Sandisk đang trở thành cổ phiếu tăng mạnh nhất trong S&P 500 ở thế kỷ này, nhờ chu kỳ nhu cầu lưu trữ từ trung tâm dữ liệu và AI khiến dự báo lợi nhuận vượt xa kỳ vọng của Phố Wall.
Chỉ sau dự báo mới nhất, hàng loạt công ty chứng khoán đã vội điều chỉnh khuyến nghị và mục tiêu giá. Diễn biến này cho thấy thị trường đang định giá lại vai trò của NAND flash trong hạ tầng AI, đồng thời phân hóa rõ giữa các cổ phiếu cùng ngành.
- Sandisk tăng hơn 1.600% kể từ khi IPO tháng 2/2025 và tiếp tục bứt tốc sau dự báo lợi nhuận quý 3 vượt kỳ vọng.
- Nhiều nhà phân tích nâng mạnh mục tiêu giá, viện dẫn nhu cầu NAND flash cho trung tâm dữ liệu AI và sự phục hồi nhanh sau giai đoạn 2022–2023.
- Dù giá cổ phiếu tăng mạnh, Sandisk vẫn được nói là đang giao dịch với định giá thấp hơn một số tên tuổi AI lớn dựa trên P/E kỳ vọng.
Sandisk bứt phá nhờ dự báo lợi nhuận vượt xa kỳ vọng
Sandisk tăng mạnh sau khi dự báo EPS quý 3 ở mức 12–14 USD/cổ phiếu, cao hơn nhiều so với mức 4,95 USD mà thị trường dự đoán.
Từ khi IPO vào tháng 2/2025, cổ phiếu Sandisk đã tăng hơn 1.600%. Riêng trong năm nay, cổ phiếu tăng khoảng 160% và được giao dịch trên 600 USD.
Trong phiên thứ Sáu, cổ phiếu từng tăng 25% trước khi hạ nhiệt, sau khi công ty cập nhật triển vọng lợi nhuận. Mức chênh lệch lớn giữa dự báo của doanh nghiệp và ước tính của Phố Wall là tác nhân trực tiếp khiến các báo cáo cập nhật khuyến nghị xuất hiện chỉ trong vài giờ.
Nhu cầu trung tâm dữ liệu AI khiến giới phân tích phải nâng dự báo
Nhiều tổ chức phân tích cho rằng chu kỳ AI và trung tâm dữ liệu đang kéo nhu cầu và giá NAND flash tăng, buộc họ phải nâng mục tiêu giá Sandisk.
Chuyên gia Melissa Fairbanks (Raymond James) nhận định các con số được thúc đẩy bởi “hàm ý về nhu cầu và giá của một chu kỳ trung tâm dữ liệu/AI chưa từng có”, đồng thời nâng khuyến nghị lên “outperform” và đặt mục tiêu 725 USD.
Mehdi Hosseini (Susquehanna) gọi dự báo lần này là “một khoảnh khắc mang tính định hình”, nâng mục tiêu giá từ 300 USD lên 1.000 USD, mức cao nhất trên Phố Wall theo nội dung bài. Ông cho rằng đà tăng đến sau “mùa đông hạt nhân” 2022–2023 và nhấn mạnh tốc độ phục hồi nhanh là điểm nổi bật.
Wamsi Mohan (Bank of America) cũng nâng mục tiêu từ 390 USD lên 850 USD, viện dẫn nhu cầu mạnh đối với bộ nhớ NAND flash, thành phần quan trọng cho các trung tâm dữ liệu chạy trí tuệ nhân tạo, và giữ nguyên khuyến nghị mua.
“Chúng tôi tin rằng nếu có gì đó, các ước tính của chúng tôi vẫn có thể đang đánh giá thấp quy mô (độ dài và đỉnh cuối cùng) của chu kỳ tăng hiện tại, để lại dư địa để các con số của chúng tôi (và cuối cùng là cổ phiếu Sandisk) tăng cao hơn.”
– Matt Bryson, Wedbush
Đà tăng không lan tỏa đồng đều sang các cổ phiếu lưu trữ khác
Dù Sandisk bứt phá, các cổ phiếu lưu trữ/bộ nhớ khác không đồng loạt tăng, cho thấy thị trường đang phân loại doanh nghiệp theo chất lượng tăng trưởng và kỳ vọng.
Western Digital cũng vượt kỳ vọng và đưa ra hướng dẫn tích cực hơn, nhưng cổ phiếu lại giảm 7,3% trong ngày. Micron Technology từng tăng 4,5% đầu phiên rồi trả lại phần lớn mức tăng. Seagate tăng ngắn rồi giảm 4%. Điều này cho thấy “câu chuyện AI” không tự động nâng cả nhóm nếu nhà đầu tư vẫn lo ngại về biên lợi nhuận, chu kỳ cung-cầu, hoặc mức độ hưởng lợi thực tế.
Dự báo lợi nhuận và doanh thu 2026 tăng nhanh theo dữ liệu Bloomberg
Dữ liệu Bloomberg cho thấy dự báo thu nhập ròng 2026 của Sandisk tăng 11% trong một tuần, còn dự báo doanh thu tăng 20%.
Mức điều chỉnh này giúp giải thích vì sao nhiều nhà phân tích phải cập nhật mô hình định giá gấp. Khi ước tính doanh thu và lợi nhuận tăng nhanh, các mục tiêu giá thường thay đổi tương ứng, đặc biệt với doanh nghiệp đang trong chu kỳ tăng trưởng do hạ tầng AI mở rộng.
Định giá Sandisk được mô tả là rẻ hơn nhiều “tên tuổi AI”
Sau đợt tăng, Sandisk vẫn được mô tả là đang giao dịch quanh P/E kỳ vọng 15 lần, thấp hơn một số chỉ số lớn và thấp hơn khoảng 25 lần của Nvidia theo nội dung bài.
Bài viết cho biết P/E kỳ vọng của Sandisk giảm từ 23 lần hồi đầu tháng xuống 15 lần. Nhà đầu tư theo trường phái giá trị có thể xem đây là tín hiệu “định giá chưa theo kịp tăng trưởng”, dù mức độ hấp dẫn còn phụ thuộc vào khả năng duy trì chu kỳ giá NAND và biên lợi nhuận.
Một điểm gây chú ý là EPS của công ty được nói là cao gấp 10 lần so với một năm trước và vẫn đang tăng. Matt Bryson (Wedbush) nâng mục tiêu giá từ 600 USD lên 740 USD và giữ xếp hạng “outperform”.
AI datacenter đang thay đổi cấu trúc nhu cầu của cổ phiếu bộ nhớ
Nhu cầu từ trung tâm dữ liệu AI thay thế vai trò dẫn dắt trước đây của điện thoại và laptop, khiến cổ phiếu bộ nhớ có thể được định giá lại theo kịch bản tăng trưởng mới.
Trong nhiều năm, cổ phiếu bộ nhớ thường giao dịch với mức định giá thấp vì nhu cầu chịu ảnh hưởng từ chu kỳ tiêu dùng của smartphone và PC. Khi người mua chính chuyển sang các trung tâm dữ liệu AI, yêu cầu “luôn hoạt động” và khối lượng lưu trữ lớn có thể làm cầu ổn định hơn trong một giai đoạn nhất định.
Tuy vậy, ngành bộ nhớ vẫn có tính chu kỳ, nên thị trường sẽ tiếp tục theo dõi các yếu tố như mở rộng công suất, diễn biến giá NAND, và mức độ bền vững của chi tiêu AI của các hyperscaler.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao cổ phiếu Sandisk tăng mạnh sau dự báo mới nhất?
Vì công ty dự báo EPS quý 3 đạt 12–14 USD/cổ phiếu, cao hơn nhiều so với mức 4,95 USD mà Phố Wall ước tính, tạo ra cú sốc tích cực và kéo theo hàng loạt nâng mục tiêu giá.
Các nhà phân tích đã nâng mục tiêu giá Sandisk lên bao nhiêu?
Một số mức được nêu gồm 725 USD (Raymond James), 850 USD (Bank of America), 740 USD (Wedbush) và 1.000 USD (Susquehanna).
NAND flash liên quan gì đến trung tâm dữ liệu AI?
NAND flash là loại bộ nhớ lưu trữ quan trọng trong hạ tầng trung tâm dữ liệu. Khi các hệ thống AI mở rộng, nhu cầu lưu trữ tốc độ cao và dung lượng lớn tăng, hỗ trợ cho triển vọng doanh thu và lợi nhuận của các nhà sản xuất NAND.
Vì sao các cổ phiếu lưu trữ khác không tăng cùng Sandisk?
Bài viết cho thấy thị trường không “nâng” cả nhóm: Western Digital giảm 7,3%, Micron tăng rồi hạ nhiệt, Seagate giảm 4%. Điều này phản ánh kỳ vọng và định giá của từng doanh nghiệp khác nhau dù cùng chịu ảnh hưởng từ xu hướng AI.
Định giá P/E của Sandisk được mô tả như thế nào sau đợt tăng?
Bài viết cho biết Sandisk giao dịch khoảng 15 lần lợi nhuận kỳ vọng, giảm từ 23 lần trước đó và thấp hơn mức khoảng 25 lần của Nvidia theo nội dung nêu.
