New Hampshire đã chặn kế hoạch phát hành trái phiếu đô thị trị giá 100 triệu USD được bảo đảm bằng Bitcoin, khép lại sáng kiến được xem là đầu tiên thuộc loại này tại Mỹ.
Quyết định này dừng một cấu trúc tài chính đã được chuẩn bị trong nhiều tháng và phản ánh sự thận trọng của cơ quan lập pháp bang đối với việc gắn tên tuổi chính quyền với tài sản thế chấp bằng Bitcoin.
- Executive Council của New Hampshire bỏ phiếu 3-2 để chặn trái phiếu 100 triệu USD.
- Khoản phát hành được thiết kế để không đặt bang trước rủi ro trả nợ trực tiếp.
- Tranh cãi tập trung vào việc liệu chính quyền có nên gắn tính chính danh với giao dịch thế chấp bằng Bitcoin hay không.
Quyết định 3-2 của Executive Council đã dừng kế hoạch trái phiếu Bitcoin
Executive Council của New Hampshire đã bỏ phiếu 3-2 ngày 8/7 để chặn trái phiếu đô thị trị giá 100 triệu USD được bảo đảm bằng Bitcoin. Kết quả này khiến kế hoạch do New Hampshire Business Finance Authority (BFA) phát triển trong nhiều tháng không thể tiến thêm bước nào.
Khoản phát hành chỉ có thể được thực hiện nếu nhận được đồng ý từ Thống đốc và Executive Council. Trong cuộc bỏ phiếu, Karen Liot Hill cùng Janet Stevens và David Wheeler phản đối, còn Joseph Kenney và John Stephen bỏ phiếu ủng hộ.
Cấu trúc giao dịch và cách tài sản Bitcoin được dùng làm tài sản thế chấp
Giao dịch được thiết kế theo hướng bang New Hampshire không chịu trách nhiệm trả nợ trực tiếp. BFA sẽ phát hành trái phiếu doanh thu trung gian chịu thuế, dùng để chuyển tiền từ nhà đầu tư tư nhân đến bên vay tư nhân, trong khi Bitcoin được cầm cố làm tài sản bảo đảm.
Người vay được cho là phải ký quỹ lượng Bitcoin có giá trị bằng 160% số tiền nhận từ đợt phát hành vào BitGo Trust Company, một đơn vị lưu ký được quản lý. Báo cáo cũng nêu rằng khoản vay sẽ bị bán giải chấp tự động nếu giá trị tài sản giảm xuống còn 140% giá trị trái phiếu doanh thu, nhằm bảo vệ nhà đầu tư và tất toán nợ sớm. Kỳ hạn của trái phiếu là ba năm, với lịch hoàn trả vào năm 2029.
Ai đứng sau kế hoạch và số tiền có thể dùng vào việc gì
Kế hoạch này do Wave Digital Assets và Rosemawr Management cấu trúc, với BFA tham gia hỗ trợ và Orrick làm đơn vị tư vấn pháp lý. Moody’s đã đưa ra xếp hạng tạm thời Ba2, thuộc nhóm đầu cơ, cho tối đa 100 triệu USD trái phiếu doanh thu chịu thuế liên quan đến sáng kiến này.
James Key-Wallace, Giám đốc điều hành BFA, nói rằng nguồn vốn sẽ được dùng làm quỹ khởi đầu cho doanh nghiệp nhỏ, chăm sóc trẻ em, nhà ở và phát triển kinh tế tại bang. Ông cũng cho rằng nếu triển khai thuận lợi, cấu trúc này có thể mở đường cho “vài” giao dịch tiếp theo.
Vì sao các thành viên Hội đồng còn dè dặt
Phản đối của Executive Council không chỉ xoay quanh rủi ro tài chính mà còn là câu hỏi về tính chính danh. Karen Liot Hill nói bà không phản đối Bitcoin hay crypto nói chung, nhưng lo ngại bang sẽ “trao một dạng tính chính danh” cho một giao dịch gắn với ngành còn biến động mạnh và đang phát triển.
James Key-Wallace phản biện rằng Bitcoin đã “xuất hiện” và “đã tồn tại một thời gian”, trong khi Liot Hill nhấn mạnh rằng đổi mới thực sự luôn đi kèm rủi ro vì nó chưa đủ lâu để có thể được đánh giá dứt khoát.
Kelly Ayotte vẫn ủng hộ cách tiếp cận công nghệ mới của bang
Kelly Ayotte tiếp tục bảo vệ hướng đi của New Hampshire sau khi bang ban hành luật cho phép thủ quỹ bang có quyền tùy ý đầu tư vào Bitcoin. Bà nói New Hampshire “tiếp tục thịnh vượng khi vẫn đổi mới”, nhưng việc đổi mới đó phải được thực hiện mà không đặt tiền công lên bàn cân rủi ro.
Trước đó, Ayotte đã đăng trên X rằng New Hampshire “một lần nữa là số một cả nước” khi ký luật cho phép bang đầu tư vào tiền điện tử và kim loại quý.
New Hampshire một lần nữa là số một cả nước! Vừa ký một đạo luật mới cho phép bang đầu tư vào tiền điện tử và kim loại quý.
– Kelly Ayotte, Thống đốc New Hampshire
Điều gì có thể xảy ra tiếp theo
James Key-Wallace cho biết nhóm của ông đã nhận được nhiều sự ủng hộ tại cuộc họp và việc dành thêm thời gian xem xét là phản ứng hợp lý. Ông cũng nói sẽ tiếp tục cân nhắc các quan ngại của hội đồng và đưa đề xuất trở lại.
Hiện chưa rõ phiên bản nào của kế hoạch sẽ được trình lại, nhưng việc bị chặn ở cấp quyết định cho thấy rào cản lớn nhất không nằm ở kỹ thuật giao dịch mà ở mức độ sẵn sàng của chính quyền đối với tài sản thế chấp bằng Bitcoin.
Tổng kết
New Hampshire đã tạm dừng một cấu trúc trái phiếu Bitcoin được chuẩn bị kỹ lưỡng, chủ yếu vì lo ngại về tính chính danh và mức độ chấp nhận của chính quyền đối với loại tài sản này.
