Cổ phiếu Meta tăng 4% sau giờ giao dịch khi công ty công bố doanh thu quý IV đạt 59,89 tỷ USD, vượt dự báo Phố Wall 58,59 tỷ USD.
Kết quả lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cũng vượt kỳ vọng, nhưng cùng lúc Meta cho thấy chi phí tăng mạnh và dự báo năm 2026 tiếp tục bơm vốn vào hạ tầng AI, kèm rủi ro pháp lý. Đây là các yếu tố có thể tác động đến định giá cổ phiếu trong thời gian tới.
- Meta vượt dự báo doanh thu và EPS quý IV, hỗ trợ giá cổ phiếu sau giờ giao dịch.
- Chi phí và thuế suất hiệu lực tăng mạnh làm biên hoạt động co lại, dù dòng tiền vẫn lớn.
- Năm 2026 dự kiến chi mạnh cho hạ tầng AI và vốn đầu tư, đồng thời đối mặt rủi ro pháp lý.
Meta vượt kỳ vọng doanh thu và EPS quý IV
Meta ghi nhận doanh thu quý IV 59,89 tỷ USD và EPS pha loãng 8,88 USD, đều cao hơn dự báo thị trường, qua đó thúc đẩy cổ phiếu tăng sau giờ giao dịch.
Doanh thu quý IV đạt 59,89 tỷ USD, vượt mức 58,59 tỷ USD theo ước tính của Phố Wall. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 8,88 USD, cao hơn dự báo 8,23 USD, giúp cổ phiếu Meta chuyển sang tăng sau khi thị trường đóng cửa.
Nhà sáng lập kiêm CEO Mark Zuckerberg đánh giá hiệu quả kinh doanh năm 2025 tích cực và nhấn mạnh định hướng thúc đẩy “siêu trí tuệ cá nhân” cho người dùng toàn cầu trong năm 2026.
Meta tăng trưởng doanh thu cả năm, nhưng biên hoạt động thu hẹp
Doanh thu cả năm tăng 22% lên 200,97 tỷ USD, nhưng chi phí tăng nhanh làm biên hoạt động giảm, dù lợi nhuận hoạt động vẫn tăng so với năm trước.
Meta ghi nhận doanh thu năm đạt 200,97 tỷ USD, tăng 22% so với 164,5 tỷ USD của năm 2024. Riêng quý IV tăng 24% so với cùng kỳ, từ 48,39 tỷ USD lên 59,89 tỷ USD.
Chi phí tăng mạnh: tổng chi phí quý IV đạt 35,15 tỷ USD, tăng 40% so với cùng kỳ; chi phí cả năm tăng 24% lên 117,69 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động quý IV đạt 24,75 tỷ USD, tăng 6%; cả năm đạt 83,28 tỷ USD, tăng 20% so với 2024.
Biên hoạt động quý IV giảm xuống 41% từ 48% một năm trước. Biên hoạt động cả năm cũng giảm nhẹ từ 42% xuống 41%, phản ánh áp lực chi phí tăng nhanh hơn tốc độ mở rộng lợi nhuận.
Lợi nhuận ròng quý IV tăng 9% lên 22,77 tỷ USD, nhưng lợi nhuận ròng cả năm giảm 3% xuống 60,46 tỷ USD. EPS pha loãng quý IV tăng 11% từ 8,02 USD lên 8,88 USD; EPS cả năm giảm nhẹ từ 23,86 USD xuống 23,49 USD.
Thuế suất hiệu lực tăng mạnh do thay đổi chính sách thuế
Thuế suất hiệu lực năm 2025 của Meta tăng từ 12% lên 30% do một đạo luật thuế được thông qua trong quý III, khiến chi phí thuế thu nhập tăng vọt.
Meta cho biết thuế suất hiệu lực năm 2025 tăng từ 12% lên 30% do One Big Beautiful Bill Act được thông qua trong quý III. Công ty cho biết nếu không có thay đổi này, thuế suất hiệu lực sẽ là 13%.
Khoản dự phòng thuế thu nhập tăng 207% trong năm, lên 25,47 tỷ USD. Diễn biến này là một trong các yếu tố khiến lợi nhuận ròng cả năm giảm dù doanh thu và lợi nhuận hoạt động vẫn tăng.
Người dùng, lượt hiển thị quảng cáo và giá quảng cáo tiếp tục tăng
Meta mở rộng quy mô người dùng và quảng cáo: DAP đạt 3,58 tỷ, lượt hiển thị quảng cáo tăng hai chữ số, và giá trung bình mỗi quảng cáo tăng trong cả quý IV lẫn cả năm.
Meta báo cáo 3,58 tỷ người dùng hoạt động hằng ngày (DAP) trên các ứng dụng vào tháng 12, tăng 7% so với cùng kỳ. Lượt hiển thị quảng cáo tăng 18% trong quý IV và tăng 12% trên cả năm.
Giá trung bình mỗi quảng cáo tăng 6% trong quý IV và tăng 9% trong cả năm. Kết hợp với tăng trưởng lượt hiển thị, đây là hai động lực chính giúp doanh thu quảng cáo duy trì đà tăng.
Dòng tiền, tiền mặt và hoàn vốn cổ đông vẫn mạnh
Meta tạo dòng tiền lớn với tiền mặt cuối năm 81,59 tỷ USD và dòng tiền tự do cả năm 43,59 tỷ USD, đồng thời tiếp tục trả cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Chi tiêu vốn đạt 22,14 tỷ USD trong quý IV và 72,22 tỷ USD trong cả năm. Meta kết thúc năm với 81,59 tỷ USD tiền mặt, tương đương tiền và chứng khoán khả mại.
Dòng tiền tự do (free cash flow) đạt 14,08 tỷ USD trong quý IV và 43,59 tỷ USD cả năm. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 36,21 tỷ USD trong quý và 115,8 tỷ USD cho cả năm.
Nợ dài hạn đạt 58,74 tỷ USD tính đến 31/12, và số lượng nhân sự là 78.865 người, tăng 6% so với cùng kỳ. Meta hoàn trả vốn cho cổ đông với 26,26 tỷ USD mua lại cổ phiếu và 5,32 tỷ USD chi trả cổ tức trong năm; riêng quý IV không mua lại, nhưng chi 1,34 tỷ USD cổ tức.
Dự báo 2026 cho thấy chi tiêu tăng và rủi ro pháp lý
Meta dự kiến doanh thu quý I/2026 đạt 53,5–56,5 tỷ USD, đồng thời nâng chi phí và vốn đầu tư năm 2026 do ưu tiên hạ tầng AI, trong bối cảnh rủi ro kiện tụng vẫn hiện hữu.
Công ty dự báo doanh thu quý I/2026 trong khoảng 53,5–56,5 tỷ USD, với tác động tỷ giá ngoại hối đóng góp thêm 4%. Chi phí cả năm 2026 dự kiến 162–169 tỷ USD, chủ yếu do tăng chi hạ tầng và tăng đãi ngộ nhân sự.
Meta cho biết chi hạ tầng AI là động lực lớn nhất, bao gồm cloud bên thứ ba, khấu hao và bảo trì. Yếu tố lớn tiếp theo là chi trả nhân sự, chủ yếu cho tuyển dụng kỹ sư phục vụ chiến lược AI. Reality Labs dự kiến tiếp tục lỗ và “không cải thiện” so với 2025.
Vốn đầu tư (capex) 2026 dự kiến 115–135 tỷ USD, nhờ đầu tư cho Meta Superintelligence Labs và các nền tảng cốt lõi. Dù chi phí tăng, công ty kỳ vọng lợi nhuận hoạt động năm 2026 sẽ cao hơn năm 2025. Thuế suất ước tính 2026 vào khoảng 13–16% nếu không có thay đổi thêm trong chính sách thuế Mỹ.
Về pháp lý và quản lý, Meta cho biết đã đạt thỏa thuận với Ủy ban châu Âu để triển khai Less Personalized Ads từ quý này. Tuy nhiên, công ty cảnh báo các vụ kiện tại Mỹ, đặc biệt liên quan an toàn thanh thiếu niên, có thể dẫn đến “tổn thất trọng yếu”.
Meta cắt giảm Reality Labs và chuyển trọng tâm sang thiết bị AI
Meta sa thải hơn 1.000 nhân sự Reality Labs và tập trung nhiều hơn vào phần cứng tích hợp AI, bao gồm kính thông minh Ray-Ban Meta hợp tác với EssilorLuxottica.
Trong tháng 1, Meta sa thải hơn 1.000 nhân viên tại Reality Labs, thể hiện sự dịch chuyển ưu tiên từ VR sang phần cứng ứng dụng AI. Một trọng tâm là kính thông minh Ray-Ban Meta, sản phẩm hợp tác với EssilorLuxottica.
Meta cũng đóng cửa các studio VR nội bộ, làm dấy lên lo ngại về “mùa đông VR”. Giám đốc công nghệ Andrew Bosworth phản bác, cho rằng VR vẫn được Meta theo đuổi, nhưng tốc độ chậm hơn kỳ vọng.
Mùa thu năm ngoái, thay vì ra mắt tai nghe Quest mới, Meta giới thiệu mẫu kính Ray-Ban Display giá 799 USD, có màn hình kỹ thuật số tích hợp, nhấn mạnh hướng đi “thiết bị đeo” thay vì chỉ tập trung vào VR truyền thống.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao cổ phiếu Meta tăng sau giờ giao dịch?
Vì Meta công bố doanh thu quý IV 59,89 tỷ USD và EPS 8,88 USD, đều vượt dự báo thị trường (58,59 tỷ USD và 8,23 USD), tạo phản ứng tích cực ngay sau báo cáo.
Doanh thu cả năm 2025 của Meta là bao nhiêu và tăng trưởng thế nào?
Meta ghi nhận doanh thu cả năm 200,97 tỷ USD, tăng 22% so với 164,5 tỷ USD của năm 2024.
Vì sao biên hoạt động của Meta giảm dù doanh thu tăng?
Do chi phí tăng nhanh, đặc biệt quý IV chi phí đạt 35,15 tỷ USD, tăng 40% so với cùng kỳ, khiến biên hoạt động quý IV giảm xuống 41% từ 48%.
Meta dự kiến chi tiêu vốn năm 2026 ở mức nào và tập trung vào đâu?
Meta dự kiến vốn đầu tư năm 2026 trong khoảng 115–135 tỷ USD, chủ yếu phục vụ hạ tầng AI, Meta Superintelligence Labs và các nền tảng cốt lõi.
Meta cảnh báo rủi ro pháp lý nào trong năm 2026?
Công ty nhắc đến rủi ro từ các vụ kiện tại Mỹ, đặc biệt liên quan an toàn thanh thiếu niên, có thể dẫn đến tổn thất trọng yếu; đồng thời triển khai Less Personalized Ads theo thỏa thuận với Ủy ban châu Âu.
