Hyperliquid ra mắt HIP-4 để mở “outcome trading”, biến HyperCore thành nền tảng hỗ trợ thêm một chế độ giao dịch mới ngoài perpetual futures, hướng tới thị trường dự đoán và quyền chọn với cơ chế tất toán theo biên độ cố định và tài sản thế chấp đầy đủ.
Động thái này mở rộng bộ công cụ của Hyperliquid cho ứng dụng bên thứ ba, cho phép xây dựng các thị trường dự đoán và sản phẩm options trên-chain. Các thị trường outcome dự kiến sẽ triển khai sau giai đoạn thử nghiệm, và được thanh toán bằng stablecoin gốc USDH.
- HIP-4 đưa “outcome trading” lên HyperCore, mở đường cho options và thị trường dự đoán.
- Outcome được thế chấp đầy đủ, tất toán trong phạm vi cố định, nhắm đến rủi ro thấp hơn giao dịch perpetual futures có đòn bẩy.
- Hyperliquid vẫn giữ độ sâu thị trường lớn, trong khi HYPE ghi nhận hoạt động mua lại đáng chú ý trong tuần gần nhất.
HIP-4 đưa outcome trading lên HyperCore để mở rộng sang options và dự đoán
HIP-4 bổ sung outcome trading vào HyperCore, giúp Hyperliquid tiến gần mô hình nền tảng cho options và thị trường dự đoán, thay vì chỉ tập trung perpetual futures.
Với HIP-4, Hyperliquid định vị outcome trading như một lớp sản phẩm mới bên cạnh perpetual futures. Theo mô tả của đội ngũ, các “primitive” phục vụ mục đích chung sẽ được cung cấp để ứng dụng có thể tạo ra thị trường dự đoán và công cụ options mới.
Điểm nhấn của outcome trading là cơ chế “thế chấp đầy đủ” và “tất toán trong một phạm vi cố định”. Cấu trúc này hướng tới việc giảm rủi ro so với perpetual futures có đòn bẩy, nơi biến động mạnh có thể dẫn tới thanh lý và làm giảm open interest.
Thông báo của Hyperliquid về HIP-4 được công bố tại đây: bài đăng của HyperliquidX.
HIP-4 mở thị trường outcome do bên thứ ba xây dựng
HIP-4 được thiết kế như một lớp hạ tầng “builder-driven”, cho phép bên thứ ba triển khai và thử nghiệm các thị trường outcome mới dựa trên công nghệ giao dịch của HyperCore.
Mô hình builder-driven tiếp nối kỳ vọng từ HIP-3, vốn cho thấy các builder có thể phản ứng nhanh với nhu cầu thị trường. Trong ví dụ được nêu, HIP-3 chỉ mất vài ngày để bổ sung giao dịch bạc và vàng, và trở thành một trong những thị trường có thanh khoản cao cho hợp đồng kim loại on-chain.
Về cơ chế sản phẩm, HIP-4 hướng tới “dated contracts” và giao dịch phái sinh không đòn bẩy, không thanh lý, khác với các thị trường ký quỹ truyền thống. Điều này có thể tạo thêm lựa chọn cho người dùng ưu tiên cấu trúc rủi ro minh bạch hơn.
Outcome trading của HIP-4 đang ở testnet và sẽ thanh toán bằng USDH
Hệ thống outcome trading hiện vẫn ở testnet, và các thị trường thật sẽ được triển khai sau khi hoàn tất thử nghiệm; việc tất toán dự kiến thực hiện bằng stablecoin gốc USDH.
Hyperliquid cho biết outcome markets sẽ được thanh toán bằng USDH. Native Markets, đơn vị phát hành USDH, cũng nhấn mạnh việc định danh (denominated) thị trường outcome bằng USDH.
“Các thị trường outcome trading của HIP-4, được định danh bằng USDH.”
– Native Markets, bài đăng X, 02/02/2026
Người đọc có thể xem nội dung liên quan từ Native Markets tại: liên kết đính kèm và bài đăng gốc: Native Markets trên X (02/02/2026).
HyperEVM hướng tới triển khai permissionless cho các cặp outcome mới
Mục tiêu cuối của HIP-4 là cho phép triển khai permissionless các cặp outcome mới, giúp HyperEVM có thể trở thành nơi lưu trữ các thị trường dự đoán hoạt động sôi nổi.
Theo lộ trình mô tả, khi hoàn thiện, nền tảng sẽ cho phép triển khai không cần cấp phép (permissionless) cho các cặp outcome. Điều này có thể tăng tốc độ ra mắt thị trường mới và đa dạng hóa danh mục sản phẩm do cộng đồng builder tạo ra.
HyperEVM được nhắc đến như blockchain tiếp theo có thể lưu trữ một hệ sinh thái prediction market đáng chú ý. Tuy vậy, một số mạng khác đã có các prediction market dẫn đầu, nên mức độ hấp dẫn của HyperEVM sẽ phụ thuộc vào thanh khoản, trải nghiệm giao dịch và khả năng thu hút builder.
Hoạt động giao dịch crypto trên Hyperliquid tăng nhưng rủi ro thanh lý vẫn là điểm đau
Hyperliquid đã xây dựng độ sâu thị trường đáng kể, nhưng thanh lý vẫn là vấn đề lớn vì có thể xóa open interest, đặc biệt trong giai đoạn biến động mạnh.
Nền tảng được mô tả là đã đạt độ sâu và khối lượng đủ lớn để cạnh tranh với Binance ở một số thời điểm. Tuy nhiên, khi thị trường giảm, thanh lý có thể kích hoạt chuỗi giảm open interest, làm suy yếu độ bền của dòng tiền và vị thế mở.
Tính đến ngày 02/02 (giờ Việt Nam), Hyperliquid ghi nhận 1,77 tỷ USD BTC open interest và 4,97 tỷ USD tổng open interest. Dù có dòng tiền rút ra, mảng HIP-3 vẫn tăng trưởng với hơn 1 tỷ USD open interest và 4,8 tỷ USD hoạt động giao dịch.
Một số quan sát cho rằng Hyperliquid hấp dẫn nhờ thị trường minh bạch hơn và ít dấu hiệu thao túng có chủ đích. Dù vậy, biến động nội tại và tác động từ cá voi vẫn hiện hữu, và chỉ một phần cặp giao dịch đạt mức thanh khoản đủ “dày” để hấp thụ cú sốc.
Hyperliquid nhấn mạnh nguyên tắc “trung lập đáng tin cậy”
CEO Jeff Yan cho rằng nền tảng cần giữ trạng thái trung lập đáng tin cậy, bao gồm không có nhà đầu tư tư nhân, không thỏa thuận với market maker và không thu phí giao thức cho bất kỳ công ty nào.
Quan điểm này được Jeff Yan nêu trong một bài đăng, nhấn mạnh yếu tố “credibly neutral” như điều kiện để nền tảng trở thành “ngôi nhà của mọi tài chính”. Trong bối cảnh thị trường nhạy cảm với xung đột lợi ích, tuyên bố này nhằm củng cố niềm tin về cấu trúc vận hành.
“Ngôi nhà của mọi tài chính phải trung lập một cách đáng tin cậy. Điều này có nghĩa: không có nhà đầu tư tư nhân, không có thỏa thuận với market maker, và không có phí giao thức trả cho bất kỳ công ty nào.”
– Jeff Yan, CEO & đồng sáng lập Hyperliquid, bài đăng X
Bài đăng được dẫn tại: bài đăng của Jeff Yan trên X.
Giá HYPE giữ đà tăng ngắn hạn, ghi nhận hoạt động buyback trong tuần
HYPE duy trì mức gần đỉnh 1 tuần, trong khi dữ liệu theo dõi cho thấy có dòng tiền vào hoạt động mua lại (buyback) trong 7 ngày qua.
Sau các diễn biến thị trường gần đây, HYPE giao dịch quanh mức gần đỉnh một tuần là 32,12 USD. Trong tuần qua, có 18,65 triệu USD được đưa vào hoạt động buyback, với giá buyback trung bình 28,50 USD.
Dữ liệu buyback được dẫn chiếu tại: bảng theo dõi buyback.
Những câu hỏi thường gặp
HIP-4 trên Hyperliquid là gì?
HIP-4 là đề xuất/nâng cấp bổ sung “outcome trading” vào HyperCore, mở rộng Hyperliquid từ mô hình chủ đạo perpetual futures sang hỗ trợ triển khai thị trường dự đoán và công cụ options thông qua các primitive cho ứng dụng bên thứ ba.
Outcome trading khác gì perpetual futures có đòn bẩy?
Outcome trading được mô tả là thế chấp đầy đủ và tất toán trong một phạm vi cố định, nhờ đó có thể ít rủi ro hơn so với perpetual futures dùng đòn bẩy, nơi biến động giá có thể gây thanh lý và làm giảm open interest.
HIP-4 đã triển khai mainnet chưa và sẽ thanh toán bằng gì?
Công nghệ outcome trading vẫn đang ở testnet; các thị trường live sẽ triển khai sau khi thử nghiệm xong. Hyperliquid dự kiến tất toán các outcome market bằng stablecoin gốc USDH.
Vì sao thanh lý là vấn đề lớn với Hyperliquid?
Thanh lý có thể xóa vị thế mở và làm giảm open interest, đặc biệt khi thị trường giảm mạnh. Điều này ảnh hưởng trực tiếp tới độ bền thanh khoản và mức độ duy trì hoạt động giao dịch trên các thị trường phái sinh.
