GameStop tăng 5% sau khi CEO Ryan Cohen xác nhận công ty đang theo đuổi việc mua lại một doanh nghiệp tiêu dùng đại chúng lớn hơn nhiều, coi đây là thương vụ “rất lớn” có thể mang tính chuyển đổi cho GameStop và cả Phố Wall.
Cohen chưa tiết lộ mục tiêu, nhưng cho biết đó là doanh nghiệp đang bị định giá thấp, nền tảng vững, còn dư địa tăng trưởng và có đội ngũ quản lý “lười biếng”, để GameStop có thể can thiệp, tối ưu vận hành và tạo giá trị nhanh.
- GameStop xác nhận đang đàm phán mua lại một công ty tiêu dùng đại chúng lớn hơn nhiều, nhưng chưa công bố danh tính.
- Kế hoạch thưởng cổ phần của CEO gắn với mục tiêu định giá 100 tỷ USD và tổng EBITDA 10 tỷ USD.
- GameStop có hơn 9 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán thanh khoản; Cohen không cam kết bán Bitcoin để tài trợ thương vụ.
GameStop theo đuổi thương vụ mua lại “rất lớn” trong lĩnh vực tiêu dùng
CEO Ryan Cohen xác nhận GameStop đang cố gắng mua lại một công ty tiêu dùng đại chúng lớn hơn nhiều, coi đây là thương vụ có thể tạo bước ngoặt cho GameStop và thị trường vốn.
Cohen nói mục tiêu vẫn được giữ bí mật, nhưng ám chỉ đó là doanh nghiệp đang bị định giá thấp, có chất lượng tốt, bền vững và còn khả năng mở rộng. Ông mô tả đây là một bước đi “mang tính chuyển đổi”, không chỉ cho GameStop mà còn cho thị trường vốn.
Theo ông, công ty mục tiêu thuộc nhóm hàng tiêu dùng, nhưng đội ngũ quản lý hiện tại hoạt động kém hiệu quả. GameStop dự kiến tiếp quản và cải thiện năng suất, tối ưu chi phí, từ đó nâng lợi nhuận.
Cohen nói GameStop có vốn, cơ chế quản trị và năng lực vận hành để thực hiện
Cohen cho biết GameStop có cấu trúc quản trị, nguồn vốn và chuyên môn vận hành để mua lại rồi nâng hiệu quả một doanh nghiệp tiêu dùng chất lượng cao.
Ông nhấn mạnh tiêu chí mục tiêu: “chất lượng cao, bền vững và có thể mở rộng”, đồng thời tin rằng có thể làm cho doanh nghiệp “hiệu quả hơn rất nhiều”. Cohen nói GameStop có sẵn các “công cụ” như quản trị, vốn và năng lực vận hành để triển khai.
Tuy vậy, ông thừa nhận đây là một canh bạc: nếu thành công sẽ là “thiên tài”, nếu thất bại sẽ là “hoàn toàn ngu ngốc”. Theo Cohen, công ty có thể áp dụng tư duy vận hành kiểu Chewy và GameStop, tập trung “hiệu quả tàn bạo” để tăng lợi nhuận rất nhanh.
Cohen so sánh định hướng này với Berkshire Hathaway, nhưng nhấn mạnh GameStop muốn tạo giá trị trong thời gian ngắn hơn nhiều so với cách Berkshire làm trong hàng thập kỷ.
Mục tiêu 100 tỷ USD bị hoài nghi khi GameStop hiện khoảng 10,5 tỷ USD
GameStop hướng tới mức định giá 100 tỷ USD dù hiện khoảng 10,5 tỷ USD, khiến một số nhà băng đầu tư nghi ngờ khả năng đạt được nếu không thay đổi mô hình kinh doanh một cách triệt để.
Bài toán tăng từ khoảng 10,5 tỷ USD lên 100 tỷ USD là bước nhảy rất lớn. Một số ý kiến trong ngành ngân hàng đầu tư cho rằng hiếm khi thấy điều này ở mảng bán lẻ, trừ khi doanh nghiệp có sự chuyển hóa sâu về mô hình hoặc cách tạo dòng tiền.
Kế hoạch thưởng cổ phần gắn mục tiêu 100 tỷ USD và tổng EBITDA 10 tỷ USD
GameStop triển khai kế hoạch thưởng cổ phần cho Ryan Cohen, chỉ được nhận nếu công ty đạt định giá 100 tỷ USD và tổng EBITDA 10 tỷ USD.
Trong tháng 1, GameStop công bố kế hoạch thưởng cổ phần mới dành riêng cho Cohen. Khi được hỏi về việc quyền lợi cá nhân gắn với các mốc tham vọng, Cohen nói ông hy vọng “tất cả cổ đông” đều được hưởng lợi, không chỉ riêng ông.
Nhà đầu tư có thể theo dõi mã GameStop tại trang tài chính GME trên Google.
Lợi nhuận cải thiện dù doanh thu còn yếu
Từ tài khóa Q3 2023 đến Q3 2025, GameStop ghi nhận biên lợi nhuận gộp tăng 7 điểm và lợi nhuận ròng 77,1 triệu USD, đảo chiều từ mức lỗ 3,1 triệu USD.
Kể từ khi trở thành CEO vào tháng 9/2023, Cohen đẩy mạnh cắt giảm chi phí, tinh gọn vận hành và thúc đẩy mảng đồ sưu tầm. Dù doanh số vẫn yếu, các chỉ số lợi nhuận đã phục hồi đáng kể.
Công ty cũng ghi nhận hai năm lợi nhuận thường niên liên tiếp trong 2024 và 2025, điều mà GameStop cho biết đã không đạt được trong 6 năm trước đó.
GameStop có hơn 9 tỷ USD tiền mặt; Cohen chưa nói sẽ bán Bitcoin để tài trợ
GameStop có hơn 9 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán thanh khoản; Cohen không xác nhận có bán khoản nắm giữ Bitcoin để chi trả thương vụ mua lại.
GameStop tích lũy lượng vốn này thông qua các đợt phát hành cổ phiếu và hoạt động đầu tư. Một phần tiền từng được phân bổ vào Bitcoin, nhưng khi được hỏi liệu công ty có bán Bitcoin để phục vụ thương vụ mua lại hay không, Cohen nói ông “chưa sẵn sàng để nói”.
Ông đồng thời nhận xét chiến lược mới “hấp dẫn hơn nhiều so với Bitcoin”, ám chỉ ưu tiên hiện tại là một thương vụ M&A có thể tạo tăng trưởng và dòng tiền bền vững thay vì tiếp tục đặt trọng tâm vào tài sản crypto.
Michael Burry đánh giá Cohen đang tận dụng “cổ phiếu meme” để tích lũy tiền mặt
Michael Burry cho biết ông đã mua cổ phiếu và nhận định Cohen đang tận dụng hiện tượng “cổ phiếu meme” để huy động tiền mặt, chờ cơ hội mua một doanh nghiệp tạo dòng tiền tốt hơn.
“Ryan đang biến chanh thành nước chanh. Anh ấy có một doanh nghiệp tệ, và đang vắt nó tốt nhất có thể trong khi tận dụng hiện tượng cổ phiếu meme để huy động tiền mặt và chờ cơ hội mua lớn một doanh nghiệp ‘con bò sữa’ tăng trưởng có dòng tiền thật.”
– Michael Burry, bài viết trên Substack
Cohen cũng cho biết nếu thương vụ này hoàn tất, GameStop có thể tiếp tục tìm các mục tiêu tiếp theo, dù ông nhấn mạnh vẫn phải chờ diễn biến thực tế.
Những câu hỏi thường gặp
GameStop đang muốn mua công ty nào?
Ryan Cohen cho biết mục tiêu vẫn được giữ bí mật. Ông chỉ mô tả đó là một công ty tiêu dùng đại chúng lớn hơn nhiều, đang bị định giá thấp, nền tảng tốt và còn dư địa tăng trưởng.
Vì sao cổ phiếu GameStop tăng 5%?
Cổ phiếu tăng sau khi CEO xác nhận kế hoạch theo đuổi một thương vụ mua lại quy mô lớn và gọi đây là bước đi có thể “thay đổi mọi thứ” đối với doanh nghiệp.
Điều kiện để Ryan Cohen nhận thưởng cổ phần là gì?
Kế hoạch thưởng chỉ có hiệu lực nếu GameStop đạt mức định giá 100 tỷ USD và tạo ra tổng EBITDA 10 tỷ USD.
GameStop có đủ tiền cho thương vụ mua lại không?
Công ty cho biết có hơn 9 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán thanh khoản. Tuy nhiên, cấu trúc tài trợ cụ thể cho thương vụ chưa được công bố.
GameStop có bán Bitcoin để mua lại công ty khác không?
Cohen nói ông chưa sẵn sàng xác nhận việc bán khoản nắm giữ Bitcoin để tài trợ thương vụ. Ông cũng cho rằng chiến lược mới “hấp dẫn hơn nhiều so với Bitcoin”.
