảm về gần 60.000 USD vào sáng thứ Sáu, tương đương giảm 50% so với mức đỉnh kỷ lục thiết lập vào tháng 10 năm ngoái. So với tháng 1, mức giảm được mô tả là khoảng 30%, cho thấy nhịp điều chỉnh diễn ra nhanh trong thời gian ngắn.
Sau khi Donald Trump trở lại Nhà Trắng, cộng đồng ủng hộ tiền điện tử từng kỳ vọng môi trường chính sách thuận lợi hơn. Tuy nhiên, biến động thực tế không đáp ứng kỳ vọng, đồng tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa đã giao dịch thấp hơn đáng kể so với mức giá vào đêm bầu cử.
Một điểm đáng chú ý là Bitcoin ngày càng không còn “đi một mình”. Biến động gần đây cho thấy tài sản này có xu hướng đồng pha với bất ổn ở các thị trường rộng hơn, thay vì đóng vai trò công cụ phòng vệ theo các lập luận phổ biến trước đây.
Áp lực từ thị trường cổ phiếu, đặc biệt là công nghệ, kéo giá crypto đi xuống
Sự điều chỉnh ở cổ phiếu, nhất là cổ phiếu công nghệ, đang tạo “bản thiết kế” cho đợt giảm của crypto khi nhu cầu rủi ro suy yếu đồng loạt.
Các mô hình từng xuất hiện trong những đợt suy giảm trước đang lặp lại, với lực kéo chính đến từ sự mềm đi của cầu đầu tư. Tác động thể hiện rõ ở nhóm cổ phiếu công nghệ, nơi định giá thường nhạy với kỳ vọng tăng trưởng và lãi suất.
S&P 500, thước đo quan trọng của cổ phiếu Mỹ, được ghi nhận giảm gần 3% từ mốc đỉnh 7.000 trong năm 2025. Nasdaq Composite, chỉ số thiên về công nghệ, giảm 6% từ đỉnh trong những tuần đầu năm, phản ánh áp lực tập trung vào nhóm tăng trưởng.
Bối cảnh vĩ mô thoạt nhìn vẫn “thân thiện” với tài sản rủi ro: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được cho là sẵn sàng hạ chi phí vay thêm, và One Big Beautiful Bill Act tiến hành với kế hoạch hoàn thuế cho người dân. Dù vậy, diễn biến giá cho thấy thị trường đang định giá rủi ro theo hướng thận trọng hơn.
Ngòi nổ ngắn hạn không phải vì AI “vô dụng”, mà vì AI có thể hiệu quả đến mức đe dọa mô hình kinh doanh của một phần doanh nghiệp phần mềm, dữ liệu và xuất bản. Các cổ phiếu liên quan chịu bán tháo sau khi một công ty AI tung ra ứng dụng năng suất có khả năng thay thế một phần dịch vụ hiện có.
Trong phân tích thị trường, Sharon Bell (Goldman Sachs) mô tả bối cảnh là “tech wreck”. Bà cũng nêu nhóm phần mềm đã giảm 16% trong năm 2025, trong khi Stoxx Europe 600 tăng 4%, cho thấy dòng tiền có dấu hiệu xoay khỏi công nghệ sang các nhóm mang tính chu kỳ, hàng hóa và tài chính.
“Các công ty phần mềm, dịch vụ dữ liệu, nhà xuất bản, nhà cung cấp thông tin tài chính, nhà quản lý tài sản thay thế và cổ phiếu game đều bị bán tháo mạnh khi lo ngại về sự gián đoạn do AI.”
– Sharon Bell, Goldman Sachs, phân tích thị trường/2025
Dẫn dắt đầu tư dịch chuyển khỏi công nghệ khiến tài sản đầu cơ chịu sàng lọc
Khi thị trường chuyển sang chọn lọc “người thắng–kẻ thua”, các tài sản mang tính đầu cơ, gồm một phần crypto và cổ phiếu phần mềm yếu, bị loại bỏ mạnh hơn.
Mô hình “Mỹ dẫn dắt” từng định hình quyết định đầu tư nhiều năm đang lung lay, khi bất định về quan hệ quốc tế và kinh tế khiến nhà đầu tư ngoài Mỹ đánh giá lại mức độ tập trung vào thị trường Mỹ.
Tuy nhiên, sự điều chỉnh ở công nghệ không chỉ đến từ yếu tố chính trị. Thị trường ngày càng tin rằng lợi ích từ AI sẽ dịch chuyển từ nhóm “xây hạ tầng AI” sang nhóm “hưởng lợi từ hiệu suất”, và các phiên gần đây gợi ý quá trình này bắt đầu sớm hơn dự tính.
Deutsche Bank mô tả môi trường đã thay đổi: thay vì AI nâng cả ngành công nghệ, thị trường phân biệt rõ kẻ thắng và kẻ thua. Hệ quả là một quá trình “lọc” khắc nghiệt, tạo áp lực lên token đầu cơ và các cổ phiếu phần mềm suy yếu.
Dữ liệu do Jim Reid tổng hợp cho thấy mức giảm sâu ở một số cổ phiếu: Duolingo giảm 78% từ đỉnh gần đây, PayPal giảm 55%, và ServiceNow giảm 53% so với mức cao nhất 52 tuần.
“Trong vài tháng gần đây, thị trường đã dịch chuyển rõ ràng từ tư duy ‘mọi cổ phiếu công nghệ đều là người thắng’ sang một thực tế khắc nghiệt hơn nhiều: bức tranh thật sự về kẻ thắng và kẻ thua.”
– Jim Reid, chuyên gia phân tích, Deutsche Bank/2025
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Bitcoin giảm về gần 60.000 USD?
Nội dung cho thấy động lực chính là sự suy yếu khẩu vị rủi ro trên thị trường toàn cầu, đặc biệt khi cổ phiếu công nghệ giảm. Khi nhà đầu tư rút khỏi tài sản đầu cơ, Bitcoin cũng chịu áp lực giảm.
Bitcoin còn là “hàng rào chống lạm phát” hay tránh rủi ro tiền pháp định không?
Diễn biến được mô tả cho thấy các lập luận này “không đứng vững khi kiểm nghiệm” trong giai đoạn hiện tại, vì Bitcoin đang biến động đồng pha với bất ổn thị trường rộng hơn thay vì tách biệt.
Thị trường cổ phiếu công nghệ liên quan gì đến giá crypto?
Khi cổ phiếu công nghệ bị bán tháo (Nasdaq giảm 6% từ đỉnh; nhóm phần mềm giảm 16% trong năm 2025), tâm lý rủi ro suy giảm lan sang các kênh đầu cơ khác, bao gồm tiền điện tử.
“Phân loại thắng–thua” trong công nghệ tác động ra sao đến crypto?
Khi thị trường không còn định giá “AI nâng mọi thứ”, dòng tiền trở nên chọn lọc hơn. Quá trình sàng lọc này làm các tài sản đầu cơ và các câu chuyện yếu hơn, bao gồm một phần token crypto, dễ bị bán ra.



