Đối tác quản lý của Dragonfly, Rob Hadick, cho rằng Solana và Ethereum có thể cùng tăng trưởng nhờ làn sóng token hóa, thay vì triệt tiêu lẫn nhau.
Trong bối cảnh ngày càng nhiều hoạt động kinh tế chuyển lên on-chain, ông lập luận thị trường sẽ cần nhiều blockchain cùng tồn tại, vì không mạng nào có thể bao phủ toàn bộ nhu cầu về quy mô và hiệu suất.
- Rob Hadick nhận định Solana và Ethereum có thể cùng hưởng lợi từ token hóa và tăng trưởng on-chain.
- Mỗi blockchain sẽ có nhóm use case riêng, do khác biệt về hoạt động, stablecoin và tối ưu giao dịch.
- Một số nền tảng và tổ chức đã dịch chuyển giữa Ethereum và Solana, phản ánh chiến lược đa chuỗi.
Solana và Ethereum có thể cùng thắng trong token hóa
Hadick cho rằng token hóa mở rộng sẽ tạo không gian cho nhiều blockchain phát triển song song, và không thể chỉ có một blockchain duy nhất phục vụ toàn bộ nền kinh tế on-chain.
Trong chương trình Squawk Box (thứ Tư), khi được hỏi blockchain nào sẽ “tăng như Facebook” hay “lụi như MySpace”, Hadick trả lời: “Cả hai đều là Facebook.” Cách ví von này nhấn mạnh góc nhìn rằng Ethereum và Solana có thể cùng là nền tảng chủ lực, thay vì phải có một bên bị thay thế.
Theo ông, khi token hóa tăng tốc và hoạt động kinh tế tiếp tục dịch chuyển lên blockchain, thị trường sẽ phân mảnh theo nhu cầu: thanh toán, giao dịch, phát hành tài sản, hay hạ tầng cho ứng dụng. Điều này khiến kịch bản “người thắng duy nhất” kém thực tế hơn, đặc biệt khi mỗi mạng đều phải đối mặt với giới hạn mở rộng ở các điều kiện khác nhau.
Không blockchain nào thống trị tuyệt đối vì giới hạn mở rộng
Hadick lập luận rằng rào cản về scaling khiến việc một blockchain chiếm toàn bộ thị trường là khó xảy ra, do đó nhiều mạng sẽ cùng tồn tại và chia nhau các phân khúc.
Ông thừa nhận Ethereum có nhiều stablecoin và mức độ hoạt động on-chain cao hơn Solana, nhưng cho rằng Solana lại xử lý khối lượng giao dịch cao, từ đó cải thiện hiệu quả giao dịch trong một số ngữ cảnh. Sự khác biệt này phù hợp với mô hình “mỗi chuỗi một thế mạnh”, thay vì cạnh tranh một-mất-một-còn.
Hadick cũng nhấn mạnh triển vọng các use case sẽ phân bổ theo từng blockchain, đồng thời vẫn có khả năng những người chơi mới xuất hiện và giành thị phần. Ông chia sẻ trong một phát biểu được đăng lại tại video phỏng vấn rằng thị trường sẽ chứng kiến các use case khác nhau trên các blockchain khác nhau.
Ethereum đang dẫn trước về quy mô thị trường stablecoin và token hóa theo số liệu RWA.XYZ
Theo phân tích của RWA.XYZ được trích trong nội dung, quy mô thị trường của Ethereum (bao gồm stablecoin) lớn hơn đáng kể so với Solana tại thời điểm nêu số liệu.
Cụ thể, Ethereum được nêu đạt 183,7 tỷ USD, trong khi Solana là 15,9 tỷ USD. Chênh lệch này phản ánh lợi thế hiện tại của Ethereum về sức hút thanh khoản, stablecoin và hoạt động on-chain ở quy mô lớn.
Nội dung cũng đề cập việc nhiều tổ chức gần đây đã áp dụng mạng Ethereum, bao gồm JPMorgan, như một yếu tố có thể thúc đẩy chấp nhận đại chúng và củng cố lợi thế mạng lưới. Tuy vậy, điều này không loại trừ cơ hội tăng trưởng của Solana nếu chuỗi này tiếp tục giữ lợi thế về thông lượng giao dịch và trải nghiệm chi phí.
Quỹ thị trường tiền tệ token hóa đang chọn Ethereum làm hạ tầng phát hành
Một số quỹ thị trường tiền tệ (MMF) token hóa đã triển khai trên Ethereum, cho thấy Ethereum là lựa chọn phổ biến cho các sản phẩm token hóa mang tính tổ chức.
Các ví dụ được nêu gồm BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), Fidelity Treasury Digital Fund (FYHXX) và JPMorgan OnChain Net Yield Fund (MONY), đều đã ra mắt sản phẩm MMF token hóa trên Ethereum. Điều này củng cố vai trò của Ethereum trong mảng token hóa tài sản và sản phẩm đầu tư kiểu truyền thống.
Blockchain công khai vẫn cạnh tranh với mạng riêng trong token hóa
Cả Ethereum và Solana đều phải cạnh tranh với các mạng riêng, nhưng ngoài khối ngân hàng lớn, nhu cầu với blockchain công khai vẫn rất mạnh.
Nội dung cho biết nhiều dự án token hóa hiện chọn cách tiếp cận “không phụ thuộc blockchain”, nhằm linh hoạt trước yêu cầu tuân thủ, chi phí, và khả năng tích hợp. Điều này mở đường cho mô hình đa chuỗi, nơi sản phẩm có thể triển khai trên nhiều mạng tùy mục đích.
“Chúng tôi đang thấy nhiều sự quan tâm đến các mạng riêng từ các ngân hàng lớn. Nhưng tôi nghĩ ngoài nhóm đó ra, vẫn có một lực đẩy khổng lồ hướng tới blockchain công khai.”
– Matt Ong, CEO Ctrl Alt, phát biểu trong nội dung được trích
Một số nền tảng crypto chuyển từ Ethereum sang Solana để tối ưu phí và khả năng mở rộng
Một số dự án đã chuyển hạ tầng từ Ethereum sang Solana với mục tiêu cải thiện scalability, giảm phí, và tối ưu trải nghiệm hệ sinh thái.
Tháng 10, nền tảng fantasy sports Sorare chuyển từ Ethereum sang Solana, nhắm đến khả năng mở rộng tốt hơn, phí thấp hơn và hệ sinh thái mở hơn. Nội dung nêu Sorare đã chuyển hơn 10 trò chơi thể thao cùng các thẻ (cards) liên quan. Dù vậy, CEO Nicolas Julia nói vẫn tin tưởng Ethereum và gọi việc chuyển đổi là một “nâng cấp”.
Năm 2023, Render Foundation báo cáo đã chuyển hạ tầng cốt lõi từ Ethereum sang Solana, đồng thời phân bổ tối đa 1,14 triệu token RNDR cho quá trình chuyển đổi. Trường hợp này cho thấy quyết định hạ tầng có thể phụ thuộc vào yêu cầu vận hành và hiệu năng của ứng dụng.
Dòng tiền tổ chức và giao dịch đổi vị thế giữa ETH và SOL cho thấy chiến lược linh hoạt
Một số động thái đổi ETH sang SOL và mua SOL quy mô lớn được nêu trong nội dung cho thấy một bộ phận tổ chức đang điều chỉnh vị thế theo luận điểm thị trường và nhu cầu kho bạc.
Nội dung cho biết Galaxy Digital của Mike Novogratz đã đổi 100 triệu USD ether lấy SOL; thông tin được lan truyền qua bài đăng trên X. Khi đó, một số nhà phân tích suy đoán động thái liên quan đến quan điểm “suy giảm cấu trúc” của Ethereum (theo diễn giải trong nội dung).
Sau đó, nội dung nêu công ty đã mua hơn 700 triệu USD Solana chỉ trong hai ngày để phục vụ khoản đầu tư kho bạc SOL tại Forward Industries. Công ty cũng mô tả Solana “ở vị thế độc đáo để cung cấp năng lượng cho thế hệ tiếp theo của thị trường vốn”, và Novogratz nhận xét blockchain này đủ nhanh, phù hợp cho thị trường tài chính.
Ngoài ra, chủ tịch Coinbase Asset Management, Anthony Bassili, được nêu đã nhận định vào tháng 11 rằng khi Bitcoin và Ether đang chi phối danh mục crypto, Solana có thể chiếm vị trí thứ ba sau hai tài sản này.
Những câu hỏi thường gặp
Rob Hadick dự đoán Solana và Ethereum cạnh tranh hay cùng phát triển?
Ông cho rằng hai mạng có thể cùng phát triển nhờ token hóa và tăng trưởng hoạt động on-chain, vì thị trường đủ lớn cho nhiều blockchain và không thể chỉ có một chuỗi duy nhất.
Vì sao mỗi blockchain sẽ có use case riêng thay vì một chuỗi thống trị?
Theo Hadick, giới hạn mở rộng (scaling) và khác biệt về thiết kế khiến mỗi blockchain phù hợp các mục tiêu khác nhau, như thanh khoản/stablecoin, hoạt động on-chain, hoặc hiệu quả giao dịch.
Theo số liệu được nêu, quy mô thị trường của Ethereum và Solana khác nhau thế nào?
Phân tích được trích dẫn cho biết thị trường của Ethereum (bao gồm stablecoin) là 183,7 tỷ USD, trong khi Solana là 15,9 tỷ USD tại thời điểm nêu số liệu.
Nền tảng nào đã chuyển từ Ethereum sang Solana?
Nội dung nêu Sorare chuyển từ Ethereum sang Solana để cải thiện khả năng mở rộng và giảm phí; Render Foundation cũng báo cáo chuyển hạ tầng cốt lõi từ Ethereum sang Solana trong năm 2023.