Ethereum và Solana dẫn đầu thanh khoản USD trên chuỗi

Ethereum mainnet đang xử lý khoảng 90–100 tỷ USD giao dịch stablecoin mỗi ngày, củng cố vai trò “lớp thanh toán” cho dòng USD on-chain quy mô lớn.

Trong khi Ethereum dẫn đầu về giá trị thanh toán và dòng tiền lớn, Solana nổi bật như một lớp thị trường cho giao dịch thời gian thực nhờ thông lượng cao và phí rẻ, khiến thanh khoản được “tái sử dụng” liên tục hơn trong hoạt động trading và thanh toán.

Ethereum là điểm đỗ chính của thanh khoản USD on-chain

Ethereum đang giữ vị thế mạng lưới thanh toán stablecoin lớn nhất, với khối lượng hàng ngày ước tính 90–100 tỷ USD và các mốc theo tháng đạt đến quy mô nghìn tỷ USD.

Trong tháng 10/2025, Ethereum ghi nhận khoảng 2,82 nghìn tỷ USD chuyển stablecoin, được mô tả là mức cao nhất theo tháng từng được ghi nhận. Đến tháng 11, khối lượng stablecoin đạt 1,94 nghìn tỷ USD và tính đến thời điểm trong tháng 12 là 1,61 nghìn tỷ USD (theo dữ liệu từ The Block nêu trong nội dung).

Về cơ cấu, stablecoin chi phối trên Ethereum là USDT, với tỷ trọng hơn 52%. Điều này cho thấy phần lớn “đô la on-chain” trên Ethereum đang xoay quanh USDT, phản ánh nhu cầu chuyển giá trị quy mô lớn và khả năng thanh toán xuyên hệ sinh thái.

“Ethereum không chỉ là một nền tảng smart contract khác. Nó đã trở thành lớp thanh toán cho thanh khoản USD toàn cầu. Khi tiền nghiêm túc dịch chuyển, nó vẫn được quyết toán trên Ethereum mainnet. Không phải vì nhanh nhất. Mà vì đáng tin cậy nhất.”
– Leon Waidmann, Head of Research tại Onchain Foundation, trích từ bài đăng trên X

Solana trở thành lớp thị trường cho giao dịch và tái chế thanh khoản

Solana đang nổi lên như nơi thanh khoản được sử dụng tích cực cho giao dịch, thanh toán và các chuyển khoản giá trị nhỏ, nhờ phí thấp và thông lượng cao.

Theo Kaviish Sethi (Artemis), khối lượng SOL-USD on-chain của Solana đã vượt tổng khối lượng spot trên Binance và Bybit trong 3 tháng liên tiếp. Luận điểm cốt lõi là Solana đang tiến gần hơn vai trò “market-facing layer”, nơi hoạt động trading thời gian thực và vòng quay thanh khoản diễn ra dày đặc.

Lợi thế kỹ thuật của Solana thường được gắn với thông lượng cao và chi phí giao dịch thấp. Các đặc điểm này phù hợp cho giao dịch tần suất cao, thanh toán, và các chuyển khoản nhỏ, nơi tổng chi phí và độ trễ ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm người dùng và hiệu quả sử dụng vốn.

Ethereum dẫn đầu thanh toán, Solana dẫn đầu sử dụng thanh khoản

Ethereum mạnh ở các dòng tiền lớn và tính “lớp quyết toán”, còn Solana mạnh ở việc biến thanh khoản thành hoạt động thị trường liên tục, tạo hai phân khúc bổ trợ thay vì loại trừ nhau.

Trong mảng stablecoin trên Solana, đồng dẫn đầu là USDC của Circle, với tỷ trọng hơn 68% theo trang thống kê: stablecoin trên Solana. Điều này cho thấy “đô la on-chain” tại Solana hiện nghiêng về USDC, thường gắn với nhu cầu giao dịch nhanh và luân chuyển vốn linh hoạt.

Nguồn cung stablecoin trên Solana đã lên mức kỷ lục, vượt 15 tỷ USD vốn hóa và từng chạm trên 16 tỷ USD vài tháng trước đó. Tuy nhiên, quy mô này vẫn nhỏ hơn đáng kể so với tổng vốn hóa stablecoin trên Ethereum, hiện được ghi nhận ở mức hơn 167 tỷ USD theo trang: stablecoin market cap trên Ethereum.

“Solana không chỉ là một chain memecoin. Nó đang trở thành lớp thanh khoản của crypto. Đây là hình hài của sự chấp nhận thực.”
– Kaviish Sethi, Data & Research tại Artemis, trích từ nội dung bài

Thị trường stablecoin đang dịch chuyển sang mô hình đa chuỗi

Stablecoin đang thúc đẩy tính hữu dụng của blockchain và khiến thanh khoản USD on-chain phân hóa theo thế mạnh từng mạng, thay vì chỉ tập trung vào một chain duy nhất.

Nội dung cũng nhấn mạnh rằng ngoài Ethereum và Solana, còn có Tron, vốn được biết đến là một nền tảng hàng đầu cho giao dịch stablecoin, chủ yếu là USDT. Bức tranh này củng cố xu hướng “đa chuỗi”: Ethereum đóng vai trò quyết toán tin cậy cho giá trị lớn, Solana phục vụ luồng giao dịch thị trường, và các mạng khác như Tron tiếp tục giữ vai trò quan trọng trong chuyển tiền stablecoin theo hành vi người dùng.

Ở cấp độ vĩ mô, mức độ chấp nhận stablecoin tăng lên khi nhiều khu vực pháp lý, bao gồm Hoa Kỳ, đưa ra các quy định liên quan đến phát hành và hướng dẫn vận hành. Các khung pháp lý, nếu rõ ràng, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến mức độ tham gia của tổ chức và cách stablecoin phát triển theo từng mạng lưới.

Những câu hỏi thường gặp

Ethereum xử lý bao nhiêu stablecoin mỗi ngày?

Theo Leon Waidmann (Onchain Foundation), Ethereum mainnet đang xử lý khoảng 90–100 tỷ USD giao dịch stablecoin mỗi ngày.

Tháng nào Ethereum đạt kỷ lục khối lượng stablecoin và là bao nhiêu?

Tháng 10/2025, Ethereum xử lý khoảng 2,82 nghìn tỷ USD chuyển stablecoin, được mô tả là mức cao nhất theo tháng từng ghi nhận trong dữ liệu được dẫn.

Stablecoin nào chiếm ưu thế trên Ethereum?

USDT là stablecoin chi phối trên Ethereum, với tỷ trọng hơn 52% theo nội dung bài.

Vì sao Solana được xem là lớp thị trường cho thanh khoản crypto?

Solana có thông lượng cao và chi phí giao dịch thấp, phù hợp giao dịch thường xuyên và thanh toán, khiến thanh khoản được sử dụng, tái chế và giao dịch tích cực hơn.

Stablecoin nào dẫn đầu trên Solana?

USDC dẫn đầu thị trường stablecoin trên Solana, với tỷ trọng hơn 68% theo trang thống kê stablecoin của Solana.