Goldman Sachs rót 2,4 tỷ USD vào crypto, chú ý Ethereum

Goldman Sachs công bố danh mục tiền điện tử trị giá 2,36 tỷ USD, trong đó Ethereum gần như đuổi kịp Bitcoin về quy mô nắm giữ.

Hồ sơ pháp lý quý gần nhất cho thấy ngân hàng đầu tư này đang tăng mức tiếp xúc với crypto theo cách “thân thiện” với hệ thống tài chính truyền thống, chủ yếu thông qua các Crypto ETF giao ngay thay vì nắm giữ coin trực tiếp.

Goldman Sachs đang tăng tỷ trọng Ethereum trong danh mục tiền điện tử

Trong hồ sơ quý mới nhất, Goldman Sachs cho biết có 2,36 tỷ USD tiếp xúc tiền điện tử, trong đó Ethereum đạt 1,0 tỷ USD, chỉ thấp hơn Bitcoin 1,1 tỷ USD.

Theo tài liệu công bố, danh mục tiền điện tử của Goldman Sachs được thể hiện trong báo cáo quy định hàng quý và có thể đối chiếu tại liên kết hồ sơ: hồ sơ 13F so sánh theo quý. Điểm khiến thị trường chú ý không chỉ là quy mô 2,36 tỷ USD, mà còn là việc Ethereum bám sát Bitcoin trong cơ cấu phân bổ.

Ngân hàng nêu Bitcoin là khoản lớn nhất khoảng 1,1 tỷ USD, theo sau là Ethereum khoảng 1,0 tỷ USD. Ngoài ra, danh mục còn gồm XRP 153 triệu USD và Solana 108 triệu USD. Từ góc nhìn phân bổ tổ chức, việc ETH gần ngang BTC là khác thường vì các tổ chức bảo thủ thường ưu tiên tài sản có vốn hóa thị trường lớn nhất.

Sự “lệch chuẩn” này tạo ra nhiều bình luận trong ngành. Một số ý kiến nhấn mạnh rằng phân bổ cho thấy mức độ tự tin với Ethereum cao hơn thường lệ so với chuẩn mực tổ chức vốn hay đặt Bitcoin ở vị trí áp đảo. Đây cũng là tín hiệu đáng theo dõi về cách các định chế đánh giá vai trò của ETH trong hệ sinh thái tài chính số.

“Rất thú vị… Goldman đang tỏ ra lạc quan với Ethereum hơn đáng kể so với Bitcoin.”
– Simon Dedi, nhà sáng lập Moonrock Capital

Mức tiếp xúc crypto của Goldman Sachs tăng dù tổng danh mục giảm nhẹ

Hồ sơ cho thấy tiếp xúc crypto tăng khoảng 15% so với quý trước, ngay cả khi tổng danh mục của Goldman Sachs giảm từ 817,4 tỷ USD (Q3) xuống 811,1 tỷ USD (Q4).

Chi tiết đáng chú ý là tăng trưởng crypto diễn ra cùng lúc với việc tổng quy mô danh mục chung suy giảm nhẹ. Điều này gợi ý rằng crypto đang được coi là một phần chiến lược phân bổ, thay vì chỉ là vị thế mang tính thử nghiệm.

Một nhận xét khác từ thị trường xoay quanh việc mức tăng khoảng 15% theo quý được nhắc đến khi đọc hồ sơ. Dù con số này không tự động nói lên quan điểm “bullish” dài hạn, nó cho thấy ngân hàng đã mở rộng mức độ tham gia trong giai đoạn báo cáo.

Goldman Sachs ưu tiên Crypto ETF giao ngay thay vì nắm giữ coin trực tiếp

Thay vì đưa Bitcoin và Ethereum lên bảng cân đối dưới dạng coin, Goldman Sachs chủ yếu mua chứng chỉ quỹ Crypto ETF giao ngay để tiếp cận biến động giá trong khuôn khổ quen thuộc với tổ chức.

Cách tiếp cận này khiến “crypto holdings” trong hồ sơ thường phản ánh việc nắm giữ cổ phần/quyền lợi trong các quỹ theo dõi giá, thay vì ví on-chain đứng tên ngân hàng. Với nhiều ngân hàng, ETF được xem là cấu trúc vận hành an toàn hơn về mặt quy trình lưu ký, tuân thủ và báo cáo.

Một phần đáng kể vị thế liên quan Bitcoin đến từ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock. Ngoài ra, Goldman cũng công bố các vị thế nhỏ hơn thông qua các nhà phát hành Crypto ETF khác như Fidelity, Grayscale và Bitwise. Dù có đa dạng hóa nhà phát hành, mức tập trung vẫn nghiêng về các thương hiệu ETF lớn.

Tuy dùng ETF, rủi ro biến động giá crypto vẫn hiện hữu vì ETF bám sát thị trường cơ sở. Hồ sơ cũng là lời nhắc rằng crypto có thể biến động nhanh và khó dự đoán trong một số giai đoạn, khiến tỷ trọng tiếp xúc có thể thay đổi đáng kể theo chu kỳ.

Giá trị quy đổi vị thế Bitcoin ETF có thể thay đổi mạnh theo giá Bitcoin

Hồ sơ ước tính mức tiếp xúc gián tiếp tương đương khoảng 13.741 BTC; tại thời điểm lập hồ sơ, vị thế được nêu khoảng 1,71 tỷ USD, nhưng với Bitcoin gần 68.700 USD thì giá trị tương đương khoảng 944 triệu USD.

Chênh lệch giữa 1,71 tỷ USD và 944 triệu USD minh họa rõ ràng tác động của biến động giá lên giá trị danh mục, ngay cả khi tiếp cận thông qua ETF. Điều này giải thích vì sao các tổ chức có thể điều chỉnh nhanh quy mô vị thế theo điều kiện thị trường, khẩu vị rủi ro và yêu cầu quản trị nội bộ.

Những câu hỏi thường gặp

Goldman Sachs đang nắm giữ bao nhiêu tiền điện tử theo hồ sơ công bố?

Goldman Sachs báo cáo có 2,36 tỷ USD tiếp xúc tiền điện tử trong hồ sơ quý gần nhất, bao gồm Bitcoin khoảng 1,1 tỷ USD và Ethereum khoảng 1,0 tỷ USD.

Vì sao việc Ethereum gần ngang Bitcoin lại đáng chú ý?

Các tổ chức bảo thủ thường ưu tiên Bitcoin do quy mô thị trường lớn nhất. Việc Ethereum chỉ thấp hơn Bitcoin một chút cho thấy cách Goldman Sachs phân bổ có thể đang đánh giá cao vai trò của ETH hơn chuẩn mực tổ chức thông thường.

Goldman Sachs tiếp cận crypto bằng cách nào: mua coin hay mua ETF?

Goldman Sachs chủ yếu tiếp cận crypto thông qua Crypto ETF giao ngay, tức là nắm giữ cổ phần quỹ theo dõi giá Bitcoin/Ethereum thay vì nắm giữ coin trực tiếp.

ETF nào được nhắc đến nổi bật trong vị thế Bitcoin của Goldman Sachs?

Một phần lớn vị thế liên quan Bitcoin được ghi nhận thông qua iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, cùng các vị thế nhỏ hơn từ Fidelity, Grayscale và Bitwise.

Tổng danh mục của Goldman Sachs biến động thế nào so với mức tăng crypto?

Theo hồ sơ, tổng danh mục giảm nhẹ từ 817,4 tỷ USD (Q3) xuống 811,1 tỷ USD (Q4), nhưng tiếp xúc crypto vẫn tăng khoảng 15% so với quý trước.