Cổ phiếu GM lập đỉnh 80 USD, tăng hơn 55% từ đầu năm

Cổ phiếu General Motors (GM) đã vượt 80 USD/cổ phiếu và tăng hơn 55% trong năm 2025, đưa hãng lên vị trí dẫn đầu nhóm cổ phiếu ô tô niêm yết tại Mỹ nhờ chuỗi tăng giá bền bỉ và kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục cải thiện.

Đà tăng này được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, nâng triển vọng cả năm, cùng các yếu tố như mua lại cổ phiếu và các đợt nâng hạng từ giới phân tích. Diễn biến của GM cũng nổi bật so với nhiều hãng xe khác trong cùng giai đoạn.

Cổ phiếu GM lập đỉnh mới nhờ chuỗi tăng kéo dài trong năm 2025

GM đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại và duy trì hiệu suất tăng mạnh trong năm 2025, được củng cố bởi nhiều tháng tăng liên tiếp thay vì chỉ một phiên bứt phá.

Trong phiên thứ Sáu, GM vượt 80 USD/cổ phiếu và “khóa” mức tăng hơn 55% trong năm 2025, đưa hãng tiến gần vị trí cổ phiếu ô tô giao dịch tại Mỹ có hiệu suất tốt nhất năm. Giá đóng cửa cũng thiết lập mức đỉnh lịch sử mới, nối dài đà tăng vượt cả mức tăng 48,3% của năm trước, theo dữ liệu FactSet.

Động lực tăng không đến từ một ngày đơn lẻ. Riêng trong tháng gần nhất, cổ phiếu tăng gần 13% và kéo dài chuỗi 5 tháng tăng liên tiếp. Hoạt động giao dịch tích cực được ghi nhận đều đặn theo từng tuần kể từ tháng 6, cho thấy lực mua duy trì ổn định thay vì chỉ “nóng” trong ngắn hạn.

Kết quả quý 3 và nâng triển vọng đã tạo cú hích mạnh nhất

Tuần tăng mạnh nhất của GM diễn ra sau báo cáo lợi nhuận quý 3 vượt kỳ vọng và việc công ty nâng hướng dẫn cả năm, đồng thời phát tín hiệu lợi nhuận 2026 có thể cao hơn 2025.

Mức tăng theo tuần lớn nhất được ghi nhận vào ngày 21/10, khi cổ phiếu tăng 19,3% sau khi GM công bố kết quả quý 3 vượt dự báo Phố Wall và nâng triển vọng cả năm. Ban lãnh đạo cũng cho biết lợi nhuận năm 2026 dự kiến sẽ vượt mức của năm 2025, tạo thêm câu chuyện tăng trưởng cho định giá.

Trong các năm gần đây, GM nhiều lần nhấn mạnh quan điểm thị giá chưa phản ánh đúng hiệu quả kinh doanh. CEO Mary Barra tiếp tục lặp lại thông điệp này trong cuộc họp công bố kết quả tháng 10, nhấn mạnh sự kết hợp giữa sản phẩm, công nghệ, trải nghiệm khách hàng và nền tảng tài chính để tạo khác biệt trong môi trường cạnh tranh gia tăng.

“Những mẫu xe tuyệt vời, công nghệ đổi mới, trải nghiệm khách hàng đáng giá, cùng kết quả tài chính mạnh mẽ sẽ tiếp tục giúp GM khác biệt trong một bối cảnh cạnh tranh ngày càng cao.”
– Mary Barra, CEO General Motors, cuộc gọi công bố kết quả tháng 10

Giao dịch của CEO Mary Barra: giảm tỷ lệ nắm giữ nhưng vẫn sở hữu lượng cổ phiếu lớn

Trong khi giá cổ phiếu tăng, Mary Barra đã thực hiện quyền chọn hoặc bán khoảng 1,8 triệu cổ phiếu trong năm, nhưng vẫn nắm giữ hơn 433.500 cổ phiếu theo hồ sơ gần nhất.

Các hồ sơ công khai cho thấy bà Mary Barra đã thực hiện quyền chọn hoặc bán khoảng 1,8 triệu cổ phiếu trong năm nay, với giá trị hơn 73 triệu USD. Tính đến lần công bố gần nhất vào tháng 9, bà vẫn sở hữu trên 433.500 cổ phiếu, được định giá hơn 35 triệu USD tại thời điểm đó.

Cấu trúc thù lao của lãnh đạo cũng đáng chú ý: phần lớn thu nhập hàng năm của bà đến từ cổ phiếu và quyền chọn, thay vì tiền mặt. Với nhà đầu tư, đây là dữ kiện quan trọng để hiểu bối cảnh giao dịch nội bộ: việc bán/thu hồi quyền chọn có thể là hoạt động quản trị tài sản cá nhân, trong khi mức sở hữu còn lại vẫn ở quy mô đáng kể.

GM có lịch sử vượt ước tính lợi nhuận trong 5 năm gần đây

Trong 5 năm qua, EPS điều chỉnh của GM vượt ước tính Phố Wall ở hầu hết các quý, ngoại trừ quý 2/2022.

Theo dữ liệu được nêu trong bài, trong giai đoạn 5 năm gần nhất, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh của GM liên tục cao hơn ước tính của Phố Wall ở tất cả các quý, trừ quý 2/2022. Chuỗi “đánh bại kỳ vọng” này là một trong những yếu tố thường hỗ trợ tâm lý thị trường, vì nó cho thấy khả năng thực thi và dự báo của doanh nghiệp tương đối ổn định.

Hiệu suất của GM vượt trội so với nhiều cổ phiếu ô tô khác tại Mỹ

GM tăng hơn 55% trong năm 2025, vượt Tesla (khoảng 17%), Ford (34%) và trái ngược với Stellantis (giảm khoảng 15%).

So sánh trong cùng ngành, Tesla tăng khoảng 17% trong năm, Ford Motor tăng 34%, trong khi Stellantis (công ty mẹ của Chrysler) giảm khoảng 15%. Các hãng xe niêm yết tại Mỹ khác như Honda Motor, Toyota Motor và Lucid Group ghi nhận mức tăng nhỏ hơn trong cùng giai đoạn.

Nâng hạng của giới phân tích và mua lại cổ phiếu là động lực then chốt

Các đánh giá tích cực nhấn mạnh dòng tiền, lợi nhuận ổn định và hoàn vốn cho cổ đông, trong đó mua lại cổ phiếu được xem là một trụ cột của đà tăng.

Giới phân tích cho rằng dòng tiền, lợi nhuận ổn định và chính sách hoàn vốn cho cổ đông là các lý do chính đằng sau xu hướng đi lên. Hoạt động mua lại cổ phiếu được nhắc đến như một yếu tố quan trọng. CFO Paul Jacobson cho biết tại một hội nghị nhà đầu tư của UBS rằng ưu tiên là mua lại cổ phiếu “chừng nào cổ phiếu còn bị định giá thấp”.

“Chừng nào cổ phiếu còn bị định giá thấp như hiện tại, ưu tiên là mua lại cổ phiếu. Và tôi nghĩ các bạn sẽ tiếp tục thấy điều đó từ chúng tôi trong thời gian tới.”
– Paul Jacobson, CFO General Motors, hội nghị nhà đầu tư UBS

UBS nâng mục tiêu giá 12 tháng thêm 14% lên 97 USD và chọn GM là lựa chọn ô tô hàng đầu hướng tới năm 2026. Morgan Stanley nâng hạng lên “overweight” với mục tiêu 90 USD. Trong ghi chú ngày 7/12, nhà phân tích Andrew Percoco nhấn mạnh GM dẫn đầu nhóm về tăng trưởng doanh số đơn vị, tăng giá giao dịch trung bình, kỷ luật chi tiêu khuyến mại và kiểm soát tồn kho, qua đó cải thiện biên lợi nhuận và hiệu quả hoàn vốn.

Trong ghi chú nhà đầu tư, nội dung nhận định được dẫn qua liên kết: nhận định của Andrew Percoco (Morgan Stanley).

Thay đổi chính sách tại Mỹ và bối cảnh EV ảnh hưởng đến triển vọng ngành

Môi trường chính sách nới lỏng quy định về khí thải/tiết kiệm nhiên liệu và tăng trưởng EV chậm lại ở phân khúc biên lợi nhuận thấp là các biến số quan trọng trong câu chuyện của GM.

Bài viết cho biết chính quyền Donald Trump đã nới lỏng quy định tại Mỹ về tiêu chuẩn tiết kiệm nhiên liệu và khí thải, loại bỏ các khoản phạt được đặt ra dưới chính quyền trước đó, đồng thời đàm phán lại thỏa thuận thương mại với Hàn Quốc, một cứ điểm sản xuất lớn của GM. Song song, ngành ô tô đối mặt tăng trưởng chậm hơn ở mảng xe điện biên lợi nhuận thấp.

Trong ghi chú ngày 15/12, nhà phân tích Joseph Spak (UBS) nhận định GM có vị thế hưởng lợi từ môi trường quy định “nới lỏng” liên quan đến tiêu chuẩn khí thải và tiết kiệm nhiên liệu. Đây là yếu tố vĩ mô có thể tác động đến chi phí tuân thủ và cơ cấu lợi nhuận của các hãng xe.

Kỳ vọng của Phố Wall: mục tiêu giá trung bình 80,86 USD

Trung bình đánh giá của các nhà phân tích theo FactSet xếp GM ở mức “overweight” với mục tiêu giá 80,86 USD, khiến cổ phiếu trở thành tâm điểm theo dõi hướng tới năm 2026.

Tại thời điểm đề cập trong bài, dữ liệu FactSet tổng hợp cho thấy mức đánh giá trung bình là “overweight” cùng mục tiêu giá 80,86 USD. Điều này đặt GM vào nhóm các giao dịch cổ phiếu được theo dõi sát khi thị trường định vị cho năm 2026, trong bối cảnh kết quả kinh doanh, chương trình mua lại cổ phiếu và các yếu tố chính sách cùng lúc tác động đến kỳ vọng dài hạn.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao cổ phiếu GM tăng mạnh trong năm 2025?

Đà tăng được hỗ trợ bởi chuỗi tăng nhiều tháng, kết quả quý 3 vượt kỳ vọng và nâng hướng dẫn cả năm, kỳ vọng lợi nhuận 2026 cao hơn 2025, cùng hoạt động mua lại cổ phiếu và các đợt nâng hạng/mục tiêu giá từ UBS và Morgan Stanley.

Mua lại cổ phiếu đóng vai trò gì trong đà tăng của GM?

Mua lại cổ phiếu được nhắc như một yếu tố quan trọng giúp tăng hoàn vốn cho cổ đông và hỗ trợ giá. CFO GM cho biết công ty ưu tiên mua lại khi cho rằng cổ phiếu còn bị định giá thấp.

CEO Mary Barra đã bán bao nhiêu cổ phiếu GM trong năm nay?

Các hồ sơ công khai cho biết bà Mary Barra đã thực hiện quyền chọn hoặc bán khoảng 1,8 triệu cổ phiếu trong năm, trị giá hơn 73 triệu USD; tính đến lần công bố gần nhất vào tháng 9, bà vẫn sở hữu hơn 433.500 cổ phiếu.

Mục tiêu giá trung bình của giới phân tích đối với GM là bao nhiêu?

Theo FactSet được trích trong bài, mục tiêu giá trung bình là 80,86 USD và đánh giá trung bình là “overweight” tại thời điểm đề cập.