Fed đang chuẩn bị triển khai “skinny master accounts” trước cuối năm, mở một lối vào hệ thống thanh toán của ngân hàng trung ương cho fintech và các tổ chức tập trung crypto nhưng kèm nhiều hạn chế, khiến căng thẳng giữa ngành crypto và nhóm ngân hàng truyền thống gia tăng.
Đề xuất này xuất hiện trong bối cảnh dự luật khung thị trường tiền điện tử tại Mỹ vẫn bế tắc, trong khi biến động giá làm tâm lý nhà đầu tư nhạy cảm hơn. Tranh luận xoay quanh việc có nên cho tổ chức phi ngân hàng tiếp cận trực tiếp một phần hạ tầng thanh toán của Mỹ hay không.
- “Skinny master accounts” có thể mở quyền truy cập hệ thống thanh toán của Fed cho fintech/crypto nhưng bị giới hạn đặc quyền.
- Ngành crypto và ngân hàng cộng đồng có quan điểm khác ngân hàng truyền thống về việc cấp quyền truy cập cho tổ chức phi ngân hàng.
- Dự luật cấu trúc thị trường crypto “Clarity” vẫn gặp trở ngại, trong khi giá Bitcoin giảm mạnh so với đỉnh.
Fed dự kiến ra mắt “skinny master accounts” trước cuối năm
Fed dự kiến giới thiệu “skinny master accounts” trước cuối năm, theo Thống đốc Christopher Waller, nhằm cấp một loại tài khoản mới cho fintech và tổ chức hướng crypto để kết nối hệ thống thanh toán của Fed nhưng với phạm vi quyền lợi bị thu hẹp.
Thống đốc Fed Christopher Waller xác nhận kế hoạch tung ra mô hình “skinny master account” trước khi năm nay kết thúc. Ông đưa ra nhận định này trong lúc tiến trình lập pháp về cấu trúc thị trường crypto chưa thông suốt và thị trường đang gặp khó.
Dù bối cảnh không thuận lợi, Waller cho biết ông vẫn lạc quan rằng phiên bản tài khoản Fed đơn giản hóa này có thể được triển khai trước khi bước sang năm sau. Trọng tâm là hoàn thiện cơ chế theo hướng “quản lý tốt” các vấn đề phát sinh để kịp mốc thời gian.
“Master account” tiêu chuẩn cho phép truy cập trực tiếp hệ thống thanh toán của Fed
Master account tiêu chuẩn là tài khoản trung tâm giúp một tổ chức truy cập trực tiếp hệ thống thanh toán của Fed và quản trị nhiều tài khoản con, qua đó tiếp cận luồng thanh toán gắn với nguồn tiền USD trong hệ thống.
Trong mô hình phân cấp, master account đóng vai trò “tài khoản mẹ” để quản lý, gom nhóm và theo dõi giao dịch hoặc dữ liệu cho nhiều tài khoản con hoặc các đơn vị/chi nhánh. Điểm then chốt là khả năng kết nối trực tiếp vào hạ tầng thanh toán của Fed mà không phải thông qua trung gian.
Khi có quyền truy cập trực tiếp, tổ chức có thể tối ưu quy trình thanh toán, giảm độ trễ và phụ thuộc vào đối tác ngân hàng. Đây là lý do chủ đề này trở nên nhạy cảm: mở rộng đối tượng được truy cập hạ tầng cốt lõi có thể tác động tới cạnh tranh, rủi ro vận hành và cách giám sát.
“Skinny master accounts” bị giới hạn lãi, thanh khoản và cửa sổ chiết khấu
“Skinny master accounts” là phiên bản bị hạn chế so với master account đầy đủ, gồm các ràng buộc như không trả lãi và không cho vay qua discount window, đồng thời có thể bị giới hạn một số đặc quyền thanh khoản khác.
Các báo cáo nêu rằng tài khoản “skinny” sẽ không hưởng lãi. Ngoài ra, tài khoản này sẽ không cho phép vay từ “discount window” (cửa sổ chiết khấu), một cơ chế cung cấp thanh khoản của ngân hàng trung ương trong những thời điểm cần thiết.
Về mặt thiết kế chính sách, các hạn chế này có thể nhằm giảm rủi ro đạo đức và tránh việc các tổ chức không phải ngân hàng nhận được đầy đủ đặc quyền giống ngân hàng. Đồng thời, nó tạo ra một “mức truy cập” trung gian: được kết nối hệ thống thanh toán nhưng không có toàn bộ công cụ hỗ trợ thanh khoản như tài khoản đầy đủ.
Bất đồng giữa ngành crypto và khối ngân hàng truyền thống đang gia tăng
Tranh cãi tập trung vào việc có nên cho tổ chức phi ngân hàng, bao gồm công ty fintech/crypto, tiếp cận trực tiếp một phần hạ tầng thanh toán của Mỹ, trong khi các nhóm lợi ích đưa ra quan điểm trái chiều.
Các bên trong ngành crypto và ngân hàng cộng đồng đã gửi phản hồi về việc cơ quan quản lý có nên cấp cho tổ chức tài chính phi ngân hàng quyền truy cập trực tiếp vào một số thành phần của hạ tầng thanh toán Mỹ hay không. Các phản hồi cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa các nhóm.
Phản hồi về tranh chấp, Waller thừa nhận vẫn còn những điểm cần xử lý và nhấn mạnh mục tiêu hoàn tất trước cuối năm nếu có thể, miễn là các vấn đề được giải quyết tốt. Cùng lúc, Fed được cho là đang thúc đẩy các sáng kiến liên quan khung tài sản số, trong khi Quốc hội Mỹ gặp nhiều cản trở để thông qua khung quy định toàn diện.
Quan điểm của Waller về tâm lý thị trường crypto và biến động giá
Waller cho rằng sự hứng khởi của ngành crypto với chính quyền Mỹ có xu hướng giảm khi giá các tiền điện tử lớn như Bitcoin rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng.
Waller nói rằng ngành crypto từng chào đón Tổng thống Mỹ Donald Trump với kỳ vọng thay đổi nhờ lập trường ủng hộ crypto. Tuy nhiên, theo ông, sự nhiệt tình này đang suy yếu khi giá các tài sản dẫn đầu giảm xuống mức thấp theo nhiều tháng.
“Bạn tham gia, bạn có thể kiếm được tiền, nhưng bạn cũng có thể mất tiền. Đó là cách mọi thứ vận hành trong nhiều trường hợp. Một phần sự phấn khích đi cùng cách tiếp cận của chính quyền hiện tại với crypto đang bắt đầu phai nhạt.”
– Christopher Waller, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Nhận định này nhấn mạnh đặc tính rủi ro của tiền điện tử và sự phụ thuộc của tâm lý thị trường vào diễn biến giá. Khi giá suy yếu, kỳ vọng về chính sách tích cực có thể không đủ để duy trì mức hưng phấn tương tự giai đoạn tăng trưởng.
Dự luật cấu trúc thị trường crypto “Clarity” vẫn có thể bị trì hoãn
Dự luật “Clarity” nhằm xây dựng khung cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ đang được thúc đẩy, nhưng vấp trở ngại ở Thượng viện, làm dấy lên lo ngại tiến độ tiếp tục chậm lại.
Các báo cáo cho biết các nhà lập pháp ở Capitol Hill đang cố gắng thông qua một dự luật cấu trúc thị trường crypto toàn diện, thường được gọi là “Clarity”, lấy tên từ phiên bản tại Hạ viện đã được thông qua vào mùa hè năm ngoái. Tuy nhiên, tiến trình ở Thượng viện đang gặp rào cản nghiêm trọng.
Nếu được ban hành, dự luật sẽ đặt ngành crypto dưới cơ chế giám sát rộng hơn, thiết lập tiêu chuẩn cho sàn giao dịch crypto và các đơn vị vận hành DeFi. Dự luật cũng dự kiến làm rõ vai trò của Commodity Futures Trading Commission và Securities and Exchange Commission, hai cơ quan trọng yếu trong quản lý lĩnh vực crypto.
Giá Bitcoin giảm mạnh so với mức đỉnh, theo dữ liệu công khai
Dữ liệu thị trường cho thấy Bitcoin đã giảm đáng kể từ mức đỉnh mọi thời đại trên 126.000 USD xuống khoảng 70.066,89 USD, phản ánh tâm lý thận trọng hơn khi giá biến động.
Các nhà phân tích ghi nhận căng thẳng tăng lên trong cộng đồng nhà đầu tư crypto khi giá giảm sâu. Ví dụ, Bitcoin từng đạt mức đỉnh mọi thời đại trên 126.000 USD vào năm ngoái; tuy nhiên, theo dữ liệu từ CoinMarketCap, hiện Bitcoin giao dịch quanh 70.066,89 USD và giảm 0,86% trong 24 giờ qua.
Những câu hỏi thường gặp
“Skinny master account” của Fed là gì?
Đây là một loại tài khoản Fed được đề xuất để cho phép một số fintech và tổ chức hướng crypto truy cập hệ thống thanh toán của Fed, nhưng chỉ với phạm vi quyền lợi hạn chế so với master account đầy đủ.
“Skinny master account” khác gì so với master account tiêu chuẩn?
Phiên bản “skinny” bị hạn chế một số đặc quyền, như không trả lãi và không cho phép vay qua cửa sổ chiết khấu (discount window), đồng thời có thể bị giới hạn các dịch vụ thanh khoản và quyền lợi khác.
Vì sao đề xuất này gây tranh cãi giữa crypto và ngân hàng truyền thống?
Tranh cãi xoay quanh việc có nên cho tổ chức phi ngân hàng tiếp cận trực tiếp một phần hạ tầng thanh toán cốt lõi của Mỹ hay không. Các nhóm trong ngành crypto và ngân hàng cộng đồng có thể ủng hộ hơn, trong khi ngân hàng truyền thống lo ngại về rủi ro và cạnh tranh.
Dự luật “Clarity” liên quan gì đến thị trường tiền điện tử tại Mỹ?
Dự luật này được kỳ vọng tạo khung cấu trúc thị trường crypto, đặt ra tiêu chuẩn cho sàn giao dịch và DeFi, đồng thời làm rõ vai trò của các cơ quan như CFTC và SEC. Tuy nhiên, tiến trình tại Thượng viện đang gặp trở ngại.
