Nhu cầu đầu tư vàng năm 2025 đạt 2.175 tấn, vượt xa lượng mua ròng 863 tấn của các ngân hàng trung ương, cho thấy nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đang dẫn dắt xu hướng tích lũy vàng.
Chênh lệch này phản ánh môi trường giá vàng liên tục lập đỉnh khiến ngân hàng trung ương khó “canh” điểm mua, dù hoạt động gom vàng vẫn bền bỉ. Dữ liệu từ World Gold Council cho thấy nhiều tổ chức tiếp tục tăng dự trữ, trong đó một phần lớn giao dịch không được công bố.
- Năm 2025, nhu cầu đầu tư vàng 2.175 tấn vượt xa mức mua ròng 863 tấn của ngân hàng trung ương.
- Ba Lan, Kazakhstan, Brazil và một số nước khác vẫn tăng dự trữ vàng dù giá cao, với các mục tiêu dự trữ rõ ràng.
- World Gold Council ước tính 57% lượng mua vàng của ngân hàng trung ương năm 2025 không được báo cáo công khai.
Nhu cầu đầu tư vàng năm 2025 vượt xa hoạt động mua của ngân hàng trung ương
Năm 2025, nhu cầu đầu tư vàng đạt 2.175 tấn, cao hơn nhiều so với 863 tấn mua ròng của các ngân hàng trung ương, cho thấy dòng tiền từ nhà đầu tư đang áp đảo.
Khoảng cách này tương đương việc nhà đầu tư cá nhân và tổ chức mua nhiều gần gấp 3 lần so với khối ngân hàng trung ương. Diễn biến không xuất phát từ việc ngân hàng trung ương “hết nhu cầu”, mà chủ yếu do giá vàng liên tục tăng và lập kỷ lục mới, khiến thời điểm giải ngân trở nên khó khăn hơn trong suốt năm.
World Gold Council ghi nhận riêng quý 4/2025, ngân hàng trung ương vẫn mua 230 tấn, tăng 6% so với quý 3/2025 là 218 tấn. Tổng năm 2025 đạt 863 tấn, thấp hơn các năm “bùng nổ” từng chạm 1.000 tấn, nhưng vẫn cao hơn đáng kể mức trung bình 473 tấn/năm giai đoạn 2010–2021.
Hoạt động mua vàng vẫn duy trì ngay cả khi giá tăng mạnh. Có 22 tổ chức đã mua thêm ít nhất 1 tấn, và 7 tổ chức trong số đó đóng góp phần lớn khối lượng mua. Điều này cho thấy lực mua tập trung vào một nhóm ngân hàng trung ương có chiến lược dự trữ rõ ràng, thay vì phân tán trên diện rộng.
Ba Lan, Kazakhstan và Brazil tăng dự trữ vàng dù giá cao
Ba Lan dẫn đầu mua vàng năm 2025 với 102 tấn, Kazakhstan mua 57 tấn và Brazil quay lại thị trường với 43 tấn, cho thấy nhiều nước vẫn ưu tiên tích lũy vàng.
Ba Lan nâng mục tiêu dự trữ, mua mạnh trong cả năm
Ngân hàng Quốc gia Ba Lan mua 102 tấn trong năm 2025, riêng quý 4 là 35 tấn. Nhờ đó, tổng dự trữ vàng đạt 550 tấn, tương ứng 28% tổng dự trữ. Tháng 10, Ba Lan nâng mục tiêu tỷ trọng vàng từ 20% lên 30%.
Thống đốc Adam Glapiński cho biết muốn nâng dự trữ lên 700 tấn vì “lý do an ninh quốc gia”, nhưng không đưa ra mốc thời gian cụ thể. Tín hiệu này cho thấy định hướng của Ba Lan không chỉ là tái cân bằng dự trữ, mà còn là tích lũy chiến lược trong dài hạn.
Kazakhstan ghi nhận năm mua vàng lớn nhất kể từ 1993
Kazakhstan mua thêm 57 tấn trong năm 2025, trong đó quý 4 đóng góp 17 tấn, là mức mua hàng năm lớn nhất của nước này kể từ 1993. Bộ Công nghiệp cho phép mua tối đa 67 tấn.
Tháng 2, Kazakhstan đóng băng hoạt động bán vàng từ nguồn sản xuất trong nước. Đến tháng 6, Thống đốc Timur Suleimenov nhấn mạnh: “Chúng tôi muốn duy trì vị thế mua ròng vàng” cho đến khi các vấn đề toàn cầu lắng xuống. Điều này phản ánh ưu tiên phòng thủ rủi ro vĩ mô bằng tài sản dự trữ mang tính phi tín dụng.
Brazil quay lại thị trường vàng sau nhiều năm, các nước khác tiếp tục cộng thêm
Brazil trở lại mua vàng lần đầu kể từ 2021, bổ sung 43 tấn trong giai đoạn tháng 9 đến tháng 11, đưa dự trữ lên 172 tấn. Dù vậy, vàng mới chiếm 7% tổng dự trữ của Brazil.
Ngân hàng Quốc gia Séc mua thêm 20 tấn, nâng tổng nắm giữ lên 72 tấn, với mục tiêu 100 tấn vào năm 2028. Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ mua 27 tấn tính đến tháng 10, nâng tổng nắm giữ gộp của ngân hàng trung ương và kho bạc lên 644 tấn. Quỹ Dầu mỏ Nhà nước Azerbaijan (SOFAZ) mua 38 tấn trong quý 1 đến quý 3, số liệu quý 4 chưa được công bố.
Trung Quốc giảm tốc mua chính thức nhưng hoạt động mua “ẩn” vẫn chiếm tỷ trọng lớn
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chỉ mua 3 tấn trong quý 4/2025, trong khi World Gold Council ước tính 57% lượng mua vàng của ngân hàng trung ương năm 2025 không được báo cáo.
Theo World Gold Council, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc mua thêm 3 tấn trong quý 4/2025, mức thấp nhất kể từ đầu 2024. Tổng mua ròng năm 2025 là 27 tấn, đưa dự trữ vàng lên 2.306 tấn, gần 9% tổng dự trữ của nước này.
Năm 2025 ghi nhận ít bên bán ra: Singapore giảm 15 tấn, Nga bán 6 tấn. Bundesbank của Đức bán 1 tấn để phục vụ đúc tiền xu, và ngân hàng trung ương Jordan cũng bán 1 tấn. Bức tranh cho thấy phần lớn ngân hàng trung ương vẫn thiên về nắm giữ hoặc mua thêm, thay vì cắt giảm dự trữ.
Đáng chú ý, World Gold Council ước tính 57% tổng lượng mua vàng của ngân hàng trung ương năm 2025 không được báo cáo công khai. Nhiều tổ chức có thể tích lũy âm thầm mà không phát thông cáo. Metals Focus và Refinitiv được nêu là đã xác nhận khoảng cách giữa số liệu báo cáo chính thức và thực tế thị trường.
Giá trị thị trường vàng vượt trái phiếu Kho bạc Mỹ do nước ngoài nắm giữ vào cuối 2025
Cuối năm 2025, dự trữ vàng chính thức toàn cầu được định giá 5,0 nghìn tỷ USD, cao hơn 3,9 nghìn tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ do nước ngoài nắm giữ.
So sánh này cho thấy vai trò dự trữ của vàng đang trở nên nổi bật hơn trong bối cảnh nhiều bên đa dạng hóa tài sản an toàn. Dù một phần hoạt động mua của ngân hàng trung ương diễn ra âm thầm, xu hướng chung vẫn là tích lũy tiếp diễn, đồng thời nhà đầu tư mua nhanh hơn cả khối ngân hàng trung ương lẫn các quỹ.
Những câu hỏi thường gặp
Năm 2025, nhu cầu đầu tư vàng và lượng mua của ngân hàng trung ương là bao nhiêu?
Nhu cầu đầu tư vàng năm 2025 đạt 2.175 tấn, trong khi tổng lượng mua ròng của các ngân hàng trung ương là 863 tấn.
Ngân hàng trung ương nào mua vàng nhiều nhất năm 2025?
Ngân hàng Quốc gia Ba Lan mua nhiều nhất, với 102 tấn trong năm 2025, đưa tổng dự trữ lên 550 tấn.
Trung Quốc mua bao nhiêu vàng trong năm 2025?
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc mua ròng 27 tấn trong năm 2025 và mua thêm 3 tấn trong quý 4/2025, nâng tổng dự trữ lên 2.306 tấn.
“Mua vàng không được báo cáo” của ngân hàng trung ương nghĩa là gì?
Đó là phần giao dịch mua vàng không được công bố trong số liệu chính thức theo từng quốc gia tại thời điểm diễn ra. World Gold Council ước tính 57% lượng mua vàng của ngân hàng trung ương năm 2025 thuộc nhóm không được báo cáo.
Cuối năm 2025, vàng hay trái phiếu Kho bạc Mỹ có giá trị thị trường lớn hơn?
Vàng lớn hơn: dự trữ vàng chính thức toàn cầu được định giá 5,0 nghìn tỷ USD, so với 3,9 nghìn tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ do nước ngoài nắm giữ.
