Quỹ cổ phiếu Mỹ khép lại năm 2025 với mức tăng trung bình 14,6%, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp vượt mốc 10%, theo dữ liệu LSEG tính đến ngày 24/12.
Dù thị trường liên tục bàn về rủi ro quanh cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, dòng lợi nhuận vẫn duy trì tích cực và phần lớn nhà đầu tư không rời bỏ vị thế. Đà tăng chậm lại so với 2023–2024, nhưng xu hướng vẫn đi lên.
- Quỹ cổ phiếu Mỹ tăng trung bình 14,6% năm 2025, nối dài chuỗi 3 năm trên 10% (tính đến 24/12 theo LSEG).
- Đà tăng bị “thu hẹp”, nhóm cổ phiếu gắn với AI và “Mag 7” tiếp tục dẫn dắt sau cú sốc thuế quan tháng 4.
- Dòng tiền rút khỏi quỹ cổ phiếu Mỹ, chuyển sang quỹ trái phiếu và quỹ cổ phiếu quốc tế; quỹ trái phiếu hút ròng mạnh.
Quỹ cổ phiếu Mỹ duy trì chuỗi 3 năm tăng trên 10% trong 2025
Trong năm 2025, các quỹ cổ phiếu Mỹ ghi nhận mức tăng trung bình 14,6%, là năm thứ ba liên tiếp vượt 10%, theo LSEG (tính đến 24/12).
Riêng quý IV/2025 tăng thêm 2,5% dù tâm lý thị trường nhiều lần dao động bởi tranh luận về khả năng “hiện thực hóa” lợi ích của trí tuệ nhân tạo. Nhiều nhà đầu tư hoài nghi, nhưng vẫn tiếp tục nắm giữ danh mục.
Đà tăng thể hiện xu hướng giảm tốc theo thời gian: lợi nhuận đạt 21% năm 2023, giảm còn 17,4% năm 2024 và tiếp tục chậm lại trong 2025. Điểm nhất quán là thị trường vẫn đi lên, chỉ thay đổi về tốc độ.
Dữ liệu Mutual-Fund Yardsticks cũng cho thấy ba năm tăng mạnh liên tiếp, với mức lợi nhuận mỗi năm thấp dần so với năm trước nhưng không năm nào rơi xuống dưới hai chữ số.
Đà tăng do AI dẫn dắt bị thu hẹp sau khi thuế quan làm rung lắc thị trường
Sau cú sốc thuế quan tháng 4/2025, thị trường quay về trạng thái tập trung vào một nhóm nhỏ cổ phiếu AI, khiến độ rộng thị trường thu hẹp trở lại.
Ellen Hazen, chiến lược gia thị trường tại F.L. Putnam Investment Management (Lynnfield, Massachusetts), cho biết bất ngờ lớn nhất năm 2025 là mức độ thống trị của cổ phiếu AI. Bà nói nhiều người từng tin “giao dịch AI” đã kết thúc, “Mag 7” sẽ hạ nhiệt và thị trường sẽ mở rộng sang nhiều nhóm ngành.
Quan điểm đó đảo chiều sau tháng 4, khi Tổng thống Donald Trump (đương nhiệm năm 2025) công bố các gói thuế quan diện rộng trong sự kiện ông gọi là Liberation Day. Kể từ thời điểm đó, vai trò dẫn dắt thị trường “thắt chặt” trở lại.
Hazen nhận định “Mag 7” tiếp tục vượt trội so với phần còn lại của thị trường, còn kỳ vọng lợi nhuận lan tỏa sang các lĩnh vực khác chưa thành hiện thực. Bà cũng lưu ý triển vọng 2026 vẫn chưa ngã ngũ và phụ thuộc nhiều vào diễn biến lợi nhuận doanh nghiệp ngoài nhóm công nghệ.
Người đọc có thể xem thêm nhận định của Hazen tại liên kết: bài viết liên quan trên WSJ.
“Bất ngờ lớn nhất trong năm 2025 là cổ phiếu AI thống trị đến mức nào.”
– Ellen Hazen, chiến lược gia thị trường, F.L. Putnam Investment Management
Quỹ quốc tế vượt trội, quỹ trái phiếu hưởng lợi từ chu kỳ hạ lãi suất
Trong 2025, quỹ cổ phiếu quốc tế tăng 29,8%, vượt xa quỹ cổ phiếu Mỹ, trong bối cảnh biến động đầu năm liên quan thuế quan thúc đẩy nhà đầu tư phân bổ ra ngoài Mỹ.
Mức tăng 29,8% của quỹ cổ phiếu quốc tế cao hơn nhiều so với mức 4,8% của năm trước, cho thấy sự đảo chiều đáng kể về hiệu suất. Trong khi thị trường Mỹ tiếp tục lập đỉnh, dòng vốn mới lại tìm đến các thị trường khác.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất 3 lần trong năm, góp phần hỗ trợ nhóm quỹ trái phiếu. Quỹ tập trung vào nợ xếp hạng đầu tư (investment-grade) tăng 7,3% cả năm; riêng quý IV tăng thêm 1,1%.
Khi nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định, quỹ trái phiếu trở thành điểm đến nhận thêm vốn mới, phản ánh khẩu vị rủi ro thận trọng hơn so với giai đoạn tăng trưởng nóng.
Dòng tiền rút khỏi quỹ cổ phiếu Mỹ và đổ vào trái phiếu phản ánh ưu tiên “ổn định”
Năm 2025, nhà đầu tư rút 391,6 tỷ USD khỏi quỹ cổ phiếu Mỹ (mutual funds và ETF), trong khi bơm 669,4 tỷ USD vào quỹ trái phiếu và 102,1 tỷ USD vào quỹ cổ phiếu quốc tế.
Theo ước tính của Investment Company Institute, phần lớn dòng vốn rút khỏi quỹ cổ phiếu Mỹ diễn ra trong tháng 7, khi lo ngại về thuế quan đạt đỉnh. Đến cuối năm, dù nỗi lo này giảm bớt, dòng tiền cũng không nhanh chóng quay lại.
Ngược lại, quỹ cổ phiếu quốc tế nhận ròng 102,1 tỷ USD, còn quỹ trái phiếu hút ròng 669,4 tỷ USD. Sự phân hóa này cho thấy nhà đầu tư ưu tiên phòng thủ và tìm kiếm thu nhập ổn định hơn trong bối cảnh bất định vĩ mô.
Các quỹ chủ động vốn hóa lớn dẫn đầu nhờ tập trung cổ phiếu AI và công nghệ
Trong bảng xếp hạng các quỹ cổ phiếu Mỹ chủ động, nhóm quản lý quỹ vốn hóa lớn nổi bật do nắm giữ cổ phiếu AI và công nghệ, với một số quỹ đạt lợi nhuận 12 tháng trên 30%.
Vị trí số 1 thuộc về Permanent Portfolio Aggressive Growth Portfolio (PAGRX), quy mô 376,2 triệu USD, lợi nhuận 36,9% trong 12 tháng qua theo Morningstar Direct. Xếp thứ 2 là PrimeCap Odyssey Growth Fund (POGRX) với mức tăng 33%.
Bốn quỹ thuộc Alger lọt top 10, trong đó Alger Capital Appreciation Portfolio (ALVOX) đạt 32,9%. Đây là dấu hiệu cho thấy “cụm lợi nhuận” vẫn chủ yếu tập trung ở các chiến lược bám sát nhóm công nghệ/AI.
Ở phạm vi rộng hơn, 1.185 quỹ có ít nhất 50 triệu USD tài sản đạt lợi nhuận trung bình 11,5% trong năm, tiếp tục duy trì chuỗi năm có kết quả dương của thị trường cổ phiếu.
Những câu hỏi thường gặp
Quỹ cổ phiếu Mỹ tăng bao nhiêu trong năm 2025?
Mức tăng trung bình của quỹ cổ phiếu Mỹ trong năm 2025 là 14,6%, theo LSEG, với dữ liệu tính đến ngày 24/12.
Vì sao thị trường 2025 vẫn tăng dù có hoài nghi về AI?
Dù hoài nghi về tác động thực tế của AI xuất hiện thường xuyên, lợi nhuận vẫn được nâng đỡ bởi một nhóm cổ phiếu gắn với AI và công nghệ. Nhà đầu tư phần lớn vẫn duy trì vị thế, giúp xu hướng tăng không bị phá vỡ.
Quỹ cổ phiếu quốc tế và quỹ trái phiếu diễn biến ra sao trong 2025?
Quỹ cổ phiếu quốc tế tăng 29,8% trong 2025. Quỹ trái phiếu đầu tư (investment-grade) tăng 7,3% cả năm và tăng thêm 1,1% riêng quý IV, trong bối cảnh Fed hạ lãi suất 3 lần.
Dòng tiền năm 2025 dịch chuyển như thế nào giữa các nhóm quỹ?
Nhà đầu tư rút 391,6 tỷ USD khỏi quỹ cổ phiếu Mỹ, bơm 102,1 tỷ USD vào quỹ cổ phiếu quốc tế và 669,4 tỷ USD vào quỹ trái phiếu (theo ước tính của Investment Company Institute).