BlackRock đang thảo luận với SEC để đưa các ETF iShares lên blockchain, mở ra khả năng tạo “ETF token” có thể lập trình, thanh toán 24/7 và dùng làm tài sản thế chấp trong DeFi.
Động thái này được xem là chất xúc tác có thể thay đổi cách nhà đầu tư tiếp cận cổ phiếu, trái phiếu và ETF ngay trong ví crypto, đồng thời tạo áp lực cạnh tranh mới lên các công ty sản phẩm ETF crypto khi cuộc đua token hóa tài sản truyền thống tăng tốc.
- BlackRock đang làm việc với SEC về khả năng token hóa danh mục ETF iShares trên blockchain.
- ETF token có thể mang lại thanh toán 24/7 và tích hợp DeFi, nhưng thời điểm triển khai chưa chắc chắn.
- Cuộc đua nhắm tới 4 nghìn tỷ USD trong ví số và thị trường RWA on-chain đang tăng tốc, kéo theo cạnh tranh mạnh.
BlackRock thảo luận với SEC về việc token hóa iShares ETF
BlackRock cho biết đang trao đổi với SEC để chuyển các ETF iShares lên “đường ray” blockchain, nhưng chưa thể xác định việc này sẽ hoàn tất trong 90 ngày hay 12 tháng.
Các cập nhật gần đây cho thấy BlackRock đang ở trạng thái “thảo luận chủ động” với cơ quan quản lý Mỹ về token hóa. Nếu được triển khai, iShares ETF có thể được biểu diễn dưới dạng token, từ đó cho phép giao dịch, chuyển nhượng và thanh toán theo cơ chế blockchain thay vì hạ tầng thị trường truyền thống.
Điểm chưa chắc chắn lớn nhất là lộ trình và thời gian triển khai. CFO của BlackRock, Martin Small, thừa nhận không thể cam kết thời điểm hoàn tất, nhấn mạnh rằng tiến trình có thể kéo dài từ vài tháng đến khoảng một năm, tùy yêu cầu quản trị rủi ro, tuân thủ và cấu trúc vận hành.
“Tôi không thể nói với bạn liệu điều đó xảy ra trong 90 ngày hay 12 tháng.”
– Martin Small, CFO BlackRock, trích dẫn bởi Matt Hougan (11/02/2026)
ETF token có thể thanh toán 24/7 và dùng làm thế chấp trong DeFi
Token hóa iShares ETF có thể tạo ra các “ETF token” lập trình được, thanh toán 24/7 và có thể dùng làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi mà không cần rời ví số.
Với iShares ETF đại diện cho rổ tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và chứng khoán khác, token hóa giúp nhà đầu tư có thể giao dịch hoặc chuyển tài sản tương tự như token on-chain. Trọng tâm của câu chuyện là khả năng rút ngắn ma sát vận hành: sở hữu, chuyển giao và đối soát có thể diễn ra liên tục thay vì phụ thuộc khung giờ thị trường.
Về mặt DeFi, ETF token có thể trở thành tài sản thế chấp mới cho vay/đi vay, với kỳ vọng dựa trên dòng tiền và uy tín của nhà phát hành đã được quản lý. Tuy nhiên, khả năng “dùng làm thế chấp DeFi” còn phụ thuộc thiết kế sản phẩm, điều kiện pháp lý, cơ chế lưu ký/định danh, và cách kiểm soát chuyển nhượng theo yêu cầu tuân thủ.
Token hóa iShares được đánh giá là câu chuyện có thể kéo thị trường thoát xu hướng giảm
Giám đốc đầu tư Bitwise, Matt Hougan, cho rằng token hóa ETF là một trong các “narrative” quan trọng có thể góp phần đưa thị trường crypto thoát bear market, tích cực cho Layer 1 và DeFi.
Hougan xem việc đưa ETF lên blockchain là bước chuyển có tính cấu trúc vì nó mở rộng tập tài sản chất lượng cao có thể tương tác với crypto. Khi tài sản truyền thống được đóng gói thành token, nhu cầu đối với hạ tầng blockchain (Layer 1), cầu nối thanh khoản, dịch vụ lưu ký và các giao thức DeFi có thể tăng theo, miễn là mô hình tuân thủ được chấp thuận.
Các nhận định cũng cho rằng hạ tầng triển khai là yếu tố quyết định. Tokenized iShares có thể chọn mạng công khai như Ethereum hoặc một blockchain riêng/permissioned, tùy yêu cầu về khả năng mở rộng, bảo mật, quyền truy cập, và cơ chế kiểm soát chuyển nhượng theo quy định.
BlackRock nhắm tới 4 nghìn tỷ USD trong ví số và nhà đầu tư trẻ
BlackRock coi gần 4 nghìn tỷ USD nằm trong các ví số (crypto, stablecoin, tài sản token hóa) là cơ hội tăng trưởng, đặc biệt với nhóm nhà đầu tư trẻ quen thuộc với token nhưng thiếu kênh tiếp cận sản phẩm truyền thống chất lượng cao.
CEO Larry Fink từng mô tả token hóa là một trong những mảng tăng trưởng hấp dẫn nhất của thị trường tài chính. Logic chiến lược là lấp khoảng trống: người dùng muốn ở lại hệ sinh thái crypto nhưng không dễ tiếp cận cổ phiếu, trái phiếu hoặc ETF đa dạng nếu phải đổi về tiền pháp định và quay lại quy trình truyền thống.
Trong phần trao đổi kết quả kinh doanh, Fink nhấn mạnh nếu có thể “dàn dựng” một kế hoạch kinh doanh quanh token hóa ETF, BlackRock có thể đưa nhà đầu tư trẻ đến với tài sản truyền thống sớm hơn trong hành trình tài chính của họ, bằng trải nghiệm quen thuộc như nắm giữ token trong ví.
Cạnh tranh với Bitwise và các nhà quản lý tài sản sẽ tăng nếu iShares được token hóa
Nếu iShares token hóa thành công, lợi thế thương hiệu iShares và quy mô 10 nghìn tỷ USD AUM của BlackRock có thể nhanh chóng chiếm thị phần tokenized products, tương tự cách thị trường Bitcoin ETF đã diễn biến.
Trong giai đoạn biến động, nhiều tổ chức đang tìm cách duy trì tăng trưởng sản phẩm. Nội dung gốc nêu Bitcoin đang giao dịch quanh 66.000 USD, giảm khoảng 4,57% trong 24 giờ, khối lượng khoảng 47 tỷ USD; Ethereum khoảng 2.000 USD, giảm gần 5%; Solana khoảng 78 USD, giảm khoảng 6,5%. Các mức giá này phản ánh bối cảnh rủi ro cao khiến doanh nghiệp tăng cường tìm chủ đề mới như token hóa.
Hougan nói với nhà đầu tư rằng ông kỳ vọng Bitcoin dao động trong vùng 75.000–100.000 USD nửa đầu năm 2026, trước khi tăng mạnh lên mức cao kỷ lục ở nửa cuối năm khi lãi suất giảm, dòng tiền tổ chức tăng và biến động hạ nhiệt dần.
Với Bitwise (cung cấp các sản phẩm liên quan Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP và quỹ cổ phiếu ngành), làn sóng token hóa vừa là cơ hội vừa tạo áp lực cạnh tranh. Công ty đã ra mắt bộ giải pháp Danh mục mẫu cho tài sản số nhằm giúp cố vấn tài chính có khung phân bổ crypto qua ETF bài bản hơn.
Thị trường RWA on-chain gần 25 tỷ USD và các tên tuổi lớn tăng tốc token hóa
Theo RWA.xyz, giá trị tài sản thực được token hóa (RWA) trên chain đang gần 25 tỷ USD, với tín dụng tư nhân và sản phẩm bảo chứng bởi trái phiếu Kho bạc Mỹ là nhóm áp dụng sớm.
Cuộc đua token hóa không chỉ là “thêm blockchain vào khâu thanh toán”, mà là giành vị trí trung tâm giữa uy tín tài chính truyền thống và năng lực phân phối của crypto. Nội dung gốc cho biết BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) hiện là ETF tăng trưởng nhanh nhất lịch sử và đã vượt 70 tỷ USD tài sản.
Trong bối cảnh đó, các nhà quản lý tài sản lớn khác như Fidelity, Franklin Templeton và Goldman Sachs cũng được kỳ vọng sẽ tăng tốc chiến lược token hóa. Nếu hạ tầng và quy định hội tụ, tokenized ETF có thể trở thành lớp tài sản cầu nối giữa TradFi và DeFi, tác động trực tiếp đến nhu cầu Layer 1, stablecoin, lưu ký và dịch vụ tuân thủ.
Những câu hỏi thường gặp
Token hóa ETF iShares nghĩa là gì?
Token hóa iShares ETF là việc biểu diễn quyền sở hữu ETF dưới dạng token trên blockchain, để việc chuyển nhượng/đối soát có thể diễn ra theo cơ chế on-chain thay vì chỉ qua hạ tầng thị trường truyền thống.
ETF token có thể thanh toán 24/7 không?
Có thể, nếu cấu trúc sản phẩm và hạ tầng cho phép, ETF token có thể hỗ trợ giao dịch và thanh toán liên tục 24/7. Tuy nhiên, điều này vẫn phụ thuộc thiết kế vận hành và chấp thuận của cơ quan quản lý.
ETF token có dùng làm tài sản thế chấp trong DeFi được không?
Về lý thuyết có, vì token có thể được tích hợp vào giao thức DeFi để thế chấp. Trên thực tế còn tùy điều kiện tuân thủ, cơ chế chuyển nhượng, lưu ký, định giá và các giới hạn pháp lý đi kèm.
BlackRock nói khi nào sẽ hoàn tất việc token hóa iShares?
BlackRock chưa đưa ra mốc chắc chắn. CFO Martin Small cho biết không thể xác định liệu quá trình này hoàn thành trong 90 ngày hay 12 tháng.
Token hóa iShares có tác động gì tới Layer 1 và DeFi?
Nếu dòng tài sản truyền thống chất lượng cao được đưa lên blockchain, nhu cầu sử dụng các mạng Layer 1, hạ tầng thanh toán và các ứng dụng DeFi có thể tăng. Dù vậy, tác động thực tế phụ thuộc quy mô triển khai và mức độ cho phép tích hợp on-chain.
Muốn dự án của bạn xuất hiện trước những người am hiểu crypto hàng đầu? Đăng ký để được giới thiệu trong báo cáo ngành tiếp theo, nơi dữ liệu tạo ra tác động.
