Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ bất ngờ vượt 50 lên 52,6 trong tháng 1, mức cao nhất hơn hai năm, đang được một số nhà theo dõi crypto xem là tín hiệu vĩ mô có thể hỗ trợ Bitcoin cải thiện xu hướng.
Dữ liệu ISM cho thấy lĩnh vực sản xuất chuyển từ co hẹp sang mở rộng, yếu tố thường tác động đến kỳ vọng lạm phát và chính sách lãi suất. Trong bối cảnh Bitcoin đang quanh 78.000 USD sau một nhịp giảm mạnh, các tín hiệu “risk-on” từ chu kỳ kinh doanh được chú ý nhiều hơn.
- PMI sản xuất Mỹ (ISM) lên 52,6, lần đầu tăng trưởng trở lại sau hơn hai năm.
- Một số nhà phân tích cho rằng đảo chiều PMI thường gắn với môi trường “risk-on”, có thể có lợi cho Bitcoin.
- Thị trường vẫn tranh luận vì tương quan PMI–Bitcoin không phải lúc nào cũng bền vững, trong khi biến động crypto gần đây rất lớn.
PMI sản xuất Mỹ tăng lên 52,6 tạo tín hiệu vĩ mô tích cực
PMI sản xuất do ISM công bố đạt 52,6 trong tháng 1, vượt xa kỳ vọng khoảng 48,5 và cho thấy khu vực sản xuất quay lại mở rộng sau 26 tháng co hẹp.
Theo Institute for Supply Management, chỉ số Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) tăng lên 52,6. Trong thang đo này, mức trên 50 phản ánh nhà máy mở rộng hoạt động, dưới 50 phản ánh thu hẹp. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 8/2022 và là lần đầu sau hơn hai năm PMI cho thấy tăng trưởng thay vì suy giảm.
Chỉ báo này thường được giới đầu tư và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ theo dõi khi đánh giá hướng đi của nền kinh tế, rủi ro lạm phát và định hướng lãi suất. Khi PMI phục hồi rõ rệt, kỳ vọng về chu kỳ kinh doanh có thể thay đổi, qua đó ảnh hưởng tới khẩu vị rủi ro trên các tài sản như cổ phiếu và tiền điện tử.
Dữ liệu minh hoạ PMI có thể theo dõi tại nguồn công khai của Trading Economics.
Một bộ phận nhà theo dõi crypto kỳ vọng PMI mạnh giúp Bitcoin hồi phục
Một số nhà quan sát cho rằng PMI cải thiện có thể mở đường cho điều kiện “risk-on”, tạo nền hỗ trợ để Bitcoin phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh mạnh gần đây.
Sau khi dữ liệu được công bố, các nhà theo dõi Bitcoin đặc biệt chú ý vì giá từng rơi xuống 75.442 USD trong ngày thứ Hai, được mô tả là mức thấp nhất trong 10 tháng. Trong bối cảnh Bitcoin đang quanh 78.000 USD, bất kỳ tín hiệu nào gợi ý chu kỳ vĩ mô chuyển hướng đều có thể tác động đến tâm lý thị trường.
Dựa trên quan sát lịch sử, PMI sản xuất và giá Bitcoin từng có giai đoạn biến động “cùng nhịp” khá rõ trong khoảng giữa năm 2020 đến 2023, khi một chỉ số đi lên hoặc đi xuống thì chỉ số còn lại thường theo sau. Tuy nhiên, đây là tương quan theo thời kỳ, không phải cam kết về quan hệ nhân quả.
Quan điểm “PMI đảo chiều = risk-on” và các mốc lịch sử được viện dẫn
Một số nhà phân tích nhấn mạnh rằng các lần PMI đảo chiều trong quá khứ thường trùng với giai đoạn khẩu vị rủi ro tăng, và Bitcoin từng phản ứng tích cực ở một vài chu kỳ.
Joe Burnett, phó chủ tịch chiến lược Bitcoin tại Strive, nhận định: “Historically, these PMI reversals mark the shift to risk-on conditions.” Burnett cũng cho biết Bitcoin đã tăng mạnh khi PMI cải thiện trong các năm 2013, 2016 và 2020.
“Trong lịch sử, các lần PMI đảo chiều thường đánh dấu sự chuyển dịch sang điều kiện chấp nhận rủi ro (risk-on).”
– Joe Burnett, Phó chủ tịch chiến lược Bitcoin tại Strive
Bài đăng được chia sẻ trên mạng xã hội: liên kết tham khảo ý kiến của Joe Burnett.
Một nhà theo dõi khác với biệt danh Plan C cho rằng nếu chỉ bám vào “chu kỳ halving 4 năm” mà không cập nhật góc nhìn theo chu kỳ kinh doanh và vĩ mô, nhà đầu tư có thể bỏ lỡ “chặng tăng lớn tiếp theo” của thị trường giá lên Bitcoin. Tham chiếu: bài đăng của Plan C.
Tương quan PMI–Bitcoin không phải lúc nào cũng đúng
Có ý kiến phản biện rằng Bitcoin không đồng nhất với nền kinh tế thực, nên PMI tăng không đảm bảo Bitcoin sẽ tăng, đặc biệt khi các động lực nội tại của crypto có thể chi phối.
Benjamin Cowen, người điều hành Into The Cryptoverse, lưu ý rằng mối liên hệ giữa Bitcoin và lĩnh vực sản xuất đôi khi không bền vững, nhấn mạnh rằng “Bitcoin is not the economy.” Theo lập luận này, các biến số riêng của thị trường tiền điện tử có thể lấn át dữ liệu sản xuất trong từng giai đoạn.
Một ví dụ được nêu là năm trước đó: PMI sản xuất suy yếu hoặc đi ngang trong nhiều tháng, nhưng Bitcoin vẫn tiếp tục đi lên hướng tới đỉnh 126.080 USD. Điều này cho thấy nhà đầu tư nên coi PMI như một mảnh ghép vĩ mô, không phải tín hiệu giao dịch độc lập.
Thị trường crypto trải qua giai đoạn biến động mạnh và kỳ vọng 2026 phân hoá
Bitcoin gần đây chịu áp lực lớn sau một đợt thanh lý đòn bẩy quy mô lớn, và triển vọng năm 2026 đang có các dự báo rất khác nhau.
Ngày 10/10, thị trường tiền điện tử chứng kiến một đợt “shakeout” khi hơn 19 tỷ USD vị thế dùng đòn bẩy bị xóa sổ nhanh chóng. Kể từ đỉnh tháng 10, Bitcoin được mô tả là đã giảm gần 38% về mức hiện tại, trong khi vàng và cổ phiếu phần lớn đi lên, khiến tâm lý nhà đầu tư Bitcoin suy yếu.
Với tầm nhìn 2026, các tổ chức Phố Wall và công ty trong ngành đưa ra nhận định phân hóa. Dragonfly dự báo Bitcoin sẽ giao dịch trên 150.000 USD vào cuối năm. Ngược lại, Tom Lee từ Fundstrat (ngày 20/1) cho rằng Bitcoin có thể còn điều chỉnh trước khi tăng mạnh về cuối năm để lập kỷ lục mới.
Galaxy Digital không đưa ra một dự báo duy nhất, cho rằng 2026 “quá hỗn loạn” để định lượng, và nêu biên độ kết quả có thể từ 50.000 USD đến 250.000 USD. Biên độ rộng như vậy phản ánh mức bất định cao của crypto, nơi yếu tố vĩ mô, dòng vốn, đòn bẩy và tâm lý có thể đổi chiều nhanh.
Những câu hỏi thường gặp
PMI sản xuất ISM là gì và mốc 50 có ý nghĩa ra sao?
PMI sản xuất ISM là chỉ số khảo sát mức độ hoạt động của các nhà máy tại Mỹ. Trên 50 nghĩa là khu vực sản xuất đang mở rộng, dưới 50 nghĩa là thu hẹp. PMI tháng 1 đạt 52,6 cho thấy sản xuất quay lại tăng trưởng.
Vì sao PMI tăng có thể ảnh hưởng tới Bitcoin?
PMI được dùng để đánh giá sức khỏe chu kỳ kinh tế và kỳ vọng chính sách lãi suất. Khi PMI cải thiện, một bộ phận thị trường có thể chuyển sang trạng thái “risk-on”, từ đó hỗ trợ các tài sản rủi ro như tiền điện tử, bao gồm Bitcoin.
Tương quan giữa PMI và giá Bitcoin có đáng tin để giao dịch không?
Không hoàn toàn. Dù có giai đoạn PMI và Bitcoin biến động cùng chiều, vẫn có thời điểm tách nhịp. Bitcoin chịu tác động mạnh từ yếu tố nội tại của crypto như dòng tiền, đòn bẩy, tâm lý và cấu trúc thị trường, nên PMI chỉ nên xem là tín hiệu tham khảo.
