Dự luật HB 1155 tại South Dakota được tái khởi động, cho phép bang có thể phân bổ tối đa 10% nguồn thu để đầu tư Bitcoin, kèm yêu cầu lưu ký và bảo mật khóa riêng nghiêm ngặt.
Động thái này phản ánh xu hướng một số bang tại Mỹ cân nhắc đưa Bitcoin vào khuôn khổ quản lý tài sản công, từ nắm giữ crypto bị tịch thu đến tiếp cận Bitcoin qua sản phẩm giao dịch niêm yết. Trọng tâm tranh luận nằm ở quy định lưu ký, kiểm soát rủi ro, và thẩm quyền pháp lý.
- South Dakota đề xuất cho phép đầu tư Bitcoin tối đa 10% nguồn thu bang thông qua dự luật HB 1155.
- Dự luật bổ sung tiêu chuẩn lưu ký: khóa riêng lưu trong môi trường phần cứng mã hóa, phân tán địa lý, kiểm soát đa bên và kiểm toán bảo mật.
- Nỗ lực lập “kho dự trữ Bitcoin” ở cấp liên bang vẫn vướng rào cản pháp lý và thủ tục, đặc biệt về quyền mua Bitcoin trực tiếp.
South Dakota tái khởi động dự luật cho phép bang đầu tư Bitcoin
Hạ nghị sĩ Logan Manhart đã đề xuất lại dự luật HB 1155, cho phép Hội đồng Đầu tư Bang South Dakota phân bổ tối đa 10% nguồn thu của bang để đầu tư Bitcoin.
Trong nghị viện South Dakota, Hạ nghị sĩ Logan Manhart đã đệ trình dự luật “Bitcoin reserve” HB 1155. Mục tiêu được nêu là thúc đẩy “đồng tiền mạnh” và một “bang mạnh”.
Nội dung cốt lõi của đề xuất là bổ sung Bitcoin vào phạm vi tài sản mà Hội đồng Đầu tư Bang có thể nắm giữ, bên cạnh các tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ và các quỹ/ sản phẩm giao dịch niêm yết (ETF).
Nếu dự luật sửa đổi được thông qua và ký thành luật, South Dakota sẽ gia nhập nhóm nhỏ các bang tại Mỹ đã ban hành quy định liên quan đến dự trữ crypto hoặc Bitcoin. Tính đến tháng 01/2026, Texas, Arizona và New Hampshire đã có luật cho phép lưu trữ crypto bị tịch thu hoặc đầu tư vào Bitcoin, trong khi nhiều bang khác cũng đang đưa ra các đề xuất tương tự.
HB 1155 đặt trọng tâm vào lưu ký và bảo mật khóa riêng
HB 1155 yêu cầu Bitcoin của bang phải được lưu ký trực tiếp bởi Hội đồng Đầu tư Bang với giải pháp an toàn, hoặc thông qua tổ chức lưu ký đủ năng lực; đồng thời quy định chặt chẽ về quản trị khóa riêng và kiểm soát truy cập.
Theo dự luật sửa đổi, Bitcoin mua để đầu tư phải được nắm giữ theo hai hướng: (1) Hội đồng Đầu tư Bang tự lưu ký bằng giải pháp lưu ký an toàn, hoặc (2) một đơn vị lưu ký đủ năng lực thay mặt thực hiện. Ngoài ra, bang có thể tiếp cận Bitcoin thông qua một công ty đầu tư được quản lý phát hành sản phẩm giao dịch niêm yết (exchange-traded product) giúp tạo mức độ tiếp xúc với Bitcoin.
Dự luật yêu cầu khóa riêng (private keys) nằm trong môi trường phần cứng được bảo vệ, có mã hóa, và chỉ được sử dụng qua các kênh mã hóa đầu-cuối (end-to-end). Thẩm quyền đối với khóa riêng phải thuộc độc quyền của Hội đồng Đầu tư Bang.
Hệ thống lưu ký phải áp dụng quy tắc truy cập nghiêm ngặt và sử dụng cơ chế xác thực không cần mật khẩu (password-less authentication) được lưu trên thiết bị của cơ quan nhà nước. Điều này nhằm giảm rủi ro lộ thông tin đăng nhập và hạn chế truy cập trái phép.
Phần cứng chứa khóa riêng phải được lưu trữ tại ít nhất hai trung tâm dữ liệu an toàn, tách biệt về mặt địa lý để giảm rủi ro vận hành và an ninh. Dự luật cũng yêu cầu mô hình quản trị đa bên (multi-party governance), trong đó mọi hành động người dùng phải được theo dõi và ghi nhận để phục vụ việc phê duyệt giao dịch.
Nhà cung cấp lưu ký phải có kế hoạch khôi phục thảm họa, thực hiện kiểm toán mã thường xuyên và kiểm thử xâm nhập (penetration test) đối với hệ thống. Sau khi bổ sung các điều khoản lưu ký và bảo mật này, đề xuất về tổng thể được nêu là không thay đổi nhiều, phần lớn tương đồng với kế hoạch năm 2025 trước đó của Manhart.
West Virginia đề xuất khuôn khổ đầu tư tài sản số cho ngân khố bang
Thượng nghị sĩ Chris Rose tại West Virginia giới thiệu dự luật “Inflation Protection Act”, cho phép ngân khố bang đầu tư vào kim loại quý, một số tài sản số và stablecoin theo các điều kiện định sẵn.
Ngày 16/01, Thượng nghị sĩ bang West Virginia Chris Rose đã giới thiệu dự luật có tên “Inflation Protection Act”, nhằm sửa đổi bộ luật bang để cho phép ngân khố đầu tư vào kim loại quý, một số tài sản số và stablecoin.
Theo dự luật, hội đồng ngân khố bang có thể được phép đầu tư vào stablecoin, tài sản số có mức vốn hóa thị trường lớn hơn 750 tỷ USD trong năm trước đó, và kim loại quý. Với điều kiện vốn hóa này, dự luật nêu rằng tính đến tháng 01, Bitcoin là tài sản crypto duy nhất đáp ứng tiêu chí.
Về phương thức nắm giữ, tài sản số do ngân khố mua có thể được lưu giữ bởi đơn vị lưu ký đủ điều kiện, thông qua giải pháp lưu ký an toàn, hoặc qua sản phẩm giao dịch niêm yết (ETP). Ngoài ra, dự luật yêu cầu stablecoin được mua phải có phê duyệt quản lý từ chính phủ Mỹ hoặc một số chính quyền bang nhất định.
Dự luật được trình trong bối cảnh Thượng viện Mỹ hoãn phiên thảo luận chi tiết (markup) cho một dự luật nhằm thiết lập cấu trúc thị trường tài sản số tại Mỹ.
Nỗ lực lập dự trữ Bitcoin cấp liên bang gặp rào cản pháp lý
Dù đã có sắc lệnh hành pháp lập Strategic Bitcoin Reserve và Digital Asset Stockpile, việc triển khai ở cấp liên bang được cho là chậm do quy định pháp lý phức tạp và sắc lệnh không nêu rõ quyền mua Bitcoin trực tiếp.
Vẫn tồn tại các thách thức pháp lý và hành chính với nỗ lực xây dựng dự trữ Bitcoin ở cấp liên bang. Giám đốc Hội đồng Crypto Nhà Trắng Patrick Witt cho biết dù Tổng thống Trump đã ký sắc lệnh hành pháp vào tháng 03/2025 để thành lập Strategic Bitcoin Reserve và Digital Asset Stockpile, việc triển khai đã bị chậm lại bởi các điều khoản pháp lý phức tạp.
Ông Witt cũng lưu ý sắc lệnh hành pháp không quy định rõ ràng việc cho phép mua Bitcoin trực tiếp, tạo ra khoảng trống về thẩm quyền và cơ chế thực thi khi chuyển từ chủ trương sang hoạt động mua, lưu ký và quản trị rủi ro ở quy mô liên bang.
Những câu hỏi thường gặp
Dự luật HB 1155 của South Dakota cho phép đầu tư bao nhiêu vào Bitcoin?
HB 1155 cho phép Hội đồng Đầu tư Bang South Dakota phân bổ tối đa 10% nguồn thu của bang để đầu tư Bitcoin.
HB 1155 yêu cầu lưu ký Bitcoin như thế nào?
Bitcoin phải được Hội đồng Đầu tư Bang tự lưu ký bằng giải pháp an toàn hoặc thông qua đơn vị lưu ký đủ năng lực; khóa riêng phải bảo vệ bằng phần cứng mã hóa, dùng kênh mã hóa đầu-cuối, kiểm soát truy cập nghiêm ngặt, có lưu trữ phân tán và kiểm toán bảo mật.
South Dakota có thể đầu tư Bitcoin qua sản phẩm niêm yết không?
Có. Dự luật nêu phương án tiếp cận Bitcoin thông qua một công ty đầu tư được quản lý phát hành sản phẩm giao dịch niêm yết (ETP) tạo mức độ tiếp xúc với Bitcoin.
Dự luật của West Virginia đặt điều kiện nào cho tài sản số?
Dự luật đề xuất cho phép đầu tư vào tài sản số có vốn hóa thị trường lớn hơn 750 tỷ USD của năm trước đó và stablecoin, với yêu cầu stablecoin phải có phê duyệt quản lý từ chính phủ Mỹ hoặc một số chính quyền bang.
Vì sao dự trữ Bitcoin cấp liên bang triển khai chậm?
Theo Giám đốc Hội đồng Crypto Nhà Trắng Patrick Witt, việc triển khai bị chậm do các điều khoản pháp lý phức tạp; đồng thời sắc lệnh hành pháp không nêu rõ quyền mua Bitcoin trực tiếp.