Một lãnh đạo cấp cao của Coinbase cho biết Đạo luật CLARITY về cấu trúc thị trường tài sản số tại Mỹ vẫn “đi đúng hướng” dù chậm trễ, củng cố kỳ vọng về khung quy định rõ ràng cho tiền điện tử.
CLARITY được nhìn nhận là dự luật “nền tảng” và phức tạp hơn luật stablecoin GENIUS, nên quá trình kéo dài là điều dễ hiểu. Trong bối cảnh cạnh tranh quy định toàn cầu gia tăng, áp lực lên các nhà làm luật Mỹ được cho là sẽ tiếp tục tăng.
- Coinbase kỳ vọng CLARITY Act vẫn tiến triển, dù tranh luận lập pháp kéo dài.
- CLARITY khó hơn GENIUS vì tác động đến cấu trúc thị trường và cách thị trường crypto vận hành, giám sát, bảo vệ nhà đầu tư.
- Chậm trễ được cho là góp phần làm nhà đầu tư thận trọng hơn, trong khi áp lực “chảy máu chất xám” thúc đẩy Mỹ phải hành động.
CLARITY Act vẫn được Coinbase đánh giá là “đi đúng hướng”
John D’Agostino cho rằng CLARITY Act vẫn đang tiến triển và việc mất thời gian là hợp lý vì đây là dự luật nền tảng cho sự phát triển dài hạn của thị trường tiền điện tử.
Trong cuộc phỏng vấn trên CNBC, ông John D’Agostino, Trưởng bộ phận chiến lược mảng Coinbase Institutional, nói ông “hoàn toàn hiểu” vì sao quá trình kéo dài. Theo ông, loại dự luật này mang tính nền tảng cho sự tăng trưởng của crypto và bất kỳ “lớp tài sản thực sự” nào, vì vậy chậm hơn là điều phù hợp với mức độ ảnh hưởng.
CLARITY Act phức tạp hơn GENIUS Act vì bao trùm cấu trúc thị trường
CLARITY Act được mô tả là khó hơn GENIUS Act vì điều chỉnh cách thị trường tài sản số vận hành tổng thể, tương tác với cơ quan quản lý và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.
D’Agostino nhận định CLARITY phức tạp hơn GENIUS, đạo luật về stablecoin đã trở thành luật tại Mỹ vào tháng 7. Theo ông, hai dự luật giải quyết các “tầng” khác nhau của hệ sinh thái crypto: GENIUS tập trung vào phát hành và giám sát stablecoin, vốn có cấu trúc quản lý rõ ràng hơn.
Ông cho rằng GENIUS “không đơn giản, nhưng mang tính chuyển đổi”, song vẫn dễ thiết kế khung giám sát hơn so với một dự luật về “cấu trúc thị trường” vốn có thể tái định hình cách các thị trường tài sản số hoạt động, phối hợp với cơ quan quản lý và triển khai chuẩn bảo vệ nhà đầu tư.
Áp lực cạnh tranh toàn cầu và “chảy máu chất xám” thúc đẩy Mỹ sớm hoàn thiện quy định crypto
Coinbase kỳ vọng động lực quản lý crypto trên toàn cầu và xu hướng dịch chuyển nhân tài khỏi Mỹ sẽ tạo thêm áp lực để CLARITY Act được thông qua.
Nhận định này xuất hiện sau khi David Sacks, phụ trách AI và crypto tại Nhà Trắng, nói vào ngày 19/12 rằng CLARITY Act có thể được phê duyệt sớm nhất vào tháng 1, và chính quyền “gần hơn bao giờ hết” với việc thông qua dự luật cấu trúc thị trường crypto theo lời kêu gọi của Tổng thống Trump.
D’Agostino viện dẫn “động lực toàn cầu” lớn hơn trong việc quản lý tiền điện tử, và dẫn liên kết video làm ví dụ về xu hướng này: động lực quản lý tiền điện tử trên toàn cầu. Ông cũng nhắc đến khuôn khổ MiCA tại châu Âu và các nỗ lực của UAE nhằm tăng tính rõ ràng pháp lý, qua đó tạo sức ép để Mỹ phải hành động.
Theo ông, Mỹ đang chứng kiến một làn sóng lớn nhân tài rời đi sang quốc gia khác. Ông cho rằng xu hướng này có thể khiến áp lực lên các nhà làm luật tăng lên, từ đó thúc đẩy nỗ lực thông qua CLARITY Act trong năm 2026.
D’Agostino nhận định một phần tính cấp bách của GENIUS Act được thiết kế để làm chậm đà thất thoát nhân lực. Khi Quốc hội quay lại làm việc và đánh giá đầy đủ diễn biến ngành, ông kỳ vọng sự cấp bách tương tự sẽ tăng lên do lo ngại Mỹ tụt lại trong các công nghệ mang tính chuyển đổi như AI và blockchain.
Chậm trễ CLARITY Act bị cho là làm gia tăng bất định và góp phần vào dòng tiền rút khỏi sản phẩm đầu tư crypto
CoinShares báo cáo các sản phẩm đầu tư crypto ghi nhận khoảng 952 triệu USD bị rút ròng trong tuần kết thúc ngày 19/12, và gắn một phần nguyên nhân với việc CLARITY Act bị trì hoãn.
CoinShares cho biết bất định pháp lý kéo dài tại Mỹ khiến nhà đầu tư thận trọng hơn. Đồng thời, lo ngại các nhà đầu tư lớn (whales) bán ra cũng tạo thêm áp lực, làm suy giảm niềm tin và khiến một bộ phận nhà đầu tư rút vốn khỏi các quỹ/sản phẩm đầu tư crypto trong ngắn hạn.
CLARITY Act có thể quan trọng dài hạn nhưng không nhất thiết gây biến động mạnh giá Bitcoin
Trader Peter Brandt cho rằng CLARITY Act quan trọng cho sức khỏe dài hạn của thị trường crypto, nhưng khó tạo ra cú biến động lớn ngay lập tức đối với giá Bitcoin.
Theo Brandt, dự luật là “quan trọng và cần thiết”, nhưng không phải một sự kiện mang tầm “toàn cầu” đủ để gây chuyển động giá lớn. Ông lập luận rằng quy tắc rõ ràng hơn có thể hỗ trợ ngành phát triển theo thời gian, nhưng không phải yếu tố ngay lập tức thay đổi giá trị Bitcoin hoặc đẩy giá tăng/giảm mạnh trong ngắn hạn.
Những câu hỏi thường gặp
CLARITY Act là gì và vì sao thị trường crypto quan tâm?
CLARITY Act là dự luật về cấu trúc thị trường tài sản số tại Mỹ, nhằm làm rõ cách thị trường crypto vận hành, tương tác với cơ quan quản lý và bảo vệ nhà đầu tư. Thị trường quan tâm vì quy định rõ ràng thường giúp giảm bất định và hỗ trợ phát triển dài hạn.
Vì sao CLARITY Act được nói là phức tạp hơn GENIUS Act?
Theo John D’Agostino, GENIUS Act chủ yếu tập trung vào phát hành và giám sát stablecoin, vốn “dễ” thiết kế khung quản lý hơn. CLARITY Act bao trùm cấu trúc thị trường rộng hơn, tác động đến nhiều thành phần và quy trình vận hành của thị trường tài sản số.
Chậm trễ CLARITY Act tác động gì đến dòng tiền đầu tư crypto?
CoinShares cho biết các sản phẩm đầu tư crypto bị rút ròng khoảng 952 triệu USD trong tuần kết thúc ngày 19/12 và quy một phần nguyên nhân cho sự chậm trễ của CLARITY Act. Lập luận chính là bất định pháp lý kéo dài khiến nhà đầu tư thận trọng hơn.
CLARITY Act có thể làm giá Bitcoin biến động mạnh không?
Peter Brandt cho rằng khả năng CLARITY Act tạo biến động lớn đối với giá Bitcoin là thấp. Ông đánh giá dự luật có ý nghĩa dài hạn đối với sức khỏe thị trường crypto, nhưng không phải yếu tố khiến giá Bitcoin thay đổi mạnh ngay lập tức.