Peter Schiff cho rằng Bitcoin đang ở thị trường giá xuống dài hạn nếu định giá theo vàng, trong bối cảnh vàng phục hồi vượt 5.000 USD còn BTC rơi xuống dưới 74.000 USD.
Nhận định này xuất hiện khi thị trường tiền điện tử suy yếu, còn vàng tăng mạnh trở lại. Sự chênh lệch hiệu suất giữa “vàng vật chất” và “vàng kỹ thuật số” tiếp tục làm nóng tranh luận về vai trò phòng hộ, mức độ biến động và yếu tố vĩ mô chi phối giá.
- Peter Schiff nói Bitcoin ở xu hướng giảm dài hạn khi quy đổi sang vàng.
- Vàng phục hồi vượt 5.000 USD trong khi BTC lần đầu về dưới 74.000 USD kể từ cuối 2024.
- Khoảng cách hiệu suất và môi trường “risk-off” được nêu là lý do vàng đang vượt trội BTC.
Peter Schiff: Bitcoin là thị trường gấu dài hạn nếu định giá theo vàng
Khi quy đổi BTC sang vàng, Schiff cho rằng Bitcoin đang đi trong xu hướng giảm dài hạn và hiện tương đương khoảng 15 ounce vàng sau khi BTC giảm dưới 76.000 USD.
Bitcoin giảm xuống dưới 73.000 USD vào thứ Tư, đánh dấu mức thấp mới trong nhịp suy yếu của toàn thị trường tiền điện tử. Ngay sau đó, Peter Schiff đăng quan điểm rằng nếu định giá bằng vàng, BTC đang ở “bear market” dài hạn.
Ông tiếp tục nhấn mạnh tại vùng giá dưới 76.000 USD, một Bitcoin chỉ còn “đáng giá” khoảng 15 ounce vàng. Cách nhìn này tập trung vào sức mua tương đối của BTC so với vàng, thay vì chỉ nhìn giá BTC theo USD.
Schiff từ lâu phản đối việc so sánh Bitcoin với vàng, cho rằng tiền điện tử không có “giá trị nội tại” như kim loại quý. Dù mức độ chấp nhận của tổ chức tăng trong năm qua, ông vẫn giữ lập trường hoài nghi với BTC.
Vàng tăng mạnh khi Bitcoin suy yếu làm lệch cán cân hiệu suất
Vàng phục hồi lên trên 5.000 USD sau khi giảm về khoảng 4.650 USD, trong khi Bitcoin giảm hơn 20% từ đầu năm và chưa cho thấy tín hiệu hồi phục rõ rệt trong ngắn hạn.
Đà phục hồi của vàng khiến lập luận “vàng phòng thủ” trở nên nổi bật khi thị trường tiền điện tử chịu áp lực bán. Theo dữ liệu nêu trong nội dung, vàng tăng hơn 15% từ đầu năm, còn Bitcoin giảm hơn 20%.
Bối cảnh này làm quan điểm của Schiff “nặng ký” hơn trong mắt một số nhà đầu tư, vì chênh lệch diễn biến giá đang mở rộng theo hướng có lợi cho vàng.
Tranh luận “vàng kỹ thuật số” và “vàng vật chất” quay trở lại
So sánh Bitcoin với vàng trở nên nóng hơn khi giá crypto giảm mạnh còn vàng tăng, đặc biệt trong giai đoạn 2025 khi vàng tăng 65% còn BTC giảm 6%.
Khoảng cách hiệu suất giữa vàng và BTC được mô tả là rất rõ trong năm 2025: vàng tăng 65%, trong khi Bitcoin mất 6% giá trị. Điều này cung cấp thêm “đạn dược” cho nhóm ủng hộ vàng và chỉ trích tiền điện tử.
Tuy nhiên, lựa chọn BTC hay vàng không đơn giản vì phụ thuộc khẩu vị rủi ro, mục tiêu danh mục và khả năng chịu biến động. Nhà đầu tư thường phải cân đối giữa tiềm năng lợi nhuận cao và mức dao động giá lớn.
Dữ liệu dài hạn cho thấy Bitcoin lợi nhuận cao hơn nhưng biến động lớn hơn vàng
Giai đoạn 2011–2025, Bitcoin có CAGR trên 90% so với khoảng 6% của vàng, nhưng độ lệch chuẩn khoảng 150%, cao gấp khoảng 10 lần vàng.
Các số liệu 2011–2025 cho thấy Bitcoin là tài sản có hiệu suất vượt trội về dài hạn, với CAGR trên 90% so với vàng khoảng 6%. Đổi lại, rủi ro biến động của BTC lớn hơn đáng kể.
Độ lệch chuẩn khoảng 150% cho thấy mức dao động giá của Bitcoin cao và có thể tạo ra các chu kỳ tăng/giảm mạnh. Điều này giải thích vì sao BTC phù hợp hơn với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro, trong khi vàng thường hấp dẫn nhóm ưu tiên ổn định.
Nội dung cũng lưu ý biến động của Bitcoin đã giảm dần theo thời gian khi tài sản “trưởng thành”, nhưng vàng vẫn được nhìn là ổn định hơn, mang lại lợi suất tương đối đều và có tính hữu hình. Tính “không hữu hình” của BTC được xem là ít mang tính quyết định hơn so với trước đây do mức độ hợp thức hóa tăng lên.
Báo cáo của Ark: Vàng vượt trội nhờ cung tăng chậm hơn tốc độ tạo ra của cải toàn cầu
Theo báo cáo tháng 1/2026 của Ark, xu hướng tăng dài hạn của vàng chủ yếu đến từ nguồn cung bị vượt qua bởi tăng trưởng của cải toàn cầu, thay vì chỉ do lo ngại lạm phát.
Ark Investment Management cho biết cung vàng tăng với tốc độ khiêm tốn, trong khi của cải toàn cầu tăng nhanh hơn, tạo mất cân bằng cung–cầu và hỗ trợ giá cao hơn. Báo cáo cũng phản biện quan điểm rằng sức mạnh của vàng trong 2025 chủ yếu do nỗi sợ lạm phát.
Khung phân tích này đặt trọng tâm vào động lực cung–cầu dài hạn của vàng, nơi cung khó mở rộng nhanh theo giá trong ngắn hạn, vì khai thác và bổ sung trữ lượng cần thời gian.
Bitcoin có lịch phát hành cố định khiến giá phụ thuộc nhiều vào nhu cầu nhà đầu tư
Bitcoin có lịch cung cố định không phản ứng theo biến động giá, nên hiệu suất giá phụ thuộc mạnh vào nhu cầu; Ark cho rằng điều này vừa tạo khan hiếm cấu trúc, vừa làm BTC nhạy hơn với dòng tiền.
Báo cáo nêu Bitcoin không tăng nguồn cung khi giá tăng, khác với hàng hóa có thể mở rộng sản xuất theo tín hiệu giá. Cathie Wood nhận định đó là “khan hiếm cấu trúc”, nhưng cũng đồng nghĩa giá BTC phụ thuộc lớn vào mức độ quan tâm và phân bổ vốn của nhà đầu tư.
Khi nhu cầu suy yếu, cơ chế cung cố định không tự tạo lực cân bằng ngay lập tức. Vì vậy, trong các giai đoạn rút khỏi rủi ro, BTC có thể chịu áp lực mạnh hơn so với tài sản phòng thủ truyền thống.
Môi trường vĩ mô “risk-off” đang ủng hộ vàng hơn tiền điện tử
Bất định kinh tế toàn cầu tạo môi trường “risk-off”, thường khiến dòng vốn rời tài sản rủi ro như tiền điện tử và tìm đến tài sản trú ẩn như vàng, qua đó giúp vàng tiếp tục vượt trội BTC.
Nội dung cho rằng rủi ro vĩ mô hiện tại khiến khẩu vị rủi ro giảm, một điều kiện lịch sử thường có lợi cho vàng. Trong bối cảnh đó, tiền điện tử dễ bị xem là tài sản rủi ro cao, nhạy với đòn bẩy và tâm lý thị trường.
Khi ưu tiên bảo toàn vốn tăng, vàng có xu hướng hưởng lợi nhờ vai trò “tài sản an toàn” trong nhận thức thị trường. Theo lập luận này, cho đến khi khẩu vị rủi ro quay trở lại, vàng có thể tiếp tục vượt trội Bitcoin.
“BTC is in a long-term bear market if priced in gold.”
– Peter Schiff, bài đăng trên X
Những câu hỏi thường gặp
“Bitcoin ở thị trường gấu khi định giá theo vàng” nghĩa là gì?
Điều này có nghĩa là nếu lấy giá Bitcoin quy đổi sang vàng (ví dụ số ounce vàng mua được bằng 1 BTC), xu hướng dài hạn đang giảm. Tức là sức mua của BTC so với vàng suy yếu, dù BTC có thể biến động khác khi nhìn theo USD.
Vì sao vàng có thể tăng trong lúc Bitcoin giảm?
Nội dung nêu hai nhóm lý do: yếu tố cung–cầu của vàng (cung tăng chậm hơn mức tạo ra của cải toàn cầu) và môi trường vĩ mô “risk-off” khiến nhà đầu tư ưu tiên tài sản an toàn như vàng hơn tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Dữ liệu 2011–2025 cho thấy gì về lợi nhuận và rủi ro của Bitcoin so với vàng?
Bitcoin có CAGR trên 90% so với vàng khoảng 6%, nhưng độ lệch chuẩn khoảng 150%, cao hơn vàng khoảng 10 lần. Điều này cho thấy BTC có tiềm năng lợi nhuận dài hạn cao nhưng biến động lớn, còn vàng ổn định hơn.
