Metaplanet hưởng lợi khi đồng yên yếu khuếch đại lãi Bitcoin kho bạc

Metaplanet có thể hưởng lợi tài chính so với nhiều công ty kho bạc Bitcoin khác nhờ đồng yên Nhật suy yếu, khiến chi phí nợ và trả lãi thực tế giảm khi so với BTC và USD.

Tín hiệu này nổi bật khi tỷ lệ nợ/GDP của Nhật Bản được nhắc đến ở mức khoảng 250%, làm dấy lên lo ngại về áp lực in tiền, suy giảm sức mua của JPY và tác động dây chuyền tới cách các doanh nghiệp crypto huy động vốn và quản trị nợ.

Đồng yên suy yếu có thể tạo lợi thế vốn cho Metaplanet

Nếu doanh nghiệp vay và trả lãi bằng JPY trong bối cảnh JPY giảm giá, chi phí nợ theo sức mua thực tế có thể thấp hơn, giúp Metaplanet tiếp cận nguồn vốn “rẻ” hơn so với các đối thủ gánh nợ bằng USD.

Nhà phân tích Bitcoin Adam Livingston cho rằng Metaplanet, một công ty tại Nhật tập trung vào mô hình kho bạc Bitcoin, có thể nắm lợi thế tương đối nhờ những điểm yếu kéo dài của JPY. Lập luận của ông xuất phát từ quan sát về gánh nợ quốc gia của Nhật Bản so với quy mô nền kinh tế.

Theo nội dung được nêu, tỷ lệ tổng nợ của Nhật so với GDP vào khoảng 250%. Ở mức đòn bẩy cao, các báo cáo cho rằng JPY tiếp tục suy yếu vì chính phủ cần in thêm tiền hàng năm để bù thâm hụt, làm nợ phình to và gây áp lực giảm giá lên đồng tiền.

BTC tăng mạnh hơn khi quy đổi sang JPY so với USD

Trong cùng giai đoạn, BTC được cho là tăng khoảng 1.159% khi đo bằng USD và khoảng 1.704% khi đo bằng JPY, cho thấy JPY mất giá mạnh hơn so với USD khi đặt cạnh hiệu suất của Bitcoin.

Các nguồn tin được mô tả là đáng tin cậy nêu BTC tăng khoảng 1.159% kể từ năm 2020 khi định giá bằng USD. Tuy nhiên, Livingston nhấn mạnh mức tăng của BTC so với JPY lên khoảng 1.704%, hàm ý đồng yên suy yếu làm khuếch đại mức tăng của BTC khi nhìn từ góc độ nhà đầu tư Nhật.

Nợ bằng JPY và cơ chế trả coupon có thể làm giảm chi phí thực theo BTC

Với khoản nợ gắn vào JPY suy yếu, phần coupon trả bằng JPY có thể ngày càng “rẻ” khi quy đổi sang BTC, trong khi trả coupon bằng USD có thể giữ chi phí cao hơn do USD mạnh hơn.

Trong phân tích về “lợi thế tài chính” của Metaplanet, các bên ủng hộ lập luận rằng khi JPY yếu, nợ của công ty bị neo vào một đồng tiền có giá trị thấp hơn USD. Điều này có thể giúp Metaplanet huy động vốn thuận lợi hơn và với chi phí danh nghĩa hấp dẫn cho mỗi đơn vị tiền pháp định được sử dụng.

Nội dung cũng nêu Metaplanet trả coupon bằng một đồng tiền đang suy giảm tương đối so với BTC và USD. Vì vậy, chi phí thực của coupon 4,9% tính theo Bitcoin có thể tiếp tục giảm theo thời gian, trong khi Strategy trả coupon 10% bằng USD, một đồng tiền mạnh hơn, khiến nghĩa vụ nợ giảm chậm hơn.

Chi tiết “lợi thế” này được đặt trong bối cảnh nhóm doanh nghiệp kho bạc crypto toàn cầu suy giảm, với một số công ty được ghi nhận giảm hơn 90% so với đỉnh. Đồng thời, thị trường crypto được mô tả là gặp khó trong việc phục hồi và tạo đỉnh mới sau một cú sụp lớn vào tháng 10/2025.

Metaplanet nằm trong nhóm dẫn đầu về dự trữ Bitcoin và vẫn gây tranh luận về giá cổ phiếu

Metaplanet được nêu đang nắm khoảng 35.102 BTC, xếp thứ tư theo quy mô dự trữ, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm cùng chiều với nhóm kho bạc crypto, làm dấy lên câu hỏi về định giá và tâm lý thị trường.

Dữ liệu Bitcoin Treasuries được đề cập cho biết Metaplanet hiện sở hữu khoảng 35.102 BTC trong dự trữ, qua đó củng cố vị trí là công ty kho bạc Bitcoin lớn thứ tư nếu đo theo lượng nắm giữ. Ở thương vụ mua gần nhất theo mô tả, công ty mua khoảng 4.279 BTC vào thứ Ba của tuần trước, với tổng giá trị khoảng 451 triệu USD.

Dù vậy, diễn biến này vẫn gây tranh luận khi một số ý kiến đặt vấn đề vì sao cổ phiếu Metaplanet giảm dù công ty thực hiện thương vụ mua Bitcoin lớn. Bên cạnh đó, phần còn lại của nhóm kho bạc crypto cũng suy yếu, gồm các tên tuổi như Strategy (công ty kho bạc BTC lớn nhất), BitMine, Nakamoto và các đơn vị khác.

Metaplanet sửa đổi cấu trúc vốn để mở đường huy động qua cổ phiếu ưu đãi

Việc điều chỉnh cấu trúc vốn vào tháng 12/2025 nhằm giúp Metaplanet huy động thuận lợi hơn bằng cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức, mở rộng lựa chọn cổ tức và tăng khả năng thu hút nhà đầu tư tổ chức quốc tế.

Tháng 12/2025, Metaplanet thực hiện nhiều điều chỉnh với cấu trúc vốn. Theo mô tả, bước đi này giúp doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong khối doanh nghiệp tại Nhật thuận tiện hơn trong việc gọi vốn bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi có trả cổ tức, qua đó thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư tổ chức.

Dylan LeClair, giám đốc chiến lược Bitcoin của công ty, cho biết nhà đầu tư đã ủng hộ 5 đề xuất, qua đó tăng khả năng phát hành cổ phiếu ưu đãi, bổ sung các lựa chọn cổ tức mới và thu hút sự tham gia từ các tổ chức quốc tế.

Đáng chú ý, điều chỉnh được thông qua bao gồm tái phân loại dự trữ vốn để hỗ trợ việc chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và có thể phục vụ kế hoạch mua lại cổ phiếu.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao đồng yên yếu có thể là lợi thế cho Metaplanet?

Vì nếu công ty vay và trả coupon bằng JPY trong bối cảnh JPY giảm giá, chi phí thực khi so với BTC hoặc USD có thể giảm theo thời gian, giúp việc tài trợ vốn trở nên “rẻ” hơn tương đối.

BTC tăng 1.159% theo USD và 1.704% theo JPY có ý nghĩa gì?

Chênh lệch này cho thấy đồng yên suy yếu mạnh hơn so với USD trong cùng giai đoạn, khiến mức tăng của BTC khi quy đổi sang JPY trông lớn hơn so với khi định giá bằng USD.

Metaplanet đang nắm giữ bao nhiêu Bitcoin và đứng thứ mấy?

Dữ liệu được nêu cho biết Metaplanet đang có khoảng 35.102 BTC và được xếp là công ty kho bạc Bitcoin lớn thứ tư nếu xét theo lượng Bitcoin nắm giữ.

Tại sao giá cổ phiếu Metaplanet có thể giảm dù mua thêm BTC?

Nội dung cho thấy toàn bộ nhóm doanh nghiệp kho bạc crypto đang suy giảm, nên biến động cổ phiếu có thể phản ánh tâm lý ngành, rủi ro vĩ mô và định giá thị trường hơn là chỉ riêng hành động mua thêm Bitcoin.

Metaplanet đã làm gì để huy động vốn từ nhà đầu tư tổ chức?

Công ty đã sửa đổi cấu trúc vốn vào tháng 12/2025 để thuận tiện phát hành cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức, mở rộng lựa chọn cổ tức và tăng khả năng thu hút nhà đầu tư tổ chức quốc tế.