FCA của Vương quốc Anh đang đề xuất cho phép các quỹ đầu tư giữ tối đa 10% tài sản trong crypto ETN, qua đó mở thêm kênh tiếp xúc tài sản số trong khuôn khổ được quản lý.
Đề xuất này được công bố trong tài liệu tham vấn quý lần thứ 52 của FCA và nếu được thông qua, nó có thể nới rộng phạm vi phân bổ của một số quỹ mà vẫn giữ các giới hạn rủi ro rõ ràng.
- FCA đề xuất trần 10% cho việc nắm giữ crypto ETN trong một số quỹ được cấp phép.
- Quỹ phải bảo đảm khoản đầu tư phù hợp với mục tiêu và mức rủi ro đã công bố.
- FCA vẫn chưa cho phép các quỹ nắm giữ trực tiếp tiền điện tử.
FCA muốn nới phạm vi đầu tư của quỹ bằng crypto ETN
FCA đề xuất cho phép các quỹ đầu tư được ủy quyền nắm giữ crypto ETN, miễn là tỷ trọng không vượt quá 10% tổng tài sản. Điều kiện đi kèm là khoản đầu tư phải phù hợp với mục tiêu và hồ sơ rủi ro của quỹ.
Giới hạn này nhằm kiểm soát rủi ro và tránh việc quỹ bị đẩy vào nhóm “đầu tư thị trường đại chúng bị hạn chế” nếu phân bổ quá cao. FCA cũng cho biết crypto ETN chỉ được tính nếu được niêm yết trên các sàn đầu tư được công nhận tại Vương quốc Anh, trong khi một số sản phẩm ở EU và các thị trường khác cũng có thể đủ điều kiện.
Những loại quỹ nào được áp dụng, và loại nào không?
Đề xuất này áp dụng rộng nhưng không bao trùm toàn bộ thị trường quỹ. Một số cấu trúc dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc cá nhân có tài sản ròng cao sẽ không bị giới hạn tỷ lệ phân bổ.
Ngược lại, long-term asset funds và các non-UCITS retail schemes được cấu trúc dưới dạng quỹ đầu tư thay thế sẽ bị loại trừ hoàn toàn khỏi việc nắm giữ crypto ETN. FCA cũng nhấn mạnh rằng việc cho phép tiếp xúc với crypto không đồng nghĩa với việc cho phép nắm giữ trực tiếp tài sản số.
Vì sao động thái này đáng chú ý với thị trường crypto tại Anh?
Đề xuất này cho thấy khoảng trống quản lý giữa nhà đầu tư cá nhân và các quỹ đang dần được thu hẹp. Nhà đầu tư bán lẻ ở Anh đã có thể tiếp cận crypto ETN trực tiếp, nhưng các quỹ quản lý tiền thay cho khách hàng thì trước đây chưa được phép.
Trước đó, FCA đã dỡ bỏ lệnh cấm nhà đầu tư cá nhân tiếp cận crypto ETN vào tháng 10/2025, mở lại một thị trường từng bị đóng bốn năm. Sau đó, các tổ chức như 21Shares, Bitwise, WisdomTree và BlackRock đã niêm yết các sản phẩm Bitcoin và Ether được bảo chứng bằng tài sản thật trên Sở Giao dịch Chứng khoán London. Đến tháng 4/2026, nhà đầu tư Anh cũng được phép nắm giữ crypto ETN trong Innovative Finance ISA.
FCA đang chờ gì trước khi thay đổi thêm?
FCA chưa thay đổi quan điểm về việc quỹ nắm giữ trực tiếp tiền điện tử. Cơ quan này cho biết sẽ xem xét lại sau khi đánh giá khung pháp lý crypto sắp ban hành và các quy tắc bảo vệ tài sản khách hàng.
Điều đó có nghĩa là đề xuất hiện tại mới chỉ mở cửa cho tiếp xúc gián tiếp thông qua crypto ETN, chưa phải cho phép quỹ mua và lưu ký crypto cơ sở. Đây vẫn là điểm ranh giới quan trọng trong cách FCA phân loại rủi ro và cấu trúc sản phẩm.
Tổng kết
Đề xuất của FCA hướng đến việc cho phép nhiều quỹ tiếp xúc với crypto ETN trong giới hạn 10% tài sản, nhưng vẫn giữ nguyên lệnh cấm nắm giữ trực tiếp tiền điện tử.
FCA của Anh đề xuất cho phép một số quỹ đầu tư nắm giữ crypto ETN tối đa 10% tài sản, đồng thời loại trừ một số cấu trúc quỹ bán lẻ khỏi phạm vi áp dụng. Động thái này nối tiếp chuỗi thay đổi gần đây của thị trường crypto được quản lý tại Anh.
