Các ngân hàng châu Âu đã tăng tốc mạnh các thương vụ mua bán, sáp nhập (M&A) xuyên biên giới, với tổng giá trị đạt 17 tỷ euro, đánh dấu sự bứt phá sau nhiều năm hoạt động trầm lắng.
Động lực chính đến từ lợi nhuận cải thiện và giá cổ phiếu tăng, khiến các ngân hàng sẵn sàng “đặt cược” lớn hơn. Xu hướng hợp nhất này cũng đáng chú ý với nhà đầu tư tiền điện tử, vì thanh khoản, khẩu vị rủi ro và dòng vốn thị trường thường dịch chuyển cùng chu kỳ của tài chính truyền thống.
- Giá trị M&A ngân hàng xuyên biên giới tại châu Âu tăng vọt lên 17 tỷ euro, mức cao nhất kể từ khủng hoảng 2008.
- S&P Global ghi nhận thị trường M&A châu Âu giảm theo năm về giá trị và số lượng, ngoại trừ một số lĩnh vực vẫn tăng.
- Private equity quay lại mạnh mẽ, giá trị thương vụ tăng 18% lên 331 tỷ USD, góp phần định hình cạnh tranh và dòng vốn.
Giá trị M&A ngân hàng châu Âu tăng vọt nhờ lợi nhuận và định giá cổ phiếu
Tổng giá trị M&A ngân hàng xuyên biên giới tại châu Âu đạt 17 tỷ euro, tăng mạnh so với 3,4 tỷ euro của năm trước, phản ánh sự trở lại của khẩu vị rủi ro và nhu cầu mở rộng quy mô.
Con số 17 tỷ euro chủ yếu đến từ nhiều thương vụ sáp nhập quy mô lớn, đưa hoạt động của ngành lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng 2008. Dù số lượng thương vụ không nhất thiết bùng nổ, giá trị trung bình mỗi thương vụ tăng cho thấy các ngân hàng ưu tiên “đánh lớn” để đạt hiệu quả vốn và thị phần.
So với 3,4 tỷ euro của năm trước đó, mức tăng là rất rõ rệt đối với người theo dõi thị trường vốn, lãi suất và cả crypto. Trong thực tế, các giai đoạn định giá cổ phiếu ngân hàng cải thiện thường đi kèm tâm lý “risk-on”, có thể tác động gián tiếp tới dòng vốn vào tài sản rủi ro, gồm tiền điện tử.
Ngành tài chính toàn cầu đẩy mạnh M&A lên 660 tỷ USD
Các công ty tài chính trên toàn cầu thực hiện M&A tổng giá trị 660 tỷ USD, tăng từ 454 tỷ USD, và chiếm khoảng 14% tổng giá trị thương vụ toàn cầu.
Một điểm nổi bật của năm 2025 là quy mô thương vụ lớn hơn và hợp nhất nội khối mạnh hơn tại châu Âu, khi các ngân hàng tìm kiếm lợi thế quy mô. Tăng trưởng theo “kích thước thương vụ” thường phản ánh khả năng huy động vốn tốt hơn và niềm tin cao hơn vào triển vọng lợi nhuận.
Ở Trung Đông, hoạt động cũng duy trì sôi động: khoảng một nửa số ngân hàng lớn nhất khu vực đã tham gia các thương vụ trong 5 năm gần đây, nhiều giao dịch gắn với ngân hàng Hồi giáo. Tại Mỹ, nơi có hơn 4.000 ngân hàng, các tổ chức tầm trung có xu hướng tìm sáp nhập để tăng trưởng, theo dữ liệu từ McKinsey.
S&P Global ghi nhận M&A châu Âu giảm theo năm về giá trị và số lượng
S&P Global cho biết thị trường M&A châu Âu giảm theo năm cả về giá trị lẫn số lượng thương vụ, dù Vương quốc Anh vẫn là điểm đến hàng đầu.
S&P Global cho biết thị trường suy giảm về hoạt động tổng thể, thể hiện qua mức giảm đồng thời ở tổng giá trị và khối lượng giao dịch. Thống kê cho thấy sự điều chỉnh không đồng đều giữa các lĩnh vực và phụ thuộc nhiều vào dòng vốn người mua ngoài khu vực.
“Thị trường M&A châu Âu giảm theo năm ở cả giá trị và khối lượng giao dịch, với Vương quốc Anh dẫn đầu xu hướng dù vẫn là điểm đến hàng đầu. Giá trị thương vụ giảm từ 162,7 tỷ USD xuống 150,9 tỷ USD, đồng thời số lượng thương vụ giảm từ 4.186 xuống 3.244, tương ứng mức giảm -7% và -23% trong hoạt động.”
– S&P Global, Market Intelligence (báo cáo công bố 02/2026)
S&P Global cũng lưu ý Dịch vụ Truyền thông và Tài chính là hai nhóm ngành hiếm hoi tăng trưởng. Phần lớn các thương vụ lớn đến từ người mua nước ngoài: 9/10 thương vụ lớn nhất có bên mua ngoài khu vực, và 6 thương vụ là mua một tài sản hoặc một bộ phận, phản ánh nhu cầu cao đối với carve-outs và thoái vốn.
Khu vực châu Mỹ dẫn dắt hơn половина giá trị thương vụ toàn cầu
Châu Mỹ chiếm hơn một nửa giá trị thương vụ toàn cầu, với hoạt động đạt 2,9 nghìn tỷ USD trong năm 2025, cao hơn mức trung bình 10 năm là 1,9 nghìn tỷ USD khoảng 50%.
Môi trường vĩ mô tại Mỹ được mô tả là “vững” với lãi suất giảm, chỉ số chứng khoán cao hơn, lợi nhuận ổn định và kéo dài cắt giảm thuế dưới thời Tổng thống Donald Trump. Tổ hợp điều kiện này thường làm chi phí vốn thuận lợi hơn, khuyến khích doanh nghiệp theo đuổi M&A thay vì chờ tăng trưởng hữu cơ.
Về chính sách, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) vào tháng 3 đã phê duyệt kế hoạch giảm mức độ kiểm tra đối với các thương vụ sáp nhập tạo ra ngân hàng có tổng tài sản trên 50 tỷ USD. Đến tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đề xuất thay đổi nhằm giúp ngân hàng dễ duy trì trạng thái “well-managed”, theo đó chỉ mất trạng thái này sau nhiều đánh giá thấp, thay vì chỉ một lần.
Số thương vụ xuyên biên giới ở EU ít nhưng giá trị cao, trong khi IPO còn hạn chế
Các ngân hàng EU chỉ hoàn tất 19 thương vụ sáp nhập xuyên biên giới, nhưng tổng giá trị vẫn cao; đồng thời thị trường IPO châu Âu yếu, với “cửa sổ” niêm yết nhỏ.
Các đợt IPO vẫn diễn ra chủ yếu ở những lĩnh vực có nhu cầu mạnh và đường đi lợi nhuận rõ ràng, gồm chăm sóc sức khỏe, công nghệ công nghiệp, và hàng tiêu dùng, bán lẻ. Những đợt chào bán quy mô lớn hiếm hơn do nhiều doanh nghiệp chờ điều kiện thị trường thuận lợi hơn.
Spin-off duy trì nhịp độ vì phụ thuộc nhiều hơn vào kế hoạch nội bộ doanh nghiệp so với điều kiện của thị trường IPO. Điều này cho thấy các doanh nghiệp tiếp tục tái cấu trúc danh mục tài sản ngay cả khi kênh huy động vốn đại chúng chưa mở rộng.
Private equity quay lại mạnh, giá trị thương vụ tăng 18% lên 331 tỷ USD
Giá trị thương vụ của private equity tăng 18% lên 331 tỷ USD, tương đương 33% tổng giá trị giao dịch, cho thấy PE đang trở lại vai trò “mỏ neo” trong thị trường M&A.
Theo McKinsey, giá trị giao dịch PE tăng khi các quỹ có mức “dry powder” lớn và thêm lựa chọn thoái vốn qua IPO. PE giữ tỷ trọng thương vụ ở EMEA cao hơn Mỹ, một phần do nhiều thị trường EMEA có hệ sinh thái PE hình thành lâu đời.
Các quỹ cũng đặt cược dài hạn vào hạ tầng và năng lực cạnh tranh của châu Âu. Với nhà đầu tư crypto, sự mở rộng của PE thường được theo dõi như một tín hiệu về mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro và khả năng luân chuyển vốn giữa các lớp tài sản, dù không đồng nghĩa dòng tiền sẽ chảy trực tiếp vào tiền điện tử.
Các ngành TMT và dịch vụ tài chính dẫn dắt giá trị thương vụ năm 2025
TMT dẫn đầu với 20% tổng giá trị thương vụ năm 2025 ở mức 202 tỷ USD, tăng 9% theo năm; dịch vụ tài chính chiếm 17%, tăng từ 10% của năm 2024.
Các con số theo ngành cho thấy mô hình tập trung rõ rệt. TMT (công nghệ, truyền thông, viễn thông) thường có yếu tố tăng trưởng và tài sản trí tuệ, khiến định giá và động lực M&A nhạy với lãi suất và kỳ vọng lợi nhuận.
Đáng chú ý, 6 trong 20 thương vụ lớn nhất khu vực đến từ dịch vụ tài chính, giúp nhóm này nâng thị phần giá trị lên 17% từ mức 10% của năm 2024. Sự thay đổi cơ cấu này phù hợp với bối cảnh ngân hàng muốn mở rộng quy mô, tối ưu chi phí, và củng cố năng lực cạnh tranh ngay trên “sân nhà” châu Âu.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao giá trị M&A ngân hàng châu Âu tăng lên 17 tỷ euro dù số thương vụ xuyên biên giới ở EU chỉ 19?
Vì giá trị tăng chủ yếu nhờ một số thương vụ quy mô lớn, làm tăng “deal size” trung bình. Do đó, tổng giá trị có thể bứt phá dù số lượng thương vụ xuyên biên giới không nhiều.
S&P Global nói gì về xu hướng M&A châu Âu theo năm?
S&P Global ghi nhận thị trường M&A châu Âu giảm theo năm cả về giá trị và khối lượng: giá trị từ 162,7 tỷ USD xuống 150,9 tỷ USD, và số thương vụ từ 4.186 xuống 3.244.
Private equity tác động thế nào tới thị trường M&A năm 2025?
Private equity quay lại mạnh với giá trị thương vụ tăng 18% lên 331 tỷ USD, tương đương 33% tổng giá trị giao dịch. Điều này giúp tăng thanh khoản cho M&A, thúc đẩy tái cấu trúc và cạnh tranh mua bán tài sản.
