Áp lực bán altcoin đang ở mức cao nhất lịch sử, vượt cả giai đoạn “mùa đông crypto” 2022–2023, trong khi gần như không có tín hiệu dòng tiền “bắt đáy”.
Trong bối cảnh thị trường nghiêng về tài sản phòng thủ như Bitcoin và stablecoin, nhiều altcoin giảm sâu hơn BTC và quá trình hồi phục có thể kéo dài. Dữ liệu tỷ lệ khối lượng báo giá mua/bán cho thấy bên bán áp đảo và xu hướng này tăng tốc trong vài tuần gần đây.
- Áp lực bán altcoin lập đỉnh lịch sử, mạnh hơn cả chu kỳ giảm 2022–2023.
- Nhiều dự án không tạo được “kinh tế on-chain” thực tế, khiến nhu cầu suy yếu khi thị trường xấu.
- Thanh khoản dịch chuyển sang meme token, DEX, stablecoin, DeFi và một phần quay về BTC; tỷ trọng giao dịch altcoin trên Binance giảm mạnh.
Áp lực bán altcoin đã vượt mức tồi tệ nhất của mùa đông crypto 2022–2023
Chỉ báo tỷ lệ khối lượng báo giá mua/bán cho thấy lực bán altcoin đang ở mức đỉnh lịch sử và đã tăng nhanh trong những tuần gần đây, đồng nghĩa người bán chiếm ưu thế rõ rệt.
So với các đợt điều chỉnh trước đây, altcoin từng có các nhịp hồi “giải tỏa” (relief rally) nhưng biến động cao đã xóa phần lớn nhu cầu thực, khiến lực mua không duy trì được lâu. Kết quả là nhiều altcoin chịu mức giảm sâu hơn Bitcoin trong các pha căng thẳng.
Trong các thị trường giá xuống của BTC, altcoin thường bị bán tháo. Tuy nhiên ở giai đoạn 2026, tốc độ bán được mô tả là dốc nhất và thiết lập các kỷ lục mới. Điểm khác biệt nằm ở việc lực mua “bắt đáy” hiếm xuất hiện, làm giảm khả năng tạo đáy bền vững.
Biểu đồ từ CryptoQuant cho thấy áp lực bán tăng theo cấp số nhân và vượt cả giai đoạn bán mạnh nhất trong “mùa đông crypto” 2022–2023. Nguồn dữ liệu tham khảo: CryptoQuant.
Một rủi ro đi kèm thị trường giảm kéo dài là sự biến mất của thêm một làn sóng dự án, tương tự các “dead chain” và coin bị bỏ rơi ở các chu kỳ trước. Ngay cả các token được xem là “blue-chip” cũng bị bán, trong khi ETH được ghi nhận có dấu hiệu tích lũy âm thầm.
Giá altcoin suy yếu vì nhiều mạng lưới không chứng minh được giá trị sử dụng
Nhiều dự án altcoin đã có nhiều năm để chứng minh tiện ích, nhưng không ít mạng lưới vẫn có số lượng giao dịch thấp và thiếu một nền kinh tế on-chain đủ mạnh, khiến cầu đầu tư dễ biến mất khi tâm lý rủi ro xấu đi.
Một số mạng lưới có thành công nhất định, nhưng nhiều dự án khác chủ yếu dựa vào kỳ vọng và câu chuyện tăng trưởng. Khi thị trường chuyển sang chế độ phòng thủ, các tài sản không có dòng tiền sử dụng thực hoặc hệ sinh thái rõ ràng thường bị bán mạnh hơn.
“Altcoin season” trong các chu kỳ gần đây diễn ra rất ngắn, đôi khi kết thúc chỉ sau vài ngày. Khái niệm “blue-chip altcoin” cũng bị ảnh hưởng khi phần lớn tài sản sụt giảm mạnh sau sự kiện thanh lý ngày 10/10.
Chỉ số altcoin season được mô tả là đi ngang quanh 30 điểm, chủ yếu do BTC hoạt động kém hơn trong giai đoạn nhất định, thay vì vì altcoin mạnh lên. Nhiều altcoin đã xóa sạch mức tăng từ các đỉnh cục bộ và tiếp tục suy yếu cả theo USD lẫn khi so với BTC.
Thanh khoản altcoin phân tán sang meme token và hoạt động trên DEX
Thay vì tập trung vào một nhóm altcoin, dòng tiền đầu cơ đang phân tán sang nhiều token hơn, trong đó meme token nổi lên nhờ khả năng tạo sóng ngắn hạn mà không cần “khóa vốn” lâu.
Ở các chu kỳ trước, thanh khoản chảy vào altcoin với kỳ vọng các “pump” cuối cùng sẽ đến, và ngay cả altcoin trong xu hướng giảm vẫn có lúc vượt trội. Lần này, phạm vi token nhận thanh khoản rộng hơn, trong khi các đợt tăng cũng khó đoán và có thể buộc nhà giao dịch chờ nhiều tháng.
Meme token đáp ứng nhu cầu lướt sóng ngắn hạn, khiến một phần tiền đầu cơ và bán lẻ rời “mặt trận” altcoin để quay lại “meme trenches”. Một nhóm khác chuyển sang hoán đổi trên DEX vì sàn tập trung niêm yết altcoin có chọn lọc hơn.
Giao dịch phái sinh altcoin trên sàn tập trung cũng chậm lại do rủi ro thanh lý lớn hơn. Một phần hoạt động chuyển sang các DEX giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, liên quan đến theo dõi tại: thị trường phái sinh.
Ngoài ra, một phần vốn altcoin quay về BTC, trong khi phần khác “đỗ” trong stablecoin và chuyển sang DeFi để tìm thu nhập thụ động. Xu hướng này phản ánh ưu tiên bảo toàn vốn và tính thanh khoản trong giai đoạn biến động cao.
Tỷ trọng giao dịch altcoin trên Binance giảm còn 33,6% vào tháng 2
Tỷ trọng giao dịch altcoin trên Binance đã giảm từ hơn 59% trong tháng 11 xuống 33,6% vào tháng 2, tương đương mức sụt gần một nửa, cho thấy nhà giao dịch thu hẹp mức độ chấp nhận rủi ro.
Sự co rút khối lượng thường diễn ra nhanh hơn trong các nhịp điều chỉnh, làm giảm độ sâu thị trường và có thể khuếch đại biến động giá. Điều này cũng khiến các đợt hồi kỹ thuật trên altcoin khó bền vững nếu không có dòng tiền mới.
Biểu đồ về tỷ trọng giao dịch altcoin trên Binance được cung cấp bởi CryptoQuant: dữ liệu tham khảo. Con số 33,6% được nêu trực tiếp trong dữ liệu mô tả.
Dịch chuyển khối lượng cho thấy BTC được xem là lựa chọn an toàn hơn khi thị trường bất định và chịu áp lực. Một điểm đến khác của thanh khoản được nhắc đến là thị trường RWA, nơi các tài sản như kim loại được token hóa thu hút sự chú ý thay cho một số altcoin “nóng” trước đó.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao áp lực bán altcoin được xem là “đỉnh lịch sử”?
Vì tỷ lệ khối lượng báo giá mua/bán đang cho thấy bên bán áp đảo ở mức cao nhất từng ghi nhận, đồng thời xu hướng bán tăng tốc trong các tuần gần đây. Dữ liệu cũng cho thấy mức độ bán vượt cả giai đoạn giảm mạnh 2022–2023.
Altcoin có còn “mùa altcoin” như các chu kỳ cũ không?
Nội dung cho thấy “altcoin season” có thể rất ngắn và khó dự đoán, thậm chí nhiều altcoin đã bước vào thị trường giá xuống từ 2022 và chưa hồi phục rõ rệt. Chỉ một số ít tài sản hàng đầu với hệ DeFi đầy đủ được xem là còn duy trì tính liên quan.
Vì sao meme token thu hút thanh khoản thay vì altcoin truyền thống?
Meme token có thể tạo nhịp tăng ngắn hạn và không đòi hỏi nhà giao dịch giữ vốn dài hạn. Trong khi đó, các đợt “pump” altcoin kém chắc chắn, thời gian chờ lâu, và rủi ro thanh lý trên phái sinh khiến một phần dòng tiền chuyển hướng.
Tỷ trọng giao dịch altcoin trên Binance giảm nói lên điều gì?
Việc giảm từ hơn 59% xuống 33,6% phản ánh sự suy giảm mức độ chấp nhận rủi ro và nhu cầu giao dịch altcoin. Khi khối lượng co lại, thanh khoản mỏng hơn có thể khiến altcoin biến động mạnh hơn và khó hình thành xu hướng tăng bền.
Dòng tiền rời altcoin thường chuyển sang đâu?
Theo nội dung, một phần quay về BTC, một phần chuyển sang stablecoin rồi tham gia DeFi để tìm thu nhập thụ động. Ngoài ra, thanh khoản cũng có thể chảy sang các mảng như RWA, nơi tài sản truyền thống được token hóa.
