Nhà đầu tư tiền điện tử Hàn Quốc đã chuyển khoảng 160 nghìn tỷ won ra các sàn giao dịch nước ngoài trong năm 2025, cho thấy dòng vốn và hoạt động giao dịch đang dịch chuyển mạnh khỏi các nền tảng nội địa.
Xu hướng này diễn ra trong bối cảnh quy định trong nước siết chặt và nhu cầu tiếp cận sản phẩm như phái sinh, đòn bẩy tăng cao. Báo cáo cũng đưa ra ước tính về dòng phí giao dịch gắn với người dùng Hàn Quốc trên các sàn toàn cầu và cảnh báo vốn có thể chảy sang DeFi nếu tiếp tục bị chặn.
- Ước tính 160 nghìn tỷ won đã rời sàn nội địa Hàn Quốc sang sàn nước ngoài trong năm 2025.
- Khoảng cách cơ hội đầu tư (đặc biệt phái sinh có đòn bẩy) là động lực chính khiến nhà đầu tư chuyển sang CEX nước ngoài và Perp DEX.
- CoinGecko/Tiger Research ước tính phí từ người dùng Hàn Quốc đóng góp lớn cho các sàn quốc tế, trong đó Binance chiếm tỷ trọng đáng kể.
Dòng vốn crypto từ Hàn Quốc ra sàn nước ngoài tăng mạnh trong năm 2025
Trong giai đoạn tháng 1 đến tháng 9/2025, khoảng 124 nghìn tỷ won được ghi nhận chảy từ các sàn Hàn Quốc sang sàn nước ngoài, và cả năm được ước tính đạt 160 nghìn tỷ won.
Báo cáo cho biết hơn 10 triệu người ở Hàn Quốc giao dịch tiền điện tử, gần với quy mô nhà đầu tư cổ phiếu (14 triệu) và tương đương khoảng 20% dân số. CoinGecko cũng nhận định khối lượng giao dịch theo won Hàn Quốc (KRW) thường tiệm cận hoặc vượt khối lượng theo USD trong nhóm các cặp fiat toàn cầu, một vị thế hiếm với một đồng tiền quốc gia.
Chênh lệch cơ hội đầu tư là lý do chính khiến nhà đầu tư rời sàn nội địa
Nhà đầu tư Hàn Quốc chủ yếu chuyển tiền sang CEX nước ngoài vì sàn trong nước bị giới hạn sản phẩm, trong khi sàn quốc tế cung cấp phái sinh và đòn bẩy đa dạng.
“Lý do chính khiến nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển tiền sang các CEX nước ngoài là khoảng cách về cơ hội đầu tư. CEX nội địa đối mặt quy định nghiêm ngặt, chỉ giới hạn ở giao dịch spot. CEX nước ngoài lấp khoảng trống này bằng nhiều lựa chọn đa dạng, bao gồm phái sinh có đòn bẩy.”
Điểm then chốt là cấu trúc sản phẩm. Khi thị trường biến động, nhu cầu phòng hộ và tối ưu vốn thường khiến nhiều người ưu tiên hợp đồng tương lai, perpetual hoặc các công cụ có đòn bẩy. Nếu các nền tảng nội địa chỉ phục vụ spot, dòng thanh khoản có xu hướng tìm đến nơi có đầy đủ công cụ, từ đó tạo vòng lặp: thanh khoản tăng làm spread tốt hơn và khớp lệnh nhanh hơn, tiếp tục hút thêm người giao dịch.
Ước tính phí giao dịch từ nhà đầu tư Hàn Quốc mang lại doanh thu lớn cho sàn quốc tế
Báo cáo ước tính tổng phí gắn với người dùng Hàn Quốc trên một số sàn nước ngoài năm 2025 đạt khoảng 4,77 nghìn tỷ won, trong đó Binance chiếm phần lớn.
Cụ thể, phí ước tính trong năm 2025 được nêu gồm: Binance khoảng 2,73 nghìn tỷ won, Bybit khoảng 1,12 nghìn tỷ won, OKX khoảng 580 tỷ won, Bitget khoảng 270 tỷ won và Huobi khoảng 70 tỷ won. Cộng dồn là 4,77 nghìn tỷ won.
Theo báo cáo, con số này tương đương 2,7 lần tổng doanh thu hoạt động (operating revenue) năm trước của nhóm sàn nội địa Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax là 1,78 nghìn tỷ won. Ý nghĩa thực tiễn là giá trị kinh tế tạo ra từ người dùng Hàn Quốc đang được “xuất khẩu” sang các nền tảng ngoài lãnh thổ, thay vì tích lũy ở hệ sinh thái trong nước.
Áp lực quản lý tăng khiến dòng tiền có thể dịch chuyển sang ví cá nhân và Perp DEX
Dù bị siết quản lý, nhà đầu tư Hàn Quốc vẫn chuyển khoảng 2,7 nghìn tỷ won từ sàn sang ví cá nhân như MetaMask trong nửa đầu năm 2025.
Cùng với CEX nước ngoài, báo cáo nhấn mạnh rủi ro vốn sẽ chảy sang không gian phi tập trung nếu các kênh tập trung bị chặn. CoinGecko cũng đăng phân tích tại bài viết của CoinGecko về xu hướng này.
“Các sàn perpetual futures phi tập trung (Perp DEX) đã tăng trưởng nhanh với khối lượng giao dịch kỷ lục. Nền tảng hiện cung cấp tốc độ khớp lệnh, trải nghiệm người dùng và thanh khoản cạnh tranh. Nhà đầu tư Hàn Quốc ngày càng chọn Perp DEX. Ngay cả khi Hàn Quốc chặn các CEX nước ngoài không có giấy phép, dòng vốn nhiều khả năng sẽ phân tán vào không gian phi tập trung không được quản lý thay vì quay về trong nước.”
Cách ước tính quy mô người dùng Hàn Quốc trên Binance dựa trên dữ liệu giao dịch và dòng tiền
Báo cáo cho biết họ kết hợp hồ sơ giao dịch của sàn với dữ liệu Arkham Intelligence và Dune, dùng cả cách tiếp cận top-down và bottom-up để ước tính.
Một cách tiếp cận sử dụng mốc tham chiếu rằng nhà giao dịch Hàn Quốc chiếm 13% khối lượng Binance năm 2023, chủ yếu ở hợp đồng tương lai. Khi lấy khối lượng futures của Binance năm 2025 là 27,5 nghìn tỷ USD, cùng mức phí trung bình 0,035% và tỷ giá 1.420 won, báo cáo đưa ra dải ước tính phí năm từ 2,05 nghìn tỷ won (giả định thận trọng) đến 3,417 nghìn tỷ won (giả định quyết liệt).
Cách tiếp cận thứ hai theo dõi dòng tiền thực: khoảng 57,7% của 160 nghìn tỷ won chảy ra được cho là đến Binance, tương đương khoảng 92,3 nghìn tỷ won. Báo cáo cũng ước tính nhà đầu tư Hàn Quốc nắm khoảng 98,9 nghìn tỷ won tài sản và giao dịch khoảng gấp đôi lượng nắm giữ mỗi tháng, tức khoảng 24 lần/năm. Kết hợp giả định futures diễn ra thường xuyên hơn spot 2,3 lần và quy mô lớn hơn 1,5 lần, hệ số nâng khối lượng là 3,52 lần, từ đó cho ra ước tính phí khoảng 2,73 nghìn tỷ won.
Thị trường Hàn Quốc nghiêng mạnh về altcoin so với mức trung bình toàn cầu
Altcoin chiếm khoảng 70%–80% khối lượng giao dịch nội địa Hàn Quốc, cao hơn mức trung bình toàn cầu gần 50%.
Báo cáo mô tả thị trường Hàn Quốc lâu nay có xu hướng ưu tiên altcoin và các token biến động mạnh. Một phần chiến lược phổ biến là tìm kiếm lợi nhuận bằng cách mua sớm các token vốn hóa nhỏ, ngay cả sau các sự kiện tạo token. Cấu trúc “ưa altcoin” này thường kéo theo nhu cầu công cụ phái sinh để khuếch đại lợi nhuận hoặc quản trị rủi ro, làm tăng động lực tìm đến các nền tảng có sản phẩm đa dạng hơn.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển crypto sang sàn nước ngoài trong năm 2025?
Nguyên nhân chính được nêu là khoảng cách cơ hội đầu tư: sàn nội địa bị hạn chế chủ yếu ở giao dịch spot do quy định, trong khi sàn nước ngoài cung cấp nhiều sản phẩm như phái sinh và giao dịch có đòn bẩy.
Ước tính bao nhiêu tiền đã chảy khỏi sàn Hàn Quốc ra nước ngoài trong năm 2025?
Báo cáo ước tính cả năm 2025 khoảng 160 nghìn tỷ won rời các sàn trong nước sang sàn nước ngoài; riêng giai đoạn tháng 1 đến tháng 9/2025 là khoảng 124 nghìn tỷ won.
Nhà đầu tư Hàn Quốc có chuyển tiền sang ví cá nhân và DeFi không?
Có. Báo cáo cho biết nửa đầu năm 2025 có khoảng 2,7 nghìn tỷ won được chuyển từ sàn sang ví cá nhân như MetaMask, và CoinGecko cho rằng nếu chặn CEX không giấy phép, vốn có thể phân tán sang Perp DEX thay vì quay về sàn nội địa.
Phí giao dịch từ người dùng Hàn Quốc trên các sàn quốc tế được ước tính ra sao?
Báo cáo đưa ra ước tính năm 2025: Binance khoảng 2,73 nghìn tỷ won, Bybit 1,12 nghìn tỷ won, OKX 580 tỷ won, Bitget 270 tỷ won và Huobi 70 tỷ won, tổng khoảng 4,77 nghìn tỷ won.