Michael Saylor đang hứng chỉ trích sau phát biểu rằng Bitcoin có thể lên 10 triệu USD “ngày mai”, trong bối cảnh cổ phiếu Strategy giảm và công ty ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện hàng tỷ USD từ danh mục Bitcoin.
Những bình luận này lan truyền mạnh trên mạng xã hội vì tạo tương phản giữa dự báo cực kỳ lạc quan về Bitcoin và áp lực tài chính thể hiện trên hồ sơ công bố của Strategy, gồm biến động giá, giá vốn mua vào và rủi ro phải bán nếu định giá suy giảm.
- Saylor bảo vệ biến động giá Bitcoin và nói 10 triệu USD có thể xảy ra “ngày mai” nếu nhiều người cùng quan điểm.
- Strategy tiếp tục mua thêm 855 BTC, nhưng đang chịu lỗ chưa thực hiện hơn 3,7 tỷ USD khi giá Bitcoin quanh 70.800 USD.
- Thảo luận về khả năng Strategy phải bán tăng lên; Saylor nói chỉ cân nhắc bán nếu NAV giảm xuống dưới 1, trong khi NAV hiện là 1,14.
Saylor coi biến động giá Bitcoin là lợi thế cho nhà đầu tư dài hạn
Saylor lập luận rằng biến động mạnh của Bitcoin giúp “lọc” nhà giao dịch ngắn hạn và tạo cơ hội tích lũy cho người mua nghiêm túc.
Trong video, ông nói các cú giảm sâu có lợi cho người kiên định vì cho phép mua ở mức giá thấp hơn, đồng thời đẩy những người “tham quan” rời thị trường. Ông mô tả biến động là “món quà cho người có niềm tin”, nhấn mạnh rằng ai không muốn tìm hiểu tài sản số sẽ bị loại khỏi cuộc chơi khi thị trường rung lắc.
Saylor cũng cho rằng rào cản lớn nhất khiến Bitcoin chưa tăng bùng nổ là số người đồng thuận với cách nhìn của ông chưa đủ lớn. Ông phát biểu: “Nếu mọi người ở phần còn lại của thế giới biết những gì tôi biết, và họ hiểu và họ đồng ý với tôi, Bitcoin sẽ lên 10 triệu USD vào ngày mai.”
Ngay sau đó, ông bổ sung rằng việc tăng quá nhanh có thể bất lợi cho nhà đầu tư dài hạn vì “lấy mất” nhiều năm cơ hội tích lũy. Ông nói người theo dõi sẽ “mất 20 năm cơ hội stacking” để mua Bitcoin ở dưới 10 triệu USD.
Phản ứng mạng xã hội tập trung vào tính hợp lý của dự báo và rủi ro kỹ thuật
Tranh cãi bùng lên vì nhiều người cho rằng lập luận “chỉ cần mọi người đồng ý” là thiếu cơ sở, đặc biệt khi giá Bitcoin đang giảm.
Một số bình luận mỉa mai gắn thông điệp của Saylor với việc thổi phồng giá trị tài sản sở hữu. Một người viết rằng nếu ai cũng biết và đồng ý với giá trị thứ họ nắm giữ thì họ đã “đáng giá 10 nghìn tỷ USD”. Người khác cho rằng “rất đáng buồn cho những người theo ông”, đồng thời so sánh với bong bóng lịch sử.
Một nhóm ý kiến khác nêu rủi ro nội tại của Bitcoin và hệ sinh thái khai thác, bao gồm chi phí năng lượng kém cạnh tranh so với AI, tác động của halving lên kinh tế thợ đào và xu hướng tập trung hóa tăng lên. Các nhận xét này được dùng để phản biện quan điểm rằng chỉ cần “niềm tin” là đủ để tạo ra mức định giá cực cao.
Strategy vẫn mua thêm Bitcoin dù đang lỗ chưa thực hiện hàng tỷ USD
Strategy tiếp tục tăng lượng Bitcoin nắm giữ, nhưng giá thị trường thấp hơn giá vốn trung bình khiến công ty ghi nhận lỗ chưa thực hiện đáng kể.
Theo hồ sơ công bố, tuần này Strategy cho biết đã mua thêm 855 BTC với khoảng 75,3 triệu USD, tương đương khoảng 87.974 USD cho mỗi Bitcoin. Việc mua vào diễn ra trong giai đoạn thị trường suy yếu, làm dấy lên tranh luận về quản trị rủi ro khi tiếp tục tích lũy trong lúc giá giảm.
Strategy hiện nắm 713.502 BTC, mua với tổng khoảng 54,3 tỷ USD, giá trung bình 76.052 USD mỗi Bitcoin. Khi Bitcoin giao dịch quanh 70.800 USD, giá trị lượng nắm giữ ước khoảng 50,5 tỷ USD, đồng nghĩa công ty đối mặt hơn 3,7 tỷ USD lỗ chưa thực hiện.
Trước đó vài tháng, vào tháng 10, danh mục Bitcoin của Strategy từng thể hiện lãi giấy tờ tiệm cận 33 tỷ USD. Sự đảo chiều từ lãi lớn sang lỗ chưa thực hiện làm tăng mức độ nhạy cảm của thị trường đối với những tuyên bố quá lạc quan.
Cổ phiếu Strategy giảm sâu làm tăng lo ngại về khả năng phải bán Bitcoin
Đà giảm cổ phiếu khiến nhà đầu tư bàn luận liệu Strategy có thể bị buộc phải bán Bitcoin nếu định giá thị trường xấu đi so với giá trị tài sản sở hữu.
Cổ phiếu Strategy giảm khoảng 3% vào thứ Tư và tiếp tục giảm sau giờ giao dịch. Mã này hiện thấp hơn hơn 70% so với đỉnh đạt được vào tháng 7/2025. Sự sụt giảm giá cổ phiếu làm nổi bật rủi ro “định giá thị trường” ngay cả khi công ty vẫn giữ nguyên chiến lược tích lũy Bitcoin.
Lo ngại về việc phải bán xuất phát từ phát biểu của CEO Phong Le hồi tháng 11: công ty có thể phải bán Bitcoin nếu cổ phiếu giao dịch thấp hơn giá trị phần tài sản mà công ty sở hữu. Tuyên bố này được nhắc lại trong các cuộc thảo luận khi cổ phiếu tiếp tục suy yếu.
Saylor nêu “ranh giới” kích hoạt cân nhắc bán: Strategy chỉ xem xét bán Bitcoin hoặc tài sản tương tự nếu net asset value (NAV) giảm xuống dưới 1. Theo ông, đây là trường hợp duy nhất có thể buộc phải giao dịch theo hướng bán.
Hiện tại, NAV của Strategy được nêu ở mức 1,14, tức vẫn cao hơn ngưỡng 1 mà Saylor đặt ra. Dù vậy, thị trường vẫn theo dõi sát tương quan giữa giá Bitcoin, biến động cổ phiếu và khả năng duy trì chiến lược nắm giữ dài hạn.
Những câu hỏi thường gặp
Michael Saylor nói gì về mốc Bitcoin 10 triệu USD?
Ông nói rằng nếu phần còn lại của thế giới “biết, hiểu và đồng ý” với quan điểm của ông, Bitcoin có thể lên 10 triệu USD “ngày mai”, nhưng cũng nhận xét rằng tăng quá nhanh sẽ làm nhà đầu tư dài hạn mất nhiều năm cơ hội tích lũy ở giá thấp hơn.
Strategy đang nắm bao nhiêu Bitcoin và mua với giá trung bình bao nhiêu?
Strategy được nêu là đang nắm 713.502 BTC, mua với tổng khoảng 54,3 tỷ USD và giá trung bình 76.052 USD mỗi Bitcoin.
Vì sao Strategy đang bị nói là lỗ chưa thực hiện hàng tỷ USD?
Khi Bitcoin giao dịch quanh 70.800 USD, giá trị danh mục Bitcoin của Strategy ước khoảng 50,5 tỷ USD so với tổng giá vốn khoảng 54,3 tỷ USD, dẫn đến hơn 3,7 tỷ USD lỗ chưa thực hiện.
Khi nào Strategy có thể cân nhắc bán Bitcoin theo Saylor?
Saylor nói Strategy chỉ cân nhắc bán Bitcoin hoặc các khoản tương tự nếu NAV giảm xuống dưới 1, và hiện NAV được nêu là 1,14.
