Hoạt động mua bán, sáp nhập (M&A) toàn cầu năm 2025 tăng gần 50%, đạt 4,5 nghìn tỷ USD, mức cao nhất kể từ 2021 theo dữ liệu của London Stock Exchange Group (LSEG).
Làn sóng này được thúc đẩy bởi chi phí vốn rẻ, thị trường thuận lợi và môi trường quản lý tại Mỹ nới lỏng hơn, kéo theo số “siêu thương vụ” kỷ lục và phí ngân hàng đầu tư tăng mạnh.
- Giá trị M&A toàn cầu 2025 đạt 4,5 nghìn tỷ USD, tăng gần 50% và cao nhất từ 2021 (LSEG).
- Ghi nhận 68 thương vụ từ 10 tỷ USD trở lên, mức nhiều nhất từng có.
- Khối private equity tăng chậm hơn, đạt 889 tỷ USD, trong bối cảnh thoái vốn khó khăn nhưng IPO có dấu hiệu khởi sắc.
M&A toàn cầu 2025 lập đỉnh 4,5 nghìn tỷ USD nhờ điều kiện tài chính và quy định thuận lợi
Giá trị M&A toàn cầu năm 2025 tăng gần 50% lên 4,5 nghìn tỷ USD theo LSEG, nhờ vốn vay rẻ, thị trường mạnh và môi trường quy định tại Mỹ “dễ thở” hơn so với giai đoạn siết chặt trước đó.
Các doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực như truyền thông, đường sắt và công nghiệp đã chốt tổng cộng 68 giao dịch có giá trị từ 10 tỷ USD trở lên, đánh dấu số lượng “megadeal” cao nhất từng được ghi nhận. Dù giá trị tăng mạnh, tổng số lượng thương vụ lại giảm 7%, xuống mức thấp nhất kể từ 2016, cho thấy quy mô giao dịch lớn hơn nhưng độ phủ thương vụ nhỏ giảm.
Dữ liệu LSEG cũng phản ánh vai trò lớn của Mỹ trong chu kỳ này: các thương vụ liên quan doanh nghiệp Mỹ đạt 2,3 nghìn tỷ USD, là tỷ trọng lớn nhất kể từ 1998. Ngân hàng đầu tư hưởng lợi đáng kể khi tổng phí thu về đạt 135 tỷ USD trong năm, chỉ thấp hơn đôi chút so với kỷ lục lịch sử.
Nhiều công ty đã tận dụng cơ hội vốn rẻ và kỳ vọng rào cản pháp lý thấp hơn để theo đuổi những thương vụ trước đây khó triển khai dưới giám sát chặt. Dữ liệu chi tiết về thị trường giao dịch có thể tham khảo tại trang dữ liệu giao dịch của LSEG.
“Tôi đã không thấy M&A quy mô lớn như thế này trong một thập kỷ. Đây là các thương vụ đang thực sự tái định hình ngành… và hiện chúng ta dường như có đủ các yếu tố để M&A quy mô lớn thành công.”
– Tony Kim, đồng Chủ tịch, Centerview Partners
Các “megadeal” kỷ lục tập trung vào truyền thông và vận tải
Hai điểm nóng nổi bật của M&A 2025 đến từ giải trí và vận tải, với các kế hoạch sáp nhập, thâu tóm quy mô cực lớn xoay quanh các tài sản truyền thông hàng đầu và hệ thống đường sắt tại Mỹ.
Ở mảng giải trí, Netflix và Paramount được mô tả là đang cạnh tranh để mua Warner Bros Discovery. Ở mảng vận tải, Union Pacific và Norfolk Southern dự kiến kết hợp nhằm tạo ra một “đế chế đường sắt” định giá khoảng 250 tỷ USD.
Các thương vụ lớn này gợi lại chu kỳ 2021, thời điểm ghi nhận những giao dịch tiêu biểu như việc WarnerMedia sáp nhập Discovery và thương vụ Canadian Pacific mua Kansas City Southern với giá 31 tỷ USD. Điểm tương đồng nằm ở mục tiêu mở rộng quy mô, tối ưu mạng lưới phân phối và gia tăng sức mạnh đàm phán trong chuỗi giá trị.
Động lực nới lỏng thực thi quy định tại Mỹ làm tăng khẩu vị rủi ro pháp lý của doanh nghiệp
Thay đổi trong cách thực thi quy định tại Mỹ được xem là một chất xúc tác khiến doanh nghiệp sẵn sàng chấp nhận rủi ro pháp lý cao hơn để theo đuổi các thương vụ mang tính chiến lược.
Bài viết cho biết nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump tạo ra bối cảnh “thực thi yếu hơn”, qua đó mở đường cho các bên tham gia tự tin hơn trong đàm phán và phê duyệt. Môi trường này đặc biệt quan trọng với các thương vụ có khả năng đối mặt các câu hỏi về cạnh tranh và tập trung thị trường.
“Điều chúng tôi thấy ở các khách hàng doanh nghiệp là sự sẵn sàng gánh rủi ro pháp lý cho các giao dịch mang tính chiến lược… Họ thấy cơ quan quản lý sẵn sàng tham gia đối thoại mang tính xây dựng.”
– Andrew Nussbaum, đồng Chủ tịch Ủy ban điều hành, Wachtell, Lipton, Rosen & Katz
Thuế quan “liberation day” gây gián đoạn ngắn, nhưng M&A nhanh chóng phục hồi
Đợt áp thuế quan diện rộng đầu tháng 4 đã làm chậm nhịp M&A trong ngắn hạn, nhưng thị trường nhanh chóng phục hồi và nửa cuối 2025 ghi nhận hai quý liên tiếp vượt 1 nghìn tỷ USD giá trị giao dịch.
Bài viết mô tả cú sốc thuế quan này như một điểm gãy động lực, tuy nhiên dòng thương vụ quay trở lại tương đối nhanh. Kết quả là nửa cuối năm đóng lại với hai quý liền có tổng giá trị M&A trên 1 nghìn tỷ USD, thành tích chưa xuất hiện kể từ 2019.
Sự phục hồi được lý giải bằng nhu cầu bị dồn nén trong doanh nghiệp và tâm lý “chốt nhanh” khi cửa sổ điều kiện thuận lợi mở ra. Điều này cũng phù hợp với thực tế rằng, dù tổng số thương vụ giảm, các thương vụ còn lại thường có xu hướng lớn hơn và tập trung vào tái cấu trúc ngành.
“Động lực của chúng tôi được xây dựng lại sau quá trình phục hồi từ ‘liberation day’ và từ đó đến nay cứ tiếp tục tăng… Có rất nhiều mối quan tâm M&A bị dồn nén.”
– Daniel Mendelow, đồng lãnh đạo ngân hàng đầu tư Mỹ, Evercore
Private equity tăng 25% lên 889 tỷ USD do thoái vốn khó, nhưng có thêm lối ra từ IPO
Hoạt động M&A của private equity năm 2025 tăng 25% lên 889 tỷ USD, chậm hơn nhóm công ty đại chúng, do việc bán tài sản (thoái vốn) khó khăn hơn dù vẫn xuất hiện một số thương vụ mua lại nổi bật.
Mảng private equity bị mô tả là “đuối” hơn so với M&A của doanh nghiệp niêm yết. Dù vậy, các thương vụ take-private quy mô lớn vẫn diễn ra, nổi bật là thương vụ thâu tóm Electronic Arts trị giá 55 tỷ USD do Quỹ Đầu tư Công Saudi Arabia (PIF) dẫn dắt, với sự tham gia của Silver Lake và Jared Kushner.
Ở chiều định giá, một nhận định đáng chú ý là ngay cả khi thị trường lập đỉnh, vẫn có tài sản bị định giá chưa hợp lý và được “săn” nhờ nguồn tài trợ đến từ nhiều kênh. Điều này phản ánh vai trò then chốt của điều kiện tín dụng trong việc biến ý tưởng M&A thành giao dịch hoàn tất.
Thị trường IPO cũng có tín hiệu hồi phục khi các công ty như Medline và Verisure niêm yết, tạo thêm lối ra cho private equity ngoài bán chiến lược. Triển vọng vài năm tới được đánh giá còn dư địa cho làn sóng hoạt động mạnh hơn, đặc biệt với nhóm “sponsor”.
“Câu chuyện phổ biến là các sponsor không hoạt động, nhưng đã có một số giao dịch take-private lớn.”
– Anu Aiyengar, Giám đốc toàn cầu mảng tư vấn và M&A, JPMorgan Chase
“Trong vài năm tới vẫn còn dư địa cho nhiều hoạt động hơn, và chúng tôi chắc chắn cảm nhận làn sóng sponsor, đặc biệt, mới chỉ bắt đầu tăng tốc.”
– Andre Kelleners, đồng lãnh đạo ngân hàng đầu tư châu Âu, Goldman Sachs
Những câu hỏi thường gặp
Giá trị M&A toàn cầu năm 2025 là bao nhiêu và tăng thế nào so với trước?
Theo dữ liệu LSEG được nêu trong bài, M&A toàn cầu năm 2025 đạt 4,5 nghìn tỷ USD, tăng gần 50% và là mức cao nhất kể từ 2021.
Vì sao năm 2025 có nhiều “siêu thương vụ” từ 10 tỷ USD trở lên?
Các yếu tố chính gồm chi phí vốn rẻ, thị trường thuận lợi và môi trường quy định tại Mỹ nới lỏng hơn, khiến doanh nghiệp và nhà tư vấn sẵn sàng theo đuổi các thương vụ có quy mô lớn và mang tính tái cấu trúc ngành.
Vì sao tổng số thương vụ lại giảm dù tổng giá trị M&A tăng?
Bài cho biết số lượng giao dịch giảm 7% xuống mức thấp nhất từ 2016, trong khi tổng giá trị tăng mạnh. Điều này thường xảy ra khi thị trường tập trung vào ít thương vụ hơn nhưng quy mô mỗi thương vụ lớn hơn.
Hoạt động private equity năm 2025 diễn biến ra sao?
Private equity tăng 25% lên 889 tỷ USD nhưng vẫn chậm hơn hoạt động của doanh nghiệp đại chúng do khó thoái vốn. Dù vậy, một số thương vụ take-private lớn và tín hiệu hồi phục IPO giúp mở thêm đường thoát.